供应链金融下中小企业融资路径分析

1、供应链金融下中小企业融资分析供应链金融下中小企业融资分析以平安银行的供应链融资为例目录3. 案例剖析 1. 引言2. 理论框架4. 供应链金融 存在问题和解决对策5. 供应链金融未来发展的现实意义理论意义应收账款融资模式保兑仓融资模式动产质押融资模式添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本1. 现实意义近年来，融资难一直困扰和阻碍着我国中小企业的发展，特别是一些“三无”企业(无抵押、无担保、无报表)。在传统银行信贷管理模式下，这些企业根本无法获得贷款，于是他们铤而走险，转向民间高利贷，进而经营陷入泥潭，不得不破产、跑路。有需求就有市场，在这一背景下，供应链金融开始发展起来，供应

2、链金融为破解中小企业融资困境提供了一条新的选择路径。这种金融创新融资模式，近年来发展迅速，成为解决中小企业融资和扩展商业银行业务的极富潜力的全新领域。添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本 供应链金融（Supply Chain Finance），在银行层面上来看是商业银行信贷业务的一个专业领域，从企业层面来看是企业尤其是中小企业的一种融资渠道。具体是指，银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把单个企业的不可控风险化为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。它是核心企业与银行间达成的，一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。 具体的说

3、，供应链金融就是银行将供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案。供应链金融解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力。添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本2.理论意义 在理论层面上，目前对供应链金融下中小企业融资路径的研究，国内外学者进行系统研究并取得深入成果的并不多，有些文献要么只是反映供应链金融的基本思想，对其理念和价值进行描述，尚未对供应链金融及其相关的理论进行系统地研究和分析，缺乏对于其存在和发展的经济学

4、理论基础的分析；要么只是侧重站在物流的角度，对供应链金融融资模式的概念、参与成员、操作流程、等进行概念性性分析，而对这些业务中的定量机理研究较少，研究深度不够，综合性不强。添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本本文首先提出供应链金融的内涵，阐明它的现实和理论的重要性，然后列举平安银行为某汽车销售商融资为例，对供应链金融促进中小企业融资进行深入剖析，然后分析目前供应链金融存在的问题并提出解决对策，最后阐述供应链金融发展前景。添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本 基于供应链金融的中小企业融资模式基于供应链金融的中小企业融资模式目前我国各家银行推出的供应链融资模式大致分为三种类型：应收

5、账款融资、保兑仓融资和动产质押融资，分别以应收账款、预付账款和存货为质押物为中小企业融资，处在任何一个供应链节点上的中小企业，都可以根据企业的上下游交易关系、所处的交易期间以及自身特点，选择合适的融资模式。这一思想可以很好的解决中小企业融资难的现状。添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本1.1.应收账款融资模式应收账款融资模式 应收账款融资模式是供应链中核心企业的上游中小企业以未到期的应收账款向银行办理融资的模式。基于供应链金融产品的应收账款融资，一般是为供应链上游的中小企业（债权企业）融资。中小企业把自己的应收账款转让给银行并申请贷款，这其中需要第三方物流提供商作担保，主要是评估这个供

6、应链的可行性。企业将应收账款转让给银行后，应向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行。上游中小企业（债权企业）、核心企业（债务企业）和银行都参与此融资过程，核心企业在整个运作中起着反担保作用，一旦融资企业出现问题，核心企业将承担弥补银行损失的责任；银行在同意向上游中小企业提供信用贷款前，仍然要对企业进行风险评估，只是把关注重点放在核心企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况，而不仅仅是对上游中小企业的本身资信进行评估。添加文本点击添加文本点击添加本点击添加文本 应收账款融资模式使中小企业可以及时地获得银行提供的短期信用贷款，有利于解决中小企业短期资金的需求，也有利于中小企业和整个供应

7、链的健康高效发展。添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本2.2.保兑仓融资模式保兑仓融资模式 在产业供应链中处于核心企业下游的中小企业，往往需要向上游的核心企业预付账款，才能获得企业持续生产需要的原材料和产成品等。企业（经销商）向合作银行交纳一定的保证金（这样银行就可以贷数量更大一些的款项给生产商）后开出承兑汇票，且由合作银行承兑，收款人为企业的上游生产商（本来是经销商付款给生产商，该模式下只需银行付款），生产商在收到银行承兑汇票后开始向物流公司或仓储公司的仓库发货，货到仓库后转为仓单质押给银行，若融资企业无法到期偿还银行敞口，则上游生产商负责回购质押货物。添加文本点击添加文本点击添加文

8、本点击添加文本该融资模式除了需要供应链中上游核心企业、下游中小企业和银行参与外，还需要仓储物流监管方参与，以保证质押物品的评估和监管；由于该业务需要上游核心企业承诺回购，进而降低了银行的信贷风险；中小企业通过保兑仓业务获得的是分批支付货款并分批提取货物的权利，因而不必要一次性支付全额货款，从而有效地缓解了企业短期资金压力。对于短期流动资金周转困难的中小企业，可以用保兑仓融资模式对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行短期的信贷支持。保兑仓融资模式是核心企业承诺回购的前提下，融资企业（下游中小企业） 向银行申请以核心企业在银行控制其提货权为条件的融资业务，保兑仓业务适用于供应商回购条件下的采

9、购。3.3.动产质押融资模式动产质押融资模式 动产质押融资也称为存货融资，可专为存货类中小企业解决融资难题。中小企业以银行认可的货物为质押申请融资。具体申请融资时，需要将合法拥有的货物交付银行认定的第三方物流仓储公司监管，不转移所有权。企业既可以取得融资，又不影响正常经营周转。动产质押融资支持多种融资方式，包括贷款、开立银行承兑汇票、信用证、保函等，企业可以灵活选择适合自己的方式使用融资。 上述三种模式，在融资上既有相似点，又有差异点。相似点为：都集中体现了供应链金融的核心理念及特点，为中小企业提供了短期急需资金，既使得企业维持持续的生产运作，提高了整个供应链的运作效率，又使得银行获得收益，并

10、且跳出了单个企业的局限，从整个供应链的角度考察中小企业，从静态关注企业财务数据转向对企业经营的动态追踪，从根本上改变了银行业的观察视野、思维脉络、信贷文化和发展战略。但这三种模式在具体运用和操作的过程中存在差异，中小企业可以根据自身的实际情况分别采用不同的融资模式。应收账款融资模式主要针对核心企业的上游中小企业融资难问题，保兑仓融资模式主要针对在产业供应链中处于核心企业下游的中小企业的融资问题，动产质押即存货融资是企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务的行为。当企业处于支付现金至卖出存货的业务流程期间时,企业可以采用存货融资模式。( (一一) )、案例背景、案例背景2002年，广东一家经营汽

11、车的Y公司在广州开了第一家汽车销售店，这是一家典型的中小企业。由于它进入的是一个资金占用量相当大的行业，它要用自有资金买车，然后再卖出去。一开始没银行愿贷款给它，汽车销售公司可抵押资源匮乏、风险高。最初几年，它只能靠自有资金积累，因此公司发展相当缓慢。到了2006年，平安银行（注：前身为“深发展银行”）给Y公司放了第一笔700万元的贷款。Y公司的这第一笔贷款，属于银行传统的存货融资。简单地来说，其操作流程是：Y公司用自己的钱向汽车厂买车，新车到库后，把新车的“身份证”汽车合格证拿到银行进行货押，新车总价打个6折，从银行贷出700万元。这仍是传统的抵押性质的贷款。这笔钱非常重要，获得第一笔融资后

12、，Y公司有能力开始扩张。 在这个阶段，Y公司都是用自有资金或者传统的银行存货融资。存在的问题不言而喻，自有资金的匮乏和存货的匮乏都没有大量的资金推进企业发展。（二）、保兑仓模式下企业融资（二）、保兑仓模式下企业融资 2005年平安银行最早在业内开始了供应链金融的研究和探索，而类似Y公司这样的企业正是其供应链金融实验的最理想对象之一。2007年初，平安银行、G汽车厂、G汽车销售商(Y公司)签署了“三方协议”，Y公司涉水供应链融资。 简单来说，Y公司供应链金融的流程是：Y公司向G汽车生产商下500万元购车订单，由G汽车生产商认可后通知银行给Y公司500万元授信，此时Y公司在银行里存入40%的保证金

13、，即200万元；银行将500万元交给G汽车生产商作为货款。G汽车生产商根据订单生产汽车；新车出厂后，Y公司从G汽车生产商提货。G汽车生产商把新车的合格证邮寄给银行，作为Y公司贷款的质押物，Y公司卖出新车，把贷款还给银行。银行把合格证还给Y公司，Y公司再拿合格证给购车人去办理上牌手续。 在上述操作中，Y公司可以被替代为与G汽车合作的任何一个经销商。这就是银行最典型的供应链金融“1（核心企业）+N（围绕核心企业的众多上下游中小企业）”模式。 在供应链金融中，Y公司不再是用自有资金买车，也不是银行传统的存货融资，而是用银行的钱买车，融资起到了杠杆作用。而银行之所以愿意放贷给Y公司，是因为基于Y公司与

14、大企业G汽车的订单，G汽车向银行提供了合作经销商的情况。G汽车为Y公司的融资做了信誉背书。 上述模式中，核心企业涉及其中，促进了中小企业的融资，也推进了其发展。但是我们也看到在这个案例中，遗漏了一个环节。就是如果Y公司没有能力把这500万元的汽车全部卖出去，那么剩下的汽车就只能压在银行，这对银行也是一个风险，在这种情况下，银行最好是与G汽车签订一个汽车回购协议，一旦汽车不能全部卖出去，G汽车可以回购，这就解决了银行的困局。 我国商业银行虽在推行供应链金融中取得了显著的成绩。但作为一个全新的融资模式，在实践过程中，也产生一些共同的问题，需要进一步的创新。四、供应链金融存在的问题和解决对策四、供应

15、链金融存在的问题和解决对策（一）、供应链金融存在的问题一）、供应链金融存在的问题1.1.供应链管理的不成熟影响了供应链金融推行的效率供应链管理的不成熟影响了供应链金融推行的效率 目前，我国商业银行推行的供应链金融仅局限于汽车、钢铁、能源、电信等有限几个行业，原因在于目前我国国内的供应链管理的意识普遍薄弱，成员之间关系松散且边界模糊，核心企业对供应链成员的管理缺乏制度化的约束手段。在这种情况下，供应链融资中对核心企业的资信引入有时缺乏利益激励，而成员企业对核心企业的归属感不强，也导致基于供应链的声誉效应和违约成本构造起来比较困难。这种状况不仅使得银行可选择开发的链条有限，而且也要审慎评估供应链内

16、部约束机制的有效性。同时，国内银行目前推行的供应链金融也仅局限于国内供应链，对供应链中的国际贸易融资延伸和整合不足。面对跨国公司的大批国内供应商和分销商，也没有从系统的视角提出有效的解决方案，错失了大量的业务机会。2. 2. 我国商业银行推行的供应链金融风险控制体系尚不完整我国商业银行推行的供应链金融风险控制体系尚不完整 供应链金融是一种整体性、高技术含量的融资模式，必然需要完善的风险控制体系加以控制。我国各商业银行推行的供应链金融，从业务营运的机构设置看，除个别银行外，大部分银行的供应链融资尚未独立，风险控制的核心价值并未有效吸收。结果不仅不能充分发挥营销的效率，反而存在较大的风险隐患，比如

17、大多数银行没有形成专门的债项评级体系，没有特别的审批通道，没有专业化的操作平台，缺乏针对核心企业和物流监管合作方的严格的管理办法等。3. 3. 我国商业银行供应链金融的技术支持相对薄弱我国商业银行供应链金融的技术支持相对薄弱 在供应链金融业务的发展过程中，技术平台的引进是很重要的。国际银行开展供应链金融业务时就多用到了先进的网络技术，如荷兰银行合理运用因特网技术，自己开发了一套系统，这套系统可以将信用证贸易下涉及多家银行及买方的单证统一处理，客户可以通过的电子银行平台在全球各地实现发送交易指令、查询交易、定制报告等功能，这样节省了银行和客户双方的成本，最大程度上实现了交易的程式化和自动化。而目

18、前国内金融信息技术和电子商务的发展相对滞后，使得供应链金融中信息技术的含量偏低。在许多银行的供应链金融中，目前在单证、文件传递、出账、赎货、应收账款确认等环节很大程度上需要人工确认，这不仅严重影响了供应链金融的融资效率，也在一定程度上增加了银行的操作风险。（二）、促进供应链金融在我国发展的建议（二）、促进供应链金融在我国发展的建议 1. 在技术上，通过互联网的技术创新，建立我国产、供、销的完整供应链信息系统。通过传感器的技术创新，将互联网运用到基础产业和服务产业，建立起不同行业、产品的基础供应链信息管理平台，为供应链金融实现技术的整体管理创造条件。2. 在组织上，突破供应链金融仅仅作为银行业务

19、创新的范畴，围绕着供应链管理，建立能够集提供物流服务、信息服务、商务服务和资金服务为一体的供应链第三方综合物流金融中介公司。 它既有现有的第三方物流公司的职能，又具有充当银行和生产、供应、销售之间的融资角色的职能。对银行来说，有必要对其管理体制、业务流程和盈利模式进行相应的变革，可以围绕供应链金融业务建立相应的业务事业部，通过供应链金融业务的整体外包或部分外包的合作形式与供应链第三方综合物流金融中介公司合作，提供全面的金融服务，建立全面的业务风险管理模式，实现企业、银行风险控制和绩效指标任务的顺利完成。3. 在制度上，实现从原有的银行分业管理向混业管理的转变，允许银行把非核心的业务合理有序地外

20、包给专业的供应链第三方综合物流金融中介公司，允许诸如第三方综合物流金融服务公司中介服务的存在，并依法从事有关融资业务。在供应链金融服务中，由于银行作为质押人，不完全具备监管质押物的条件，此时第三方综合物流金融中介的产生，不但可以担负起帮助银行看管质押物的职责，而且还可以为银行提供相关的信息、商务服务，改善信息不对称情况，提高银行等金融机构的风险管理、市场控制和综合服务能力。从而形成服务于银行等金融机构的新的金融中介产业，适应了社会经济的发展。五、供应链金融未来发展五、供应链金融未来发展1. 1. 中小物流企业市场空间进一步被挤压中小物流企业市场空间进一步被挤压 物流企业在与银行的合作中，除了对贷款后的抵、质押物提供全面的监管服务外，还将为银行提供一系列面向提高抵、质押物授信担保效率的增值服务。因此，供应链金融服务的实施，在很大程度上还