CEPA实施后发挥香港金融业优势探析

1、cepa实滋后发挥香港金融业优势探析香港历来被誉为国际金融、贸易、服务、物流和旅游中心, 而金融中心处于核心地位。香港金融业历史悠久、优势显著, 主要优势体现在拥有完善有效的金融制度，包括法治、有效 监管、高素质的金融人才及自由资讯流通。c e p a为香港 金融业发展提供了新的重要发展机遇。发挥香港金融业优 势，促进香港和内地金融业共同发展，是提升内地金融业服 务水平、满足内地高度发展的制造业服务需求，提髙我国整 体综合国力及国际经济影响，保持香港国际金融中心地位的 必然选择。一、香港金融业进入内地的现状1、银行业c e p a前，香港汇丰、渣打、恒生、南洋、东亚等资 产规模较大的港资银行及

2、其他金融机构已在内地开设多家 分行或代表处。c e pa为香港部分金融机构进入内地市场 提供了新的制度保障。香港金融机构不但比国外金融机构提 前3年进入内地市场，而且在准入条件上获得了不可比拟的 优惠条件，建立分支机构的条件大大宽松于其他外资金融机 构。c e p a把香港注册银行在内地设分行的门槛由资产2 0 0亿美元降至6 0亿美元，香港有资格进入内地的银行新 增了 8家：大新银行、永亨银行、永隆银行、上海商业银行、 中信嘉华银行、工银亚洲、道亨银行（ 2 0 0 4年9月改名 星展银行）、南洋商业银行。2 0 0 4年初，永隆、大新、 中信嘉华等几家香港中小型银行在c e p a安排下，

3、以'本 地（指港资）服务提供者”名义，获准进入内地银行市场。 香港金融管理局预计，未来3年港资银行会在内地再增设至 少2 0家分行。c e pa同意“香港银行在内地设立中外合资银行或 中外合资财务公司，或香港财务公司在内地设立中外合资财 务公司无需先设立代表机构”，意味着内地支持香港金融机 构参股内地银行，利用内地银行的现有营业网点，降低投资 成本，加快投资回收，大大提高其在内地的知名度和降低经 营风险。最近，香港汇丰银行以14 4. 6亿元人民币，入 股内地最大股份制商业银行交通银行，占19. 9 %股份， 成为交行第二大股东，使其在内地拥有了一个分销网络，并 获得了在内地市场开展业

4、务的能力，赢得了超前竞争优势。 以香港汇丰银行在国际金融界的地位，其在内地的部署定会 产生“示范效应”，引起更多的香港银行等金融机构更加积 极地放眼神州，北上内地。香港银行的进攻态势咄咄逼人，其优势在于不仅有国际 化管理经验，而且洞悉内地金融业运作规律。在内地经营业 务已有时日的汇丰及渣打银行，2003年在中国内地业务 均获盈利，汇丰在中国内地业务纯利上升3 1%,至1. 5 6 1亿元人民币，渣打纯利升1. 3倍，至1. 0 4亿元人 民币。恒生银行正加快扩展其内地网络，浦西及南京分行会 相继获批开业，该行在内地的分行数量将达到6家。在扩张 网络的同时，香港银行业的另一个拓展手段就是依赖产品

5、。 在新一轮北上中，香港中小型银行如永隆银行、中信嘉华银 行都首选珠江三角洲开设分行，继而上海及北京。2、保险业根据cepa协议，香港居民中的中国公民在取得中国 精算师资格后，无须获得预先批准，可在内地执业；对香港 保险公司经过整合或战略合并组成的集团，可按照市场准入 申请条件批准其进入内地保险市场；允许香港居民在获得内 地保险从业资格后，在内地执业；香港保险公司参股内地保 险公司的最髙股比限制从现行的1 0%提高到1 5%。目前 香港保险代理人已开始进入内地市场。c e pa使香港人士 参与内地保险专业考试渐成热潮。至2 0 0 3年1 0月已有 1 7 0 0多名港澳人员参加了内地保险代理

6、人基本资格考 试，有4 6 8人获取内地执业资格证书。3、证券业c e p a允许香港交易及结算有限公司在北京设立办 事处，同时简化香港证券专业人员内地从业资格的相关程 序。2 0 0 3年11月17日，香港交易所在北京设立代表 处，1 1月底两地证监会已就落实有关''简化香港专业人员 在内地申请证券期货从业资格的相关程序”达成了共识。两 项承诺已全部兑现。二、c e p a后香港金融业进入内地对两地经济的影响1、香港银行业进入内地的积极影响香港银行业拓展内地市场有利于促进内地制造业的进 一步发展。目前内地正处于走新型工业化道路的重要机遇 期。内地制造业正在以每年1 5 %的速

7、度迅速增长，远高于 内地g d p每年9 %左右的增长速度，从而对银行服务业的 投融资、财务顾问、财务管理等各种金融服务需求直线上升。 内地金融机构管理体制还没有理顺，银行的服务理念和服务 水平都亟待提高，远不能满足内地制造业发展的需求。而香 港金融业熟悉内地的经济政策、熟悉内地的企业运作方式和 内地的文化氛围，可以为内地企业提供优质服务，将在内地 市场拥有极好的发展前景。c e p a后香港和内地金融业将加速实现优势互补。第 一，c e p a有助于香港银行业增加赢利。香港银行业在经 历了近年的高增长后，面临息差缩窄，贷款受控等不利因素 困扰，经营难度正在加大。为保持赢利稳定增长，许多银行

8、在业务多样化的同时，积极开拓内地业务。内地的不少外国 投资者对香港金融机构的融资经验和能力比较信任，多愿意 接受香港投资银行的咨询和推荐。第二，c e p a有助于改 善香港股市结构和扩大股市规模。香港股市过去偏重地产股 和金融股，缺乏大型工业股。c e p a后内地国有企业加快 在港上市，改善了香港股市结构，扩大了股市规模，有助于 香港股市进一步国际化，也给内地企业带来了发展资金和国 际化运营平台。第三，有助于香港国际金融中心地位的巩固 和加强。由于c e p a后香港和内地金融联系更加紧密，多 数外国银行还会把香港当作经营基地。c e pa还将加速内地银行国际化的进程。c e pa鼓 励内

9、地资本到香港收购，而香港有很多金融机构，特别有很 多在世界各地有分支机构的金融机构。内地银行已有不少在 香港找寻收购机会，希望通过收购吸收国际管理技术及运营 经验，以协助内地银行改革。内地银行希望通过收购香港银 行，来构筑对外扩张平台，绕开进入海外市场的壁垒，实现 双赢。内地支持国有独资商业银行和部分股份制商业银行将 国际资金外汇交易中心移至香港的安排，则强化了国有商业 银行将香港作为开拓国际市场的桥头堡预期。在人民币实现 完全可自由兑换尚需时日的前提下，内地大银行普遍将外汇 交易中心建在香港，带来了大笔外汇存款。香港中西合璧的 天然优势是内地银行走向世界的一个最佳平台，各大商业银 行都不约而

10、同地选择了香港作为自身“跨国经营”的“旗 舰”，来拉动商业银行整体改革，逐步实现国际化。2、香港保险业进入内地的积极影响首先，cepa会给内地保险业带来更多的国际化管理 经验。香港保险业很早就和国际接轨，资本实力雄厚，拥有 很多富有国际经验和视野的保险人才，拥有先进的管理和技 术，这都是内地所缺乏的。c e pa为两地保险业发展开 拓了更为广阔的空间，进一步密切了国内保险业与香港保险 业在业务、技术、人才等方面的交流，促进内地从管理、技 术、产品、服务等方面不断提升，加速了内地保险业的国际 化进程。平安是内地保险公司中因引进香港人才得到最多实 惠的一个。其次，cepa降低了香港保险公司进入内地

11、市 场的门槛。保险集团总资产在5 0亿美元以上，保险公司经 营史达30年，已在内地设立代表处两年便符合准入条件。 因此，香港保险业现已出现了通过战略性合并为集团的整合 热潮。再次，内地保险市场潜力巨大，如何挖掘这个“保险 金矿”，特别是将珠三角的保险市场做大做强，是两地保险 业发展的共同目标。c e pa给深圳与香港两地的保险业发 展带来了契机：一是促进了两地在保险业务、技术和人才方 面的交流，使本地保险业获得先进的产品管理技术与经验； 二是放宽港澳人士到内地从业资格后，更多香港人士进入执 业，在为香港提供就业的同时，精算师等高级保险专业人员 的引入，能有效缓解深圳及内地保险市场专业人才不足局

12、 面；三是放宽香港保险公司的持股比例与降低准入门槛，将 能促进香港公司在内地提高市场份额，使中小型港资保险公 司得到更大发展，吸引更多国际性保险公司进入，提高香港 国际保险中心地位。3、香港证券业进入内地的积极影响仅从c e p a的规定看，为香港证券业提供的商机有 限。但cepa后香港证券业仍有可能从内地获得巨大的潜 在和现实市场，参与中国内地证券市场的发展建设，发挥香 港金融中心的功能。第一，内地资本账户需逐步开放，可是因资本账户同经 济安全挂钩，内地无法提前对香港证券业开放。但在逐步开 放过程中，内地对香港证券业一直给予“同等条件、优先考 虑”的原则性安排。在qf i i的实施过程中，香

13、港机构可 获得其他国家和地区机构难以获得的便利安排。因此，ce pa实施后将有更多的香港证券公司在内地设立合资证券 机构，在内地从事股票和债券经营；将有香港投资基金管理 公司在内地从事证券业务。而香港证券市场也可接纳更多的 内地企业上市筹资。香港与内地互惠互补，既可为内地提供 先进的资金中介服务，又可凭借内地的经济实力，进一步巩 固香港作为亚洲的国际金融中心地位。第二，港交所在北京设办事处，对内地企业了解香港证 券市场将发挥重要导向作用，而cepa对香港律师事务所 和会计事务所从业准则的放宽，又使内地公司在港上市成功 的概率大大增强。cepa后符合在香港上市条件的内地企 业将大大增多，既可为内

14、地企业筹资，又可吸引大量海外投 资者，推动香港证券业进一步发展，为香港的金融、法律及 评估中介机构创造难得发展机会。第三，内地中小企业板上市标准仍较高，需要5 0 0 0 万元总资产，内地众多有发展潜力的新兴高科技企业达不到 上市条件。而c e p a为这些企业到香港上市创造了新的条 件。第四，香港可以为内地培训和输送证券管理人才。香港 有成熟先进的证券市场，有高素质的资本运作管理人才和财 会审计人才。香港可以帮助内地培训和输送人才，规范和发 展证券市场。香港是亚洲最大的创业基金中心，创业基金逾 9 0个，其中大多数香港创业基金的集资活动以内地基金为 主。内地企业要洽谈跨国合作、筹组高新科技业

15、务包括资讯 科技、大型基建发展项目、建立合资公司，香港金融专才是 理想合作伙伴。香港证券专业人员到内地从业，不但拓宽了 港人就业渠道，且有助于加速内地金融业的现代化和国际 化。4、矛盾和问题c e p a实施后进入内地的香港银行和保险机构的数 量还有限，短期内对两地经济的发展影响不大。根据香港工 业贸易署的统计资料，截至2 0 0 4年6月3 0日，提交香 港服务提供者证明书的香港保险机构只有3家，银行机构 为5家。c e pa后新增港资银行分支机构又以中型银行为 主。同时，在内地开一家分行要6 - 1 2个月，2年后才能 经营人民币业务。香港本土银行缺乏规模优势，在内地分行 数目不多，无法与

16、汇丰、花旗等大银行相比。以永亨银行为 例，该行深圳分行已可经营人民币业务，但2 0 0 3年业绩 表明，有关分行只能带来4 %的收入贡献。内地外资银行业竞争日趋激烈。截至2 0 0 4年7月1 5日，获准经营人民币业务的在华外资银行机构达到1 0 0 家，占外资银行营业性机构总数的5 0 %。其中，5 3家已 获准向中资企业提供人民币服务。与2 0 0 1年底相比，可 经营人民币业务的外资银行机构总数增加了 7 0家。而香港 中小银行目前生存环境堪忧。传统存贷业务利润空间已经非 常小，小银行自身吸收存款的能力很弱，资金主要借自银行 间市场，借贷成本超过1 %,而贷款业务集中在抵押贷款上, 利率

17、只有基准利率下浮2. 6% （基准利率是5 %）,利差 不到1 . 5 %。保险业市场广阔，但难度不小。虽然c e pa降低了香 港保险业准入门槛，但限制仍比较严格。香港保险业还要面 对众多国外保险机构竞争，如美国友邦、加拿大永明人寿参 股的光大永明人寿保险公司，汇丰集团参股的中国平安保险 股份有限公司的竞争。内地金融不断开放使香港金融中介地位受影响。随着内 地加入wto市场准入承诺的兑现，为降低成本、接近市场、 获得更多信息，越来越多的国际金融机构直接到内地开设分 支机构，开展金融业务。随着内地金融业改革不断深化以及 金融业设施不断完善，这种趋势还会加强，香港中介地位有 所下降。一些中心城市

18、金融业的快速发展，对香港作为内地 与海外金融联系中介的地位构成影响，且在业务方面对香港 构成竞争压力。三、发挥香港金融业优势、促进两地经济共同繁荣的对 策建议1、c e p a后香港金融业要以长远眼光谋划和进入内 地过去香港是内地引进国际资金的中心，被世界各国公认 为向中国投资的跳板。目前世界上针对亚洲地区和中国内地 的非上市股本融资的投资基金，主要是由以香港为基地的投 资管理公司负责管理。cepa后，这种趋势将进一步得到 加强。香港特区政府应加大对内地市场的调查研究，为香港 金融机构投资内地提供政策和信息支持；香港金融机构也应 着眼长远发展，积极稳妥地进行全面部署，凭借自身先进的 管理技术和

19、经验，培训内地金融机构的员工，提供咨询，加 强内地金融机构的运作规范性，帮助建设、完善内地金融市 场。香港金融管理局应和中国人民银行加强沟通协调，密切 金融监管合作，促进两地经济的共同繁荣和发展。2、内地要加快金融改革，为港资银行进入内地金融市 场提供良好的政策环境和法律保障两地金融监管机关应该保持经常性的接触，加强双边的 金融监管合作，并根据两地金融市场发展及连接的需要签定 相应的合作监督协议。2 0 0 3年底，中国银监会宣布了内 地银行业对外开放的新举措，允许包括港资在内的外资银行 在已开放的1 3个城市中，对各类内地企业开办人民币业 务。目前港资银行对企业人民币业务在珠三角只限于广州、

20、 深圳、珠海3个城市，可考虑进一步开放其他城市，并在泛 珠三角地区开放一些城市，允许港资银行经营内地企业和个 人人民币业务。3、内地应充分借鉴香港的市场管理经验，完善金融市 场体系内地要充分利用香港金融业优势促进内地金融市场的 健全与完善；学习香港银行经营规制、方法，积极拓展内地 银行海外业务；借鉴香港银行贷款经验，提高内地组织贷款 水平；规范国债市场，为中央银行开展公开市场业务创造条 件。香港资本市场应提供便利，让更多的有实力的内地国有 企业在香港上市。加强证券投资者的外引内联，包括在港增 加境外证券分支机构，建立中外合资证券公司及基金公司 等。内地企业要利用香港债券市场，通过发行债券筹集资金, 并在市场信息沟通方面开展必要合作。内地企业在香港金融 市场上融资，既可通过发行股份在香港上市来为大型企业的 整体发展提供资金，也可利用投资基金吸引非上市股本对内 地中小型企业的改造提供资金，还可利用项目贷款等其他融 资方式。4、两地要