贵州茅台杜邦分析2008

1、杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。由美国杜邦公司最先成功应用， 利用各财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的方法。它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。1.2008年贵州茅台杜邦分析体系2.2009年贵州茅台杜邦分析体系净资产收益率29.81%营业收入全部成本投资收益n所得税+9,669,999,065.393,595,688,001.931,209,447LI1,527,650,941其他营业收入1,891,181,405销售费用621,284,334.75管理费用1,217,158,463.04财务费用-133,636,1

2、15.783.2010年贵州茅台杜邦分析体系净资产收益率28.45%1r营业收入全部成本一+11,633,283,740.14,472,846,560.68投资收益-所得税+其他469,050111,822,655,231_J-营业收入2,629,944,697销售费用676,531,662.09管理费用1,346,014,202.04财务费用-176,577,024.914.2011年贵州茅台杜邦分析体系净资产收益率35.06 %1r营业收入全部成本一+18,402,355,207.36,069,573,782.22投资收益-所得税+其他3,383,000113,084,336,661_J-

3、营业收入4,028,625,774销售费用720,327,727.89管理费用1,673,872,427.75财务费用-350,751,496.925.2012年贵州茅台杜邦分析体系销售净利率总资产周转率=主营业务收入/（期末总资产+ i50.3%0.66!期初总资产i营业收入26,455,335,152.9全部成本7,627,698,585.34投资收益3,103,250所得税4,692,039,76其他 净利润营业收入营业收入平均资产总额13,308,079,61226,455,335,15226,455,335,152.9941,916,542,708.09从杜邦系统图可以看出，股东权益

4、报酬率即资产收益率是整个杜邦系统的核心，它反映了股东投入资金的获取能力，反映了企业投资、筹资和生产运营等各方面的经营活动的效率。 从图中并结合历史数据可以看出茅台企业的获利能力在这5年里呈现的是上升的趋势，反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动效率是不断增强的。1.净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。以下是2008-2012年净资产收益率变化情况净资产收益率从图表可以看出，2008年由于金融危机茅台净资产收益率下滑，直至2010年开始一路上升,到2012年，净资产收益率由 0.2845涨到0.38972.2008-2012年总资产利润率及

5、所有者权益报酬率比较总资产利润率=销售净利率X总资产周转率45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%*所有者权益报酬 率总资产利润率2008 2009 2010 2011 2012所有者权益报酬率=总资产利润率X权益乘数从图中可以看出， 两者都是在2008-2010间下降，于2010-2012间上升，总资产利润率上升 幅度较大。由于金融危机造成的影响在公司自身努力和市场环境的优化减少，公司盈利并稳健成长。3.2008-2012贵州茅台总资产周转率变化总资产周转率2008 2009 2010 2011 20122008-2010总资产周转率的下降是因为固定资产周转率的下降及存货周转率的下降，企业 应收账款周转率较高。2010-2012贵州茅台固定资产周转率和总资产周转率呈现稳定上升趋 势，资产管理效率明显提高，这说明企业的资产管理不错。公司在2010年增加较多资产，但收入增长率跟不上企业资产的周转率，企业经营及生产能力较好，但是应当提高存货周转率，并提高企业的生产能力。4.总结贵州茅台公司在白酒市场中占有较大份额，公司财务能力较强。有相当好的短期和长期偿债能力，在全球金融危机的影响下受到较小影响