光谷运作方案

1、武汉中国光谷武汉光电子信息技术风险投资有限公司（筹）2001年8月管理人：武汉光谷投资管理有限公司提示-本招股说明书是针对拟成立的武汉光电子信息技术风险投资有限 公司所做出的解释和说明，阅读对象为有兴趣投资该项目的机构和个 人；-本招股说明书的撰写人已尽其能力对本说明书所包括的内容的正 确性、科学性进行论证，但不保证全部内容的准确无误；-潜在投资机构和个人在阅读本说明书时，应意识到投资该项目的 风险，并应认真阅读书中有关可能出现的风险情况的说明 。目录释义 1概要 2公司设立计划 4成立投资公司的有利条件 7经济高速发展的中国是未来投资最好的地区 .7光电子信息技术产业是最具投资价值的领域 .

2、8武汉中国光谷是我国唯一的国家光电子信息产业基地 .10风险投资在高科技领域的投资优势 .14投资公司的设立 .16规模及出资方式 .16公司的注册地 .16公司的存续期 .16出资人范围 .16投资公司发起人情况 .16运作模式 .17分红派息政策 .18投资公司股东的权利和义务 .18投资策略 .19投资目标及范围 .19行业选择 .19投资阶段选择 .19投资组合 .20投资限制 .20退出策略 .20投资公司的管理 .22投资管理公司基本情况 .22投资管理公司股东情况 .22管理团队 .22管理公司组织结构 .23投资决策程序 .24执行监控 .25投资项目的管理参与 .26投资公司

3、监管人 .27投资公司监管人的资质 .27投资公司监管人的职责 .27投资公司监管人的终止 .27公司的终止和清算 .28解散 .28清算组的建立 .28清算组的职权 .28清算程序 .28清算组的责任和义务 .28备选项目情况 .29投资公司盈利预测、费用、税收及利润分配.31盈利预测 .31费用 .32税收 .33分配政策 .34风险与控制 .35风险因素 .35控制风险的手段 .35附件清单 .37在本招股说明书中，除非本文另有所指，下列词语具有如下涵义:投资公司指武汉光电子信息技术风险投资有限公司管理公司指武汉光谷投资管理有限公司监管银行指中国民生银行国际五大会计事务所指德勤会计事务所

4、、普华永道会计事务所、毕马威会计 师事务所、安达信会计事务所、安永会计事务所光谷指位于武汉市的光电子信息技术国家产业化基地元指人民币元股东大会指武汉光电子信息技术风险投资有限公司股东大会董事会指武汉光电子信息技术风险投资有限公司董事会监事会指武汉光电子信息技术风险投资有限公司监事会出资人指武汉光电子信息技术风险投资有限公司的投资人电子信息产业指信息产业包括电子信息产业与信息服务业，电子信息产业指包括与信息设备制造有关的产业群光电子信息产业指光电子信息产业是指用光子代替电子进行高速度、大 容量信息处理和传播的产业。CCID指信息产业部计算机与微电子发展研究中心招股说明书概要武汉光电子信息技术风险

5、投资有限公司是国内首家以投资于专门行业为目标的专业化创业投资机构，采取国外发达资本市场通行的投资管理架构， 聘请具备丰 富投资经验和出色投资管理业绩的机构作为投资管理人，选择以行业年增长率超 过40%勺光通讯设备制造为核心的光电子产业及其相关领域为投资重点，对处于 成长期的高科技企业进行股权投资，为公司股东创造长期资本增值。光电子产业的快速发展为创业投资基金营造出潜力巨大的发展空间。光电子行业近几年的平均年增长率高达40%在以增长迅速而着称的信息技术领域内也居于 发展速度的领先地位。预测光电子产业到 2010年，将在年销售额达5万亿美元 的信息产业中居主导地位。20世纪60年代以来，在以集成电

6、路和电子计算机为 代表的微电子技术的出现和发展过程中，以历史上前所未有的速度创造出如 In tel、Microsoft等市场价值高达数百亿美元的公司和象硅谷这样技术与资本 高度密集地区，在此过程中起重要推动作用的美国风险投资行业，也取得10年每年平均26沖上的投资收益，几乎是同期美国股票投资年平均收益率的2倍。进入21世纪，光电子产业（进一步发展到光子产业）被普遍认为将接替微电子 产业成为主导行业，从而孕育出巨大的投资机会和增长潜力。国内创业投资基金的发展正逐步走出初创阶段，基金的专业化将是必然的趋势。 由于创业投资自身固有的高风险性，创业投资基金的发展有其自身的客观规律， 一方面是投资管理的

7、专业化，即聘用专门的经过良好专业训练并有丰富经营的管 理人负责投资的管理；另一方面，即便在专业投资管理人的运作下， 投资的领域 也逐渐趋于专门化，使得投资管理人对行业的了解更为深入， 从而进一步降低投在国内首家采用了专业化管理公司由武汉东湖创新 北京联办投资管理有限公资的风险。本公司的设立方案正是遵循了上述的原则, 的管理和专门化的投资领域相结合的模式。公司聘请的投资管理人为武汉光谷投资管理有限公司， 科技有限公司和北京联办投资管理有限公司合资组成。司是国内最早从事直接投资基金管理业务的机构，早在 1992年，即参与发起设 立并管理一家国际性的中国直接投资基金国泰财富基金，基金规模达9000万

8、美元。1995-1997年国泰财富基金连续三年被位于伦敦的国际权威机构Micropal评为国际新兴资本市场业绩最佳基金。1999年，北京联办又被上海市创业投资 公司选为投资管理人，管理基金规模达 2亿元人民币。在国内同行中，北京联办 是直接投资基金管理经验丰富，业绩出众的一家专业化投资管理公司。公司的注册地选择在武汉市。武汉是国内光电子技术专业人才最为集中，技术基础最为雄厚的地区。中国的光电子技术在研究起步阶段即紧跟国际的先进水平， 目前是我国与国际先进水平差距最小的技术领域之一。武汉邮电科学研究院是中 国光通讯产业的摇篮，不但在研究上积累了丰富的成果， 而且在技术的产业化方 面居于领先地位，

9、是国内最大的光通讯器件供应商。 武汉地区是光电子产业的密 集区，1999年，全国35%勺光电子行业产值出自武汉。 具有代表性的武汉长飞光 纤光缆有限公司是中国最大的光纤生产企业和唯一的大规模光纤预制棒生产企 业。在这样一个人才、技术、产业高度密集的区域，更有利于产生高质量的投资 项目来源和形成相互间的协同优势。公司的注册资金规模计划设定为 2亿元人民币，国内最大的光电子研究和生产机 构已经承诺参与向公司投资，包括武汉邮电科学研究院等，他们承诺的出资规模 达到5000万元人民币以上。公司将聘请国际五大会计师事务所之一的国内分支机构负责每年的财务审计工 作，以确保公司的财务状况最大程度的向股东公开

10、和透明，并使公司对投资管理人的业绩评价与国际惯例一致。为了保证资金使用上的规范，公司将专门聘请一 家国内的银行机构提供资金的监管，保证资金的使用严格遵循公司股东会和董事 会决定的投资政策，并符合公司制定的投资审核程序。公司设立计划公司名称存续期公司性质规模及出资方式出资人范围投资理念运作模式成立的有利条件武汉光电子信息技术风险投资有限公司10年有限责任公司投资公司拟注册资金为人民币 2亿元（RMB200，000, 000.）。出资人应以全额现金方式出资，单一出资金额应不 低于人民币5百万元（RMB5，000，000.）。 武汉邮电科学研究院、武汉国有资产经营公司、武 汉高科国有控股集团有限公司

11、、湖北省高新技术发 展促进中心、武汉东湖创新科技投资有限公司等企 业已经同意将共同出资不低于人民币5千万元（RMB50，000，000.）。投资公司潜在出资人主要包括:投资机构光电子信息产业集团上市公司 大专院校和科研院所其他具有投资实力的机构和自然人武汉光电子信息技术风险投资公司（以下简称“投 资公司”）将以武汉中国光谷为主要投资地域，以 光电子信息技术为主要投资方向，充分吸纳中国境 内外优秀的光电子信息产业相关项目资源，通过股 权投资，获得中、长期的资本升值收益。投资公司将采取符合国际惯例的、成熟的委托投资 管理模式进行运作。投资公司将委托武汉光谷投资 管理有限公司进行专业管理；聘请中国民

12、生银行作 为资金的监管人；聘请国际五大会计师事务所之一 的境内机构和北京市竞天公诚律师事务所为投资公 司提供法律、审计服务，构建专家理财、合理监控、 透明操作的运作机制。投资于中国的武汉光谷地区， 投资领域集中在 光电 子信息产业，使本投资公司具备了十分有利的发展 前景：武汉中国光谷是中国光电子信息技术的发源 地，在光电子信息领域具有中国最强大的研发力量、世界一流 的科学家队伍和中国最集中的光电子信息产业群体。光通信产业在信息科技领域及国民经济的各行业中,投资管理盈利预测分红派息政策出资人的退出机制投资公司的监管发展速度最快。投资公司将通过委托由武汉东湖创新科技投资有限 公司和北京联办投资管理

13、有限公司合资成立的 武汉 光谷投资管理有限公司（以下简称“投资管理公司”） 进行专业管理，搭建科学有效的项目投资平台、风 险控制平台、资本运作平台，使股东投资收益最大 化。北京联办投资管理有限公司是国内最具实力的风险 / 产业投资基金管理公司，是国内最早从事基金管理、 顾问咨询、融资策划等业务的专业机构。武汉东湖创新科技投资有限公司是湖北省最早设 立、投资能力最强及最具有行业品牌优势的专业化 风险投资管理公司，与当地企业、大专院校、科研 院所及政府部门有极其密切的联系。投资公司将按年度向投资管理公司支付管理费用和 投资项目退出后的业绩奖励，具体办法参见本说明 书第32页至第33页。根据同类资本

14、市场情况和本投资公司的特点，本投 资公司投资回报情况预测如下：（人民币百万元） 第一年度投资收益 28投资收益率9.5%第二年度投资收益38投资收益率12.6%第三年度投资收益75投资收益率25%投资公司的年度税后利润，在按照公司法和有关法律法规进行一定比例的提留后，将以不低于80 %的比例向投资人进行分红。作为有限责任公司的出资人，投资人可以根据公司 章程转让其所持有的股份；投资公司将在条件成熟的情况下，（如法律允许、投 资收益显着等），积极争取通过增资、改制等方式实 现公开募集上市。投资公司将委托中国民生银行进行监管，监管银行 对本投资公司资金的监管将按照投资公司与监管银 行签署的监管协议

15、进行。成立投资公司的有利条件一经济高速发展的中国是未来投资最好的地区中国经济的发展速度远远高于世界及主要发达国家的平均发展水平。2000年，中国的GDP达到了 89404亿元，在过去五年中平均每年增长 8.3%。国家财政 收入达13380亿元，平均年增长16.5%。进出口总额达4743亿美元，其中出口 2492亿美元，分别比1995年增长69%和67%。5年累计实际利用外资2894亿 美元，比“八五”时期增长 79.6%。国家外汇储备2000年底达到1656亿美元， 比1995年底增加920亿美元。世界平均中国图1： GDP增长：中国和世界平均水平比较 （% ）（数据来源：国家信息中心）图2：

16、 GDP增长：中国和世界主要发达国家近五年比较（% ）（数据来源：国家信息中心）在中国政府的“十五”计划中，今后五年中国平均 GDP增长的预期值为7%，而 据世界银行预测，同期世界平均年 GDP增长率为3%左右。中国是目前世界范围内经济成长性最好的地区，中国已经成为世界上最受人注目的投资区域。在今后的若干年内，中国经济高速平稳的发展，对于投资于中国大 陆光电子信息产业的光谷投资公司，具有十分重要的意义。二光电子信息技术产业是最具投资价值的领域光电子信息技术在信息产业具有极其重要的地位，代表未来的发展方向。现代信息技术经历了电子学、光电子学两个阶段的发展，即将步入光子学新阶段.光子作为信息和能量

17、的载体，产生了信息光子学和能量光子学，推动建立了一个规模 迅速扩大的现代光电子交叉学科和光电子信息产业，这必将对各国的经济建设、 社会变革、国家安全乃至整个社会发展起着难以估量的关键作用。美国已经把电子和光子材料，微电子和光电子学列为国家关键技术，认为光子学在国家安全与 经济竞争方面有着深远的意义与潜力。光电子是未来电子技术与通信技术的核 心，也是未来国际竞争的制高点。1. 中国光电子信息产业的发展速度领先于其他产业据统计，在中国40个类别的工业行业中，中国的信息产业是发展速度最快的行 业，是中国工业增长的主要推动力。1.1 2000年我国电子信息产业产出、销售总规模、利润总额以及对国民经济增

18、长的贡献等均居全国各工业行业之首。1999年完成产品销售收入5573亿元，实现利润307.5亿元，成为利润最高的工业行业。1.2 光通信设备产业是光电子通信产业中增长速度最快的领域。光通信设备产 业按市场可以分为：（1）光纤光缆；（2）光有源器件；（3）光无源器件；（4）光传输设备，其中最主要的光传输设备的市场在2000年达到182亿（占世界光传输设备市场的9%）,并每年平均以78%的速度增长。表1：过去十年中国和世界各项工业指标平均增长速度GDP平均工业增长电子信息产业光传输设备*中国8%14.2%32.1%78%世界3.4%-48%*光传输设备为1995-2000年市场复合增长率（数据来源

19、：信息产业部报告、ITU报告、国通证券公司光传输行业报告）根据信息产业部对未来五年产业的增长预期，中国的信息产业的增长速度将继续保持在20%以上，市场总规模将比2000年翻一番，产值增加值占国内生产总值 的比重超过7%。2. 光电子信息产业在中国具有巨大市场 由于光通信设备是通信服务业的主要基础设施，通信业务量的增长对光通信设备 产业的发展会产生直接的带动作用。2000年中国的通信服务业全年完成业务总 量4725亿元，比1999年增长42.4%,实现利税433亿元。这种高速增长是以中 国社会巨大的通信需求量为背景的，到 2000年底，我国的固定电话用户已达到 1.4亿部，移动电话装机数量为90

20、00万部，互联网的上网人数为2250万人，全 国的电话普及率为20.1%。在未来的十年里，电信传输网中85%勺业务将通过光通信网来实现，光通信网的建设对通信服务业来说至关重要。信息产业部已确定，今后投资重点是干线光缆建设和扩容、移动通信建设和本地 网建设。近期将在3万公里、18条光缆干线上，主要采用8X2.5Gb/s波分复用 技术进行扩容改造。2000年中国通信行业完成基础设施投资 2225亿元，比上年 增长30.3%，占全社会总投资的比重达到6.8%,其中有900多亿元是从国产设备 制造商中进行采购的。为了实现在下个五年内将通信服务业的市场总规模扩大一 倍的“十五”目标，基础设施投资的增长势

21、头还会保持下去，这将为我国光电子例2:光纤光缆光纤通讯技术问世的三十年间，信息社会骨:干光传网的容量几乎每9个月就要翻一番。自1998光传来设我是整个纤通信量以系统的核丿60%备左右的要度增长数字分规模超过了40P亿元。同步数字分级界统三大光纤生产国分复用设能力为WDM 700密集公里分复用要数据来源A/DMCCI和时分复用设 备（TDM ）等。预计我国的光传输设备市场规模平均每年增长40%，到2005年市场的总规模将超过110亿美元。表2 :光传输设备市场预期2000 年2005 年中国20亿美兀110亿美兀北美196亿美兀349亿美兀亚太39亿美兀147亿美兀（数据来源：Nortel 20

22、01年公司战略计划中“客户投资预测”）通信产业发展提供巨大的是市场空间3. 我国光电子信息产业给投资者提供了巨大的投资机会我国在光电子技术方面是与国际水平差距相对较小的一个领域，与发达国家几乎同时起步。在激光、光纤光缆、光电器件等领域已达到或接近国际先进水平。但 是，由于我国制造技术落后，材料水平有限，产业规模一直不大。尽管信息产业 在过去10多年里获得了很大发展，但是信息产业在国民经济中所占的比重还很 小。1999年底，我国信息产业的国内生产总值仅占全国GDP的3.4%,对全国GDP增长量的直接贡献率在10%左右，远低于美国的30%，甚至低于印度。这 种状况的存在为风险投资的介入提供了不可多

23、得的机遇，也为该类型投资基金获 得巨额投资回报留下了空间。实际情况证明，光电子信息产业是技术密集+劳动密集的产业模式，而我国， 尤 其是武汉光谷地区具有广大的相关专业从业群体， 人力资源储备丰厚，从而决定 了中国在该产业中具有强大的竞争力。虽然目前国际光电子产业进入了调整势态， 但是中国的光电子信息产业由于需求 持续上升，以及国际光电子产业配套基地向中国的转移， 使中国光电子信息技术 产业仍然保持了高速增长的态势，为今后的持续发展奠定了良好的基础。三.武汉中国光谷是我国唯一的国家光电子信息产业基地 武汉市是中国六大中心城市之一， 华中地区最大城市，处于中国经济地理的核心 位置。从60年代起，国

24、家就开始相继将光电子信息技术相关产业的教学、研究 开发、生产等向武汉地区倾斜。经过多年的努力，目前武汉拥有高等院校所、研 究开发机构680多个，国家重点实验室、技术研究中心 20个，在激光、光纤通 信、计算机及软件、光机电一体化等领域居国内相对领先地位。其中以武汉东湖高新区为基础的武汉中国光谷是中国智力高度密集区，聚集了包括武汉大学、 华中理工大学等23所高等院校和56个科研院所，有近千家高新技术企业从事高 新技术的研究、开发和生产，已成为中国最大的光通信产业基地。2001年，武汉市获得国家计委、国家科技部的批准，正式成为目前全国唯一的 光电子信息产业基地。武汉中国光谷的建设目标是：用 5年的

25、时间，初步建成50平方公里的光电子 信息产业带，形成1000亿元产出规模的光电子信息产业，并着力构建“武汉中 国光谷”的三大支撑体系，即一是依托大院大所，建成一批具有国内领先水平的 光电子技术研究中心，建立和完善创新体系；二是重点发展信息光电子、能量光电子和消费光电子产业，力争三个主导产业年产值分别达到500亿元、200亿元和100亿元，发展大型企业集团，增强企业实力和竞争力，形成光电子信息主导 产业体系；三是建立完善的市场服务体系。五年内其目标产值将是目前产值的 20倍，风险投资的获利空间之巨大不言而喻。1 .武汉中国光谷有我国最强的光电子信息技术研发能力武汉是我国最早发展光电子信息技术的地

26、区，具有明显的科技优势。仅武汉邮电科学研究院就有3000余名从事光电子技术研究的科研人员，积累重大科研成果 430余项，是我国光电子技术研究科技人员最多、科研成果最多、水平最高的研 发机构。武汉邮电科学研究院武汉邮电科学研究院（简称邮科院）是我国光通信的发源地，也是我国唯一的光纤通信综合研究生产基地、国家光电子工艺中心（武汉分部）、亚太信息组织（ATP）光纤通信培训基地和国家光纤通信工程研究中心，并一直承担国家光纤通信产品质量检验 中心的职能。目前，邮科院在光纤光缆、光电器件、光传输设备、光仪表等方面的研 究、开发及生产水平始终处于国内领先地位。邮科院的五次群光纤通信系统、SDH波分复用系统等

27、160项科研成果达到国际先进水平，262项科研成果处于国内一流水平， 科研成果转化率达到 90%。武汉邮科院在光电子信息领域获得了一系列第一：70年代初期拉出国内第一根光纤；1979年诞生我国第一根符合 CCITT标准的多模光纤；1985年研制成功中国第一根符合CCITT标准的单模光纤；1988年建成中国第一条 34Mb/s多模光纤长途线路工程（武汉荆州）;1982年，中国第一只长波长激光器和PIN光检测器；1982年，我国第一条光纤通信市话中继线路（全长 13.6公里）；1988年，中国首次PDH-1B1H专用集成电路模块系列；1989年，我国第一条140Mb/s单模光纤传输系统工程（汉阳汉

28、南）；1990年，中国第一批商用多量子阱激光器；1991年，我国第一条140Mb/s长途光缆干线（宁汉光缆通信工程）；1994年，中国第一只掺铒光纤放大器EDFA ；1998年，我国第一条2.5Gb/s光传输系统工程（海口三亚）；1999年，通过国家验收了国内首条8 X 2.5Gb/sDWDM 干线（济南一青岛）；最近，获国际电联批准的X.85和Y.1321两个标准，是我国在国际电信领域第一个获得批准的国际标准。除武汉邮电科学研究院外，武汉还有一大批优秀的科研院所，在信息产业尤其是 光电子通信行业各有所长，在武汉中国光谷地区形成了技术集群优势。武汉大学从60年代末就开始从事半导体、光电子材料及

29、元器件、光电探测器及 阵列的研究生产，是国内最早开始光电子通信的研究单位之一， 建有计算机软件 工程国家重点实验室、空间物理国家重点实验室、国家多媒体软件工程中心等国家级研究机构，在光量子计算机、光电材料及光器件、光子生物材料等研究领 域具有广泛的国际影响。最近合并进入武汉大学的武汉测绘科技大学、武汉水利电力大学更使武汉大学在光电子信息技术方面的科研范围和实力大为提高，并拓展到GPS GIS RS软件系统和遥感测量等更大范围的学科领域。华中科技大学（原华中理工大学）从 1971年起开始气体、固体激光器及其应用 的研究，80年代建成全国第一个激光技术国家重点实验室，90年代初由国家计委批准建立了

30、第一个国家激光加工工程研究中心，随后建立了国家CAD支撑软件中心。十几年来，先后承担国家科技攻关项目 21项、国家“ 863计划” 10项， 在光交换、光互连技术、激光加工和激光器的研究、CAD CIMS软件的开发应用 等领域处于全国领先水平，在光电子学、物理电子学、光通信、信息处理、数控技术等领域也居于全国前列。武汉理工大学是光纤传感产品的研究基地，国家计委在 1997年批准在该校建立 了国内唯一的光纤传感技术国家重点工业试验基地， 其光纤传感器、光纤仪表产 品的研究开发居国内领先水平。中国地质大学、武汉工业大学、717所、709所、105所、中科院武汉物理所、 国家地震局地震研究所、湖北省

31、化学研究所等， 均建立了具有特色的光学、遥感 测量、光材料、应用软件等学科的研究与开发机构。2 .武汉中国光谷是国内最大最先进的光电子产业基地武汉地区光电子信息产业企业高度集中在光谷地区。据统计，1999年，光谷地区共有光电子信息企业143家，主要生产光纤光缆、光电器件、光电端机、光纤 材料、激光加工机械和应用软件等几十种产品。从产值方面分析，1999年武汉市光电子信息产业实现产值 50亿元，约占全国光电子信息产业总产值的35%占全国光电子信息产业总销售额的16%从生产能力和品种方面分析，长飞的光 纤光缆生产能力居国内第一；武汉邮科院的产品覆盖所有光通信领域， 是全国光 传输产品生产企业中的唯

32、一一家，在世界上也极具特色；从市场占有率分析，武汉中国光谷在光电子产业的主要产品，其市场占有率在全国排名第一。武汉 地区光电子信息产业的主要企业状况如下表所示：产业代表企业代表产品国内排名或市场占有率光纤光缆长飞光纤、光缆、制棒一位光通信器件及 光电集成武汉邮科院光电器件组件及模块、无源光连器、EDFA第一位（20%光通信系统及 设备武汉邮科院PDH SDH传输设备， DWD传输系统、HFC年产值6亿兀，为全国产 值最大的三家生产商之激光加工设备楚天、华工、团结 激光，华工图像激光标刻机、切割机、 焊接机、打孔机、快速 成型机、毛化设备等第一位（60%激光医疗设备夏普兰楚天医疗 激光第一位（2

33、0%以武汉长飞光纤光缆有限公司和武汉邮电科学院为生产主体的武汉地区光纤生 产基地，已经跻身世界前三大光纤生产基地的行列。我国的激光产业总体上讲处在产业的起步阶段， 但发展很快，近几年的平均增长 速度约为15%国内从事激光器及激光应用设备生产的企业约 500家，涉及21 个省市地区，主要集中在武汉、上海、北京和江苏等地。具体统计见下表。地区销售额（亿元）市场占有率（）排序武汉2.49301北京1.73212上海1.16143全国8100在武汉中国光谷地区，一大批由当地着名科研院校和地方政府合力开发的大学 科技园区正在逐步建成，如华中科技园、 武大科技园区等，并在园内聚集了一大 批优秀的企业和科研

34、项目。3. 最优惠的地方政策武汉市政府为推动武汉中国光谷的建设，促进光电子信息产业的发展，出台了一系列优惠政策，主要包括以下一些内容：（详见附件） 所得税“两免三减”，五年期满后税率15%并在68年间由政府所属 的光电子专项基金补贴50% 风险投资参与光电子信息产业项目的投资收益，享受等同于光电子信息企业的税收优惠政策； 向海外归国人员提供创业资助和便利条件； 知识产权入股的股份比例由投资方约定；鼓励米取股份期权的激励形式；研发人员工资及人员培训费可计入成本。省市两级政府科研经费加大配套投入； 推动武汉中国光谷风险投资公司和投资管理公司的设立；除此之外，武汉市政府在支持高新科技企业的政策还包括

35、：?1993年武汉市政人民政府颁布 第63号令，进一步加强了东湖高新区土地规戈V、审批等各项权利，为推动科技工业园建设，减免各项建设税费。? 1994年湖北省、武汉市人大常委员颁布实施东湖新技术开发区管理条例。? 1997年湖北省、武汉市人大常委会颁布实施武汉市民营科技企业管理条例。?1998年武汉市委、市政府出台武发199817号文关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定。?1988年6月武汉市委、市政府印发武政199861号文关于引荐外商投资奖励办法四.风险投资在高科技领域的投资优势高科技产业的投资是风险投资家发挥最大影响， 也是获利最为丰厚的领域。由于 高科技产业存在着高风险、高回报的特

36、点，使一般的金融工具很难与之结合。而 风险资本由于其灵活的投资方式、 专业的管理模式和广阔的升值退出渠道， 不仅 备受创业者的青睐，而且带动了技术、 资本两大市场的活跃与发展，在当今世界 经济中占据了不可替代的位置。案例1: CERENET公司2000年初，美国思科公司宣布将以 69亿美元的收购价格将只有 287名员工、3 年历史的CERENT公司收入旗下。这一购并案在美国引起巨大的反响，也创造 了风险投资史上的一个最成功的范例。CERENT公司成立于1997年，主要从事与光通信有关的网络传输器件产品生产 和提供客户方案的高新科技公司。公司在成立后，及时获得了来自NORWEST风险投资公司的创

37、业风险基金的支持。NORWEST看准了 CERENT技术和产品的巨大市场潜力，及时投入了9百万美元的初创期风险资金，使CERENT的技术和产品在最短的时间里推向市场并获得了巨大的成功。三年前的9百万美元在三年时间里，创造出69亿的价值，也使原始投资者获得了数百倍的投资升值。中国的风险投资行业虽然起步较晚，但是也有具有眼光的投资者抓住了中国经济 腾飞和与世界接轨的重大机遇，投资于具有技术前瞻性和广阔市场前景的企业, 并最终获得了理想的投资回报。案例2:亚信科技（中国）有限公司亚信科技（中国）有限公司是一家以提供互连网应用软件和系统集成工程为主要 业务的公司。1997年ChinaVest，华平，和

38、富达三家风险投资公司共同向亚信投 入1800万美元扩张期风险资金，使亚信公司在中国系统集成领域的市场份额迅 速扩张。1999年亚信被世界经济论坛评为全球500家高速成长的企业之一。1999年8月美国INTEL公司再次向亚信进行了一次大规模的投资。2000年3月，亚信成功地在美国NASDAQ上市，成为首家在美国上市的中国电子信息企业，股 价一度飙升到111美元。2001年7月6 日,亚信公司市值共计 7亿3千万美元。 2000年亚信的营业额达到 4千4百万美元，比1999同期增长77%，职工超过 600人，并在上海、杭洲、广洲、武汉、成都设有五家分支机构。 亚信预计2001 的营业收入将比200

39、0年增长60-65%，达到七千一百万到七千四百万美元，成 为中国高新技术产业增长速度最快的企业之一。市场调查数据显示，在过去的若干年中，风险投资行业的投资回报率远远高于同 期其他投资手段。下图以美国资本市场为例，对风险投资和与风险投资紧密联系 的纳斯达克市场，以及传统资本交易市场的平均投资回报率进行了比较，从中可以看出，风险投资所产生的投资回报在不同的时间跨度内，都高于其他市场的投资回报。（数据来源：Ven ture Eco nomics） 美国从20世纪60年代起，通过风险资本的推动，创造出了以“硅谷”为代表的 微电子产业基地，促进了微电子工业的迅速发展，直接引发了美国的以信息产业 为主导的

40、新经济革命；同时，具有长远战略眼光的风险资本也在这一次变革中获 得了丰厚的投资回报。进入 21世纪以来，世界信息产业的支撑基础已经从微电 子技术向光电子信息技术转移，本投资公司希望能够抓住这一契机， 通过投资我 国光电子技术研发力量最强、产业规模最大的武汉中国光谷的建设，将使我国在光电子信息产业获得超常规的发展，确立在国际上的竞争地位；与此同时， 投 资公司也可以通过先发优势和科学严谨的投资管理，获得超常规模的资本回报。投资公司的设立投资公司将根据中华人民共和国公司法 和现行的相关法律法规，以有限责任 公司形式注册，以委托投资管理的模式运行。1. 规模及出资方式投资公司拟注册资金为人民币 2亿

41、元(RMB200, 000, 000.) 0出资人应以全额现金方式出资，单一出资金额应不低于人民币 5百万元(RMB5 , 000, 000.) 0武汉邮电科学研究院、武汉国有资产经营公司、武汉高科国有控股集团有限公司、 湖北省高新技术发展促进中心、武汉东湖创新科技投资有限公司等企业已经同意 将共同出资不低于人民币 5千万元(RMB50 , 000, 000.) o2. 公司的注册地：中国湖北省武汉市3. 公司的存续期：10年4. 出资人范围投资公司潜在出资人主要包括：?投资机构?光电子信息产业集团?上市公司?大专院校和科研院所?其他具有投资实力的机构和自然人5. 投资公司发起人情况投资公司由

42、武汉中国光谷地区最大的产业集团、最具实力的国有资产营运机构、 最高水平的研发机构，以及国内外有影响的战略投资人共同发起。武汉邮电科学研究院武汉邮电科学研究院是国内唯一集光通信领域三大战略技术一光通信系统、光纤光缆、光电器件和光无源器件于一体的科研与产业实体，是我国最早从事光电子通讯研究开发，目前实力最强的研究机构，也是武汉中国光谷的核心研发力量。 经国家批准建有“国家光纤通讯技术工程研究中心”、“国家光电子工艺研究中心 (武汉部分)”、“国家高技术研究发展计划成果产业化基地” 。武汉邮电科学院有 3000多名科技人员，取得重大科研成果 430项，使我国的光通信技术的发展基 本保持同步于国际先进

43、水平。2000年改制为烽火科技集团，成为直属于国家中 央企业工委的高新技术企业集团，下属烽火通信科技股份有限公司，武汉网能信 息技术有限公司等7家高科技企业，形成数十亿元的产业规模。武汉国有资产经营公司 是经市政府批准设立的国有投资控股公司。 代表国家对企 业行使国有资产出资的权能。是我国成立最早的国有资产经营公司之一。 公司注 册资本12亿人民币，总资产120亿，净资产40亿。控股参股的企业涵盖了金融、 证券、商业、医药、化工、建材、轻工、机电等行业，控股武商、中商、中百等 实力雄厚的上市公司。武汉国有资产经营公司资本运作的经验得到国家、省、市的充分肯定，被誉为“武汉模式”。新华社、中央电视

44、台等多家媒体对其进行过 长篇报道。武汉高科国有控股集团有限公司 是经市政府同意设立，授权全面经营和管理武汉 东湖新技术开发区国有资产。是集资产经营管理、创业企业孵化、风险投资、技 术产权交易、工程科学研究、大学科技园建设于一体的大型国有控股集团。 是“武 汉中国光谷”建设的主要业主。集团注册资本 15亿人民币。目前全资、控股、 参股的35家企业，分布在光电子通讯、计算机与软件、新型复合材料、工程科 学、现代交通、新能源、生物工程等方面。集团投资的“东湖大学科技园”项目 是全国十五家大学园试点单位之一。控股的 “华中曙光软件园”是国家重点软件 产业基地，是湖北省的示范工程。武汉东湖创新科技投资有

45、限公司是湖北省第一家专业性的风险投资公司，注册资 金1.33亿元。成立几年来投资了一批具有较大发展前景的光电子信息和生物工 程项目，引入北京大学光电数字成像技术， 生产数码相机。逐步形成了一套适合 我国现阶段投资环境的投资理念、经营模式，聚集培养了一支风险投资专家队伍， 是目前湖北省最具实力的专业性风险投资公司。湖北省高新技术发展促进中心由省政府批准设立，承担湖北省高新技术发展及产 业化的促进工作，负责湖北省1亿人民币的科技型中小企业创新基金， 包括基金 的规划、运营方针、运作模式、日常管理；负责国家和省级火炬项目申报、管理 和验收；负责创新基金项目的资金配套；负责创新科技项目的贷款贴息； 设

46、有高 新技术项目库、高新技术企业库。6. 运作模式投资公司将采取符合国际惯例的、 成熟的委托投资管理模式进行运作。 本投资公 司将委托武汉光谷投资管理有限公司进行专业管理；聘请中国民生银行作为资金的监管人；聘请国际五大会计师事务所之一的境内机构和北京市竞天公诚律师事 务所作为投资公司法律、审计服务机构；构建专家理财、合理监控、透明操作的 运作机制。7. 分红派息政策本投资公司的年度税后利润，在按照公司法和有关法律法规进行一定比例的 提留后，将以不低于80%的比例向出资人进行分红。8 .投资公司股东的权利和义务1. 1 投资公司股东的权利(1) 出席或者委派代表出席公司股东大会；(2) 取得公司

47、收益；(3) 监督公司经营情况，获取公司业务及财务状况的资料。(4) 转让其所持有的股份；(5) 取得公司清算时的剩余资产；(6) 公司章程中列明的其他权利。每一位投资公司的股东根据其所持有的公司股份比例，享有相应的合法 权益。1. 2 公司股东的义务：(1) 遵守公司章程；(2) 交纳公司出资款项；(3) 承担公司亏损或者终止的有限责任；(4) 不从事任何有损公司及其他股东利益的活动。1.3股东大会：股东大会将行使以下权利：(5) 决定公司的经营方针和投资战略；(6) 选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；(7) 选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报 酬事项；(8) 审议批准董

48、事会的报告；(9) 审议批准监事会或者监事的报告；(10) 审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；(11) 审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；(12) 对公司增加或者减少注册资本做出决议；(13) 对发行公司债券做出决议；(14) 对股东向股东以外的人转让出资做出决议；(15) 对公司合并、分立、变更公司形式、解散和清算等事项做 出决议；(16) 修改公司章程。投资策略1. 投资目标及范围投资公司的主要投资目标，是通过向还没有在中国或中国以外的地区公开发行上 市的中国公司进行股权投资，获得中长期的资本升值收益。投资目标选择：拥有优秀的管理团队；产品和服务有广阔的市场前景和高速增长的

49、市场规模；有可持续的比较竞争优势；良好的财务记录为了充分发挥投资公司在中国全国范围的辐射作用， 使投资公司成为未来中国市 场上最具有影响力和号召力的专业金融力量， 为下阶段增资扩股及上市公募打下 坚实基础，本投资公司将在投资地域的选择上遵循以下原则：以投资武汉光谷地区相关项目为重点，立足武汉，覆盖全国，同时通过国际通道，吸引境外优秀的项目、资金和人才纳入投资组合；加强对全国重点信息产业基地的项目源的跟踪，通过与当地或国际国内 其他战略投资资本的联合，实现项目交流、投资合作，形成在全国范围 内的投资联盟，建立金融资本和高科技项目结合、跨区域的专业投资网 络。2. 行业选择投资公司的主要投资行业为

50、光电子信息产业中具有高速发展潜力的初创期、成长期和扩张期的企业。同时，为了实现规模效益，使投资组合多样化，尽可能地规 避风险，还将选择与光电子信息行业相关的边缘性高科技产业作为投资对象。3. 投资阶段选择a）投资项目根据具体发展情况，可分为：种子期：设计实验阶段初创期：样品成形，具有自主知识产权、专有技术等成长期：完成中试、小批量生产和试销阶段扩张期：打开市场、批量生产、接近收支平衡、开始盈利阶段 成熟期：产品技术成熟，市场稳定，企业主营产品产生稳定现金流阶段1. 投资公司用于项目投资的资金，将以约30%的比例投资于初创期/种子期 和成长期的项目，该阶段项目具有高速发展的市场趋势，企业发展空间

51、大， 通过资金注入和管理加强，可以快速达到资本升值，但具有相当的不确定 性，投资风险较大；2. 投资公司用于项目投资的资金，将以约70%比例投资于扩张期和成熟期项目，该阶段项目具有稳定的市场需求，成熟的工艺水平和技术手段，企 业发展态势良好，但市场竞争比较激烈，且进一步资本扩张的成本加大，具有一定的投资风险；4. 投资组合投资公司的投资组合应本着分散性、安全性、收益性的原则，综合宏观经济、行 业、企业和资本市场的因素，确定投资组合，达到分散和降低投资风险，确保投 资公司资产安全，谋求投资公司长期稳定收益的目的。5. 投资限制a）股份比例限制为了充分发挥被投资企业经营者的积极性，利用其管理人才和

52、经验， 投资公司原则上不对被投资企业控股。但是，对于具备极佳发展潜 质的初创期企业，可采取浮动比率方式投资，即根据公司财务表现 和经营业绩，在投资初期或企业因规模扩充需要追加资金时，在被 投资公司中可持控股地位。b）单一项目所占投资公司比例限制投资公司投资于单个企业的金额不超过投资公司净资产值的20%;c）投资公司的投资只能用于被投资项目扩充规模和扩大产品市场，严 格控制对原股东股权转让，偿还债务的投资；d）投资公司不得用于对任何第三方债务设定担保、质押；以本投资公 司投资于项目（公司）所形成的股权和其他权益，亦不得为任何第 三方（但不包括被投资项目本身）的债务设定质押。6. 退出策略?公开发

53、行上市企业上市是资本退出的主要渠道，也是创业投资基金最理想的退出 方式。其优点在于：- 通过股票公开发行，使证券市场接受该投资项目的经营业 绩，使前期风险投资的回报得到确认；- 采取这种方式，可以使公司保持独立性，股权不会出现大比 例的变动；- 公司发行上市成功，使公司进入了资本经营的渠道，公司可 以通过配股、增发股票，进行二次融资；- 上市公司由于是公众公司，有着较强透明度和信誉，可通过 市场宣传，吸引更多的优秀管理人才，并可通过期权等激励方式 使其努力为企业工作；?股份协议转让通过将投资公司在项目公司中持有的股份变卖给其他投资机构 和行业内的大企业，可以完成阶段性持股的任务，又可以使项目

54、公司获得进一步发展所需要的资金、技术、管理、销售渠道等， 为项目公司业绩大幅提升打下良好的基础；?借壳上市在时机成熟的情况下，可以安排投资的项目公司通过收购上市公 司一定数量的股权，通过资产置换，实现投资项目的间接上市， 投资公司可以通过证券市场逐步退出。?产权交易市场：在各类产权市场上将投资项目挂牌转让、股权拍卖等多种方式， 实现投资公司投资退出。投资公司的管理投资公司将指定武汉光谷投资管理有限公司作为本投资公司的唯一管理人进行 投资管理。投资公司和投资管理公司将通过双方签署的委托管理协议规范各自的权利和义务。1 投资管理公司基本情况武汉光谷投资管理有限公司是由武汉东湖创新科技有限公司、北京

55、联办投资管理有限公司共同创办的专门从事风险投资资金管理的有限责任公司。公司于2001年7月注册成立，注册地址在湖北省武汉市，公司为有限责任公司，注册资金人民币1000万元。2. 投资管理公司股东情况武汉东湖创新科技有限公司武汉光电子信息技术风险投资公司发起人之一，是由湖北省高新技术发展促进中心、武汉国有资产经营公司等国有企业发起成立的 湖北省第一家风险投资公司。作为湖北省、武汉市政府的窗口企业，与湖北省和武汉市政府各部门有着多种联系，在投资公司争取更多优惠政策方面，将能起到 独特的作用。北京联办投资管理有限公司作为中国最早设立的旨在推动中国资本市场的创立与发展的研究机构，北京联办投资管理有限公司曾为中国证券市场的建立作出 过突出的贡献。北京联办投资管理有限公司在基金管理、顾问咨询、直接投资等领域独树一帜，创造性地完成了多项骄人业绩：参与组建并管理了规模为7000万美金的国泰财富投资基金、规模为2.5亿美元的帕洛玛中国投资基金、规模为 1亿元人民币的淄博乡镇企业基金；成功策划广西玉柴、北京华远房地产、无锡 小天鹅、深圳南方制药、深圳光大木材等公司的融资及海外上市；为财政部1991至1993年国债发行、福建省政府引进外资、中信及广东发展银行联合发行金融 债券、四通集团产权改造和业务重组等项工作担任