新浅析财务分析及财务指标分析

1、浅析财务分析及财务指标分析一、财务分析的基础1. 财务分析的概念2. 财务分析的目的3. 财务分析的方法4. 财务分析的基础三大财务报表二、对各财务能力进行的财务指标分析1. 偿债能力指标分析2. 营运能力指标分析3. 盈利能力指标分析4. 发展能力指标分析三、对各财务报表进行的财务指标分析1. 资产负债表指标分析2. 利润表指标分析3. 现金流量表指标分析四、财务综合分析一一杜邦分析体系浅析财务分析及财务指标分析财务分析是关于资金的筹集、投资、营运和分配等活动的总称，是现代企业的四 大基本管理职能z。财务分析在财务管理屮又发挥着重要的作用，是评价企业经营 状况及财务状况的重要依据。通过财务分

2、析可以了解企业的现金流量状况、营运能力、 盈利能力、偿债能力，有利于管理者及其相关人员客观的评价企业的经营业绩和财务 状况，找出影响企业经营业绩和财务状况的因素，划定责任界限，促进经营管理者的 管理水平的提高。一.财务分析的基础1. 财务分析的概念财务分析是指以财务报告和其他相关资料为依据和起点，采用专门方法系统分 析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的一种方法。2. 财务分析的目的财务分析的一般目的是评价企业过去的经营业绩，衡量想再的财务状况，预测 未来的发展趋势。具体目的是：对非贸易债权人：非贸易债权人是向企业提供融资服务，通过签订借款合同或 购买债券将资金转移给企业。债权

3、人为了保证贷款的安全，就很关注债券人的现有资 金记忆未来的先进流量，因此债权人对债务企业的分析集中于企业控制现金流量得能 力和保持财务稳定的能力。对于短期信用而言，债权人主要关注企业当前的财务状况、 短期资产的流动性以及资金周转情况。对长期信用而言，债权人主要分析企业未來的 现金流量和评价企业未來的盈利能力。此外，债权人都很重视对企业资本结构的分析, 资本结构决定了企业的财务风险，从而影响到了债权安全。对股权投资者：股权投资者进行财务分析的主要目的是分析企业的盈利能力和 风险状况，以便据此评估金业价值或股票价值，进行冇效地投资决策。由于其承担的 风险更大，决定了他们对会计信息的要求更多，分析也

4、更全面，包括盈利能力、资产 管理水平、财务风险、竞争能力、发展前景等方面的分析和评价。对管理层：管理层进行财务分析的主要口的在于通过财务分析所提供的信息来 监控企业的运营活动和财务状况的变化，以便尽早发现问题，采取改进措施。3 财务分析的方法比率分析法，将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行比较，而出一系列 的财务比率，以此揭示企业财务状况的分析方法。比较分析法，将企业不同吋期或是不同企业之间的财务状况进行比较，揭示企 业财务状况存在的差异的分析方法。4.财务分析的基础 三大财务报表（-）资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定fi期财务状况的会计报表，它表明权益在某 一特定日期所拥有或控制

5、的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。 该报表除了用于企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时 间了解企业经营状况。（二）利润表利润表是反映企业一定是时期的经营策划能改过的会计报表，对利润表的分析 不仅能够了解企业的盈利能力和发展能力，而且与资产负债表结合分析还能评价企业 的营运能力、发展能力以及t期偿债能力，同时利润表有关项目与现金流量表的净流 量比较，述能了解企业的盈利与收现的真实性，判断企业当期实现利润的含金量。（三）现金流量表现金流量表是反映企业在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表，通 过现金流量表，可以反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现

6、金流入流出的影 响，以便于会计信息使用者了解和评价企业的获现能力，预测企业未来现金流量。 二.对各财务能力进行的财务指标分析1偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量 企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。1、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产 作为偿还的保证，反映了金业的流动资产偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产-流动负债-般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，因为该比率越高，不仅反映企业拥冇较多的营运资金抵偿短期债务，而冃表明企业可以变现

7、的资产数额较 大，债权人的风险越小。但是，过高的流动比率并不均是好现象。从理论上讲，流动 比率维持在2： 1是比较合理的。但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不 同。所以，在分析流动比率吋，应将其与同行业平均流动比率，木企业历史的流动比 率进行比较，才能得出合理的结论。2、速动比率速动比率，是企业速动资产与流动负债的比率。其计算公式为：速动比率=速动资产一流动负债传统经验认为，速动比率维持在1： 1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就 有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企 业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企

8、 业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。3、现金流动负债比率现金流动负债比率是企业一定吋期的经营现金净流量与流动负债的比率，它可以 从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式为：现金流动负债比率二年经营现金净流量一年末流动负债式中年经营现金净流量指一定时期内，由企业经营活动所产生的现金及现金等价 物的流入量与流出量的差额。该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。用该指标 评价企业偿债能力更为谨慎。该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多, 能够保障企业按时偿还到期债务。但也不是越大越好，太大则表示金业流动资金利用 不充分，收益能力不强。（二

9、）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它的大小是反映企业财务状况稳定 与否及安全程度高低的重要标志。其分析指标主要有四项。1、资产负债率资产负债率又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。它表示企业资 产总额屮，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其 计算公式为：资产负债率=（负债总额一资产总额）x100%资产负债率高低对企业的债权人和所有者具有不同的意义。债权人希望负债比率越低越好，此时，其债权的保障程度就越高。对所有者而言，最关心的是投入资木的收益率。只要企业的总资产收益率高于借 款的利息率，举债越多，即负债比率越大，所有者的投资收益越大

10、。一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一 定的标准内。2、产权比率产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重 要标志，也称资本负债率。其计算公式为：负债与所有者权益比率=（负债总额一所有者权益总额）x100%该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益 的保障程度。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越 高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应3、负债与有形净资产比率负债与有形净资产比率是负债总额与有形净资产的比例关系，表示企业有形净资 产对债权人权益的保障程度，其计

11、算公式为：负债与有形净资产比率=（负债总额一有形净资产）x100%有形净资产二所有者权益无形资产递延资产企业的无形资产、递延资产等一般难以作为偿债的保证，从净资产中将其剔除， 可以更合理地衡量企业清算时对债权人权益的保障程度。该比率越低，表明企业长期 偿债能力越强。4、利息保障倍数利息保障倍数乂称为已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率，是衡 量企业偿付负债利息能力的指标。其计算公式为：利息保障倍数=税息前利润一利息费用上式中，利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括流动负债的利息费用，长 期负债中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价中的资木化利息。利息保障倍数越高，说明企业支付利息

12、费用的能力越强，该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。因此，它是企业是否举债经营，衡 量其偿债能力强弱的主要指标。若要合理地确定企业的利息保障倍数，需将该指标与其它企业，特别是同行业平 均水平进行比较。根据稳健原则，应以指标最低年份的数据作为参照物。但是，一般 情况下，利息保障倍数不能低于1。2营运能力分析营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是 对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。（一）应收款项周转率应收款项周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入 净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指

13、标。其计算公式 为:应收款项周转率（次数尸主营业务收入净额一平均应收帐款余额其中：主营业务收入净额二主营业务收入销售折让与折扣平均应收帐款余额=（应收款项年初数+应收款项年末数尸2应收款项周转天数=360+应收帐款周转率=（平均应收帐款><360）+主营业务收入净额应收帐款包括“应收账款净额"和“应收票据"等全部赊销账款。应收账款净额是指 扣除坏账准备后的余额，应收票据如果已向银行办理了贴现手续，则不应包括在应收 帐款余额内。应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率 越高表明：（1）收帐迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能

14、力强；（3）可以减少 收帐费用和坏帐损失，从而和对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收帐款周 转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用 条件是否适当。但是，在评价一个企业应收款项周转率是否合理时，应与同行业的平均水平和比 较而定。（二）存货周转率存货周转率也称存货周转次数，是企业一定时期内的主营业务成木与存货平均余 额的比率，它是反映企业的存货周转速度和销货能力的一项指标，也是衡量企业生产 经营中存货营运效率的一项综合性指标。其计算公式为：存货周转率（次数尸主营业务成木一存货平均余额存货平均余额=（存货年初数+存货年末数）一2存货周转天数=360一存货周转

15、率=（平均存货x360）-主营业务成木存货周转速度快慢，不仅反映出企业采购、出错、生产、销售各环节管理工作状 况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来说，存货周 转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水 平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效 率就越好。但是存货周转率分析屮，应注意剔除存货计价方法不同所产生的影响。（三）总资产周转率总资产周转率是企业主营业务收入净额与资产总额的比率。它可以用来反映金业 全部资产的利用效率。其计算公式为：总资产周转率=主营业务收入净额一平均资产总额平均资产总额=（期初资

16、产总额+期末资产总额）一2资产平均占用额应按分析期的不同分别加以确定，并应当与分子的主营业务收入 净额在时间上保持一致。总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高，说明全部资产的经 营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的经营效率低，取得的收入少, 最终会影响企业的盈利能力。企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，如提 高销售收入或处理多余的资产。（四）固定资产周转率固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映 企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入净额一固定资产平均净值固定资产平均

17、净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值尸2固定资产周转率高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定 资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。反之，固定资产周转率低, 表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力欠佳。在实际分析该指标时，应剔除某些因素的影响。一方而，固定资产的净值随着折 旧计提而逐渐减少，因固定资产更新，净值会突然增加。另一方面，由于折旧方法不 同，固定资产净值缺乏可比性。3.盈利能力分析盈利能力就是企业资金增值的能力，它体现为企业收益数额的大小与水平的高低。 可以按照会计基木要素设置销售利润率、成木利润率、资产利润率、口有资金 利

18、润率和资木保值增值率等指标，借以评价企业各要素的盈利能力及资木保值增值情 况。1、主营业务毛利率主营业务毛利率是销售毛利与主营业务收入净额z比，其计算公式为：主营业务毛利率二销售毛利一主营业务收入净额x100%其中：销售毛利=主营业务收入净额主营业务成木主营业务毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力。该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。2、主营业务利润率主营业务利润率是企业的利润与主营业务收入净额的比率，其计算公式为：主营业务利润率=利润一主营业务收入净额xloo%根据利润表的构成，企业的利润分为：主营业务利润、营业利润、利润总额和 净利润四种形式。其中利润总额

19、和净利润包含着非销售利润因索，所以能够更直接反 映销售获利能力的指标是主营业务利润率和营业利润率。通过考察主营业务利润占整 个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出 现的转机迹象。主营业务利润率指标一般要计算主营业务利润率和主营业务净利率。主营业务利润率指标反映了每元主营业务收入净额给企业带来的利润。该指标 越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。主营业务毛利率和主营业务利润指标分析屮，应将企业连续儿年的利润率加以 比较，并对其盈利能力的趋势作出评价。3、资产净利率资产净利率是企业净利润与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用 效果的指标。其计算公式为：资

20、产净利率=净利润+平均资产总额平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额的平均数。资产净利率越高，表 明企业资产利用的效率越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。4、净资产收益率净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利 润与平均净资产的比率。它可以反映投资者投入金业的口有资本获取净收益的能力， 即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效率的核心指标。其计算公式为：净资产收益率=净利润一平均净资产xloo%(1) 净利润是指企业的税后利润，是未作如何分配的数额。(2) 平均净资产是企业年初所有者权益与年末所有者权益的平均数，平均净资产 =(所有者权益年初数+

21、所有者权益年末数尸2。净资产收益率是评价金业自有资本及具积累获取报酬水平的最具综合性与代表 性的指标，反映金业资本营运的综合效益。该指标通用性强，适用范围广，不受行业 局限。在我国上市公司业绩综合排序屮，该指标居于首位。通过对该指标的综合对比 分析，可以看岀企业获利能力在同行业小所处的地位，以及与同类企业的差异水平。 一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越 好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。5、资本保值增值率资本保值增值率是企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率。资 本保值增值率表示企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业

22、财务效益状况的辅助指标。其计算公式如2资本保值增值率=期末所有者权益总额一期初所有者权益总额该指标反映了投资者投入金业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业 的资本保全状况越好，所有者的权益增长越好，债权人的债务越有保障，企业发展后 劲越强。一般情况下，资本保值增值率大于1,表明所有者权益增加，金业增值能力较 强。但是，在实际分析时应考虑金业利润分配情况及通货膨胀因索对其的影响。4. 发展能力分析发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力。在分析企业发 展能力时，主要考察以下指标：（-）销售（营业）增长率销售（营业）增长率是指企业木年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）

23、 收入总额的比率。这里，企业销售（营业）收入，是指企业的主营业务收入。销售（营业） 增长率表示与上年和比，企业销售（营业）收入的增减变化情况，是评价企业成长状 况和发展能力的重要指标。该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标 志，也是企业扩张增量和存量资木的重要前提。不断增加的销售（营业）收入，是企业 生存的基础和发展的条件，世界500强就主要以销售收入的多少进行排序。该指标若 大于零，表示企业木年的销售（营业）收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快, 企业市场前景越好；若该指标小于零，则说明企业或是产品不适销对路、质次价高，或 是在售后服务等方面存在问题，

24、产品销售不出去，市场份额萎缩。该指标在实际操作时, 应结合企业力年的销售（营业）水平、企业市场占有情况、行业未來发展及其他影响企 业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的销售（营业）收入增长率 作出趋势性分析判断。（-）资木积累率资木积累率是指企业木年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率，它可以表 示企业当年资木的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。 该指标是企业当年 所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变动水平。资木积累率体现 了企业资木的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示 了企业的发展活力。资木积累率反映了投资者投入企业资木的保全

25、性和增长性，该指 标越高，表明企业的资木积累越多，企业资木保全性越强，持续发展的能力越大。该指 标如为负值，表明企业资木受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。（三）总资产增长率总资产增长率是企业木年总资产增长额同年初资产总额的比率，它可以衡量企业 木期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。该指标是从企业 资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影 响。该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。但实际操 作时，应注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产肓 目扩张。（四）固定资产成新率固定资产成新率是

26、企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。 平 均固定资产净值是指企业同定资产净值的年初数同年末数的平均值。平均i占i定资产原 值是指企业固定资产原值的年初数与年末数的平均值。固定资产成新率反映了金业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产 更新的快慢和持续发展的能力。该指标高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的 准备比较充足，发展的可能性比较大。运用该指标分析固定资产新旧程度时，应剔除企 业应提未提折旧对房屋、机器设备等固定资产真实状况的影响。（五）三年利润平均增长率三年利润平均增长率表明企业利润的连续三年增长情况，体现企业的发展潜力。 其计算公式为：三年利润平均增长率=（

27、年末利润总额/三年前年末利润总额）-lxloo%三年前年末利润总额指企业三年前的利润总额数。假如评价企业2002年的效绩 状况，则三年前年末利润总额是指1999年利润总额年末数。利润是企业积累和发展的基础，该指标越高，表明企业积累越多，可持续发展能 力越强，发展的潜力越大。利用三年利润平均增长率指标，能够反映企业的利润增长趋 势和效益稳定程度，较好地体现了企业的发展状况和发展能力，避免因少数年份利润 不正常增长而对企业发展潜力的错谋判断。（六）三年资本平均增长率三年资本平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况，体现企业的发展水平和 发展趋势。三年前年末所有者权益指企业三年前的所有者权益年末数。

28、假如评价2002年企 业效绩状况，三年前所有者权益年末数是指1999年年末数。由于一般增长率指标在分析时具有“滞后”性，仅反映当期情况，而利用该指标, 能够反映企业资本保增值的历史发展状况，以及企业稳步发展的趋势。该指标越高，表 明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险和 保持连续发展的能力越强。需要强调的是，上述四类指标不是相互独立的，它们相辅相成，有一定的内在联 系。企业周转能力好，获利能力就较强，则可以提高企业的偿债能力和发展能力。反z 亦然。企业自身发展能力分析企业自身发展能力，是指通过生产经营活动获得收益的增长，以及用口身形成的资金 取得发展趋势的能力

29、。口身发展能力分析，主要包括可持续发展能力分析、盈亏平衡分析 等。1、可持续发展能力分析可持续发展能力分析主要分析企业业务成长性和持续发展趋势。一般用如卜指标进行 分析与预测。收入增长率收入增长率=报告期收入增加额/丿力史同期收入总额xloo%净利润增长率净利润增长率=报告期利润增加额/历史同期利润总额xloo%总资产增长率总资产增长率=本期总资产增加额/起初资产总额xl 00%资本积累率资本积累率=本期所有者权益增加额/起初所有者权益xloo%固定资产成新率固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值x100%平均递增率或称环比增长速度平均递增率=川（a*b） /（c*d）-l2、发展

30、趋势分析发展趋势分析，是根据历史数据及发展规律预测未来发展趋势的分析方法。递增趋势预测递增趋势预测是根据某项分析对象的历史递增率，预测未来一定期间可能实现的目标 的一种方法。回归分析预测冋归分析预测是根据历史数据应用直线冋归方法预测未來发展趋势的分析预测方法。 其应用公式为一元直线回归方法，即:预测目标（y） =bx市场占有率分析市场占有率是指公司的某项指标占同业或同区域市场总量的份额及比重。分析的目的是评估企业的市场渗透力和发展能力。分析的指标，一般包插业务量、收入所占有的市场份额或比重。其应用公式为:市场占有率=本单位占有的市场份额/市场总需求（消费）量3、盈亏平衡分析盈亏平衡分析也称量本

31、利分析，是分析收入总额恰巧等于总成木吋的业务量，这吋 的业务量也称保本业务量（产量、销量）。以此方法分析量本利关系和盈利能力。混合费用分析由于通信企业不同于工业、商业，通信成本具有半变动性质的混合费用，因此在进行 盈亏平衡分析时，首先需要对混合费用按一定方法计算出固定费用（与业务量变动不敏感 部分）和变动费用（与业务量变动成止比例变动部分，而在单位产品成木中它是和对不变 的费用），并建立成本模型。分析混合费用中的固定费用和变动费用有多种方法，这里仅 介绍常用的两种方法。 高低点法高低点法是根据一定时期内最高业务量时的混合费用与最低业务量时的混合费用z 差除以最低业务量与最低业务量之差，进而推算

32、混合费用中的固定费用部分和变动费用部 分的方法。 直线冋归法直线回归法也叫最小二乘法。它是应用最小二乘法，对一系列历史数据进行运算处理, 计算岀一元直线回归方程y=a+bx屮的未知数a和b,以确定混合费用中固定费用和变动 费用的方法。保本业务量分析保本业务量是指当收入总额恰巧等于总成本，即利润等于零时的业务量。设利润为m, 单位业务平均价格为p,营业税率为i,单位变动成本为b,固定成本（费用）为a,则有:m=p （1-1）bx-a当令利润m=0,则保本业务量（xo）的计算公式变成：xo=a/p （1-1） -b（四）机会成本分析机会成木，是指在某项决策分析时，因选取某项方案而放弃另一方案或导致

33、其他方面 受到负而影响所丧失的利益，所丧失的利益应当在决策分析过程屮，将估计的机会损失纳 入被选取方案的成本。机会成本不是实际成木，但对企业的利益会产生一定负面影响。主耍现象有:1、开办新业务对原有类似业务的替代影响，导致被替代业务出现消费萎缩而带来已 有利益的流失；2、实施某项优惠资费政策或销售策略，导致原有可比业务的比价失衡，抑制客户对 可比业务的消费而失去原有利益；3、通信终端市场的活跃导致客户追求通信终端的购置、更新等消费，影响到消费通 信服务的机会和消费能力；4、国内通信企业的市场经济体制的不完全性，导致公司业务发展和服务客户的局限。 如尚不能按市场经济规律有机利用其他运营公司的本地

34、电话资源。导致客户失去对我公司 业务的消费便利和消费机会，还可能增加我公司在智能网、电信卡等方面发生投资及运营 成本。丨 盈利能力是指企业通过经营活动获取利润的能力。企业的盈利能力増强，带 来的现金流入量越多，则给予股东的回报越高，偿债能力越强，企业价值越大。分析和评价企业盈利的指标有：收入毛利率、收入利润率、总资产报酬率、净资产收益率、资产保值增值率。1、收入毛利率收入毛利率是收入毛利与营业收入净额之比。其中毛利等于营业收入净额扌ii除成本后 的差额。其计算公式为：收入毛利率=（主营业务收入主营业务成本）/主营业务收入毛利水平反映了企业初始获利能力，它是企业实现利润总额的起点，可以表明对营业

35、 费用、管理费用、财务费用等期间费用的承受能力。通过对收入毛利率分析，可以掌握毛 利水平和期间费用两个因索对获得利润的影响。2、收入利润率收入利润率是实现的利润总额与营业收入之比。其计算公式为：收入利润率二利润总额/主营业务收入通过对收入利润率的分析，可以了解企业每实现一元收入所获得的利润水平。3、总资产报酬率总资产报酬率是指实现的净利润（税后利润）与总资产平均占用额z比，指标反映了 金业利用全部资源的获利能力。其计算公式如下：总资产报酬率=净利润/总资产平均余额 或， 总资产报酬率二收入净利率x总资产周转率由公式可以看出，总资产报酬率取决于净利润水平和总资产周转速度。4、净资产收益率净资产收

36、益率又指所有者权益收益率或股东权益收益率，它是获得的净利润占所有者 权益平均余额的百分比。其计算公式为：净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额通过对该指标的分析可以揭示如下两个方面：反映所有者投资的获利能力；为企业的投资者提供了获得投资冋报情况的信息；反映企业经营者对受托资产经营成果。5、资本保值增值率资木保值增值率是指期末所有者权益余额与期初所有者权益余额的比率。它反映所有 者权益保值或增值情况。其计算公式为：资木保值增值率二期末所有者权益余额/期初所有者权益余额三.对各财务报表进行的财务指标分析1 资产负债表分析资产负债表分析，是指基于资产负债表而进行的财务分析。资产负债表反映了企业在特

37、 定时点的财务状况，是企业经营管理活动结果的集屮休现。通过分析资产负债表，能够揭示出 企业偿还短期债务的能力，经营稳健与否或经营风险的大小，以及企业经营管理总体水平的高 低等。（1）资产负债表分析的目的：揭示资产负债表及相关项目的内涵，了解企业财务状况的变动 情况及变动原因，评价企业会计对企业经营状况的反映程度，评价企业的会计政策，修止资产 负债表的数据。（2）资产负债表分析的内容资产负债表分析的内容：资产负债表水平分析、资产负债表垂直分析、资产负债表项口分析。资产负债表水平分析一、资产负债表水平分析表的编制将分析期的资产负债表各项目数值与基期（上年或计划、预算）数进行比较，计算出 变动额、变

38、动率以及该项目对资产总额、负债总额和所有者权益总额的影响程度。二、资产负债表变动情况的分析评价（-）从投资或资产角度进行分析评价1、分析总资产规模的变动状况以及各类、各 项资产的变动状况；2、发现变动幅度较大或对总资产影响较大的重点类别和重点项目；3、分析资产变动的合理性与效率性；4、考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适 应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性；5、分析会计政策变动的影响。（二） 从筹资或权益角度进行分析评价1、分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动 状况；2、发现变动幅度较大或对权益影响较大的重点类别和重点项目；3、注意分析评 价表外业务的影响。（三）资产负

39、债表变动原因的分析评价1、负债变动型2、追加投 资变动型3、经营变动型4、股利分配变动型。资产负债表垂直分析一、资产负债表垂直分析表的编制通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价金业资产结构和 权益结构变动的合理程度。静态分析：以本期资产负债表为对象动态分析：将木期资产负债表与选定的标准进 行比较。二、资产负债表结构变动情况的分析评价（-）资产结构的分析评价1、从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平 均水平或可比企业的资产结构比较，评价其合理性；2、从动态角度分析资产结构的变动 情况，对资产的稳定性做出评价。（二）资本结构的分析评价1、从静态角度观察资本 的构成，结

40、合企业盈利能力和经营风险，评价其合理性；2、从动态角度分析资本结构的 变动情况，分析其对股东收益产生的影响。三、资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价（-）资产结构的具体分析评价1、经营资产与非经营资产的比例关系2、固定资产 和流动资产的比例关系：适屮型、保守型、激进型。3、流动资产的内部结构 与同行业 平均水平或财务计划确定的目标为标准（）负债结构的具体分析评价1、负债结构分析应考虑的因素（1）负债结构与负 债规模（2）负债结构与负债成本（3）负债结构与债务偿还期限（4）负债结构与财务 风险（5）负债结构与经济环境（6）负债结构与筹资政策2、典型负债结构分析评价（1） 负债期限结构分

41、析评价（2）负债方式结构分析评价（3）负债成本结构分析评价（三）权益结构的具体分析评价1、股东权益结构分析应考虑的因索（1）股东权益 结构与股东权益总量（2）股东权益结构与企业利润分配政策（3）股东权益结构与企业 控制权（4）股东权益结构与权益资本成本（5）股东权益结构与经济环境2、股东权益 结构分析评价四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价1、保守性结构分析 保守性结构指企业全部资产的资金來源都是长期资木，即所有者 权益和非流动负债。优点：风险较低缺点:资本成本较高；筹资结构弹性较弱适用范 围：很少被企业采用。2、稳健型结构分析稳健型结构：非流动资产依靠长期资金解决, 流动资产需要长期资金

42、和短期资金共同解决。优点：风险较小，负债资本相对较低，并 具有一定的弹性。适用范围：大部分金业3、平衡型结构：非流动资产用长期资金满足, 流动资产用流动负债满足。优点：当二者适应时，企业风险较小，且资木成木较低。缺 点：当二者不适应吋，可能使企业陷入财务危机。适用范围：经营状况良好，流动资产 与流动负债内部结构相互适应的企业。4、风险型结构：流动负债不仅用于满足流动资产 的资金需要，且用于满足部分非流动资产的资金需要。优点：资本成本最低 缺点：财务 风险较大 适用范围：企业资产流动性很好且经营现金流量较充足。资产负债表项目分析一、主要资产项目分析（-）货币资金1、分析货币资金发生变动的原因 销

43、售规模变动 信用政策变动 为大笔现金支出做准 备 资金调度 所筹资金尚未使用2、分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动 情况是否合理，结合以下因素：货币资金的目标持有量 资产规模与业务量 企业融资能 力.企业运用货币资金的能力行业特点（二）应收款项1、应收账款（1）分析应收账款的规模及变动情况（2）分析会计政策变更和会辻 估计变更得影响（3）分析企业是否利用应收账款进行利润调节（4）关注企业是否有应 收账款巨额冲销行为2、其他应收款（1）分析其他应收款的规模及变动情况（2）其他 应收款包括的内容（3）关联方其他应收款余额及账龄（4）是否存在违规拆借资金（5） 分析会计政策变史对其他应收

44、款的影响3、坏账准备（1）分析坏账准备的提取方法、提 取比例是否合理；（2）比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变；（3）区别坏账准备提取数变动的原因。（三）1、存货构成（1）存货规模与变动情况分析（2）存货结构与变动情况分析2、存 货计价（1）分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理；（2）分析存货的盘存制 度对确认存货数量和价值得影响；（3）分析期末存货价值得计价原则对存货项目的影响。（四）固定资产。1、固定资产规模与变动情况分析（1）i占i定资产原值变动情况分析（2） i占i定资产 净值变动情况分析2、固定资产结构与变动情况分析分析生产用固定资产与非生产用固 定资产之间

45、的比例的变化情况 考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况,查明企业 在处置闲置固定资产方面的工作是否具有效率结合企业的生产技术特点，分析生产用固定资产内部结构是否合理3、固定资产折旧分析 分析企业同定资产折旧方法的合理性: 观察固定资产折旧政策是否前后一致；分析企业固定资产预计使用年限和预计净残值确 定的合理性。4、固定资产减值准备分析（1）固定资产减值准备变动对固定资产的影响（2）固定资产可收回金额的确定（3）固定资产发生减值对生产经营的影响。二、主要负债项目变动情况分析（-）短期借款短期借款变动原因：1、流动资金需要2、节约利息支出3、调整负债结构和财务风 险4、增加企业资金弹性。（二）

46、应付账款及应付票据变动原因：1、销售规模的变动2、充分利用无成本资金3、供货方商业信用政策的 变动4、企业资金的充裕程度。（三）应交税费和应付股利主要分析：1、有无拖欠税款现象；2、对企业支付能力的影响。（四）其他应付款分析重点：1、其他应付款规模与变动是否正常；2、是否存在企业长期占用关联方 企业的现象。（五）长期借款影响长期借款变动的因索有：1、银行信贷政策及资金市场的供求情况2、企业长期 资金需要3、保持权益结构稳定性4、调整负债结构和财务风险。（六）或有负债及其分析通过会计报表附注,披霧或冇负债形成的原因、性质、可能性及对报告期后公司财务 状况、经营成果和现金流量的可能影响。资产负债表

47、水平分析一、资产负债表水平分析表的编制将分析期的资产负债表各项目数值与基期（上年或计划、预算）数进行比较，计算出变动 额、变动率以及该项目对资产总额、负债总额和所有者权益总额的影响程度。二、资产负债表变动情况的分析评价 （一）从投资或资产角度进行分析评价1、分析总资产规模的变动状况以及各类、 各项资产的变动状况；2、发现变动幅度较大或对总资产影响较大的重点类别和重点项fl3、分析资产变动的合理性与效率性；4、考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应 程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性;5、分析会计政策变动的影响。 （二）从軽或权益角度进行分析评价1、分析权益总额的变动状况以及各类、

48、各项筹资的变动状况；2、发现变动幅度较人或对权益影响较大的重点类别和重点项环3、 注意分析评价表外业务的影响。 （三）资产负债表变动原因的分析评价1、负债变动型2、追加投资变动型3、 经营变动型4、股利分配变动型资产负债表垂直分析一、资产负债表垂直分析表的编制通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益 结构变动的合理程度。 静态分析:以本期资产负债表为对象 动态分析:将本期资产负债表与选定的标准进行比较二、资产负债表结构变动情况的分析评价 （-）资产结构的分析评价o1、从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平均水平或可比企业的资产结构比较，评价英合理性

49、；2、从动态角度分析资产结构的变动情况，对资产的稳定 性做出评价。 （-）资木结构的分析评价o1、从静态角度观察资本的构成，结合企业盈利能力和经营风险,评价其合理性；2、从动态角度分析资本结构的变动情况，分析其对股东收益产生的影响。三、资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价 （-）资产结构的具体分析评价1、经营资产与非经营资产的比例关系2、固定 资产和流动资产的比例关系:适屮型、保守型、激进型。3、流动资产的内部结构与同行业平均水平或财务计划确定的目标为标准 （二）负债结构的貝体分析评价 1、负债结构分析应考虑的因素（1）负债结构与负债规模（2）负债结构与负债 成本（3）负债结构与债务

50、偿还期限（4）负债结构与财务风险（5）负债结构与经济环境（6）负债结构与筹资政策 2、典型负债结构分析评价（1）负债期限结构分析评价（2）负债方式结构分析 评价（3）负债成本结构分析评价 （三）权益结构的具体分析评价 1、股东权益结构分析应考虑的因素（1）股东权益结构与股东权益总量（2）股 东权益结构与企业利润分配政策（3）股东权益结构与企业控制权（4）股东权益结构与权 益资本成本（5）股东权益结构与经济环境 2、股东权益结构分析评价四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 1、保守性结构分析o保守性结构指企业全部资产的资金来源都是长期资木,即所有者权益和非流动负债。优点:风险较低缺点：资本成

51、本较高;筹资结构弹性较弱适用范围：很少被 企业采用。 2、稳健型结构分析o稳健型结构：非流动资产依靠长期资金解决,流动资产需要氏期资金和短期资金共同解决。优点：风险较小，负债资木相对较低，并具有一定的弹性。适用范围： 大部分企业 3、平衡型结构：非流动资产用长期资金满足，流动资产用流动负债满足。优点： 当二者适应时，企业风险较小,月资本成本较低。缺点：当二者不适应时，可能使企业陷 入财务危机。适用范围：经营状况良好,流动资产与流动负债内部结构相互适应的企业。 4、风险型结构：流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，且用于满足部分非 流动资产的资金需要。优点：资本成本最低 缺点：财务风险较大适用

52、范围：企业资产流 动性很好且经营现金流量较充足。资产负债表项目分析一、主要资产项目分析（一）货币资金 、1、货币资金发生变动的原因销售规模变动信用政策变动为大笔现金支出做准备资金调度所筹资金尚未使用 2、分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理，结合以下 因索：o货币资金的目标持有量资产规模与业务量o企业融资能力企业运用货币资金的能力行业特点（-）应收款项 1、应收账款（1）分析应收账款的规模及变动情况（2）分析会计政策变更和会 计估计变更得影响（3）分析企业是否利用应收账款进行利泡调节（4）关注企业是否有应 收账款巨额冲销行为 2、英他应收款（1）分析其他应收款的规模及变动

53、情况（2）其他应收款包括的 内容（3）关联方其他应收款余额及账龄（4）是否存在违规拆借资金（5）分析会计政策 变更对其他应收款的影响 3、坏账准备（1）分析坏账准备的提取方法、提取比例是否合理；（2）比较企 业而后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变；（3）区别坏账准备提取数变动的 原因。（三）存货 1、存货构成（1）存货规模与变动情况分析（2）存货结构与变动情况分析 2、存货计价o（1）分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理；（2）分析存货的盘存制度对确认存货数量和扯值得影响；（3）分析期末存货价值得计价原则对存货项目的 影响。（四）固定资产 1、固定资产规模与变动情况分析（1）固

54、定资产原值变动情况分析（2）固定资 产净值变动情况分析 2、固定资产结构与变动情况分析o分析牛产用固定资产与非牛产用固定资产之间的比例的变化情况o考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况,查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否具有效率o结合企业的生产技术特点，分析生产用固定资产内部结构是否合理 3、同定资产折旧分析分析企业同定资产折旧方法的合理性;观察固定资产折旧政策是否前后一致；分析企业固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性。 4、固定资产减值准备分析（1）固定资产减值准备变动对固定资产的影响（2） 固定资产可收回金额的确定（3）固定资产发生减值对生产经营的影响二、主要负债项目变动情

55、况分析（_）短期借款 短期借款变动原因：1、流动资金需要2、节约利息支出3、调整负债结构和财 务风险4、增加企业资金弹性（二）应付账款及应付票据 变动原因：1、销售规模的变动2、充分利用无成本资金3、供货方商业信用政 策的变动4、企业资金的充裕程度（三）应交税费和应付股利 主要分析：1、有无拖欠税款现象;2、对企业支付能力的影响。（四）其他丿'v付款 分析重点：1、其他应付款规模与变动是否正常；2、是否存在企业长期占用关 联方企业的现象。（五）长期借款影响长期借款变动的因索有：1、银行信贷政策及资金市场的供求情况2、企业长期资金需要3、保持权益结构稳定性4、调 整负债结构和财务风险（六

56、）或有负债及其分析通过会计报表附注,披露或有负债形成的原因、性质、可能性及对报告期后公司财务状况、 经营成果和现金流量的可能影响。2.利润表分析利润表分析是以利润表为对彖进行的财务分析。在分析企业的盈利状况和经营成果 时，必须要从利润表中获取财务资料，而且，即使分析企业偿债能力，也应结合利润表，因 为一个企业的偿债能力同其获利能力密切相关。利润表反映了公司在一定时期内的经营成 果，解释了公司财务状况发生变动的主要原因。分析损益表，可直接了解公司的盈利状况和 获利能力，并通过收入、成木费用的分析，较为具体地把握公司获利能力高低的原因。（2）利润表分析的目的：能了解企业利润的构成及主要来源；能了解

57、成本支出数 额及成本支出的构成；能了解企业收益水平（3）利润表分析的内容通过利润表主表的分析，主要对各项利润的増减变动、结构增减变动及影响利 润的收入与成本进行分析。1 利润额增减变动分析。通过对利润表中净利润、利润总额、营业利润和销售利 润等的水平分析，从利润的形成角度，反映利润额的变动情况，揭示企业在利润形成 过程中的管理业绩及存在的问题。2. 利润结构变动情况分析。利润结构变动分析，主要是在对利润表进行垂直分析 的基础上，揭示各项利润及成木费用与收入的关系，以反映企业的各环节的利润构成、 利润及成本费用水平。3金业收入分析。企业收入分析的内容包括：收入的确认与计量分析；影响收入的价格因素与销售量因素分析；企业收入的构成分析等。4. 成本费用分析。成本费用分析