中小企业信用担保机构评价--内外兼修才能修成正果

1、中小企业信用担保机构评价-内外兼修才能修成正果执笔人：付强强一、看问题：中小企业信用担保机构的可持续经营能力不足2006年3月22日，全球私人股权投资公司凯雷投资宣布投资2500万美元入股深圳市中科智。凯雷投资是继亚洲开发银行、花旗银行之后，中科智引入的第三家战略投资者。一向独具慧眼的重量级国际资本的青睐似乎象征着中国信用担保行业的繁荣，而各类资本犹如注入一针强心剂大有跟进之势。然而，现阶段的我国信用担保机构是否真的具备了很好的投资价值？我国信用担保行业真的前程似锦吗？中小企业信用担保机构主要以中小企业为服务对象，中小企业在我国经济体系中具有典型的“强位弱势”特征。截止2004年底，我国中小企

2、业占到企业总数的99%，创造了58.5%的GDP，提供了75%的城镇就业机会，表现出整体的强势地位。与之相反，在与大中型企业的竞争中又表现出明显的个体弱势。中小企业由于经营规模小、市场占有率低、抗风险能力差、运作不规范，加上公信力不高等原因，很难从银行直接获得贷款，（目前只有10%的银行贷款投向中小企业），加之我国其他融资渠道的不畅，“融资难”问题一直是困扰我国中小企业发展并造成这种“弱势”的重要原因。为解决这个问题，建立中小企业信用担保体系是世界上很多国家普遍采取的办法。我国的中小企业信用担保机构就是为支持中小企业发展、解决中小企业融资难的宏观大背景下迅速发展起来的。由于信用担保具有“放大”

3、和“杠杆”功能，信用担保在我国的中小企业金融体系中具有独特的优势。在政府的推动下，迅速发展的中小企业信用担保机构对缓解中小企业融资难发挥了积极作用，但同时也暴露出越来越多的矛盾和问题，如图1所示：社会效益和经济效益难以兼顾、风险管理能力和运营能力还有待提高，行业经营环境比较恶劣，相关利益主体关系还没理顺，而最突出的问题在于中小企业信用担保机构的盈利模式不完善，补偿机制又无法落实，可持续经营存在困难，甚至很多已经面临生存的危机。在中科智“风光”的同时，更多的担保机构却在苦苦支撑、寻觅自己的生存之道。因此可以判断：我国中小企业信用担保机构整体而言目前尚缺乏投资价值，中科智只是一个不多的个案，当务之

4、急应该是解决中小企业信用担保机构的生存并探索可持续经营的问题,如图1：图1:中小企业信用担保机构存在的问题和面临的挑战 中小企业信用担保机构的可持续经营是一个系统工程，一方面必须有内在基础，这种内在基础是担保机构自身，它必须具备相应的资本实力、经营管理能力、相应的内控机制和获取外部支持的能力，才有可能实现可持续经营，这就需要担保机构自身有实现可持续经营的战略措施。另一方面，中小企业信用担保机构要实现可持续经营，还要有外部条件的支持，要有相应的制度安排和政策支撑体系。也就是说，我国中小企业信用担保机构只有内外兼修才能实现可持续经营。二、练内功：中小企业信用担保机构可持续经营的战略措施中小企业融资

5、担保业务具有典型的“高风险、低收益”特征，担保机构要实现可持续经营，一方面要尽力减少担保代偿赔付，这就需要不断加强自身的风险控制和管理能力，另一方面需要通过扩大业务量、增收节支以提高盈利水平，这就需要继续探索盈利模式的创新，并不断提高自身的运营能力。这就是现阶段中小企业信用担保机构可持续经营的三个战略措施：加强风险控制和管理、盈利模式创新和提高运营效率。1、风险管理是中小企业信用担保机构的生命线中小企业融资担保业务的高风险经常会使很多担保机构面临“一笔代偿全年白费”、甚至“一笔代偿公司关门”的命运。但信用担保机构本质就是以自己的信用和风险管理能力获取收益的机构。因此，风险管理是担保机构生存与发

6、展的生命线，风险管理能力也是担保机构的核心能力。中小企业信用担保机构需要建立一个从风险防范到风险处理的风险管理体系，提高担保项目贷款回收的成功率和可靠性，最大程度减少担保代偿赔付，担保机构的可持续经营才能够落到实处。图2为某担保机构的“四全”风险管理体系模型。从目前我国中小企业信用担保机构风险管理水平的现状来看，以下几个方面急需要得到提高：图2:中小企业信用担保机构风险管理体系模型 （1）提高对担保风险识别能力从来源看，中小企业信用担保机构的风险可以分为内部风险和外部风险，外部风险包括来自受保中小企业的信用风险和来自银行的道德风险。对于担保风险的分析和识别首先集中在受保中小企业的信用风险上，而

7、主要方法是对中小企业进行资信评估，它是对受保企业信用的基础判断，是担保业务决策的基础，是操作担保业务、管理担保风险的最重要的环节。目前，我国信用担保机构对中小企业的资信评估还处在探索阶段。而银行通行的信贷评估和信用评级手段主要是针对大中型企业，对中小企业并不完全适用。这就需要中小企业信用担保机构根据自身的目标客户群体，逐步探索、建立起一套适合中小企业的资信评估系统。当然，随着社会信用征信体系的建立和逐步完善，借助外部信息的征集将十分有益于风险识别能力的提高。 （2）优化担保业务风险的内控机制防范担保风险，还要注意中小企业信用担保机构的内部风险。内部风险是信用担保机构自身在办理担保业务时，由于决

8、策失误、管理不善而发生代偿造成损失的可能性。这就需要中小企业信用担保机构在实践中不断优化自身的内控机制，科学的担保业务流程、合理的组织架构和完善的管理制度都是完善的内控机制不可或缺的因素。目前值得推广的制度主要包括： 1） 项目调查阶段的项目经理A、B角制度； 2） 组织架构上实行审、保、偿分离制度； 3） 建立担保限额审批制度； 4） 对特殊担保项目实行集体审批制度； 5） 实行内部审计稽核制度； 6） 建立离职审计制度和业务人员风险准备金制度等等。 （3）灵活设置反担保措施独特的反担保机制是信用担保机构灵活的经营模式的优势体现，同时反担保措施的设置也是信用担保机构控制担保风险的重要手段之一

9、。一般而言，担保机构会要求受保企业提供有效的反担保措施，以保障自身利益，但如果对反担保措施过分强调，要求受保企业出具严格的100%的反担保，信用担保的存在就失去了合理性。因此，在反担保措施的设计上，中小企业信用担保机构应当积极探索自己和受保企业都能接受的反担保措施，本着灵活设置的原则，才能发掘自己的业务空间，创造人无我有的附加值。 （4）建立风险分散机制风险分散策略是风险管理学中的一种基本而有效的策略，风险分散的基本原理是“鸡蛋不要都放在一个篮子里”，它对于中小企业信用担保机构的风险管理同样非常适用。概括来说，中小企业信用担保机构开展担保业务分散风险的主要策略有： 1） 业务品种多元化，并不断

10、优化担保品种组合； 2） 期限结构多样化，使风险在时间上相对均匀地分布； 3） 额度结构多样化，大小额度兼顾，并控制对单个中小企业担保债务比例； 4） 行业分布多元化，即使是专门的中小高新企业融资担保机构也要尽量通过高新技术细分行业的多元化来降低系统风险。2、盈利模式创新是中小企业信用担保机构可持续经营的基础某个行业、某类机构要能够生存发展，实现可持续经营，从根本上讲，该行业、该类机构从事的业务要有能够证明的、可持续经营的盈利模式。例如金融服务机构，包括银行、信托、证券、保险和基金等，都有理论和市场业已证明过的盈利模式。现阶段我国占大多数的中小企业信用担保机构定位都不以盈利为主要目的，很多甚至

11、认为中小企业融资担保业务根本不具备盈利模式而放弃对盈利的追求。但从长远考虑，只有中小企业信用担保机构的社会效益和经济效益协调增长才是这个行业发展的正确道路。中小企业信用担保机构在“扶持”的同时，还应当兼顾经济利益，合理追求自身的盈利模式，这是中小企业信用担保机构可持续经营必然的选择。与此同时，政府要充分认可社会资本在信用担保机构投资中的牟利动机，认可并鼓励社会资本在商业性担保领域的探索和对商业盈利模式的追求。因此，对中小企业信用担保机构盈利模式的探索不可回避，也是解决可持续经营问题的基础。 （1）寻求风险与收益匹配的合理定位目前，中小企业融资担保费率要求控制在同期银行贷款利率的50%以内。在实

12、践中，政策性担保的担保费率更低，如深圳市某政策性中小高新企业担保机构2005年的平均担保费率只有1.7%，即使没有出现代偿赔付，担保费的收入甚至还无法满足基本运营需要。当然，过分地提高收费标准会增加中小企业的融资成本，不利于贯彻政府设立信用担保机构提供服务的意图，不现实也不可取。但根据世界银行的国际金融公司1999年在我国北京、成都、顺德和温州等地对民营企业的调查，我国大部分已经获得贷款的民营企业事实上都承担了比央行公布的利率高出很多的实际利率，企业家们还表示，获得贷款对他们来说比支付高额的融资成本更重要。可见部分中小企业对担保价格敏感度并不高，对担保费有相当的承受能力。也就是说，对于部分中小

13、企业来说，担保费率的确定可以是一个市场机制发挥作用的过程，从交易双方不同的角度出发，信用担保机构可以探求担保费的定价机制。 （2）信用担保业务模式创新信用担保业务模式创新主要指传统的融资担保业务通过与其它经济工具结合创新的担保业务。首先，担保的本质是债权投资，它和股权投资具有天然的互补性，担保与投资的结合成为担保业务创新的主要方向。如深圳市高新投针对自己的客户群体主要是中小高新技术企业，客观上担保风险更大，但适合股权投资方式，为扬长避短，他们在担保业务的开展中，有意选择一些管理规范、产品附加值高、市场前景好的企业，在满足其资金需求的基础上，采用担保换股权、担保换取分红、担保换取固定收益、担保换

14、期权等方式涉及股权投资，突破原有的担保收费方式，在承担高风险的同时获取高的回报。另外，由于信用担保的“准金融”性质，通过与其他经济产品（包括信托、典当、产业基金、融资租赁等）的结合也将进一步扩大担保业务的范围和产业链条。如北京市中关村科技担保的中小企业捆绑式集合信托融资担保就是一个融资担保和信托业务结合的成功典型。需要强调是，信用担保业务模式创新的方式有很多，还需要关注业务创新和风险控制、规模化经营的关系。 （3）商业担保品种的多元化从中小企业信用担保的发展趋势来看，拓展多元化的商业担保业务品种既有其必要性，也有其现实的可行性。一方面，中小企业信用担保机构目前的定位主要还是中小企业融资担保，随

15、着银行商业化和利率市场化进程的加快，传统的融资担保有可能被边缘化，拓展多元化的商业担保业务有利于形成新的利润增长点。另一方面，近几年来源于市场发展的担保需求迅速增长，如商贸领域、建筑工程领域以及环保、海事、诉讼、租赁、金融领域等，为信用担保机构的商业化运营提供了广阔的空间。这些商业担保业务品种或具有更好的盈利性，或经营风险相对较低，有些商业担保品种在国外已经拥有成熟的盈利模式。此外，中小企业信用担保机构在开展中小企业融资担保业务的同时，进入商业担保领域具有很强的资源和能力的共享性。 （4）打造混业经营的平台新出台的证券法对金融混业经营进一步放开了口子，但商业银行、证券公司、保险公司等金融机构向

16、金融控股公司的转变还有待时日，担保机构以其灵活的经营模式、独特的反担保机制以及广泛的服务对象，甚至具备条件成为混业经营的先锋，并最终发展成为围绕中小企业提供一体化服务的综合性非银行金融集团，如图3所示。从亚洲开发银行、花旗银行、凯雷投资相继入股中科智来看，一方面他们看中的是中科智的业务布局和发展潜力，更重要的是这些国际金融资本希望借助中国担保的准金融性质来介入中国更多的金融业务，进而打造自己的混业经营平台。图3: 中小企业信用担保机构未来混业经营模式3、高效率的运营模式有益于中小企业信用担保机构盈利模式的实现中小企业融资担保业务的高风险，使得很多担保机构在开展担保业务的过程中往往难以摆脱担保业

17、务“量增和风险同步增长”的羁绊，以至于信用担保机构更关注如何去控制风险，对于如何提高自身的运营效率似乎并不迫切，有的甚至有意控制融资担保业务的规模以减少可能发生的代偿损失。现阶段我国中小企业信用担保机构的业务运作效率普遍不高，2004年的平均放大倍数还不到2倍，与政府期望达到的5-10倍还有较大距离，而发达国家信用担保机构的放大倍数普遍超过10倍，日本中小企业信用担保协会的放大倍数更高达60倍。如此低的运营效率，一方面是国家和社会担保资源的巨大浪费，另一方面造成中小企业信用担保机构自身规模效应不足，盈利模式越发难以实现。中小企业信用担保机构的运营效率普遍不高，其原因是多方面的，其中现有的个案操

18、作模式，即每笔业务均由信用担保机构自行评估，无疑是很重要的内部原因。一方面，在现阶段我国的信用环境下，个案担保操作方式还会是中小企业信用担保机构担保模式的主流，专业的风险管理能力、科学的担保业务流程是“做正确的事”，是担保机构的核心能力的体现。另一方面，国外的经验同时表明：自动/组合担保是担保机构更为经济的业务运行模式，提高担保运作效率是“正确的做事”方式，它应该是国内信用担保机构追求的方向。在自动/组合担保模式下，担保机构授权贷款人对满足一定条件下的借款人，在一定的担保额度范围内自动提供担保贷款。很显然，这种模式能够有效地提高效率，降低担保机构运营成本。目前国内的一些信用担保机构也积极开始进

19、行这方面的尝试：如深圳市担保中心定期发布“中小企业诚信榜”，授予自己的“诚信客户”一定的信用额度担保，在为优质客户贷款担保开辟绿色通道的同时也提高自身的运营效率。但需要强调的是：无论是个案担保操作还是自动/组合担保模式，与银行形成信息共享并建立风险共担机制是构建中小企业信用担保机构高效率运营平台的基础和前提条件，对于自动/组合担保模式而言，则尤为重要。三、借外力：信用担保行业的政策选择与制度创新现阶段我国的中小企业信用担保机构要实现可持续经营，单靠自身努力还不够，还需要有良好的外部环境作为支撑。政府及有关部门应当着眼于中小企业信用担保机构的可持续经营，通过一定的政策和制度创新，为中小企业信用担

20、保机构的可持续经营创造必要的条件。1、创造良好的法律支持环境法律健全、制度完善是发达国家和地区中小企业信用担保体系建设的显著特征，与之相比较，由于我国信用担保行业的发展十分之快，信用担保机构的实践已经大大超前于国内的立法步伐。首先，我国目前还缺乏统一的专门的信用担保法律，当前国内与信用担保机构及其业务运作相关度较高的法律是担保法和中小企业促进法，前者侧重保护债权的利益，对担保人的权益保护和重视不够，后者则是针对整个中小企业而言，对于信用担保机构和体系只是在原则性的规定。其次，包括关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见、中小企业融资担保机构风险管理暂行办法等各部门政策都属于部门规章和规范性文

21、件，立法层次低、法律效力不足。 法律制度建设的滞后已经严重制约了我国信用担保行业的进一步发展。因此，借鉴国外成功经验，并结合我国国情，对中小企业信用担保机构的资格认定、准入制度、行为规范、法律责任、风险承担等方面做出规定，为信用担保业创造良好的法律环境已经刻不容缓。好在国家发改委正在制订的中小企业信用担保管理办法相信很快就会出台，将会在一定程度上弥补现阶段法律的缺失。2、建立和完善社会征信体系加快信用担保体系建设，有赖于社会征信体系的建立和完善。完善的社会征信体系有利于提高中小企业信用担保机构的风险识别能力、业务运营能力和盈利模式的实现。在未来几年，要在各级政府的推动下，以市场主体和中介机构为

22、基础，加快以信用登记、信用征集、信用评估和信用发布为主要内容的信用制度建设，提高社会公众的信任度和信息可信度，逐步建立满足中小企业信用担保机构需求的信用信息市场。3、建立健全的风险补偿机制国际经验和我国现实实践表明，中小企业融资担保业务要实现财务可持续经营难度较大。因此，在鼓励中小企业信用担保机构积极探索盈利模式创新的同时，政府通过制度安排，对信用担保机构的中小企业融资担保业务进行风险补偿也是必然的选择。建立风险补偿机制，就是指由于一些不可预见、不可抵抗的因素，致使担保机构在运用风险控制机制和风险预警系统后还无法有效地规避风险，而必须采取一定的措施、建立一定的机制予以补偿。一要担保机构提取担保风险准备金，国家应坚持给予一定的税收优惠；二要建立政府补偿机制