第八章中央银行与金融基础设施

1、第二篇 金融市场与金融中介第八章第八章 中央银行与金融基础中央银行与金融基础设施设施(10)1第八章 目录第一节第一节 中央银行的产生及类型中央银行的产生及类型 第二节第二节 中央银行的职能中央银行的职能 第三节第三节 中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题 第四节第四节 金融基础设施金融基础设施第五节第五节 中央银行体制下的支付清算体系中央银行体制下的支付清算体系第六节第六节 金融业标准金融业标准(10)2第一节中央银行的产生及类型第一节中央银行的产生及类型(10)3中央银行建立的必要性中央银行建立的必要性 1. 现代银行出现后的一个相当长的时期，并没有中现代银行出现后的一个相当长的时期，

2、并没有中央银行。中央银行建立的必要性主要有：央银行。中央银行建立的必要性主要有： 银行券统一发行之所必要：银行券统一发行之所必要： 建立全国统一的清算机构之所必要；建立全国统一的清算机构之所必要； 在经济周期发展过程中为商业银行提供最在经济周期发展过程中为商业银行提供最后流动性支持之所必要。后流动性支持之所必要。 代表政府意志实施金融业管理、监督、协代表政府意志实施金融业管理、监督、协调之所必要。调之所必要。 2. 这几方面的客观要求，是在长期发展过程中逐步这几方面的客观要求，是在长期发展过程中逐步提出并实现的。提出并实现的。 (10)4中央银行的形成和发展中央银行的形成和发展 1. 最早设立

3、的中央银行是瑞典银行，近代中央银最早设立的中央银行是瑞典银行，近代中央银行的鼻祖，真正最早全面发挥中央银行功能的行的鼻祖，真正最早全面发挥中央银行功能的银行是英格兰银行。银行是英格兰银行。 它成立于 1694年；成立 150年后，才基本垄断了货币发行权，迈出了成为中央银行的决定性的一步； 1854年，英格兰银行成为英国银行业的票据交换中心； 1872年它开始对其他银行负起“最后贷款者”的责任。(10)5中央银行的形成和发展中央银行的形成和发展 2. 19世纪到一战爆发前的一百多年里，出现了成世纪到一战爆发前的一百多年里，出现了成立中央银行的第一次高潮。立中央银行的第一次高潮。 3. 一战结束后

4、，面对世界性的金融恐慌和严重的一战结束后，面对世界性的金融恐慌和严重的通胀，通胀，1920年的国际经济会议上，要求各国尽年的国际经济会议上，要求各国尽快建立中央银行，以共同维持国际货币体制和快建立中央银行，以共同维持国际货币体制和经济稳定，从而推动了央行成立的第二次高潮。经济稳定，从而推动了央行成立的第二次高潮。 4. 二战后，一批经济较落后的国家独立后，也纷二战后，一批经济较落后的国家独立后，也纷纷建立本国的中央银行。纷建立本国的中央银行。(10)6国家对中央银行控制的加强 1. 19世纪世纪30年代的经济大危机，动摇了传统的认为年代的经济大危机，动摇了传统的认为经济自身能够达到平衡和稳定的

5、观念。经济自身能够达到平衡和稳定的观念。2. 在应运而生的凯恩斯经济理论的指导下，中央银在应运而生的凯恩斯经济理论的指导下，中央银行成为政府对宏观经济施以调节的重要工具之一。行成为政府对宏观经济施以调节的重要工具之一。3. 控制加强的表现：控制加强的表现： 中央银行的国有化：战后，各国中央银行中央银行的国有化：战后，各国中央银行的私人股份，先后转化为国有；有些新建的中央的私人股份，先后转化为国有；有些新建的中央银行，一开始就由政府出资。银行，一开始就由政府出资。总之，各国中央银总之，各国中央银行实质上成为国家机行实质上成为国家机构的一部分。构的一部分。 制定新的银行法：战后各国纷纷制定新的制定

6、新的银行法：战后各国纷纷制定新的银行法，明确中央银行的主要职责就是贯彻执行银行法，明确中央银行的主要职责就是贯彻执行货币金融政策，维持货币金融的稳定。货币金融政策，维持货币金融的稳定。 (10)7中央银行制度的类型中央银行制度的类型 1. 大致可归纳为三种类型：大致可归纳为三种类型： 单一型中央银行制度单一型中央银行制度 跨国型跨国型 准中央银准中央银行型行型(10)8中央银行制度的类型中央银行制度的类型 2. 单一的中央银行制度：单一的中央银行制度： 指国家单独建立中央银行机构，使之全面、指国家单独建立中央银行机构，使之全面、纯粹行使中央银行的职责。纯粹行使中央银行的职责。 又分为：又分为：

7、一元式中央银行制度；二元式中央一元式中央银行制度；二元式中央银行制度。银行制度。1）. 一元式中央银行制度一元式中央银行制度： 这种体制是在一个国家内只建立一家统一的这种体制是在一个国家内只建立一家统一的中央银行，机构设置一般采取总分行制。目前中央银行，机构设置一般采取总分行制。目前世界上绝大部分国家的中央银世界上绝大部分国家的中央银行都实行这种体行都实行这种体制，我国也是如此。制，我国也是如此。(10)9中央银行制度的类型中央银行制度的类型 2）. 二元式中央银行制度二元式中央银行制度： 这种体制是在一国国内建立中央和地方两这种体制是在一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，中央级机构是最高

8、权力或管级中央银行机构，中央级机构是最高权力或管理机构，但地方级机构也有一定的独立权利。理机构，但地方级机构也有一定的独立权利。 这是带有联邦制特点的中央银行制度。属这是带有联邦制特点的中央银行制度。属于这种类型的国家有美国、德国于这种类型的国家有美国、德国等。等。(10)10中央银行制度的类型中央银行制度的类型 3. 跨国跨国中央银行制度中央银行制度： 是由参加某一货币联盟的所有成员国联合是由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。二战后，许多地域相邻组成的中央银行制度。二战后，许多地域相邻的一些欠发达国家建立了货币联盟的一些欠发达国家建立了货币联盟，并在联盟并在联盟内成立参加国

9、共同拥有的统一的中央银行。内成立参加国共同拥有的统一的中央银行。 (10)11中央银行制度的类型中央银行制度的类型 *3.1 欧洲中央银行欧洲中央银行： 1998年年7月月, ,一个典型的跨国中央银行一个典型的跨国中央银行欧欧洲中央银洲中央银行正式成立。它是欧洲一体化进程逐步行正式成立。它是欧洲一体化进程逐步深入的产物。深入的产物。 欧洲中央银行由两个欧洲中央银行由两个层次组成：一是欧洲中层次组成：一是欧洲中央银行本身；二是欧洲中央银行体系。央银行本身；二是欧洲中央银行体系。各国中央各国中央银行失去其独立性银行失去其独立性。(10)12中央银行制度的类型中央银行制度的类型 4. 准中央银行准中

10、央银行： 指有些国家或地区只设置类似中央银行的机指有些国家或地区只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或几个商业银行，行使部构，或由政府授权某个或几个商业银行，行使部分中央银行职能的体制。分中央银行职能的体制。 新加坡、中国香港属于这种体制。新加坡、中国香港属于这种体制。(10)13中央银行的资本组成类型中央银行的资本组成类型 全部资本为国家所有的中央银行；全部资本为国家所有的中央银行；国家资本与民间资本共同组建的中央银行；国家资本与民间资本共同组建的中央银行；全部股份非国家所有的中央银行全部股份非国家所有的中央银行；无资本金的中央银行（韩国、新西兰）无资本金的中央银行（韩国、新西兰） ；

11、资本为多国共有的中央银行。资本为多国共有的中央银行。 (10)14第二节中央银行的职能第二节中央银行的职能(10)15中央银行业务经营的特点及其职能中央银行业务经营的特点及其职能1. 中央银行代表国家管理金融业，制定和执行金中央银行代表国家管理金融业，制定和执行金融方针政策。融方针政策。 但它除赋予的特定金融行政管理职责，但它除赋予的特定金融行政管理职责，采取采取通常的行政管理方式通常的行政管理方式外，其主要管理职外，其主要管理职责，都是寓于责，都是寓于金融业务的经营过程金融业务的经营过程之中。那之中。那就是以其所拥有的经济力量对金融领域乃至就是以其所拥有的经济力量对金融领域乃至整个经济领域的

12、活动进行调节和控制。整个经济领域的活动进行调节和控制。 (10)16中央银行业务经营的特点及其职能中央银行业务经营的特点及其职能2. 中央银行的活动特征：中央银行的活动特征： 不以营利为目的不以营利为目的 不经营普通银行业务不经营普通银行业务 在制定和执行国家货币方针政策时，在制定和执行国家货币方针政策时，具有相对独立性具有相对独立性 3. 传统归纳基本职能三个：发行的银行、银行传统归纳基本职能三个：发行的银行、银行的银行、国家的银行的银行、国家的银行(10)17发行的银行发行的银行 1. 所谓发行的银行就是垄断银行券的发行权，成所谓发行的银行就是垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发为全国

13、惟一的现钞发行机构。行机构。2. 目前，世界上几乎所有国家的现钞都由中央银目前，世界上几乎所有国家的现钞都由中央银行发行。硬辅币的铸造、发行，一般也多行发行。硬辅币的铸造、发行，一般也多由中由中央银行经管央银行经管。(10)18发行的银行发行的银行 3. 在实行金本位的条件下，币值和银行体系的稳在实行金本位的条件下，币值和银行体系的稳定取决于：定取决于： 银行券能否随时兑换为金铸币；银行券能否随时兑换为金铸币； 存款货币能否保证顺利地转化为银行存款货币能否保证顺利地转化为银行券。券。 那时，那时，中央银行的集中黄金储备成为支持中央银行的集中黄金储备成为支持庞大的货币流通的基础和稳定币值的关键，

14、人庞大的货币流通的基础和稳定币值的关键，人们最关注的问题是银行券的发行保证制度。们最关注的问题是银行券的发行保证制度。(10)19发行的银行发行的银行 4. 20世纪以来，各国的货币流通均转化为不兑现世纪以来，各国的货币流通均转化为不兑现的纸币流通。的纸币流通。 对货币供给的控制，均已从关注银行券和对货币供给的控制，均已从关注银行券和发行保证扩及存款货币。控制的最小口径也是发行保证扩及存款货币。控制的最小口径也是通货只占其中一小部分的通货只占其中一小部分的 M1。这是因为，稳。这是因为，稳定与否的关键已主要取决于较大口径的货币供定与否的关键已主要取决于较大口径的货币供给状况。给状况。 (10)

15、20银行的银行银行的银行 1. 存、放、贷存、放、贷-同样是中央银行的主要业务内容；同样是中央银行的主要业务内容； 2. 集中存款准备；集中存款准备；3. 最终贷款人；最终贷款人；4. 组织全国清算。组织全国清算。(10)21国家的银行国家的银行 指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务：代理国库收支以及为国家提供各种金融服务： 代理国库代理国库； 代理国家债券的发行代理国家债券的发行； 对国家财政给予信贷支持；对国家财政给予信贷支持； 管理外汇和黄金储备；管理外汇和黄金储备； 制定和实施货币政策；制定和实施货币政策

16、； 制定并监督执行有关金融管理法规。制定并监督执行有关金融管理法规。(10)22* *发行的地位和作用发行的地位和作用 中央银行在经济生活中的地位和作用越来中央银行在经济生活中的地位和作用越来越突出：越突出： 中央银行为经济发展提供最为关键的中央银行为经济发展提供最为关键的工具工具货币；货币； 中央银行不仅提供货币，而且还承担中央银行不仅提供货币，而且还承担着为经济运行提供货币稳定环境的职责；着为经济运行提供货币稳定环境的职责；(10)23* *发行的地位和作用发行的地位和作用 作为作为 “最后贷款人最后贷款人” 和全国的资金清和全国的资金清算中心，中央银行保障支付体系的顺畅运作，算中心，中央

17、银行保障支付体系的顺畅运作，保障支付链条不因偶发事件的冲击而突然断保障支付链条不因偶发事件的冲击而突然断裂以致引发系统性的金融危机。裂以致引发系统性的金融危机。 从对外经济金融关系看，中央银行是从对外经济金融关系看，中央银行是国家在国际交往和国际经济合作的重要纽带。国家在国际交往和国际经济合作的重要纽带。(10)24中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表 中央银行在履行职能时，其业务活动可中央银行在履行职能时，其业务活动可以通过资产负债表上的记载得到概括反映。以通过资产负债表上的记载得到概括反映。 由于各国的金融制度、信用方式等方面由于各国的金融制度、信用方式等方面的诸多差异，各国央行的资产

18、负债表有很多的诸多差异，各国央行的资产负债表有很多不同。其最主要的资产负债项目如下：不同。其最主要的资产负债项目如下：(10)25中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表(10)26资产资产负债负债国外资产国外资产流通中通货流通中通货贴现与放款贴现与放款商业银行等金融机构存款商业银行等金融机构存款政府债券和财政借款政府债券和财政借款国库及公共机构存款国库及公共机构存款外汇、黄金储备外汇、黄金储备对外负债对外负债其他资产其他资产其他负债和资本项目其他负债和资本项目合合 计计合合 计计第三节中央银行的独立性问题第三节中央银行的独立性问题(10)27中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题1. 所谓

19、中央银行的独立性问题就是指在货币政策的所谓中央银行的独立性问题就是指在货币政策的决策和运作方面，中央银行由法律赋予或实际拥决策和运作方面，中央银行由法律赋予或实际拥有的自主程度。有的自主程度。2. 独立性问题集中地反映在中央银行与政府的关系独立性问题集中地反映在中央银行与政府的关系上。一是中央银行应对政府保持独立性；二是中上。一是中央银行应对政府保持独立性；二是中央银行对政府的独立性总是相对的。央银行对政府的独立性总是相对的。(10)28对中央银行独立性的论证对中央银行独立性的论证 中央银行的工作始终是追求货币政策的中央银行的工作始终是追求货币政策的基本原则和目标。经济工作虽然是政府的中心工基

20、本原则和目标。经济工作虽然是政府的中心工作，但社会问题往往也是政府关注的重点。而当作，但社会问题往往也是政府关注的重点。而当政治矛盾突出时，政治要求则压倒一切。缺乏独政治矛盾突出时，政治要求则压倒一切。缺乏独立性，中央银行的目标就会被淹没。立性，中央银行的目标就会被淹没。 中央银行工作需要具备必要的专业理论中央银行工作需要具备必要的专业理论素养和较为长期的专业经验积累。仅凭政治经济素养和较为长期的专业经验积累。仅凭政治经济的普遍原理和普遍经验指挥，往往是不准确的。的普遍原理和普遍经验指挥，往往是不准确的。(10)29独立性必然是相对的独立性必然是相对的 中央银行对政府的独立性，无论如何，是相中

21、央银行对政府的独立性，无论如何，是相对的：对的： 从金融与经济整体，与社会、政治的关从金融与经济整体，与社会、政治的关系看，金融终归是一个子系统，央行处于金融系系看，金融终归是一个子系统，央行处于金融系统核心地位；统核心地位； 中央银行是整个宏观调控体系中的一个中央银行是整个宏观调控体系中的一个组成部门，而不是孤立的，更不是唯一的；组成部门，而不是孤立的，更不是唯一的； 中央银行的活动总是在国家授权下进行，中央银行的活动总是在国家授权下进行，需要政府其他部门配合，之间关系需要政府协调。需要政府其他部门配合，之间关系需要政府协调。 (10)30中央银行独立性的强弱中央银行独立性的强弱1. 各国的

22、国情与历史传统不同，中央银行独立性的各国的国情与历史传统不同，中央银行独立性的强弱也不同。强弱也不同。 2. 独立性的强弱主要体现在：法律赋予中央银行独立性的强弱主要体现在：法律赋予中央银行的职责及履行职责时的权限是较大还是较小；的职责及履行职责时的权限是较大还是较小；中央银行是隶属于国会，还是隶属于政府或政府中央银行是隶属于国会，还是隶属于政府或政府某一部门；中央银行负责人的产生程序、任期某一部门；中央银行负责人的产生程序、任期长短与权力大小；是否允许中央银行对财政部长短与权力大小；是否允许中央银行对财政部直接融通资金，融资的条件是宽还是严；政府直接融通资金，融资的条件是宽还是严；政府人员是

23、否参与中央银行的决策，等等。人员是否参与中央银行的决策，等等。(10)31中国的中央银行独立性问题中国的中央银行独立性问题 20世纪世纪80、90年代，当货币政策在我国年代，当货币政策在我国开始显示有其重大作用之后，中央银行独立开始显示有其重大作用之后，中央银行独立性问题也才逐步进入经济金融理论界乃至政性问题也才逐步进入经济金融理论界乃至政府有关部门的视野，并在府有关部门的视野，并在中国人民银行法中国人民银行法中有所反映。中有所反映。 (10)32第四节第四节 金融基础设施金融基础设施不同角度的金融体系不同角度的金融体系金融体系：金融中介、金融市场、金融基础设施金融体系：金融中介、金融市场、金

24、融基础设施。 金融基础设施：指金融运行的硬件设施和制度安排，主要包括支付体系、法律环境、公司治理、会计准则、信用环境、反洗钱以及由金融监管、中央银行最后贷款人职能、投资者保护制度组成的金融安全网等。 他连接金融体系各部分，提供运行便利，与金融中介、金融市场紧密联系。(10)33关于金融基础设施理解关于金融基础设施理解狭义主指中央银行为主体的支付清算体系；广义还包括金融市场有效运行的法律程序、会计与审计体系、信用评级、监管框架以及相应的金融标准与交易规则等。金融市场基础设施及作用金融市场基础设施及作用指金融工具之间发挥转换功能并提供相关信息支持服务的流程及框架，包括支付系统、中央证券托管、证券清

25、算系统、场外衍生品交易信息库等。对金融稳定产生重要影响：降低金融风险传染几率；运用不当，会成为传播不稳定因素的渠道。(10)34金融市场基础设施的国际标准金融市场基础设施的国际标准2011年，由国际清算银行支付与结算委员会（CPSS）和国际证监会组织（IOSCO）技术委员会联合发布的金融市场基础设施原则，提出管理系统重要金融市场基础设施的国际标准。确保金融市场基础设施支持全球金融市场活力更好的应对金融振荡，统一的原则和标准会提高全球金融市场基础设施监管的一致性和有效性。(10)35第五节中央银行体制下的第五节中央银行体制下的支付清算体系支付清算体系(10)36支付清算体系支付清算体系1.支付清

26、算系统（支付系统）是一个国家或地区对支付清算系统（支付系统）是一个国家或地区对交易者之间的债权债务关系进行清偿的系统。交易者之间的债权债务关系进行清偿的系统。2. 伴随着商品货币经济的发展，支付的过程从最简伴随着商品货币经济的发展，支付的过程从最简单的当面支付，到通过中间人的支付，到超出本单的当面支付，到通过中间人的支付，到超出本地市场的支付，到超出国界的支付；支付的工具地市场的支付，到超出国界的支付；支付的工具从铸币、现钞的支付，到利用票据的支付，到通从铸币、现钞的支付，到利用票据的支付，到通过中介的账面金额划转的支付，等等。过中介的账面金额划转的支付，等等。3. 各国大多有法令明文规定，中

27、央银行负有组织支各国大多有法令明文规定，中央银行负有组织支付清算的职责。付清算的职责。(10)37支付清算体系的作用支付清算体系的作用1. 由中央银行主持下的支付系统是现代经济运行由中央银行主持下的支付系统是现代经济运行的的“基础设施基础设施”，犹如高速公路。良好的基础设，犹如高速公路。良好的基础设施使资金在债权债务人之间顺畅流动，保证经施使资金在债权债务人之间顺畅流动，保证经济健康运行。济健康运行。2. 为适应我国经济市场化改革的需要，构建一个为适应我国经济市场化改革的需要，构建一个现代化的、高效的支付系统，也是中国人民银现代化的、高效的支付系统，也是中国人民银行的一项重要任务。行的一项重要

28、任务。(10)38*clearing与与settlement 1. 支付清算的全过程，是由两个相互连接的过支付清算的全过程，是由两个相互连接的过程程clearing与与settlement组成的：组成的：2. clearing指算账过程。即在一定的时点上，把指算账过程。即在一定的时点上，把彼此之间的应收债权与应付债务进行冲抵并算彼此之间的应收债权与应付债务进行冲抵并算出应收应付差额。出应收应付差额。3. 随后是随后是settlement，即以货币收付行为结清应，即以货币收付行为结清应收应付差额的过程。收应付差额的过程。(10)39clearing与与settlement 4. 我国目前使用的我

29、国目前使用的“结算结算”与与“清算清算”两个概念，两个概念，就是与就是与clearing和和settlement相对应的。相对应的。 但不是一对一地对应：不论是但不是一对一地对应：不论是“结算结算”还是还是“清算清算”，往往都笼统指，往往都笼统指 clearing和和 settlement这两个过程。需要注意。这两个过程。需要注意。(10)40常用的清算方式常用的清算方式以不同交易行为的结账要求分：以不同交易行为的结账要求分：1. 全额实时结算全额实时结算：是指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交割。2. 净额批量清算净额批量清算：是指累计多笔支付业务的发生额之后，轧出净借记余额或净贷记

30、余额，划拨余额清算。从银行技术处理角度分：从银行技术处理角度分：1.大额资金转账系统大额资金转账系统：单笔交易额巨大、交易笔数少、安全性要求高、付款时间要求紧迫；2. 小额定时结算系统小额定时结算系统：批量、定时处理大量每笔金额小的支付命令，如私人支票、ATM机业务等。(10)41票据交换所票据交换所1. 票据交换所是最早形成的支付清算组织。有关支付票据交换所是最早形成的支付清算组织。有关支付清算体系的原理在这一组织中均可找出脉络。清算体系的原理在这一组织中均可找出脉络。 世界上第一家票据交换所世界上第一家票据交换所1773年在伦敦成立。年在伦敦成立。 中国最早的票据交换所于中国最早的票据交换所于1933年在上海成立。年在上海成立。 20世纪世纪50年代，随着高度集中计划经济体制及年代，随着高度集中计划经济体制及“大一统大一统”银行体制的建立，不再需要独立的票据交银行体制的建立，不再需要独立的票据交换所。改革和开放后，重新逐步推行票据交换。换所。改革和开放后，重新逐步推行票据交换。(10)42票