新形势下商业银行核心功能研究

1、新形势下商业银行核心功能研究摘要针对近年来金融 “脱媒 ”现象的出现以及投资基金 能否替代商业银行的争论传统的金融机构理论已不足以解释 现代商业银行的核心功能从风险管理的视角指出商业银行的 核心竞争力在于管理金融风险的过程中所采用的个性化工具 和风险内化器的制度设计加快风险管理技术的创新是新时期 商业银行的生命线 关键词商业银行；核心功能；风险管理；新视角引言金融机构在经济发展中起着重要的资源配置作用长 期以来商业银行一直是金融机构的主体在各国经济发展中起 着举足轻重的作用然而从 20 世纪 60 年代开始随着证券市场 的蓬勃发展商业银行的总资产在所有金融机构总资产中所占 比重不断下降尤其值得

2、关注的是自 1868 年世界上第一只投 资基金 “ 海外和殖民地信托 ” 在英国诞生以来投资基金 在西方发达国家取得长足的发展 20 世纪 90 年代以来发展势 头更为猛烈并对商业银行的生存空间形成持续压力新世纪以 来美国投资基金的资产规模更是超过了长期处于金融系统主 导地位的商业银行由此引发了商业银行是否会消失转而由投资基金所替代的广泛争论一、对传统理论的简要梳理商业银行的核心价值或者说功能究竟何在理论界众 说纷纭其中居于主流地位的有以下三种理论（一）“ 资产转换 ”功能说“ 资产转换 ”功能是由格利和肖在 1956 年发表的 论文金融中介和储蓄 投资过程 以及托宾在 1963 年发表 的论

3、文作为货币创造者的商业银行中提出并作出论述的 他们认为各种金融中介都是为财富拥有者提供资金组合并通 过竞争获得自身在市场中的发展空间各种金融中介在开展金 融业务时都必须尽可能满足储蓄者与投资者的偏好这种竞争 的方式或满足的方式就是进行资产转换不同的资产转换方式 造就了各种金融中介之间存在的差别银行主要是通过满足支 付要求而提供负债（二）“ 降低交易成本 ” 功能说1976 年乔治 本斯顿和小柯利福德 斯 密斯在发表的论文金融中介理论中的交易成本中提出交 易成本应为金融中介理论分析的核心内容他们认为金融产品 的制造取决于其未来销售价格能否弥补该产品生产时的直接 成本和机会成本金融中介之所以能够制

4、造适应上述特殊要求 的金融产品是因为它有三大优势其一专业化生产的规模经 济；其二更容易以低成本获得大量信息；其三减少搜寻信息 的成本交易成本与金融产品种类、消费者偏好之间有一定的 内在关系技术和消费者偏好的变化将使成本发生变化从而促 使商业银行调整产品因此降低交易成本将是商业银行存在和 发展的基础（三）“ 信息处理 ”功能说20 世纪 70 年代信息经济学的产生与发展对分析金 融机构存在和功能的视角产生了很大影响 1977 年勒兰与佩 勒的论文信息不对称、金融结构与金融中介分析了事前 信息不对称的影响认为借款人如何能够获得信贷依赖于作为 信号的企业内部投资信息非常困难解决的办法就是将搜集信 息

5、的代理人组成专门的金融中介以使贷款的资产组合和投资 充分吸收这些信息戴蒙德在 1984 年发表的经典论文 金融中 介与代理监督中分析了事后信息不对称问题认为只有借款 人能够无成本地获得投资的最终结果才会使金融合同对具体 借款人活动适用的约束降低二、对传统商业银行功能理论的重新认识（一）对信用中介功能的再认识 信用中介功能是指促进资金融通的功能即促使货币 资金从盈余单位流向赤字单位从而促进经济的发展资金融通 过程中所涉及的金融风险主要包括信用风险、市场风险和流 动性风险三大类由于金融风险的投机性、市场主体风险偏好 程度、风险承受能力的差异性、金融风险的可单独交易性以 及学习成本和时间成本的上升超

6、过信息成本的下降市场主体 对金融机构管理金融风险的需求是不断增加的（二）对支付中介功能的再认识 支付中介功能是指银行代理客户进行现金收付或存 款划转的功能虽然支付中介功能对于整个社会来说是至关重 要的但它本身为商业银行带来的收入只占极小比例美国所有 商业银行存款账户服务费收入占总收入的平均比例虽然整体 上处于不断上升的趋势之中但其绝对水平仍然只有4% 左右（ Fed2000 ）支付中介本身仍然是银行的一个成本中心而不 是利润中心银行提供支付中介服务是因为它能使银行增加存 款并从存贷款利差中获得收入（三）对信用创造功能的再认识 信用创造功能是商业银行通过其存款和贷款业务创 造出数倍于原始存款的派

7、生存款的功能实际上信用创造只是 银行从事存贷款业务的一种客观结果而不是其主动追求的一 种目标站在商业银行的角度也只是其管理金融风险这一核心 功能从而寻求利润过程中的的一种附属功能（四）对金融服务功能的再认识金融服务功能是商业银行提供除存贷款业务、支付 结算业务以外的其他业务的功能大部分金融服务业务如代理 收付、代理基金销售、代理保险销售、基金托管等等与支付 中介业务一样不是单独的盈利中心是银行利用其在存贷款等 风险管理业务中形成的已有优势投入少量的变动成本所增设 的盈利业务可以看到互联网的广泛应用使得社会对银行提供 这类服务的需求处于不断下降的趋势之中三、商业银行管理 风险的特点 与投资基金的

8、对比分析框架（一）商业银行管理风险的个性化工具1. 与投资基金相比商业银行管理风险的突出特征是 它所使用的工具 贷款是个性化的严格说银行所发放的每 一笔贷款都是根据借款人的具体需要所设计的无论是贷款的 金额、期限、利率、发放贷款时的信息依据、调查、审查、 发放、回收过程还是其提款安排和偿还安排都与借款人独特 的未来现金流相对应这种非标准化的特征使得贷款这种工具 适合于所有规模、所有类型的企业和消费者然而有价证券的 标准化与银行贷款的非标准化形成鲜明对照证券的标准化存 在巨额固定成本且必须要使社会公众普遍认可这使得证券融 资只适用于大企业的巨额融资项目和成熟产品的融资2. 银行资产证券化的实践使

9、我们能更深入地理解银 行在资金融通中的核心作用贷款证券化的过程实质上就是将 非标准化贷款转化成为标准化证券的过程在贷款证券化后银 行实际上已经基本完成了其以非标准化方式管理风险的全部 工作银行所需要的只是资金以及相应的风险这实际上是社会 分工进一步深化的表现银行提供的是管理金融风险的服务资 金本身只是银行管理风险的一种工具一个载体提供资金本身 并不是银行服务的目的（二）商业银行 “ 风险的内化器 ” 的制度设计1.从对风险的吸收方式来看投资基金的机制设计就 是要由基金持有人分享所有风险收益同时直接分担所有风险 损失而基金管理人只能收取固定的管理费商业银行的机制设 计要求银行本身承担风险首先银行

10、以到期无条件还本并按约 定支付利息的承诺从存款人处吸收资金然后按约定条件将资 金贷放给贷款人其后若贷款人违约银行不能以此为借口对存 款人违约从而承担了资金融通过程中的信用风险其次银行按 约定要保证存款人随时提取存款的需要却不能因此向贷款人 收回未到期贷款这样银行就承担了资金融通过程中的流动性 风险2.从商业银行承担 “ 风险内化器 ”这一角色的合宜 性上看商业银行风险内化器的制度安排能够最大限度地减少 由于信息不对称带来的逆向选择和道德风险问题银行和基金 经理与资金盈余单位之间的关系都是一种委托代理关系委托 代理关系的核心是激励机制问题只有在委托人能够低成本地 观察到代理人的努力程度从而对其进

11、行有效监督的情况下才 能采取向代理人支付固定报酬的激励机制在不能低成本地观 察到代理人的努力程度的情况下将代理人的收益与其努力程 度完全挂钩是一种最有效的激励机制由于银行的主要资产是 非标准化、不透明的贷款所以风险内部化是银行与其资金盈 余单位之间的成本最低、效率最高的一种委托代理安排3. 因为没有考虑风险处理因素商业银行的资产规模 和地位其实是被低估了大部分商业银行管理风险功能的业务 都没有反映在其资产负债表上例如贷款证券化的发展使得银 行已经通过调查、审查、设计等方式管理过风险的贷款不再 保留在银行的资产负债表上如果仍然运用资产规模来作为衡 量商业银行在金融体系中重要性的标准必然会低估商业

12、银行 应该有的地位也是近些年商业银行功能弱化说法的一个重要 原因结论与启示商业银行的核心价值在于管理资金融通过程中的金融风险通过商业银行制度与投资基金制度的对比分析可以发 现商业银行的独特之处在于其管理金融风险的个性化方式和 风险内化器的制度设计商业银行的未来归根结底取决于其管 理金融风险的能力尤其是以贷款方式管理风险的能力尽管迄 今为止商业银行制度并不完美商业银行体系依然具有明显的 脆弱性但这只能通过金融改革与创新来加以修正和完善值得 一提的是不少学者通过对投资基金制度与商业银行制度的比 较分析得出二者有交叉与融合发展趋势的结论(何德旭 2004 ；曾康林 2002 )对研究新时期商业银行的发展提供了一 个新的视角结合中国的具体国情我们可以在发展投资基金的 同时积极发展商业银行不断地进行金融创新不断地提高其风 险管理的能力做到二者兼顾可以预见在一个不太短的时期内 仍将把商业银行的改革和发展放在一个突出和重要的地位上参考文献1 代军勋 .商业银行积极风险管理研究M. 武汉武汉大学出版社 2006.2 曾康霖