CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（测考227版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题弗朗姆工业公司向商业银行申请了下一年度20000000美元的循环信用额度，以最佳客户借款利率每月支付使用额度的利息，每年按月支付未使用金额0.5%的委托费用。公司估计下一年最佳客户借款利率是8%，并预计了如下的每季度平均借款金额。公司明年要支付给银行多少利息和费用？a$1,168,750b$1,118,750c$1,131,250d$1,200,000 考点 第4节营运资本管理 解析 第一季度，公司要支付200,000美元的利息和12,500美元的委托费用，计算如下：第一季度利息=10,000,00

2、0美元×0.08×（1 / 4）=200,000美元第一季度委托费用=（20,000,000美元-10,000,000美元）×0.005×（1/4）=12,500美元第一季度利息和委托费用的总和=200,000美元+12，500美元=212,500美元第二季度和第三季度，公司要支付800,000的利息，计算如下：第二季度和第三季度利息=20,000,000美元×0.08×（1/2）=800,000美元第二季度和第三季度没有委托费。第四季度，公司要支付100,000美元的利息和18,750美元的保证金，计算如下：第四季度利息=5,000

3、,000美元×0.08×（1/4）=100,000美元第四季度委托费用=（20,000,000美元-5,000,000美元）×0.005×（1 / 4）=15,000,000美元×0.00125=18,750美元第四季度利息和委托费用的总和=100,000美元+ 18,750美元= 118,750美元明年总费用=212,500+ 800,000+ 118,750=1,131,250美元。2. 题型：单选题某公司的资产总额为10,000,000美元，其负债总额4,000,000元，流动资产2,800,000美元（现金600,000美元、货币市场投

4、资1,000,000美元、700,000美元的存货和500,000美元应收账款）。其流动负债是900,000美元（应付账款400,000美元、应付票据500,000美元），股权是6,000,000美元，营业活动现金流量为1,500,000美元。该公司的经营活动现金比率是多少？a1.5b3.75c1.67d3 考点 第2节财务比率 解析 经营活动现金比率=经营活动现金流量/流动负债= 1,500,000美元/ 900,000美元= 1.67。3. 题型：单选题附加数据：长期债务最初是按面值发行（1000美元/每张债券）并且目前的交易价格是1250美元/债券。马丁公司以高于美国国债150个基点发行

5、债券.当前无风险利率为7%（美国国债）。马丁普通股售价每股32美元。预期市场报酬率是15%。马丁公司股票的值为1.25。企业所得税为40%。根据资本资产定价模型（capm），马丁公司的普通股股权成本是：a15%b17%c10%d18.75% 考点 第1节风险与回报 解析 capm的公式表示为：ke = rf + (km-rf)其中：ke=要求的回报率rf =无风险利率（如美国国库券或国债收益）= 公司股票贝塔系数值km=市场投资组合回报根据capm公式，ke= 0.07 +1.25×（0.15-0.07）= 0.07 +1.25×0.08= 0.07 + 0.10 =17%

6、。4. 题型：单选题史密斯是美洲电子公司的新任库存经理，他开发了一种库存控制系统，并考虑建立安全库存水平。下列哪种风险是安全库存不能规避的？a厂家的发货延误了一周b公司市场区域可能会产生新的竞争c由于假期、天气、广告和购物习惯等原因，日常销售的分布情况差异很大d客户不能及时得到想要的商品，他们会去竞争对手处购买 考点 第6节国际金融 解析 安全库存不能阻止公司市场区域内产生新的竞争对手。但安全库存可以防止缺货，帮助克服厂家发货延迟的问题，也有助于解决需求量变化的问题。5. 题型：单选题德斐公司开发了一种新的产品，产品将在下年度首次在市场出售。虽然营销部估计，可以以36美元的单位价格出售3500

7、0个单位产品，公司管理层只分配了足够生产25000单位新产品的生产能力。与新产品相关的固定成本年预算为450000美元，包括制造产品的新设备60000美元的折旧。单位产品的相关数据如下，所得税税率为40%。公司管理层决定，除非该年度税后利润至少为75000美元，否则下年度将不再继续生产新产品。为实现这一目标利润，单位售价至少是：a$39.00b$41.40c$36.60d$34.60 考点 第1节本/量/利分析 解析 税后利润=（1税率）×（单价单位变动成本）×数量- 固定成本75000美元=（10.40）×（p16美元）×25000单位450000美元

8、，其中p =单价75000美元=0.60× （25000p400000美元450000美元）125000美元= 25000p850000美元p=39美元/单位。6. 题型：单选题威廉姆斯公司收集了下面的数据以估算其资本成本，该公司销售证券的条件也包含在以下内容中。威廉姆斯可以通过出售面值为1000美元，每年支付8利息，20年期的债券来筹集现金。每张债券30美元的债券溢价在销售时能够收到，该公司必须支付每张债券30美元的发行费用。估计资金的税后成本为4.8威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售8的优先股，发行及出售优先股的成本预计为每股5美元。威廉姆斯普通股的售价为100美元每股。该公

9、司预计将在明年支付每股7美元的现金股利，股息预计将保持不变。该股票每股要低估3美元，而发行成本预计将达到每股5美元。威廉姆斯预计来年的留存收益为100000美元，一旦这些留存收益用尽，该公司将发行新的普通股作为普通股股权融资的形式。威廉姆斯选择的资本结构为：如果威廉姆斯公司总计需要200000美元，公司的加权平均资本成本（wacc）是：a6.6%b4.8%c7.3%d6.8% 考点 第2节长期财务管理 解析 加权平均资本成本( 四舍五入到小数点后一位 ）为6.6%。计算加权平均公式是：ka = p1k1 + p2k2 + . . . pnkn其中：ka =资本成本（以百分比表示）p=资本构成的

10、比例k=资本构成的成本n=构成的类型加权平均资本成本 (ka)是债务、优先股、留存收益和普通股的成本加权平均的结果。债务成本为4.8，其权数为0.3（30）。优先股的成本是优先股股息除以它的净值（价格减去发行成本），即 0.08×105/（105-5元）=8.4/ 100 =0.084， 优先股权数为0.2（20）。留存收益的成本是内部股权资本成本。 普通股成本是外部股权成本。使用固定股利增长模型（戈登模型），留存收益的成本 (ke) 等于来年股息除以股票净值的结果加上固定股利增长率计算得出。威廉姆斯没有股息增长率，ke = 7 / 100 = 7 /100 =0.07。留存收益的权

11、数是0.5(或50%)。因此， ka =0.3×0.048 + 0.2×0.084 + + 0.5×0.07 = 0.0144 + 0.0168 + 0.035 = 6.6% 。7. 题型：单选题风险评估与管理层对风险的态度有关。风险厌恶管理团队典型地：a不优先缓解风险。b更可能花钱来减轻风险。c不愿意花时间来减轻风险。d不愿意花钱来减轻风险。 考点 第1节企业风险 解析 除了估计潜在的风险，风险评估与管理层对风险的态度有关。例如，风险厌恶管理团队愿意花钱来减轻风险。同样地，潜在风险越大，管理者愿意花更多的时间和资金来最小化风险或减轻风险。8. 题型：单选题某公司

12、评估不同的资本预算方案，资本预算过程的第一阶段是什么？a确定哪种类型的资本预算支出是必要的。b 制定资本运算。c评估项目将如何影响本组织的资源以及公司是否可以承担费用。d从其他资本项目审查历史结果。 考点 第1节资本预算过程 解析 资本预算项目包括活动的逻辑进程。在资本预算中，第一步是确定哪种类型的资本支出预算是必要的并符合组织的战略、目标和目的。9. 题型：单选题从公司的财务报表获得以下信息。本年销售总额为85,900美元，其中62,400美元是信用销售。产品销售成本（cogs）是24,500美元。公司的应付账款周转率是：a17.8 次b6.7次c7.3次d8.6次 考点 第2节财

13、务比率 解析 应付帐款周转率计算如下：应付帐款周转率=本年采购总额/应付账款平均余额商品采购额=产品销售成本+期末存货-期初存货= 24,500美元+ 7,600美元-6,400美元25,700美元应付账款平均余额=（期初余额+期末余额）/ 2 =（3,320美元+ 3,680美元）/ 2 = 7,000美元/ 2 = 3,500美元应付帐款周转率= 25,700美元/ 3,500美元= 7.3410. 题型：单选题朱莉是跨国电信企业黑泽尔顿制造公司的髙级管理会计师。为了拓展海外业务，公司鼓励髙级管理人员向外国官员支付钱款以贏得业务，这些款项被会计部分类为正常的佣金费用。朱莉最近质疑这些款项，

14、因为这些是贿赂外国官员的费用。当朱莉与首席财务官讨论这些情况时，他说这些款项不是非法的，是预计在这些国家内要发生的费用。当所有的员工被雇佣时，他们需要签署公司的行为准则。此外，公司对所有员工提供年度道德培训并且要求每名员工都是服务经营目标，遵守道德标准。公司为员工向管理层汇报发现的问题提供了一个匿名的举报热线，朱莉认为她工作的公司是一个有道德文化的组织公司。确定萨班斯-奥克斯利法案406条款与黑泽尔顿制造公司案例有关的一个要求。a该法案要求公司提供一个举报热线来举报道德问题b该法案要求职员参加维护道德的组织文化培训c该法案要求髙级财务人员要遵循道德规范d该法案禁止美国公司向外国政府官员行贿 考

15、点 待确定 解析 萨班斯-奥克斯利法案406条款，要求公司建立（或解释他们为什么没有建立）高级财务人员职业道德守则。 11. 题型：单选题keller products 公司需要$150,000 的额外资金来应对接下来一年显著增长的市场需求。某一商业银行提供给keller 公司一年期的票面利率为8%的贷款，并要求15%的补偿性余额。假定keller 公司需要使用银行贷款来满足银行补偿性余额的要求，则keller 公司应当贷款的金额为a$130,435b$172,500c$176,471d$194,805 考点 第4节营运资本管理 解析 keller 公司需要贷款金额为$176,471，计算如下

16、：借款金额=150000美元/（1-0.15）=150000美元/0.85=176471美元12. 题型：单选题一个公司的资产总额为10,000,000美元，负债总额为4,000,000美元，其流动资产为2,800,000,000,000美元（包括600,000美元现金、1,000,000美元的货币市场投资、700,000美元的存货和500,000美元的应收账款）。其流动负债是900,000美元（包括400,000美元的应付帐款和500,000美元的应付票据），其股票权益是6,000,000美元。问该公司的现金比率是多少？a2.5b3.11c1.5d1.78 考点 第2节财务比率 解析 现金比

17、率是现金及现金等价物及有价证券之和除以流动负债。（600,000美元现金加上1,000,000美元的货币市场投资）/900,000美元= 1,600,000美元/ 900,000美元= 1.78。 13. 题型：单选题下列哪个说法正确地描述了经济订货量（eoq）和安全库存的理论原则？aeoq分析假设需求和交货时间（提前期）是确定的，安全库存的使用涉及到概率模型beoq分析涉及到概率模型，安全库存假设需求是变化的，但交货时间是确定的c两种模型都是基于一个前提，即无法真正地衡量库存控制的确定性d两个模型都主张减少库存至预定的订货点水平 考点 第4节营运资本管理 解析 经济订货量的分析是基于需求和提

18、前期是确定的假设，而安全库存使用的模型涉及到概率问题。安全库存分析试图解决库存系统中的不确定性问题，特别是现实中需求和交货时间（提前期）不确定性的问题。14. 题型：单选题moss products 公司使用经济订货量模型作为存货管理过程的一部分。下列哪项变量的下降将会增加经济订货量？a年度销售额b每订单成本c安全存货水平d持有成本 考点 第4节营运资本管理 解析  持有成本的下降，使存货成本下降，将会使经济订货量增加。销售额或订货成本的下降将会使经济订货量下降，安全存货不影响经济订货量。15. 题型：单选题在分析净资产收益率（roe）时，杜邦模型通过下列哪种方式，增强了净资产收益率

19、计算的分析？a它没有增强roe计算的分析b它测算了经营效率、资产利用效率和财务杠杆c它测算了经营杠杆、资产利用效率和财务效率d它估算了企业在不同经营活动水平下管理其资产的能力 考点 第3节获利能力分析 解析 杜邦模型计算roe 的公式为：roe =（净利润/销售额）×（销售额/资产）×（资产/股权）。其中，净利润/销售额是用来测算营运效率，销售额/资产是用来测算资产使用效率，资产/股权是用来测算财务杠杆，资产和权益的金额通常是年初和年末数量的平均值 16. 题型：单选题skytop industries公司使用现金流折现法分析资本投资项目。新设备的成本为 $250,000。

20、资本化的安装费和运输费共计$25,000。在5年中适当的每年折旧率为20%、32%、19%、14.5%、14.5%，在计算中无需考虑残值因素。预计每年增量税前现金流入量为$75,000。skytop公司的有效所得税税率为40%。 假定设备在第5年年末为$30,000出售，则项目第5年税后现金流的金额为：a$63,950b$72,950c$78,950d$86,925 考点 待确定 解析 skytop公司第5年的税后现金流为$78,950，计算如下： 17. 题型：单选题两种不同投资方案的人工制造成本计划分别是145000美元和175000美元，是基于过去类似项目12美元的直接人工小时工资和16

21、8000美元的（140小时×100工人×12美元）总的直接人工成本上得出的。在评估方案时，过去的直接人工成本的例子是：a减量成本b不相关的成本c相关成本d增量成本 考点 第2节边际分析 解析 尽管过去的人工成本在编制人工预算时发挥过作用，但是它们是不相关的成本。过去的历史成本对于作出合理判断是有帮助的，但它们与决策无关。 18. 题型：单选题以下都是影响小家电制造商产品定价的外部因素，除了：a买方的价值感知度b市场承受价格c即时竞争d服务成本 考点 第3节定价 解析 几项因素可影响企业的产品定价。这些因素可大致分为内部因素和外部因素，服务成本是内部因素。19. 题型：单选题

22、500万美元贷款的利息率为8%，委托费为0.25%，补偿性余额为10%，其实际年利率是多少？a11.11%b9.17%c8.64%d8% 考点 第4节营运资本管理 解析 实际年利率的计算公式：其中：ei = 实际利率pr = 利息费用 (%)cb = 补偿性余额 (%)cf = 委托费 (%)20. 题型：简答题      某a公司制作玩具机器人，售价$210/件，每年销量5,000件，直接材料$55，直接人工$40，固定费用$ 170,000，现接到一份玩具机器人的特殊订单400件，报价$145，该a公司有足够产能生产该订单。该a公司还需要用贴纸对玩具机器人进行

23、装饰，外购供应商售价$10，现在，a公司正考虑自制生产贴纸，直接材料$2和人工$4，并产生相应的固定成本$6,000，a公司的首席财务官的一个朋友是贴纸供应商的某经理，首席财务官把a公司要自制的所有相关财务数据告诉了他的朋友，他朋友立马把此信息告知贴纸供应商的首席官，在a公司首席财务官与他朋友通话时，a公司的某一一会计员听到了此事。要求:1. a公司是否接受玩具机器人的特殊订单，请写出计算过程。2.公司选择自制贴纸还是外购，请写出计算过程。3.自制和外购需考虑的两点非财务因素。4. a.不考虑玩具机器人特殊订单，在企业自制贴纸情况下，请计算保本点的销售金额。    b.若考

24、虑玩具机器人特殊订单，且企业自制贴纸情况下，请计算保本点的销售件数，设保本点销售量=x。5.a根据ma道德标准，讨论a公司会计员发现的道德问题。   b.会计员应如何解决此道德冲突? 考点 待确定 解析 见答案21. 题型：单选题下列哪个最好地描述了杠杆收购（lbos）的主要风险？a高杠杆意味着高额的债务偿还b基于预测现金流的融资c私募的，无需季度利润报告d基于目标公司固定资产的融资 考点 第5节公司重组 解析 杠杆收购（lbo）使用债务融资所得回购公司股票，它增加了公司杠杆（负债权益比率）和债务的利息支付。22. 题型：单选题以下哪些方法可以用来维持固定汇率制度？i.政府

25、对外汇市场的干预ii.政府购买贬值货币以调节需求 ii.iii.通过贸易政策降低贸易赤字或增加贸易顺差iv.控制货币兑换v.调整国内的宏观经济，减少市场的货币供应ai，iibi，iii，ivci，ii，iii，iv，vdii，iv 考点 第6节国际金融 解析 所有的方法都是用来维持固定汇率的制度。 23. 题型：单选题经济利润的正确的定义是：a股权超出债务b收入超过土地成本、劳动力、资本的部分c可供股东分配的剩余净资产d收入超过费用的部分 考点 第4节特殊事项 解析 经济利润是收入超过土地成本、劳动力、资本的部分。 24. 题型：单选题在以下哪种情况下，r 国的货币相对于t 国的货币倾向于贬值

26、？ar 国转为执行更严格的货币政策bt 国的收入增长快速，使t 国的进口落后于出口cr 国的通货膨胀率低于t 国dr 国的实际利率低于t 国 考点 第6节国际金融 解析 如果r 国的实际利率低于t 国，则r 国货币的投资需求将会下降，导致r 国货币相对于t 国货币贬值。25. 题型：单选题下列哪个最好地解释了国际贸易增加风险的原因？a国际销售大大地增加公司的市场份额。b企业经常可以从国际资源中获取更便宜的资源。c国际企业通常比国内企业规模更大，因此风险更高。d国际企业面临国内企业没有的法律风险和财务风险。 考点 第1节企业风险 解析 国际企业除了面临国内市场的风险以外，还要面临国外运营的法律和

27、财务风险。26. 题型：单选题abc公司资产为1,000,000美元，负债为300,000美元。如果abc公司的销售额是10,000,000美元，销售净利率为5%，其股权报酬率（roe）是多少？a7.1%b50%c71.4%d70% 考点 第2节财务比率 解析 股权报酬率（净资产收益率）是净利润除以权益总额的结果。本题中，股权（资产减去负债）为1,000,000美元 - 300,000美元 = 700,000美元。如果净利率（净利润除以销售额）为5%，销售额为10,000,000美元，净利润就是500,000美元。因此，股权报酬率（净资产收益率）为500,000美元 / 700,000美元 =

28、 71.4%。27. 题型：单选题家具公司目前有三个部门：枫木部、橡木部、樱桃部。橡木家具生产线似乎做的不好，公司的总裁正在考虑放弃生产。如果终止该部运营，将失去相关的收入，但节约了相关的可变成本。此外，分摊到橡木家具生产线的50%的固定费用也将消除。各部门的利润表如下所示。应该给公司总裁推荐下列哪一个选项？a终止橡木部门运营会导致营业利润增加1000美元b继续经营橡木部门，因为终止将导致1200美元的亏损c继续经营橡木部门，因为终止将导致营业利润下降6000美元d终止橡木部门会导致营业利润增加7000美元 考点 第2节边际分析 解析 终止橡木部门运营会导致营业利润下降6000美元。尽管终止橡

29、木部门运营会产生79000美元的收益，它等于节约的72000美元的可变成本加上14000美元的固定成本。 然而，终止运营也将导致85000美元的销售损失，这最终导致营业利润将下降 6000美元（85000美元79000美元）。28. 题型：单选题兰德尔公司是一家生产桌面的公司,成本结构如下所示。最近，兰德尔公司收到了布鲁公司提供的桌面报价，正考虑从布鲁公司购买桌面。下列哪个陈述是正确的？a如果报价低于47.00美元，兰德尔应该拒绝布鲁公司b如果报价低于47.00美元，兰德尔应该接受布鲁公司c如果报价是50.00美元或更高，兰德尔应该拒绝布鲁公司d如果报价不到64.00美元，兰德尔应该接受布鲁公

30、司报价 考点 第2节边际分析 解析 如果单位购买价格低于单位生产成本，兰德尔应该接受布鲁公司的报价。单位生产成本是单位机会成本，由使用的变动和固定成本及其丧失其他机会付出的代价构成。本题中，没有使用固定成本或损失的机会。因此,生产桌面的成本是47美元的变动成本，即23美元直接材料+12美元直接人工+ 10美元变动制造费用+ 2美元变动管理成本的结果。29. 题型：单选题基于三种可能的市场状况，分析师提出了如下股票收益的概率分布：股票预期收益和标准差的值最接近于：a分别是9%和7.52%b分别是8%和7%c分别是9.75%和7.52%d分别是9.75%和5.66% 考点 第1节风险与回报 解析

31、将相应的值代入预期收益率公式，答案为：30. 题型：单选题diane harper是bgn industries公司负责财务的副总裁，正在审查她的下属为董事会会议准备的材料，她需要在有关某一新生产线的四个相互排斥的方案中选择一个，并在董事会上进行推荐。下列汇总信息表明了各方案所需的初始投资，以及在bgn公司16%的要求报酬率下的现金流的现值（不包括 初始投资），以及内含报酬率。如果没有资本配额限制，则harper应推荐哪个方案？a方案xb方案yc方案zd方案w 考点 待确定 解析 bgn industries公司应选择项目z，因为该项目具有最高的净现值（$2,825,000-$2,000,00

32、0)，且内含报酬率高于要求的报酬率。 31. 题型：单选题豪生产品公司目前实行保守的信用政策，并正在考察其他三个信用政策。当前的信用政策（政策a）下每年的销售额是1200万美元。政策b和c将会导致更高的销售额、应收账款和存货余额，但也伴随着更高的坏账和收账成本。政策d比政策c有更长的付款时间，但如果客户延长他们的付款时间，就要支付相关的利息，政策内容概述如下。如果产品的直接成本是销售额的80%，短期资金的成本是10%，公司最优的策略是哪一项?a政策bb政策dc政策cd政策a 考点 第2节长期财务管理 解析 最优方案是总边际贡献最大的方案。每个选项的边际贡献计算如下：边际贡献额=年收入的边际贡献

33、坏账费用收账成本+利息收入应收账款和存货的利息成本年收入的边际贡献=年收入×(1变动成本比率)=年收入×(10.80)=0.2×年收入边际贡献额=0.2×年收入坏账费用收账成本+利息收入应收账款和存货的利息成本政策a边际贡献额=0.2×12000美元100美元-100美元0美元0.1×(1500 美元+ 2000美元=2400美元100美元100美元0美元350美元= 1850美元政策b边际贡献额=0.2×13000美元125美元125美元0美元0.1×（2,000美元+2300美元）=2600美元125美元125

34、美元0美元430美元 =1920美元政策c边际贡献额=0.2×14000美元300美元250美元0美元0.1×(3500 美元+ 2500美元）= 2800美元300美元250美元0美元 600 美元= 1650美元政策d边际贡献额=0.2×14000美元400美元 350美元+500美元0.1×(5000美元 + 2500美元)= 2800美元400美元350美元+ 500美元750美元= 1800美元四个方案中，政策b提供的边际贡献最高。32. 题型：单选题组织可以通过以下哪项内容来降低经营风险：a调整成本结构，以便有更多的差量成本b调整成本结构，以

35、便有更多的阶梯成本c调整成本结构，以便有更多的变动成本d调整成本结构，以便有更多的固定成本 考点 待确定 解析 选项a不正确。差量成本与不影响营运风险。选项b不正确。阶梯成本一般指在一定产能范围内固定成本不变；超过产能范围，固定成本呈阶梯状变化。产能设计与日常无关，不属于营运风险。选项c正确。经营风险涉及组织成本结构中固定成本与变动成本之间的构成。固定成本占比越 大，组织面临的风险就越大。变动成本占比越大，组织面临的风险越小。调整成本结构，以 便有更多的变动成本可以降低经营风险。选项d不正确。固定成本占比越大，组织面临的风险就越大。 33. 题型：单选题贝塞斯达公司的资本预算主任正在评估两个互

36、斥项目，其净现金流量如下所示：如果项目要求的回报率是14%，应选择哪个项目？为什么选择这个项目？ax项目，因为它的内部收益率较高（irr）。by项目，因为它的净现值较低（npv）。cy项目，因为它的净现值较高（npv）。dx项目，因为它的内部收益率较低（irr）。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 基于npv和irr估价，项目x和项目y排列上存在冲突。项目y提供的npv比项目x高（9534.85美元对7,807.36美元），但项目x的内部收益率比y项目高（17.76%对 16.63%），这是净现金流量模式造成的结果。由于项目x和项目y的初始投资额（100,000美元）相同，排列可选项目的净现

37、值法将导致选择正确项目。因此，应选择项目y 而不是项目x。使用货币时间价值表，项目x：利率为14%、期数为4年的年金现值系数= 2.9137净现值= 现金流入的现值现金流出的现值 = 2.9137×37,000美元-100,000美元= 107,806.90美元-100,000美元7,806.90美元项目y ：利率为14%、期数为4年的现值系数= 0.592净现值= 现金流入的现值-现金流出的现值 = 0.592×185,000美元-100,000美元= 109,520美元-100,000美元9,520美元内部收益率是通过试错法得到。由于项目x和项目y的净现值都是正的，每个

38、项目的内部收益率必须大于折现率14%。计算器财务解答如下：项目x输入：cf0 = -100,000美元；cf1=37000美元；nj = 4；i= 14。x项目输出：净现值= 7,807.36美元，内部收益率= 17.76%。 project x inputs: cf0 = -$100,000; 项目y输入：cf0 = 100,000美元；cf1 = 0；nj = 4；cf4 = 185,000美元；i= 14。y项目输出：净现值=9,534.85美元；内部收益率= 16.63%。注：使用货币时间价值表和财务计算器计算的项目x及项目y净现值的差异，是舍入不同的结果。34. 题型：单选题下面哪项

39、内容，说明了新产品研发的现金流出与批量采购现有产品原材料现金支出的主要区别？a 潜在盈利能力。b营运资本贡献。c会计期间数量。d 通货膨胀的影响。 考点 第1节资本预算过程 解析 新产品的研发表现为资本投资，批量采购原材料是当期投资。资本预算项目跨越多个会计期间，而当期投资在费用发生的当期计入。35. 题型：单选题年初，lewis 公司发行在外的普通股为100,000 股。年中，发生如下交易：则lewis 公司在年末计算每股收益时，应当使用的股票股数为a117,000b116,000c111,750d106,250 考点 第3节获利能力分析 解析  应当使用的股票

40、股数为117,000，计算如下： 36. 题型：单选题下列哪一个描述了公司发行优先股的缺点?a优先股股息是公司的法定义务b大多数优先股属于公司投资者c优先股没有到期日d优先股收益率通常高于债券 考点 第2节长期财务管理 解析 优先股的缺点是优先股的风险高于债券，这是优先股收益率通常要比债券更高的原因。37. 题型：单选题凯特琳是一家生产成型房屋霍比角公司的财务主管。年终将至，公司预测的盈利显著低于预期，向凯特琳报告的高级管理会计师安得烈负责年终盈利预测报告。为了降低成本，安德烈和凯特琳被要求参加一个委员会来审查作业，委员会选择了几个问题来强调立即改进盈余。安德烈已经被要求与采购部门一起工作来选

41、择可以给予较低成本的供应商，同时保证采购质量。黑兹尔公司可以以低价提供许多关键的材料，但是公司的所有人与凯特琳有关。在进行成本节约分析后，安德烈建议选择黑兹尔公司作为新的供应商。凯特琳被要求审查目前在产房屋的百分比例的计算。凯特琳可以改变计算内容，这会直接影响公司的盈利性，凯特琳修改了计算和并将修改后补充报告递交给审计人员。ima职业道德实践声明描述了责任的道德原则。确定一个与这个案例相关的的责任例子。a向外部审计师披露所有必要和相关的信息。b客观的提供信息和进行反馈。c确保报告和报表的信息是准确的。d没有偏见、歧视或偏爱地选择供应商。 考点 第1节管理会计与财务管理的职业道德考虑 解析 责任

42、需要诚实和忠诚的行动。责任的例子包括在适当的时间传递信息、确保报告和报表的信息是准确的、收集足够的信息来做出合理的决定。凯特琳有责任保证在百分比计算报告中的信息是准确的。38. 题型：单选题下列有关杠杆对息税前利润（ebit）和每股收益（eps）产生影响的陈述哪一个是正确的？a财务杠杆同时影响eps和ebit，而经营杠杆只影响ebitb如果公司a的经营杠杆高于公司b，公司a可以用较低的财务杠杆抵消其影响，两个公司ebit的变化将是相同的c如果公司使用债务融资，ebit的下降将导致eps更大比例的下降d公司财务杠杆的降低将增加公司的值 考点 第2节财务比率 解析 债务融资产生财务杠杆（eps百分

43、比变化除以ebit百分比变化），财务杠杆系数总是大于1。因此，ebit的变化导致了eps更大比例的变化。 39. 题型：单选题如果借款人借入票面利率为7%，补偿性存款额为20%的100,000美元一年期贷款，该贷款实际利率是：a7%b8.75%c13%d4% 考点 第4节营运资本管理 解析 实际利率=（利息+费用）/可用资金 ×（365/ 距离到期日天数）。本例中，贷款实际利率= 7%/（1-20%）=8.75%。40. 题型：单选题昂德霍尔公司普通股售价为每股108美元，公司计划在不久发行新股以增加股东对公司的兴趣。然而，董事会在这个时候并不想稀释资本。因此，昂德霍尔正考虑推出一分

44、为二的普通股分割计划或派发100%的普通股股票股息。选择股票分割最好的理由是：a每股收益的影响不会很大b它不会损害公司在未来支付股息的能力c它不会减少股东权益d每股的票面价值将保持不变 考点 第3节筹集资本 解析 选择股票分割的最好理由，就是它不会损害公司未来支付股息的能力。41. 题型：单选题garland 公司刚刚过去的一年的利润表如下所示：则garland 公司的存货周转率为a6.84b6.52c4.01d3.82 考点 第2节财务比率 解析 garland 公司的存货周转率为4.01，计算如下：存货周转率=销货成本/存货平均余额=$527,000/($125,000 + $138,00

45、0)/2=$527,000/$131,500=4.0142. 题型：单选题戈登公司过去四年的财务成果如下所示：戈登公司使用垂直同基分析以确定发展的趋向，下面哪种陈述最好地描述了戈登公司的业绩？a产品销售成本逐渐增加，导致毛利率逐渐下降b随着销售额逐渐上升和产品销售成本逐渐下降，导致毛利率逐渐上升c产品销售成本逐渐下降，导致毛利率逐渐上升d销售额逐渐上升，导致毛利率逐渐上升 考点 第1节基本财务报表分析 解析 43. 题型：单选题活动房屋制造公司正在评估拟采购的一个价格为380000美元的新机器，安装费用为20000美元，需要增加15000美元的营运资本。机器将有四年的使用寿命，之后它可以以50

46、000美元出售。估计四年中每年增加的营业收入和营业现金费用分别为750000美元和500000美元。税率是40%，资本成本是12%，公司使用直线法计提折旧用于编制财务报告和计算所得税。如果公司采纳这个项目，初始投资成本是：a$350,000。b $415,000。c $365,000。d$385,000。 考点 第1节资本预算过程 解析 初始投资将包括采购价格、安装成本以及增加的营运资本。因此，初始投资=380000美元+ 20000美元+ 15000美元415000美元。44. 题型：单选题与相关现金流量类别有关的直接影响是指：a获得投资基金和启动项目的现金流出总额。b折

47、旧费税收的净增加或净减少。c现金流入、流出或债务对现金流的瞬即效应。d公司纳税义务的变化。 考点 第1节资本预算过程 解析 根据定义，直接影响是指现金流入、流出的即时影响，或者债务对现金流的影响。45. 题型：单选题susan hines使用下列参数预估她所在公司下一年的每股收益：她正关注每股收益对销售额预测变化的敏感性。销售额上升10%，则每股收益将会增加：a每股7.0美分b每股10.4美分c每股13.0美分d每股20.0美分 考点 待确定 解析 每股收益将会增加13.0美分，计算如下：每股收益=净利润/发行在外加权平均普通股股数净利润=（收入-成本-一般及管理费用-销售费用-利息）

48、5;（1-t）原净利润=（20-20×0.7-0.3-0.1-20×10%-5×8%）×（1-35%）=2.08百万美元原每股收益=2.08/2=1.04美元/股新净利润=（20×1.1-20×1.1×0.7-0.3-0.1-20×1.1×10%-5×8%）×（1-35%）=2.34百万美元新每股收益=2.34/2=1.17美元/股 46. 题型：单选题公司计划收紧信用政策，新政策将平均回收期从75天降低到50天，同时将信用销售占收入总额的比例从70%降低至60%。如果实施新的信贷政策

49、，该公司估计其预计销售将减少5%。如果明年计划销售为50,000,000美元，计算信用政策的改变对应收账款的影响。假设一年365天。a增加18,749,778美元b减少6,500,000美元c减少3,238,747美元d减少3,817,445美元 考点 第4节营运资本管理 解析 原政策的应收账款余额是7,142,857美元，新政策的应收账款余额是3,904,110美元，新政策减少应收账款3,238,747美元。原政策的应收账款等于原信用销售（70%×50,000,000美元）除以应收账款周转率4.9（365天除以75天回收期），计算如下：原政策的应收账款余额= （ 0.7×

50、50,000,000美元）/ 4.9 =35,000,000美元/4.9= 7,142,857美元。新政策的应收账款等于预计信用销售（60%×50,000,000美元×0.95）除以应收账款周转率7.3（365天除以50天回收期），计算如下：新政策的应收账款余额=（0.6×50,000,000美元×0.95）/7.3=28,500,000美元/7.3= 3,904,110美元。原政策的应收账款余额是7,142,857美元，新政策的应收账款余额是3,904,110美元，新政策减少应收账款3,238,747美元。47. 题型：单选题以下哪种方法不会加快款项的回收？a通过汇票支付（ptd）b现金集中银行业务系统c锁箱系统dach和联邦资金转帐处理系统 考点 第4节营运