金融学课件：第17章 货币均衡

1、 第一节第一节 货币供求均衡与总供求均衡货币供求均衡与总供求均衡第四第四节节 通货膨胀通货膨胀第五节第五节 通货紧缩通货紧缩 第第1717章章 货币均衡货币均衡 第一节第一节货币货币供求供求均衡均衡与与总供求均衡总供求均衡货币供求均衡原理货币供求均衡原理 货币均衡与总供求均衡货币均衡与总供求均衡 掌握掌握本章结构本章结构影响货币均衡实现的因素影响货币均衡实现的因素了解了解了解了解 第四节第四节通货膨胀通货膨胀通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应掌握掌握通货膨胀的成因及其治理通货膨胀的成因及其治理掌握掌握掌握掌握 第五节第五节通货通货紧缩紧缩通货紧缩的含

2、义与衡量通货紧缩的含义与衡量通货紧缩的社会经济效应通货紧缩的社会经济效应通货紧缩的治理通货紧缩的治理了解了解了解了解了解了解 5本章重点难点n 1 1、通货膨胀、通货膨胀（含义（含义度量度量效应（影响）效应（影响）原因原因治理）治理）n 2 2、通货紧缩（定义、通货紧缩（定义度量度量效应（影响效应（影响）治理）治理） 一、货币供求均衡原理一、货币供求均衡原理二、二、货币均衡与总供求均衡货币均衡与总供求均衡三、三、影响货币均衡实现的因素影响货币均衡实现的因素 第一节第一节 货币供求均衡与总供求均衡货币供求均衡与总供求均衡 货币均衡货币均衡( (money equilibrium) )： 是是指货

3、币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。指货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。 货币均衡可表示为货币均衡可表示为： Md = = Ms在货币流通过程中货币供求不相等则为货币失衡，在货币流通过程中货币供求不相等则为货币失衡， 或或称货币供求的非均衡。称货币供求的非均衡。货币失衡可表示为：货币失衡可表示为：Ms Md 后果：通货膨胀后果：通货膨胀 Ms Md 后果：通货紧缩后果：通货紧缩 一、货币供求均衡原理一、货币供求均衡原理 （一）货币均衡与总供求均衡之间的关系一）货币均衡与总供求均衡之间的关系 如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商品

4、市场的平衡和货币市场的平衡，也就是括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，一平衡，二、货币均衡与总供求均衡二、货币均衡与总供求均衡 市场总供求与货币供求的关系（箭头表示主市场总供求与货币供求的关系（箭头表示主导性作用导性作用 ） 图中包括了几层含义：图中包括了几层含义： 商品的总供给决定货币需求。商品的总供给决定货币需求。 货币的需求决定了货币的供给。货币的需求决定了货币的供给。 货币的供给形成对商品的需求，成为总需求的载体。货币的供给形成对商品的需求，成为总需求的载体。 商品的商品的总需求决定商品总

5、需求决定商品的总供给。的总供给。 市场经济条件下货币均衡需要具备的两个条件：市场经济条件下货币均衡需要具备的两个条件： 健全的利率机制健全的利率机制发达的金融市场发达的金融市场（二）货币均衡的实现机制（二）货币均衡的实现机制 Me Me1 ie1 Md1Ms1MsieMiEE1Md （一）影响货币均衡实现的主要因素一）影响货币均衡实现的主要因素 中央银行的市场干预和有效调控中央银行的市场干预和有效调控 国家财政收支的基本平衡国家财政收支的基本平衡 经济结构的合理性经济结构的合理性 国际收支应保持基本平衡国际收支应保持基本平衡三、影响货币均衡实现的因素三、影响货币均衡实现的因素 改革开放以前，我

6、国高度集中的计划经济体制施行由改革开放以前，我国高度集中的计划经济体制施行由国家根据生产增长计划和货币发行计划等经验数据调节和国家根据生产增长计划和货币发行计划等经验数据调节和维持的货币均衡。维持的货币均衡。 改革开放之后，我国开始向中央银行调控下的货币供改革开放之后，我国开始向中央银行调控下的货币供求均衡机制转化。在社会主义市场经济转型时期，我国调求均衡机制转化。在社会主义市场经济转型时期，我国调节货币均衡的机制和手段也在改进，但与建立有效的货币节货币均衡的机制和手段也在改进，但与建立有效的货币均衡调节机制的内在要求相比有一定差距。均衡调节机制的内在要求相比有一定差距。（二）中国的货币均衡（

7、二）中国的货币均衡 一一、通货膨胀及其度量、通货膨胀及其度量二、通货膨胀的社会经济效应二、通货膨胀的社会经济效应三、三、通货膨胀的成因及其治理通货膨胀的成因及其治理 第四节第四节 通货膨胀通货膨胀 （一）通货膨胀的含义（一）通货膨胀的含义 通货膨胀通货膨胀是指由于货币供给过多而引起货币贬值是指由于货币供给过多而引起货币贬值、 物价物价普遍上涨的货币现象。普遍上涨的货币现象。 通货膨胀是纸币流通的特有现象，但纸币流通通货膨胀是纸币流通的特有现象，但纸币流通并不是并不是 必然必然产生通货膨胀。产生通货膨胀。 通货膨胀的实质是币值下跌，外在表现为物价上涨。通货膨胀的实质是币值下跌，外在表现为物价上涨

8、。 商品和商品和劳务劳务的的一般一般物价物价水平的水平的上涨上涨 持续持续上涨上涨 一、一、通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量 分类标准分类标准类别类别通货膨胀表现通货膨胀表现公开型通货膨胀公开型通货膨胀隐蔽型通货膨胀隐蔽型通货膨胀价格上涨程度价格上涨程度爬行通货膨胀爬行通货膨胀温和通货膨胀温和通货膨胀恶性通货膨胀恶性通货膨胀通货膨胀预期通货膨胀预期预期通货膨胀预期通货膨胀非预期通货膨胀非预期通货膨胀通货膨胀原因通货膨胀原因需求拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀成本推进型通货膨胀成本推进型通货膨胀供求混合推进型通货膨胀供求混合推进型通货膨胀结构失调型通货膨胀结构失调型通货膨胀（二）（二）通货膨胀通

9、货膨胀的的分类分类 （三）通货膨胀的度量（三）通货膨胀的度量居民消费物价指数居民消费物价指数（CPICPI）： 反映反映一定时期内居民购买并用于消费的消费品及服务一定时期内居民购买并用于消费的消费品及服务价格水平的变动情况的指标。价格水平的变动情况的指标。批发物价指数批发物价指数（WPIWPI）： 反映反映大宗的生产资料和消费资料批发价格变动程度和大宗的生产资料和消费资料批发价格变动程度和趋势的价格指数。趋势的价格指数。（由于其不包括第三产业的价格，反映由于其不包括第三产业的价格，反映面窄，有可能导致信号失真面窄，有可能导致信号失真）。 工业生产者出厂工业生产者出厂价格指数（价格指数（Prod

10、ucers Price Producers Price Index for Manufactured ProductsIndex for Manufactured Products， PPIPPI）p是反映全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和是反映全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的价格程度的价格指数指数 国内生产总值平减指数国内生产总值平减指数（GDP Deflator）： GDPGDP平减指数平减指数能综合反映物价水平变动情况能综合反映物价水平变动情况。它等于。它等于以当年价格（现价）计算的本期国内生产总值和以基期以当年价格（现价）计算的本期国内生产总值和以基期不变价格（基期价）

11、计算的本期国内生产总值的比率不变价格（基期价）计算的本期国内生产总值的比率。 GDP GDP平减平减指数指数= = 名义名义GDPGDP实际实际GDPGDP100100 1、强制强制储蓄储蓄效用效用（Effect Of Forced Saving) )：是指在是指在支出不变时由于物价上涨而减少实际消费和储蓄。支出不变时由于物价上涨而减少实际消费和储蓄。 由于货币贬值时，由于货币贬值时，在公众名义收入不变的条件下，在公众名义收入不变的条件下，按原按原有有模式和数量进行消费和储蓄模式和数量进行消费和储蓄的的实际额均随物价的实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分等于被强制储蓄了。强制上涨而相应减

12、少，其减少部分等于被强制储蓄了。强制储蓄会引起物价总水平的上储蓄会引起物价总水平的上涨。涨。二、通货膨胀的社会经济效应二、通货膨胀的社会经济效应 2、收入收入分配效用分配效用：指由通货膨胀造成的收入再分配。指由通货膨胀造成的收入再分配。 在通货膨胀下，由于货币贬值，名义货币收入的增在通货膨胀下，由于货币贬值，名义货币收入的增加往往并不意味着实际收入的等量增加甚至下降。对于加往往并不意味着实际收入的等量增加甚至下降。对于不同收入来源的民众来说，有些人的实际收入水平会下不同收入来源的民众来说，有些人的实际收入水平会下降，有些人却会提高降，有些人却会提高。 固定收入者受损；非固定收入者能及时调整其收

13、入固定收入者受损；非固定收入者能及时调整其收入而避免损失；而避免损失； 债权人债权人受损，债务人受益；受损，债务人受益； 政府政府最大受益者：政府债券实际利息的负担降低，最大受益者：政府债券实际利息的负担降低，累进所得税增加。累进所得税增加。 3、资产资产结构调整效用结构调整效用：通过调整资产结构来避免通通过调整资产结构来避免通货膨胀带来的损失，由此影响货币需求和金融资产的结构。货膨胀带来的损失，由此影响货币需求和金融资产的结构。 4、恶性恶性通货膨胀下的危机效应通货膨胀下的危机效应：恶性通货膨胀会破恶性通货膨胀会破坏正常的经济联系和流通秩序，坏正常的经济联系和流通秩序，导致导致人们对持有货币

14、缺乏人们对持有货币缺乏信心信心；还会引起商品抢购和挤兑银行的突发风潮还会引起商品抢购和挤兑银行的突发风潮等等一系列一系列严重的社会经济问题严重的社会经济问题。 5 5、产出效应（通货膨胀下的经济发展）、产出效应（通货膨胀下的经济发展）通货膨胀通货膨胀对经济发对经济发展展的影响的影响促进论：通货膨胀具有正的产出效应促进论：通货膨胀具有正的产出效应促退论促退论: : 通货膨胀降低经济运行效率，通货膨胀降低经济运行效率， 阻碍经济增长阻碍经济增长 。 中性论：通货膨胀各种效应的作用中性论：通货膨胀各种效应的作用 相互抵消，对经济增长无影响。相互抵消，对经济增长无影响。通货膨胀对就的业影响：菲利普斯曲

15、线通货膨胀对就的业影响：菲利普斯曲线 22 (18)23图图 a图图 bU U失业率失业率= =W/WW/W 货币工资货币工资变动率变动率P P = =P/PP/P通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率与失业率之间存在此增彼减、此消彼涨的通货膨胀率与失业率之间存在此增彼减、此消彼涨的关系。关系。 24三、通货膨胀的成因及其治理三、通货膨胀的成因及其治理（一）需求拉动型通货膨胀及其治理（一）需求拉动型通货膨胀及其治理 需求需求拉动型拉动型通货膨胀是指经济体系对产品和通货膨胀是指经济体系对产品和服务的总需求过度增加，超出社会潜在产出水平服务的总需求过度增加，超出社会潜在产出水平之后引起的价格水平连续上涨。

16、之后引起的价格水平连续上涨。n 需求增加的原因：需求增加的原因：p货币主义：货币主义：货币货币因素，或货币供给增加过快，或货因素，或货币供给增加过快，或货币需求减少（如自然灾害币需求减少（如自然灾害） 弗里德曼弗里德曼：“过多的货币追求过少的商品过多的货币追求过少的商品”p凯恩斯学派凯恩斯学派：实际实际因素，如投资、消费需求增加因素，如投资、消费需求增加 n 治理措施：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策治理措施：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策 增加有效供给增加有效供给 25（二）成本推动型通货膨胀及其治理（二）成本推动型通货膨胀及其治理 成本推动型通货膨胀：由供给方面因素引起成本上升成本推动型通货

17、膨胀：由供给方面因素引起成本上升进而导致的通货膨胀。进而导致的通货膨胀。 1 1、工资工资推动型通货膨胀：推动型通货膨胀：p是指由于工资提高使生产成本增加而导致物价上涨是指由于工资提高使生产成本增加而导致物价上涨p 治理措施治理措施：紧缩性的收入政策紧缩性的收入政策2 2、利润推动型通货膨胀：、利润推动型通货膨胀：p是指由于生产投入品或要素的价格因市场垄断力量是指由于生产投入品或要素的价格因市场垄断力量的存在而提高，从而导致物价上涨的存在而提高，从而导致物价上涨p治理措施：制定治理措施：制定反反托拉斯法，限制托拉斯法，限制垄断高价垄断高价 26（三）供求混合型通货膨胀及其治理（三）供求混合型通

18、货膨胀及其治理 将供求两个方面的因素综合起来，认为通货膨将供求两个方面的因素综合起来，认为通货膨胀是由需求拉动和成本推动共同起作用而引发胀是由需求拉动和成本推动共同起作用而引发的。的。n 例如例如，过度，过度需求需求需求拉动型通胀需求拉动型通胀 提高工资提高工资成成本本( (工资工资) )推动型通胀。推动型通胀。n 提高提高工资工资成本成本( (工资工资) )推动推动型通胀型通胀政府实施扩张政府实施扩张政策政策需求增加需求增加需求拉动需求拉动型通胀型通胀 。n 治理措施：双管齐下治理措施：双管齐下 27（四）结构失调型通货膨胀及其治理（四）结构失调型通货膨胀及其治理 n 结构型通货膨胀：在总供给和总结构型通货膨胀：在总供给和总需求相对均衡需求相对均衡的条件下，某些结构性也可能导致导致的条件下，某些结构性也可能导致导致的通货的通货膨胀膨胀。p1 1、劳动生产率增长速度的差异、劳动生产率增长速度的差异p2 2、“瓶颈瓶颈”制约制约p3 3、需求转移、需求转移n 治理治理措施：推进经济结构调整，改善资源配置措施：推进经济结构调整，改善资源配置 需求需求转移转移 一、通货紧缩的