融资国际贸易论文范文-探究外管局新规对融资铜贸易的影响word版下载

1、融资国际贸易论文范文:探究外管局新规对融资铜贸易的影响word版下载外管局新规对融资铜贸易的影响论文导读：本论文是一篇关于外管局 新规对融资铜贸易的影响的优秀论文范文，对正在写有关于融资论文 的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：力的专业性与商业模 式的可持续性和安全性尤为关键。笔者认为，对基于真实进口的铜贸 易应该大力扶持，对真实的转口贸易可以有限支持，而对于虚假的空 转贸易应该严格限制。 加强监管，而非一刀切，健康的铜市场需 要各方共同努力。国内银行可以加大创新型仓单质押业务的开发力 度，引入期货公司、仓库等第三方机构，从而更好管控风险摘要：伴随着2008年金融危机，中国的融资铜贸易应

2、运而生，且随 着时间的推移有逐年递增态势。近ei,国家外汇管理局下发了关于 加强外汇资金流入管理有关理由的通知，该文件的出台加快了银行 收紧融资铜业务的脚步，融资铜贸易模式面对考验，融资铜经历木轮 调整后的出路和前景如何，成为市场关注的焦点。关键词：融资铜；贸易模式；国家外汇管理局；通知1001-828x (2013) 07-0-01一、融资铜的起源与发展所谓融资铜，即企业借助进口铜，通过申请银行远期信用证， 向银行申请低息信用贷款，进口铜摇身成为部分国内企业获取短期大 额低息资金的融资手段。我国铜融资贸易起步丁 2008年全球金融危机之际，并有逐年递 增态势。2011年货币紧缩背景下，随着人

3、民币跨境贸易的外扩，以 及外汇核销政策变革给“转卖”的松绑，融资铜再出江湖大行其道于 商品贸易，融资手法、结算周期、盈利模式都发挥到了极致。从贸易 形式來看，我国的铜融资贸易量从2008年占国内铜进口总量的55% 上升至2012年的85%,而从今年前四个月的统计数据来看，这一占 比进一步上升至90%,从当前上海保税区铜库存及沪铜期价5万及杠 杆因素来测算，融资铜所占用的资金规模在千亿左右。铜的融资贸易 量的大幅上升从一定程度上扭曲了我国铜的实体消费需求，从而抬高 了铜价。而根据美国高盛5月23 h报告显示，在我国短期外汇贷款 中，与铜融资相关的约占10%,那么4月我国铜融资规模在2100亿 2

4、500亿元。根据海关总署公布的数据，今年5刀中国岀口同比增长1%,远 低于4月14.7%的增速。而根据央行数据，5月份外汇占款仅增加人 民币668. 62亿元，较4月份2943. 54亿元的新增量大幅降低了 77%, 被市场认为是银行间市场资金短缺的直接理由。二、外管局新规使融资铜贸易模式面对考验2013年5刀5 u,国家外汇管理局下发关于加强外汇资金流 入管理有关理由的通知（下称通知），要求加强银行结售汇综合 头寸管理、加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理。次h, 离岸人民币现汇汇率告别19年来高点，跌幅创15个月最高纪录，人 民币兑美元报6. 1790,当下跌0.4%。通知已然造成人

5、民币汇率上 涨预期遭打压，而此前被各界关注的“融资铜”模式亦或受到正面冲 击。2013年有色金属价格持续维持弱势，铜价亦不例外，关于融资 铜崩盘、爆仓传言铺天盖地。铜价的持续弱势是银行收紧融资铜贸易 的重要理由。截至4月底，上海期货交易所(shfe)铜价已跌至51770 元/吨，较去年末(12月31 |_|)下降逾6000元/吨，降幅超10%。在 美元持续走强的背景下，铜价反弹受到压制，上行动力明显不足。融资铜模式的主要盈利点是三块：信用证息差、人民币升值带 来的收益和转口贸易收益。通知间接造成人民币升值势头趋缓， 对融资铜的前两项收入有一定不利影响。通知还规定，中资行与 外资行”分别以75%

6、与100%为参考贷存比标准，一旦中外资银行外汇 贷存比超过上述参考贷存比，应在每月初的10个工作日内将银行结 售汇综合头寸调整至下限以上”,这将迫使国内银行收紧外汇贷款额 度，以满足通知要求，由此造成的美元信用证贷款进一步收缩亦 将限制融资铜规模。国内的融资贸易铜进口量在5月同比自去年10 月以來连续第8个月出现下滑态势，从而进一步打压了铜价，这其中 除了实体消费需求的回落之外，融资贸易量的回落亦是主要理由之o此外，通知关于转口贸易的规定亦引发关注：“b类企业转 口贸易项下外汇收入，应在其进行相应转口贸易对外支付后方可结汇 或划转；同一笔转口贸易业务的收支应在同一家银行办理；新签订的 转口贸易

7、合同，其收入和支出的结算货币应同为外汇或人民币。”根据海关特殊监管区域货物贸易外汇管理理由解答，所谓 “降b”的后果是“b类企业需要开立待核查账户，b类企业贸易外 汇收入须先进入待核查账户，金融机构为企业办理待核查账户资金结 汇或划岀手续时，在按货物贸易法规对交易单证的真实性及其与贸易 外汇收支的一致性进行合理审查的同时，还需进行电子数据核查。” 而相比之下，“a类”企业贸易外汇收入可直接结汇或进入企业经常 项目外汇账户，无须先进入待核查账户。距离通知下发已经过去整整一个月，外管局的最后通牒已 于6月1 ei生效，在外管局、银行、海关联合行动作用下，目前只有 少数大型铜贸易企业通过对原有交易方

8、式的调整而重新获得银行的 信用证，而大部分中小型贸易商由于无法提供相应的实物贸易证明材 料则被纳入到了重点监管之列。江苏、浙江、广东大批外贸企业因无 法在短短十天内证实其真实贸易背景而被打为“b类”，遭到监管部 门的“重点关照”。有消息称“当前市场类似融资铜形式的套利贸 易己经缩水90%左右，中小型贸易商基本上已经没办法再操作了。” 而据上海贸易商的了解，此次仅在浙江省就已经有400家贸易商降为 b级，其中杭州46家，这些企业以中小贸易商为主，但也不乏大公 司，市场传言银亿集团下面的某贸易公司也被降为b。三、融资铜实际受影响的程度从基本面情况和产生的影响看，虽然通知从一定程度上打 击了铜贸易融

9、资行为，但并不能从根本上扼制住融资铜贸易。部分外资银行早在2011-2012年就在上海保税区及新加坡分 别成立贸易公司，专为屮小型企业在贸易融资方而提供便利。目前在 外管局及国有银行加强对外汇及信用证监管之后，已有部分中小型贸 易商被迫转向外资银行，在相关范文由写向外资银行支付高额手续费 后通过外资银行旗下的贸易公司继续从事铜贸易融资业务。目前这部 分量虽然不大，但随着时间推移，一旦中小型铜贸企业纷纷转向外资 银行，采取更为隐秘的手段从事铜贸易融资，则将对未来全球铜价产 生更为严重的冲击。虽然短期之内，国家外管局20号文件从一定程度上打击了铜贸 易融资行为，融资铜贸易量受政策及宏观经济双重打压出现冋落，但 不排除其转移阵地后卷土重来。四、对融资铜风险的理性认识对于铜融资的风险，其实不在融资本身，而在于其用途。铜融 资法理上的真实需求性，以及背后企业业务能力的专业性与商业模式 的可持续性和安全性尤为关键。笔者认为，对基于真实进口的铜贸易 应该大力扶持，对真实的转口贸易可以有限支持，而对于虚假的空转 贸易应该严格限制。加强监管，而非一刀切，健康的铜市场需要各方共同努力。国 内银行可以加大创新型仓单质押业务的开