毕业论文文献综述马玉婷

1、I精品文档就在这里各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有会计学院本科毕业论文文献综述学生姓名马玉婷 学号 1111070220 专业 财务管理文献综述完成时间2010年11月文献综述题目上市公司的融资方式及其选择引用文献情况：中文22篇英文1 篇其它语种0 篇其中期刊23篇专著0部文献时间跨度2007年2010 年参考文献1 李荣兰.刍议我国企业筹资方式的选择（J）.企业导报.2010年第4期2 耿党恩.在利率上升周期时，企业如何实现最佳融资（J）.现代经济信息.2010年第10期3 姜毅.上市公司融资方式选择.（J）.国际商务财会.2010年第8期4 周爱云.

2、论金融危机下企业筹资方式的选择 J）.中国总会计师.2009年第3期（总第68期） 廖磊论企业筹资方式的优化选择（J）.会计网.2009年第2期 曹裕，师明，马跃如.企业不同生命周期阶段的资本结构一一基于中国上市公司的实证研究（J）.长沙理工大学学报.2008年9月7 范来萍.我国企业筹资方式的比较与选择（J）.华商.2008年第12期8 潘玲.企业筹资方式的比较与选择（J）.管理观察.2008年第24期9 付永生.企业融资方式的比较和选择（J）.今日科苑.2008年第2期10 倪慧.论企业融资环境及方式的选择 J）.才智.2008年第2期11 刘芳.论企业融资方式的选择（J）.北方经济.20

3、08年第10期12 宋建平.论企业筹资方式及其选择（J）.辽宁经济职业技术学院学报.2008年第2 期13 孙瑜.企业筹资方式的选择（J）.经济师.2007年第9期14 靳云.企业筹资方式探讨（J）.企业家天地.2007年第3期15 许燕.我国企业合理融资方式选择（J）.合作经济与科技.2007年5月（总第321 期）16 吴春平.企业如何选择筹资方式（J）.时代经贸.2007年12月第5卷（总第87期）17 胡利珍.浅谈企业怎样合理选择配置筹资渠道和筹资方式J）.内蒙古水利.2007年第2期（总第110期）18 王婧.从会计角度论企业融资方式的选择（J）.太原城市职业技术学院学报.2007年

4、第1期（总第72期）19 陈涛.企业筹资方式的分析（J）.时代经贸.2007年11月第5卷（总第84期）20 袁剑玲.浅议企业的筹集资金的方式（J）.经济论坛.2007年第9期21 王国均.论我国企业融资方式的优序选择（J）.经济师.2007年第8期22 向军.我国上市公司的融资结构分析（J）.经济师.2007年第1期23 Stephe n Bush. Commercial Financing Soluti on s（J） .Thi nk Outside TheBa nk.July,2007上市公司的融资及其选择的文献综述一、引言筹资是企业通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管

5、理的 首要环节。企业的创立、生存、发展都离不开资本，而资本的筹集又涉及到许多问 题，如何选择筹资方式、如何进行风险防范成为企业关注的重点。在企业财务管理 中筹资决策主要解决企业如何取得发展所需要的资金，而筹资决策的关键是如何根据企业经营状况和发展阶段选择以最低的融资成本筹集到足够的经济有效的资金。 本文通过对上市公司不同生命周期的筹资方式进行讨论，以期对上市公司的筹资选择有所参考。二、文献综述主体内容迄今为止，国内外关于企业融资方式及其选择的论文不胜枚举。经济学界的文章阐释的观点涉及方方面面，其中代表性的文献内容包括：（一）融资环境倪慧在“企业融资环境及方式的选择”中和王婧在“从会计角度论企业

6、融资方式的选择”中都提到了，企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业 运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企 业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。企业制定筹资战略必须立足于一定的宏观环境之下，制定时要考虑：1、政治法律环境。指一个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等 方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、 外汇政策和税收政策等的日益完善，与国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供 了保证,使我国企业的筹资区域进一步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。2

7、、经济环境。是指企业经营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系 等客观因素。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这一切 表明，我国有巨大的市场潜力与发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。3、技术环境。是一个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技 术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才 的有计划培养，都将为企业发展创造有利条件。企业微观环境是指直接影响企业生 产经营条件和能力的因素，包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众的 状况,这是确定企业筹资方式的前提。一个良好的销售网络、及稳定的原材料供应 商等微

8、观环境，将十分有利于企业筹资的顺利实现。宋建平在“论企业筹资方式及其选择”中论述了关于国有企业的一些融资问题。 由于国有企业的改革相对滞后等原因国有企业的亏损日趋严重，从而导致了作为 债权人的银行的坏账和呆账的增加、银行的资产质量下降了但却对公众承担着硬性的债务负担。这种债权和债务的明显不对称 一方面使得银行为此承担了极大的 利息成本；另一方面.也酝酿着极大的银行信用风险和经济的不稳定性。（二）融资方式李荣兰、廖磊、范来萍、孙瑜分别在“刍议我国企业筹资方式的选择”、“论企业筹资方式的优化选择”、“我国企业筹资方式的比较与选择”、“企业筹资方式 的选择”中提到，在市场经济中，企业融资方式总的来说

9、有两种：一是内源融资， 即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济 主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。内源融资不需要实际对外支付利息或者股 息，不会减少企业的现金流量；同时，由于资金来源于企业内部，不会发生融资费 用，使得内源融资的成本要远远低于外源融资，因此，它是企业首选的一种融资方 式。但是随着技术的进步和生产规模的扩大，外源融资已逐渐成为企业获得资金的 重要方式。王国军在“论我国企业融资方式的优序选择”这篇文章中认为，企业的外源融 资由于受不同筹资环境的影响，一般说来，分为两种：(1)货币市场融资主要是企业 向银行贷款。(2)资本市场融资主要是股权融资、债

10、权融资、杠杆收购融资、融资 租赁、发行信托产品、私募融资、项目融资。其中信托产品是近年来资本市场的热 门品种,一般用于一些较大型的投资项目建设，给投资者的利率高于银行同期存款 利率,另需要向信托投资公司支付信托佣金。 总体而论,信托融资的成本与银行贷款 相差无几,但在融资期限上更有优势。私募融资指通过非公共市场的手段定向引入 具有战略价值的股权投资者。私募融资的模式有：增资扩股，企业向引入的投资者增 发新股,融资所得资金全部进入企业；老股东转让股权，由老股东向引入的投资者转 让所持有的股权,满足部分老股东变现的要求，融资所得资金归老股东所有。(三) 融资方式的选择曹裕、师明、马跃如在“企业不同

11、生命周期阶段的资本结构一一基于中国上市 公司的实证研究”中就产业生命周期与企业资本结构决策的互动关系进行了阐述。 他们认为,在整个产业生命周期延续的过程中，企业经营风险都在下降，而财务风险 却在上升。通过对公司不同产业生命周期阶段的特征对比，企业可以制定产业生命周期各个阶段的财务战略和融资方式。在产业生命周期的初创期，公司的经营风险 非常高，财务风险非常低，此时公司应选择权益资本融资，即风险投资，此时公司 的负债比率低。成长期阶段，公司的经营风险高，财务风险低，此时的融资方式仍 以权益资本融资为主，但主要通过增长的投资者来进行。成熟期阶段，公司的经营 风险和财务风险都属中等，此时的融资方式应以债务与权益资本融资并重， 这里的 权益资本主要指留