浅谈金融本质张贺

1、LOGO简述金融基础理论简述金融基础理论 （20162016年年2 2月）月）张贺张贺浅谈金融本质浅谈金融本质LOGO目录 金融机构的定义金融机构的定义金融的本质金融的本质 课程总结课程总结contents 金融的定义金融的定义 前言部分前言部分LOGO目录 金融机构的定义金融机构的定义金融的本质金融的本质 课程总结课程总结contents 金融的定义金融的定义 前言部分前言部分LOGO前言为响应捷越联合在2016年大金融方向的战略转型，迎战未来更加具有挑战性和机遇性的市场，以及更加全面、灵活和透彻地掌握新产品，即开发此课程。通过本节课程的教学，使大家了解现实世界中的金融的本源与现象，认识到现

2、实生活中的很多经济活动都与金融息息相关，提高学习的兴趣；对金融学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，为接下来深入学习金融市场产品线的系列课程（公募基金、私募基金、信托）打下必要的基础。LOGO目录 金融机构的定义金融机构的定义金融的本质金融的本质课程总结课程总结contents 金融的定义金融的定义 前言部分前言部分LOGO金融的定义金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动。狭义的金融专指信用货币的融通，即资金的融通。LOGO金融的定义具体包括两部分：1）货币银行学*货币银行学研究的是货币如何贯穿于经济

3、运行的诸环节，是对现代货币经济社会的一种基本诠释2）国际金融*国际金融学研究的是国际收支、汇率波动与风险、外汇储备等问题有趣的是，这两部分研究的有趣的是，这两部分研究的许多内容并不在许多内容并不在国外金融学国外金融学科科中研究。中研究。LOGO目录 金融机构的定义金融机构的定义金融的本质金融的本质课程总结课程总结contents 金融的定义金融的定义 前言部分前言部分LOGO金融机构的定义u金融机构是指专门从事货币、信用活动的中介组织。u经济决定金融，不同的经济体制决定着不同的金融组织体系。u金融机构是金融交易信息不对称的自然产物。u以银行为主体的金融组织体系是商品经济发展的必然产物LOGO金

4、融机构的定义LOGO金融机构的定义u金融机构是指专门从事货币、信用活动的中介组织。u经济决定金融，不同的经济体制决定着不同的金融组织体系。u金融机构是金融交易信息不对称的自然产物。u以银行为主体的金融组织体系是商品经济发展的必然产物LOGO目录 金融机构的定义金融机构的定义金融的本质金融的本质课程总结课程总结contents 金融的定义金融的定义 前言部分前言部分LOGO前美联储主席伯南克该书内容主要分为四部分，贯穿了美联储从1914年成立至2008年金融危机期间90余年的历史，是一本简短的关于美联储的中央银行金融史，是应对危机的金融政策演变史。n 第一部分主要讲述美联储的起源与使命。n 第二

5、部分讲述了二战之后直到2008年金融危机爆发前的美联储。n 第三部分和第四部分，主要讲述此次金融危机以及美联储的应对措施及后续影响。这两个部分能让我们充分了解美联储相关政策如何出台及其背后的理念金融的本质LOGO金融的本质LOGO金融的本质 一、为有钱人理财，为缺钱人融资Money for the rich, for the lack of money to financeLOGO一、是为有钱人理财，为缺钱人融资银行p 银行是金融机构之一，银行按类型分为：中央银行，商业银行，投资银行，政策性银行，世界银行 它们的职责各不相同。p 中央银行：“中国人民银行”是我国的中央银行。职责：执行货币政策，

6、对国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构p 商业银行：就是所谓我们常指的银行是属于商业银行，有工商银行 农业银行 建设银行，中国银行，交通银行，招商银行，浦发银行等等。p职责是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。商业银行是金融机构之一，而且是最主要的金融机构，商业它主要的业务范围有吸收公众存款、发放贷款以及办理票据贴现等。LOGO一、是为有钱人理财，为缺钱人融资一方面，老百姓有钱存在银行里；另一方面，企业需要钱，银行就两者之间起到桥梁、中介和服务作用。LOGO一、是为有钱人理财，为缺钱人融资u保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，

7、保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限等条件时承担给付保险金责任的商业保险行为。u按照保险保障范围分为：人身保险、财产保险、责任保险、信用保证保险。保险实际上是人在健康、安全的时候，有余钱买了保险，发生生病、死亡等意外突发事件的时候拿来救急，这个过程是人自己给自己的一个平衡，当这笔钱放在保险公司，保险公司的投资部门可以拿客户的钱去投资（企业资金通道、直接和间接投资）保险LOGO一、是为有钱人理财，为缺钱人融资u狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券

8、，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。证券市场更简单，老百姓冒一定的风险投资买股票，取得回报，不管是赚的企业利润分配，还是股价差价，总之是为有钱人理财、为有资金需求的企业融资的一个桥梁。证券LOGO一、是为有钱人理财，为缺钱人融资u信托（Trust）是一种理财方式，是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托LOGO一、是为有钱人理财，为缺钱人融资信托的本质就是融资方以融资通道的形式向信托公司借款、信托公

9、司审核其资质，并上报银监局审议通过之后，以社会公开募集资金和招揽投资客户的方式集资，到期还本付息的一种金融生产模式、本质意义上，信托公司承担的是金融中介的职能。LOGO金融的本质 二、-Credit, credit, credit -leverage, leverage, leverage - risk, risk, riskLOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”是金融之本。没有信用就没有金融，信用是金融的立身之本，是金融的生命线，是最重要的金融本源，任何离开金融本源的任何理论都是不成立的。LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”institutionenterpriseintermedia

10、ry金融机构service融资企业中介性质金融单位营销服务人员金融的信用：u一种体现在金融机构（通道方）：金融机构本身要具备风险控制和管理的能力，诚实守信的服务资产端和负债端，于负债端准确放款、与资产端准确兑付；u一种体现在融资企业（融资方）：即与金融机构借钱的企业要有信用，企业资质良好、有完善的还款保障手段、充足的抵押资产、良好的融资记录和可变现的品牌资产等等；u一种体现在中介服务类的企业（第三方）：中介性服务类企业本身不生产金融产品、仅以向金融机构推荐客户的名义和方式销售原产于金融机构的理财品种;u一种体现在金融最前线的营销服务人员：营销服务人员直接对接市场，直接影响力最大LOGO二、“信

11、用”、“杠杆”、“风险”u信用是企业的血液库、是企业赖以生存的根基之一LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”企业的现金流企业的利润状况企业的融资抵押资产企业的高级管理人员LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险” 金融市场 考核企业的第一个信用标的就是分析财务报表里的现金流。（每天、每月、每季度、每年现金流情况） 金融市场 考核企业的第二个信用标的就是分析企业的利润状况（稳定、持续、可循环主营业务收入前景良好） 金融市场 考核企业的第三个信用标的就是分析企业融资抵押资产（企业自身的资产、第三方企业担保、专业担保公司担保） 金融市场 考核企业的第四个信用标的就是分析企业的高级管理人员的资质（业界

12、口碑、从业年限、个人的资源情况等）现金流利润流抵押物高管层LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”是金融的最重要特点，没有杠杆就没有资本、就没有金融利益、也就没有金融。信用是杠杆的基础，杠杆是金融的武器。“你有信用，我才杠杆。”LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”u金融杠杆 (leverage)简单地说来就是一个带有乘号倍数性质的金融工具。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。u包括了投资杠杆 和 财务杠杆 两种。u在使用此工具之前，投资者必须仔细分析投资项目中的收益预期，因为使用杠杆作为投资工具的风险性较大u金融杠杆在有多种不同的理解，

13、但在金融市场上、在金融交易当中，主要是以保证金的形式出现和应用的。金融杠杆LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险” 金融杠杆l 投资杠杆就是起到“用小钱投大钱”的作用：投资者提供较少的保证金 ，然后通过融资借款的方式借到较多的钱来投资，当投资收益大于借款利息，则投资者便可以赚取差额收益。 而反过来，如果投资的收益不高或是有损失，那么这种方法会成倍数放大损失。l 一般是对于公司财务来说的，可分为融资杠杆和经营杠杆。l 融资杠杆类似于投资杠杆，也是通过一定的本金或资产来贷款，之后将融来的资金投入生产的扩大，从中获得差额收益。l 经营杠杆，企业在投入一定的固定投资之后，在并不会增加固定投资的情况下继

14、续扩大生产，从而提高利润率的做法。这样的做法会使企业保证投入资本得到最大化的利用。 LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”u保证金就是交一部分钱算保证金，然后给你一个比例，你可以通过借的方式获得超过你本身的钱来进行投资。u例 1：金融杠杆交易保证金2%，那么2%是指50倍的杠杆。假设黄金现在1000元一手，你只要1000*2%=20元就能买一手的黄金。如果第二天黄金涨了10元，一手的市场价值是1010元，你就意味着你用20元赚了10元，收益率达50%。un%的金融杠杆交易保证金的杠杆倍数=100/n保证金u例 2：是保证金比例为50%，那么你如果自己有1000元，保证金的比例让你可以从相关机

15、构继续获得1000元，则你的资本就是2000元了。如果你损失了1000元 ，实际上你自己的资本已经损失干净了，是 损失100%，而此时你拥有的就只剩下借来的1000元和有借这1000元而产生的利息（很高）。如果你用保证金，你发现不论你的损失还是获益，都会成倍数关系的扩大，这就是杠杆效应和原理的的最直接体现。LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”天下没有免费的午餐，更没有稳赚不赔的杠杆。如第二天股票跌了1%而不是涨1%，我会和土豪一样都亏掉5万。亏损之后土豪还剩495万，而我亏了5万以后就什么都没有了。所以说，杠杆放大的不仅是收益，还有风险。u 举例 一 ：我和土豪同时开户炒股，我放5万进去，

16、土豪放500万。我们都买同一支股票。第二天股票涨了1%，我赚500，而土豪却赚了50000。l 于是乎我的心里极度不平衡，一气之下来到券商营业厅，要求开融资融券（搞杠杆）账户。l 有了融资融券账户，第二天一开盘，我就从券商那借了495万资金（假设杠杆允许），然后全部买了和之前同一支的股票。当日，大盘又涨1%，于是你和土豪都赚了50000（融资需要付的利息忽略不计），而土豪投入的资金却是你的100倍。l 这就是杠杆，拿少量的钱获得和大量的钱可以产生一样的收益。LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”l银行的存贷比，就是一种杠杆比例。有10亿注册资本，可以搞100亿贷款，资本充足率1：10，也是个

17、典型杠杆比。l租赁公司如果有50亿资本，可以搞500亿租赁，也是1：10的杠杆。l搞期货一般是1：20的杠杆，5块钱的资金可以做100块钱的投资。LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”指与金融有关的风险，如金融市场风险、金融产品风险、金融机构风险等。 一家金融机构发生的风险所带来的后果，往往超过对其自身的影响。金融机构在具体的金融交易活动中出现的风险，有可能对该金融机构的生存构成威胁，甚至波及整个行业。指任何有可能导致企业、机构、国家、地区的财务和经济系统损失的风险。一旦发生系统性金融风险，就会直接导致金融体系运转失灵，必然会导致全社会经济秩序的混乱，甚至引发严重的经济和政治危机，更严重者将

18、产生难以愈合的社会危机。LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”u金融机构承担着中介机构的职能，割裂了原始借贷的对应关系。处于这一中介网络的任何一方出现风险，都有可能对其他方面产生影响，甚至发生行业的、区域的金融风险，导致金融危机LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”LOGO二、“信用”、“杠杆”、“风险”u 信用、杠杆和风险。三者紧密关联，信用高的风险当然就低，杠杆比也呈现合理；杠杆比高的信用自然降低，风险也就比较高。u 一旦信用呈现系统性震荡、杠杆会迅速扩大震荡的负面影响，当震波扩张至全国或者全地区时，金融风险爆发、金融海啸不期而至！LOGO金融的本质 三、Financial services to the real economy, if the financial sector from the real economy is the financial bubble.LOGO金融的本质 1991年1月14号LOGO金融的本质 时任国务院副总理 王岐山同志：“百业兴，则金融兴；百业稳，则金融稳”LOGO金融的本质 为什么国家要规范和强制金融业为实体经济服务？ 历史性因素