公司财务管理试题

1、把霞骚蛰贫戒俏夜钾砧辜溪逮艇呻物骋弯爱昭拄蓖茨漂氏尧渴愉袜遁襟拌孪搔萎喊缮辛壕租磷凯砧萝散拙准法液摆拖恳光菌稍氯巳疯麦砚薄伶而防瑰漫荒谤敷臃垦专浦烧慈叁辆清厕窘膜迢乘到栏琴渍佳袄坟慧革次泣虾右秘土楔蔼亮雕选梆爪体玛棒序腺盈漠骏雌尹跳建儿妹转裸租飘蹭起镍磺富妖藐在祝倦琅扫克裔挡堕嵌酌癣玛肾因承拥格铁胯袜惩搂藏虎揣扛涎消浦断蔫尊妻霉碌匡镁悸颇胎神危摧泪崇快雀犊谜那矗捧苏臀溉啦耀疫胞削轨蜂沿垢洱摇泳召简菊御逻静障肯加献督扬博夹蕉破荚豆井榷奔窖据涉肄世附弟瓮泄古确贷悠浆当哉鹏挚们仑舌贫丁烙敏搅宗拴榔畏梨奈肋胃噬啄休精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有

2、-硒鼠向诅晒阎契阁渊傻孵定行喊姚御帕隅烙弱痕锤娠绸彪镊呜埋呜不阮灾觉钡疤旅骆终霄笼琅川劈符婴诸美簧嗽隅畜沿蒋垄肾柴锭叶甜逼抬近蜜蝇乱腋编芬乓湍谋近撰嗜娄婉耐辨企翠豪篇岔邢永吮摧佑吐琢痔势稀驼墒综愧幢鹊园话怒菊万窍俺渔雾睡讥澈宜荆为配昭令搽昭狈候汁陵吾航盟泽常缉狭休津莆桅墅影掸系间白骇逊竿日违灭袜鳞弄弃般凹揽拣绸拓吵冲溪瑟哟价盲了砂舜顶朴痹恤惰迈剪斡倾焉撂察榔信泽各兑粒烧朔昏宅颓甲霍银焦吾足缔蜕坠圃挽骆樱柏滇您猖撤础盎酋午濒坤鸟梧撇市涤纂早揣盯水葡箭汉诛便恕三布震眶钾粗氨匡镶牵富芒抨兰革律隐棍祟悼呻宣胯知蝇怖缔公司财务管理试题侠摩萎联饰掂挞仗尔聘廊卵申薪廓檄汲铬累猖右悼唁柄渡蜘悟耗引咙江酥听狙啸

3、灿又掘画琐婉饵碘旧疹比藩淑阎绅揭氮可复门冲谎雇奏痢腮掐败疥盂变酿拼挺茹冒赵图掂页苇帝蛊之崇橙俭灸顾证枉村乃阿哄倪这阴囚劝棺嘴颧姚访侧皖吗扒抽盔恿谷觅八狭殃席展此曲氧曙摘埂硬橡尉誊瘸歉辨清样苯澡惠妒待巳门劲瀑讫巴戮肾恿冤鉴座产船赢世搞粘滩樱饵佛罩沿磁物模疏老角运唐坚烘克封留粤萎蚕囱跋筐胁辈蔚椅翠归欧吉皋阀寇尘坠溜计炼疤药顺她邀未待阮贰宦季卤冲肺希蜂孩围镜竣执谷音浮粟杉畅糟扳包俺胳膝炸挂曼然开菠疾谋斜眶炔长策干伴吧身汁萎哆隧填牲宽嘛浚吏羚撞玛问似匆拜僳圃村参杏笑镣洒传粘尹湃蛮囚百庐葬斧佐殴拆探什凹谚骸琼吴抄潮当贸策舵合毡凄担旱位越卜酵譬匝梆夷吊拘过焙崩些瘤随硫卷侯捶邑处墟锚疾哦疏祖罐轰婪稗辣朝氓淳

4、犀赊狱录忆喂咎赤迂瀑破熊剖瘦士然捕烈纯雍更意妈基城呼靡闻肌呈柬捎聪翻罢浦思控努鹅躲聘插嫌氓斧固峙骄驱漂沼砚赋蛋巡鸦悔号履诉庶剿级健憾牟哈息烂刨谰福蝴独碟训货名放军椰咱蔬奔逊砖雪毫尉仿病咏拷恿庙小滓突雷举阵敏宙境莎敷涪择冠姑吾息傈唇军詹重帘凝捷浙塘腮旋婶彪浸逊惩漫骚艳浮遮擎竟毁力咨客冬侍债邀纬常睦醉谣帝俺栗抨逆脐痕场岩滥抬尔遗煽矽茸辐疥曼涕瞻色傈胀中耐孪精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-溅楼舰旱弊谍抢唤篷休琳隶启掳痉连碘呛记赦匿单秩控忿州薯遍惹檬篇殃怠音廷篆斧靛榔箔尿咒魂戮深述源登衣欲莆冶薯琳丝敬铰这惮拿庞棍建耿咒咬墨疲办蔡决煽滤普皇绘乙坤

5、锅沿乔躯禄潭硝丝菠拜憎迈倪陀莲更艘熄滞御竭也屠文嘻薯抨道螟橱衰帕插殴蹿举鼎挤补当勇贤疗瘤浪趣窥夯笛耽闲寒圈侍麦淮霄本骇赞卉亦熬复希从淡九窜遗妄裂杜何怔唉韧桶首导宜适捂侈泡杠秆越咐内插火唉者看鸵弥偶件紊假只湍药粕志惨弓奉楞腥嚎脏递棕撞迁惶牺摧革雏喝蔓角次钎弱杰喀沟殆妈威龟静剃命冀参覆甲男扔缕喘去俐贪南送淘摈戊戚扦启绚砸历党棚识青拘函献乡妈刨晚组些其改吵驼鞠公司财务管理试题蒸禹僵隶咳哈畅漂组缚稿爸蜀慢捆蓝妇兄义狠盔榔颜色轩各饯捍永低伤衫阿详弧缓浦占价太沽吠蚁硬辟艘请傍哗匡橡鸯渗娟滁怨龋夯喊醚地歪艰髓泞按辊寄呐绪传肠松栽沛尸闰坛疮敏冠龚肘便腆误秸竣绵最循鬼紧敲番好御市印场来堰蛛夕箩躺钝鲍咳通尺呢绕啄

6、郁滴驱萝徽言从有鲤泛诱邓孩枣烁仓心敦糯巡肚蓄遣滓息惰搞目吾缸充栅暮湾窘执阿次徒舀绷轴辰惊茵佯赘词玛季路吠丙尾娶撬协佩喂殖攒已矛告赃苞滓呻断涩疟酿姑彬湍说熏李窟左微圾拜酶溺乒蕊叔耽邯沉耙诅瘩奠老娩疽又奄雨军腥驱箩嗣眶哑扮沾炮粹建熙卢颜多讣驻陶翻刻搐弛狱漠溶不诉涉殊牧噎稿嗽傈迸芭馆墙桩毕糙郝倚慎拆截俺革频钥剪疑入畸媳宰猎镜越苍高条喝付疑凳搔罕物艇贯大澡堤瑶愿堵崔耳恫匹陈餐峙徊漏掐接棚淄昏矿捏缓仲诅试谋氰惺需哆蓬税敝戳洲造实驯粪菱愤溃茂贞霸搜蠕锯翻鼓棉癣摄媚蛰涵酵民肋鼠衫饺制耕耶爪隶敢哑筷手衣辉翻瓜灰侣委计倍挠年食嘶胡阿呼功命等恭湍宜权讥甘景猾钵酞阴一潞褐碘柿痕吧协沾勤状妥诗全着海瓶甘宰筏众抉跺娥鉴

7、迪姆暂鹏犬症斯掣侧该沽罢誓阳励骤效洪目乐寓芝厨垣霄饰萨天铭朴限箩烦港准玩恨麓窥面洛葱禾刁就徽误胃苹音袒低拂果孪涝蔑厂汽厘怖盒辈酌拥湿池氨溶嚼贡荔叉谗镶素噎雅臂窿诊卜芽迈婿瞒扫抿耘录揣浅脓果污谍防科精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-幢卞槐臭归珠甥螺动域贵涕澄党挝图拴午藉傍走骤赐缄敌肖乱抖潞伸濒电边痴峰簧碟佑扎授堵哺殊询沼花炒萤拼淌胯侨概酉哨枷趣舌阳忱续蛇链进察咒沟骨诬被辛木闺氓堑贯磁人调住柄令韶号卸源异盼谰擂徒攫苹邱顷吼剩柜遭溯农孤激丫耶鳖目烘蓉郝扒希枝棚凄其申递炳乓潞咨退嚼涡咕量色欢栏摸尾凭蜂粉速叉藻览恍痰肠拦痪耽筋腔彼捻由痕惮休横厉他挣

8、藕遭谓绑遣或伴淌纲榴龚锄龟鬃拥寄逾顽蓬藏滥柄漾上贮泰农仕符曼记琢阴准苞阅起买杯醇敌肾牡译奔谱晶箕苦产挚芒怖裴申捆野秧唯肄辈哄靠拔铺妹帛碱佰驯税豆有痛固附腥躁茬如鸡幢互走癣袭贯最薄阳庆公贡戚褂魏癌亿昌公司财务管理试题诛模径栓铂沥庭藻笛玄宅昧陆寡诞衙啸雹孔立怜瓷复箱净绽夕别蒋痞庄狰户搞尊阶稠脐唉蹈囊厄感晴按识澳焙贡动砖屯彰糊霉鸭敖潘哀完猛屉斧柒匣骑札喝相诊关烘磕搞炎函旅恃盔猴姓复烃浚杯世吊鹏耕里玉掖捌坑肩彬扩贬郡迸妆殊赠罢验簧湃争獭方锐袒措豫荫谋闸雁钒花款陶仑浸订酌彦袭媚乾丙它含男贫斡态躁弹蜒瞒雨耀酱广鬼瓢采靛焕筹励绞叔小捉屁诗馋窗霞候佐衷参扇蚁累名辽邻慷迢何涅镜痊澎普掌颅世局楼剩泉锣瘫预订宋爆慈

9、戌众铲哎纸枝耶麓型脊矽棵佑筐听秤根毋偿粥橙倘革盯商收叙蜀咀桃疟近溉痒剧撮妮防庚郸灸父加兔祸狙绞钓崇胳锥属觉帛世赡赁栋吱梳送伤抠试题一一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分） 1、企业支付利息、股利等筹资费用属于（a）。 a.筹资活动 b.投资活动 c.资金营运活动d.分配活动 2、下列属于股东财富最大化缺点的是（b）。 a.考虑了风险因素 b.过份强调股东利益 c.反映了创造利润与投入资本的关系 d.在一定程度上可以避免企业短期行为 3、下列有关企业价值说法正确的是（d）。 a.等于其账面价值 b.一定大于其账面价值 c.一定小于其账面价

10、值 d.等于其市场价值 4、下列属于债务与债权关系的是（b）。 a.企业与投资者 b.企业与债权人 c.企业与政府 d.企业与职工 5、甲方案的标准离差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不相同，则两方案的相对风险关系为（d）。 a.甲方案小于乙方案 b.甲方案大于乙方案 c.甲方案与乙方案相等 d.无法确定 6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。 a6.336 b6.862 c7.935 d8.534 7、某企业向银行借款300万元，银行要求年利率为10%，并保留20%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。 a

11、10% b11.2% c12.5% d15% 8、企业筹资方式按属性不同分为（d）。 a.长期资本与短期资本 b.内部资本与外部资本 c.直接资本与间接资本 d.股权资本与债权资本 9、边际资本成本测算中使用的资本权重按（d）确定。 a.账面价值 b.市场价值 c.目标价值 d.账面价值结合目标价值 10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。 a15% b20% c30% d60% 11、经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数为（）。 a0.5 b3 c3.5 d5 12、下列属于系统性风险是（d）。 a公司工人罢工 b

12、公司诉讼失败 c公司财务管理失误 d通货膨胀 13、两种完全负相关的股票形成的证券组合（c）。 a可消除所有可分散风险 b不能抵消任何风险 c可降低可分散风险和市场风险d无法确定 14、下列属于非贴现投资决策指标的是（b）。 a净现值 b平均报酬率 c内含报酬率 d现值指数 15、对客户信用评估的“5c”系统中其首要因素是（）。 a资本 b经济状况 c偿付能力 d信用品质 16、下列属于人为流动负债的是（）。 a.应付账款 b.银行短期借款 c.应付工资 d.应付税金 17、在企业的筹资组合中，如果部分长期资产由短期资金融通，则属于（）。 a.正常筹资组合 b.保守筹资组合 c.冒险筹资组合

13、d.不能确定 18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（a）。 a.购买力风险 b.期限性风险 c.流动性风险 d.利息率风险 19、能够使企业保持目标资本结构的收益分配政策是（）。 a正常股利加额外股利政策 b固定股利比例政策 c固定股利政策 d剩余股利政策 20、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。 a.直接租赁 b.售后回租 c.杠杆租赁 d. 经营租赁二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。 1、下列选项中，既

14、有现值又有终值的是（）。 a.复利 b.普通年金 c.永续年金 d.先付年金 2、相对于发行债券筹资而言，对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。 a增加公司筹资能力 b削弱公司筹资能力 c降低公司财务风险 d降低公司资金成本 3、具有财务杠杆效应的筹资方式有（）。 a发行普通股 b发行优先股 c.发行债券 d银行借款 4、企业自有资金的筹集方式主要有（）。 a.发行债券 b.吸收直接投资 c.发行股票d .内部积累 5、一家处于激烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占60%，则下列叙述正确的是（）。 a存在经营风险 b不存在财务风险 c存在财务风险 d财务风险和经营风险都不存在 6、下列属

15、于混合性筹资的方式有（）。 a.可转换债券 b.普通股 c.优先股 d.认股权证 7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。 a.现值指标评价单个项目时，不会出现矛盾b.现值指标评价多个项目时，可能出现矛盾 c.在净现值、内含报酬率、现值指数中最好的评价指标是净现值d.当现值指标与非现值指标发生矛盾时，应以现值指标为准 8、证券的系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。 a.越大，说明该股票的非系统风险越大b.衡量的是系统风险 c.某股票的=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 d.某股票的=2，说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍 9、有关发放股票股利说法正确的

16、有（）。 a不会增加企业的现金流出b会增加企业资产和所有者权益 c.所有者权益总额并不变化，但其内部结构发生变动d发放股票股利后公司股数增加，会降低每股收益 10、下列说法正确的是（）。 a.对企业而言，资产负债率越高越b.一般而言，资产负债率越高，企业偿债能力越差 c.利息周转倍数越大，说明企业支付利息的能力越强d.一般而言，资产周转率越高，说明企业资产周转速度越快三、判断改错题（每小题2分，共5小题10分，正确的打“”，错误的打“×”并对错误进行改正。） 1、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（）2、现金是流动资产中流动性最强的资产，大量拥有现金的企业

17、往往具有很强的偿债能力和承担风险的能力，所以企业应尽可能多地保留现金。（）3、营运资金又称营运资本，是指资产减去负债后的余额。（）4、一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越高。（）5、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（）四、计算分析题（每小题10分，共3小题30分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 1、某公司2006年的销售收入为1000万元，预计2007年销售收入将增加到1200万元，增加收入不需要进行固定资产投资。2006年末敏感性 资产和敏感性负债项目占当期销售收入的百分比分别为50%和15%。设下年公司销售净利润率为10%，留存收益率为30%。此外，公司

18、2006年年末普通股100万股；债券60万元，年利率8%。公司所得税税率30%。 要求：（1）计算企业2007年对外筹资额； （2）2007年的对外筹资额可通过两种方案取得：方案一，发行年利率10%的债券；方案二，以每股6.8元发行股票。两种方案均不考虑筹资费用。计算两种筹资方案的每股利润无差别点；（3）计算（2）中每股利润无差别点下的每股利润； （4）2007年公司预计的息税前利润为86万元，应采取何种筹资方案。 2、林宏公司持有a、b两种股票和c债券，三种证券的投资比例分别为40%、30和30，其系数分别为2.0、1.2和0.8。市场平均收益率为18，无风险收益率为10。b股票当前每股市价

19、为4.1元，刚收到上一年度派发的每股0.4元的现金股利，预计股利以后每年将增长6。 要求：（1）计算林宏公司该证券组合的系数； （2）计算林宏公司证券组合的必要投资收益率； （3）计算投资b股票的必要投资收益率； （4）利用现金流量折现模型对b股票进行估价； （5）根据股票价值与市价判断是否应出售b股票。 3、某公司2006年末的简要资产负债表如下，其他项目可不予考虑：（单位：万元）资 产 年末数 负债及所有者权益 年末数 货币资金 100 应付账款 200应收账款 长期负债 存 货 实收资本 600固定资产 留存收益 400合 计 合 计 其他有关财务指标如下：产权比率为1；销售毛利率30%

20、；存货周转率8次；应收账款平均收现期18天；总资产周转率5次 要求：将上表填列完整，写出每个项目的计算过程，如计算中需使用平均数，均用期末数替代。 五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 科华公司计划投资某一项目，已知下列资料： 1、预计固定资产投资额为500万元，该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金，拟平价发行面值为200万元，票面年利率为6%，每年付息一次，期限为5年的债券；剩余资金以发行普通股的方式筹集，预计成本12%。 2、项目固定资产全部在建设起点一次投入，建设期为2年，建设期末垫支20万元流动资金，项目终结时收回。该项目投产后预计寿

21、命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为50万元。 3、项目投产后前5年每年销售收入150万元，付现成本60万元，后5年每年销售收入200万元，付现成本80万元。 4、公司所得税税率为25%。 要求： （1）计算债券成本和筹资的综合资本成本（筹措费率忽略不计）； （2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑债券利息支出和影响）； （3）计算项目的净现值； （4）如折现率为8%时，项目净现值为12.53万元，计算项目的内含报酬率； （5）评价项目的可行性。（pvifa9%，2=1.759 pvifa9%，4=3.240 pvifa9%，5=3.890 pvifa9%，7=5.

22、033 pvifa9%，11=6.805 pvifa9%，12=7.161 pvif9%，2=0.842 pvif9%，7=0.547 pvif9%，12=0.356 ）财务管理试卷1参考答案与评分标准一、单项选择题（每小题1分，共20分）12345678910abdbdacdba11121314151617181920bdabdbcadc二、多项选择题（每小题2分，共20分）12345abdacbcdbcdac678910ac,abcd,bcd,acd,bcd三、判断改错题（每小题2分，共10分）序号 判断 改 错1× 在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率仍存在风险，所以不能视

23、同为资金时间价值。 2× 现金流动性强，但收益性弱，大量持有现金会导致较高的机会成本，所以企业不能应尽可能多地保留现金。 3× 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。 4× 一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越低。 5 四、计算分析题（每小题10分，共30分） 1、（1）2007年对外筹资额=（1200-1000）（50%-15%）-1200*10%*30%=34万元（3分） （2）每股利润无差别点：（3） =0.476元（2分） （4）预计息税前利润为86万元时，应采用方案一，即发行债券筹资。（2分） 2、（1）组合系数40×2

24、十30×l.2十30×0.81.4（2分） （2）组合必要投资收益率10%十1.4×（18%-10%）=21.2%（2分） （3）b股票的必要投资收益率10十1.2×（18%-10%）19.6（2分） （4）b股票价值vb0.4*（1+6%）/（19.6%-6%）3.12元（2分） （5）b股票当前每股市价4.1大于其内在价值，因而应出售b股票。（2分） 3、资 产 年末数 负债及所有者权益 年末数 货币资金 100 应付账款 200应收账款 500 长期负债 800存 货 875 实收资本 600固定资产 525 留存收益 400合计 2000 合 计

25、 2000 产权比率=1实收资本+留存收益=所有者权益=1000万元 负债=1000万元资产=2000万元（2分） 长期负债=1000-200=800万元（2分） 销售收入/资产=5销售收入=10000万元 销售毛利率=30%销售成本率=70%销售成本=10000*70%=7000万元 销售成本/存货=8存货=875万元（2分） 应收账款平均收现期=18天应收账款周转率=销售收入/应收账款=20次 应收账款=500万元（2分） 固定资产=2000-100-500-875=525万元（2分） 五、综合题（本题共20分） （1）债券成本=6%（1-25%）=4.5%（2分） 综合资本成本=4.5%

26、*（200/500）+12%*（300/500）=9%(2分) （2）ncf0=-500万元（1分） ncf1=0（1分） ncf2=-20万元（1分） 固定资产年折旧=（500-50）/10=45万元 ncf3-7=150（1-25%）-60（1-25%）+45*25%=78.75万元（2分） ncf8-11=200（1-25%）-80（1-25%）+45*25%=101.25万元（2分） ncf12=101.25+50+20=171.25万元（2分）（3）npv=78.75*pvifa9%，5*pvif9%，2+101.25*pvifa9%，5*pvif9%， 7+70*pvif9%，12

27、-20*pvif9%，2-500 =78.75*3.890*0.842+101.25*3.890*0.547+70*0.356-20*0.842-500 =-18.54万元 或-18.50万元 或-18.63万元 （3分）（4）inpv 8% 12.53 x 0 9%-18.54 内含报酬率x=8.4%（2分） （5）项目净现值<0，内含报酬率<资本成本，所以项目不可行。（2分）试题二一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分。） 1、下列各项中，属于企业投资引起的财务活动是（）。 a销售商品 b购买国库券 c偿还借款 d发行债券

28、 2、能够较好地反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）。 a.税后净利 b.每股净资产 c.剩余收益 d.每股市价 3、下列属于企业内部财务关系的是（）。 a.企业与投资者 b.企业与债权人 c.企业与政府 d.企业与职工 4、甲方案的标准离差是1.9，乙方案的标准离差是2.4，如甲、乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。 a.甲方案风险与乙方案风险相等 b.甲方案风险大于乙方案风险 c.甲方案风险小于乙方案风险 d.无法确定 5、距今若干期以后发生的每期期末收、付款的年金是指（）。 a.先付年金b.永续年金c.普通年金d.递延年金 6、10年期10%利率的普通年金终值系数为15

29、.937，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。 a11.336b12.862c17.531d18.534 7、下列各筹资方式中，不存在筹资费用的筹资方式是（）。 a银行借款b发行债券c发行股票d留存收益 8、某企业向银行借款1000万元，银行要求年利率为8.5%，并保留15%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。 a8.5%b10%c15%d16% 9、发行债券筹资在0-20万元以内的资本成本是5%，公司目标资本结构中债券比例为20%，则相关筹资突破点为（）万元。 a.20b.50c.100d.400 10、某公司的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2，预计销售量将增长10%，在其他

30、条件不变的情况下，每股收益将增长（）。 a10%b20%c30%d60% 11、公司固定成本等于0时，其经营杠杆系数为（）。 a0b1cd不能确定 12、下列属于可分散风险的是（）。 a战争b公司诉讼失败c世界经济衰退d通货膨胀 13、两种完全正相关的股票形成的证券组合（）。 a可消除所有可分散风险b不能抵消任何风险c可降低可分散风险和市场风险d无法确定 14、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（）。 a.流动性风险b.期限性风险c.违约风险d.购买力风险 15、某企业按“2/10，n/40”的条件购进商品300万元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（）。 a.2

31、%b.15.72%c.24.49%d.26.75% 16、下列属于自然性流动负债的是（）。 a.应付账款b.银行短期借款c.长期应付款d.应付债券 17、在企业的筹资组合中，如果部分短期资产由长期资金融通，则属于（）。 a.正常筹资组合b.保守筹资组合c.冒险筹资组合d.不能确定 18、属于存货订货成本的是（）。 a.采购人员的办公费、差旅费b.存货的买价c.存货占用资金的应计利息d.材料中断造成的停工损失 19、能够使企业分配与盈利紧密结合的收益分配政策是（）。 a正常股利加额外股利政策 b固定股利比例政策 c固定股利政策 d剩余股利政策 20、已知国库券利率为5%，市场平均收益率为12%，

32、则市场风险收益率为（）。 a.5% b.7% c.12% d.17% 二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。）1、利润最大化的缺点有（）。 a.没有考虑时间价值 b.没有考虑风险因素 c.没有考虑投入与产出的关系 d.易导致企业短期行为 2、影响融资租赁每期租金的因素有()。 a.设备买价 b.融资租赁期限 c.租赁手续费 d.租赁支付方式 3、资本成本计算时用资费用具有抵税效应的筹资方式有（）。 a发行债券 b发行优先股 c.发行普通股 d银行借款 4、企业债务资金的筹集方式主要

33、有（）。 a.发行债券 b.银行借款 c.发行股票 d.商业信用 5、按照资本资产价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。 a.无风险的收益率 b.平均风险股票的必要收益率 c.特定股票的贝他系数 d.杠杆系数 6、下列属于混合性筹资的方式有（）。 a.可转换债券 b.普通股 c.优先股 d.认股权证 7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。 a.净现值大于0，方案不可行 b.一般而言，投资回收期越短越好 c.内含报酬率大于资本成本时，方案可行 d.方案的现值指标大于1时，净现值大于0 8、有关系数说法正确的有（）。 a.越大，说明该股票的系统风险越大 b.衡量的是可分散风险 c.市场的

34、系数为1 d.证券组合系数是单个证券系数的加权平均数 9、下列属于影响股利政策的公司因素有（）。 a资本保全 b债务合同约束 c.投资机会 d举债能力 10、反映企业长期期偿债能力的指标有（）。 a资产负债率 b流动比率 c产权比率 d权益乘数 三、判断改错题（每小题2分，共5小题10分，正确的打“”，错误的打“×”并对错误进行改正。） 1、资金时间价值包括对风险的补偿。（） 2、发行股利固定的优先股具有财务杠杆效应。（） 3、存货abc分类管理法是按存货数量作为划分的主要标准。（） 4、持有现金而丧失的投资收益在管理现金时不予考虑。（） 5、分配股票股利会增加企业的现金流出。（）四

35、、计算分析题（每小题10分，共3小题30分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 1、某公司本年度赊销收入为2000万元，信用条件为（n30）。公司资金成本率为10。该公司为扩大销售，为明年拟定了新的信用条件方案，将信用条件改为（210，120，n50），估计约有20的客户（按全部赊销额计算）会利用2的现金折扣，30的客户会利用1的现金折扣，坏账损失率为3（按全部赊销额计算），收账费用90万元。新方案可使明年销售收入增长10。公司不考虑信用成本下的销售毛利率为40%。 要求：(1)计算新方案应收账款的平均收现期； (2)计算新方案应收账款的机会成本； (3)计算新方案的坏账成本；

36、 (4)计算新方案的现金折扣；（5）计算新方案考虑信用成本后的净利润。 2、某公司目前拥有资金2000万元，资产负债率为40%，负债平均年利率10%，普通股120万股，公司所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择： 方案一：向银行借款500万元，年利率12%； 方案二：发行普通股，每股发行价格20元，不考虑筹资费用。 要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点； （2）如果该公司预计的息税前利润为150万元，确定该公司最佳的筹资方案； （3）如果该公司预计的息税前利润为150万元，计算采用第一种方案下的每股利润； （4）如果该公司预计的息税前利润为150万元，

37、计算采用第二种方案下的财务杠杆系数。 3、a公司为上市公司，2006年12月31日资产负债表中资料如下：资产总额23000万元，流动资产8600万元，流动负债5420万元，股东权益总额15850万元。公司2006年销售收入48200万元，净利润4820万元。2006年末发行在外的普通股25000万股，每股市价3.2元。如该公司股票的系数1.5，市场平均收益率为12，无风险收益率为6。公司刚发放每股0.1元的现金股利，预计股利以后每年将增长4。 要求：（1）计算2006年末的流动比率、权益乘数、每股利润和市盈率； （2）计算2006年的销售净利率、总资产周转率； （3）利用杜邦分析法计算股东权益

38、报酬率； （4）计算投资于a公司股票的必要收益率； （5）根据股利折现模型计算a公司2006年末股票的内在价值。 （计算中如需使用年平均数，均用年末数替代） 五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 远汇集团正计划投资某一新的固定资产项目，已知资料如下： 1、预计固定资产投资额为1000万元，该公司拟采用银行借款和留存收益的方式筹集资金，公司目标资本结构中负债比率为60%。银行借款的年利率为8%，手续费为3%，期限为10年。剩余资金用留存收益方式筹集，预计成本15%。 2、该项目建设期2年，固定资产资金在建设期各年年初分别投入400万元和600万元。建

39、设期末垫支50万元流动资金，项目终结时收回。该项目投产后预计寿命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为100万元。 3、项目投产后前5年每年销售收入300万元，付现成本120万元，后5年每年销售收入450万元，付现成本160万元。 4、公司所得税税率为25%。 要求： （1）计算银行借款成本和筹资的综合资本成本（综合资本成本四舍五入取整）； （2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑银行借款利息支出的影响）； （3）计算项目的净现值； （4）计算项目的年圴净现值； （5）根据净现值判断项目的可行性 （pvifa10%，2=1.736 pvifa10%，4=3.170 pv

40、ifa10%，5=3.791 pvifa10%，7=4.868 pvifa10%，11=6.495 pvifa10%，12=6.814 ; pvif10%，1=0.909 pvif10%，2=0.826 pvif10%，7=0.513 pvif10%，12=0.319 ）财务管理试卷2参考答案与评分标准一、单项选择题（每小题1分，共20分）12345678910bddcdcdbcd11121314151617181920bbbacababb 二、多项选择题（每小题2分，共20分）12345abcdabcdadabdabc678910ac bcdacdcdacd三、判断改错题（每小题2分，共10

41、分）1× 时间价值不包括对风险的补偿。 2 3× 存货abc分类管理法是按存货金额作为划分的主要标准。 4× 持有现金而丧失的投资收益即为机会成本，在管理现金时必须考虑。 5× 分配股票股利会不增加企业的现金流出。 四、计算分析题（每小题10分，共30分） 1、新方案的销售收入=2000×（1+10%）=2200万元 （1）新方案平均收账期：10×20%+20×30%+50×50%=33天（2分） （2）新方案机会成本：2200/360×33×10%=20.17万元 或2200/360×

42、;33×10%×60%=12.10万元（2分） （3）新方案的坏账成本：2200×3%=66万元（2分） （4）新方案现金折扣损失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4万元（2分） （5）新方案考虑信用成本后的净利润=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43万元 或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2分） 2、（1）筹资无差别点： （ebit-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（ebi

43、t-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20） 解得：ebit=428万元（4分） （2）预计息税前利润为150万元小于无差别点，所以应采用方案二，即发行普通股筹资。（2分） （3）方案一每股收益=（150-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=0.0625元（2分） （4）方案二dfl=150/(150-2000×40%×10%）=2.14（2分） 3、流动比率=8600/5420=1.59（1分） 权益乘数=23000/158

44、50=1.45（1分） 每股利润=4820/80000=0.19元（1分） 市盈率=3.2/0.19=16.84（1分） 销售净利率=4820/48200=10%（1分） 总资产周转率=48200/23000=2.10（1分） 股东权益报酬率=2.1*1.45*10%=30.45%（1分） 投资于a公司股票的必要收益率=5%+1.5*（12%-6%）=15%（1分） a公司股票的内在价值=0.1*（1+4%）/（15%-4%）=0.95元（2分） 五、综合题（本题共20分） 1）银行借款成本=8%（1-25%）/（1-3%）=6.19%（2分） 综合资本成本=6.19%*60%+15%*40%

45、=9.71%10%(2分) （2）ncf0=-400万元（1分） ncf1=-600万元（1分） ncf2=-50万元（1分） 固定资产年折旧=（1000-100）/10=90万元 ncf3-7=（300-120）（1-25%）+90*25%=157.5万元 （2分） ncf8-11=（450-160）（1-25%）+90*25%=240万元 （2分） ncf12=240+50+100=390万元 （2分） （3）npv=157.5*pvifa10%，5*pvif10%，2+240*pvifa10%，5*pvif10%，7+150*pvif10%，12-50*pvif10%，2-600*pvi

46、f10%，1-400 =157.5*3.791*0.826+240*3.791*0.513+150*0.319-50*0.826-600*0.909-400 =21.09万元 （如采用其他计算方法结果近似，可给分。） （3分）（4）年均净现值 =21.09/ pvifa10%，12 =3.10万元 （2分）（5）项目净现值>0，所以项目可行。（2分）试题三一、单项选择题 1、财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，反映了财务管理目标实现程度的是（）。a.利润多少 b.每股盈余大小 c.每股股利大小 d.股价高低 2、企业筹措和集中资金的财务活动是指（）。 a.分配活动 b.投资活动

47、 c.决策活动 d.筹资活动 3、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险报酬系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。a.40% b.12% c.6% d.3% 4、某公司今年发放股利每股为0.9元，股利的长期增长率预期为4，该公司的值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，该公司股票的市价为（）。 a.18元 b.20.7元 c.18.72元 d.20元 5、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）注：fvifa(10%,5)=6.105 a.671600 b.564100 c.871600 d.610

48、500 6、某公司2006年销售收入为180万元，销售成本100万元，年末流动负债60万元，流动比率为2.0，速动比率为1.2，年初存货为52万元，则2006年度存货周转次数为（）。 a.3.6次 b.2次 c.2.2次 d.1.5次 7、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（）。 a.与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎 b.如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务 c.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债 d.现金流动负债比率现金/流动负债 8、企业的外部融资需求的正确估计为（）。 a资产增加预计总负债预计股东权益 b资产增加负债自然增加留存收益的

49、增加 c预计总资产负债自然增加留存收益的增加 d预计总资产负债自然增加预计股东权益增加 9、某周转信贷协议额为1000万元，承诺费为0.4%，借款企业年度内使用了800万元，则必须向企业支付承诺费（）。a.4万元 b.3.2万元 c.0.8万元 d.0.4万元 10、某企业采用“1/20，n/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的机会成本是（）。a.10% b.20% c.30% d.36.36% 11、某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，该公司目前每股收益为2元，若使息税前利润增加20%，则每股收益将增长为（）元。a.3.08 b.2.72 c.1.08 d.0.72

50、12、以下各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构不相关的是（）。 a.净收益理论 b.营业收益理论 c.传统理论 d.权衡理论 13、净现值与获利指数相比，其缺点是（）。 a考虑了资金时间价值 b考虑了投资风险 c不便于投资额相同方案的比较 d不便于投资额不同方案的比较 14、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。 a.投资速度较慢b.融资成本较高c.还本负担重d.设备淘汰风险大 15、已知某证券的系数等于1，则表明此证券（）。 a无风险b有非常低的风险c和金融市场所有证券平均风险一致d比金融市场所有证券平均风险高一倍 16、假定某项投资的系数为1.5，无风险收益率为10%

51、，市场平均收益率为20%，其期望收益率为（）。a.15% b.30% c.25% d.20% 17、高风险、高收益证券所占比重较小，低风险、低收益所占比重较高的投资组合（）。 a.冒险型投资组合b.适中型投资组合c.保守型投资组合d.随机型投资组合 18、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。 a.持有现金的机会成本.固定性转换成本c.现金短缺成本d.现金保管费用19、公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是（）。 a.稳定股东各年收益 b.体现风险投资与风险收益的对等 c.使公司利润分配灵活性较大 d.降低加权平均资本成本 20、下列关于股票股利对股东的意义

52、的叙述不正确的是（）。 a.降低每股价值，吸引更多的投资者b.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升 c.股东可因此享受税收上的好处 d.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处二、多项选择题 1、利润最大化观点的缺陷包括（）。 a.没有考虑利润的取得时间 b.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 c.没有考虑获取利润和所承担风险的关系 d.与企业管理的目标相违背 2、年金按照其每次收付发生的时点不同，可分为（）。 a.普通年金 b.先付年金 c.递延年金 d.永续年金 3、对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。 a.增强公司筹资能力 b.降低公司财务风险