环境工程项目管理6

1、*融资、项目融资的概念*项目融资的特征和作用*项目融资的类型*BOT和PPP融资的运行流程（步骤）和优点*工程经济评估的概念和框架*财务评估的概念和框架*财务评估的基本要素、计算利息的方法*盈利能力分析：净现值、内部收益率、总投资收益率*工程经济评估是对工程项目在建设以及生产、运营整个过程中经济活动的综合分析工作*是工程项目可行性研究的重要组成部分，也是工程决策的重要依据*1、在工程项目开始前进行调查，收集各种与工程项目有关的数据、资料并加以整理和分析2、根据调查结果，对相应的经济指标进行测算，例如对投资额、生产经营成本、收入、利润、利息、流动资金等指标进行预测和计算3、要从微观角度做工程项目

2、的财务评估，考察工程项目在财务上的可行性*4、要从宏观角度做工程项目的国民经济评价， 考察工程项目整体的效益和费用5、由于评估所采用的数据来自估算和预测，具有一定的不确定性，因此还需要分析这些不确定性因素对经济评估的影响。基本要素分析清偿能力分析盈利能力分析评估参数评估指标效益与费用盈亏平衡分析概率分析敏感性分析财务评估国民经济评估不确定性分析工程经济评估*财务评估是从微观角度，根据国家现行财税、金融、外汇制度和价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报告表，计算评价指标，考察工程项目的盈利能力，债务清偿能力，抗风险能力及外汇效果等财务状况，用于判断工程项目在财务上的可行性，为

3、投资决策提供可靠的依据。投资净现值借款偿还期财务评估盈利能力分析清偿能力分析工程经济评估成本折旧收入税收资金的时间价值内部收益率总投资收益率资本金利润率投资回收期备付率资产负债率流动比率速动比率*分析投资效果，对工程的投入和产出进行分析评估，判明工程项目投资所获得的实际利益*为工程实施制定资金规划*为出资决策和选择融资方案提供依据和基础*再融资后考察项目在预定的融资方案下的盈利能力、偿债能力、财务生存能力、风险能力以及外汇效果等，为工程投融资决策提供一定的依据*财务评估所用数据和指标要按照实事求是的原则选取*财务评估中所用指标体系要全面完整，进行综合的财务评估分析*财务评估要达到时间合理利用与

4、优化配置的原则*财务评估时要考虑工程的整个经济周期*评估需进行必要的不确定性分析以保证财务评估的效果*1、投资：*投资是指投资主体为了一定的目的，从工程计划开始到验收结束所投入的货币或者其他资源。*2、成本*成本是使用货币来度量的在工程中资源和劳动的消耗。工程经济财务评估中的成本有：经营成本、机会成本、沉没成本和边际成本。*3、折旧*折旧是指固定资产在使用过程中逐渐消耗而转移到产品的成本，或者是流通费用中的价值。*被损耗的价值可以在固定资产使用年限内进行分摊，已折旧费用被计入过期的产品成本*4、收入收入是指工程项目投入运营后取得的收入*主要由销售收入和劳务收入*5、税收*税收国家依法对有纳税义

5、务的单位和个人征收的财政资金，具有强制性*5、资金的时间价值*资金的时间价值就是只资金在时间推移中的增值能力。*将资金用作借贷时，会产生利息，用作投资时会产生利润。利息和利润就是资金时间价值的体现。*影响资金时间价值的因素有投资收益率、通货膨胀因素和风险因素。利息是取得资金使用权而付出的代价，利率是一个计算周期内得到的利息额与初期借款额之比。*已知本金p=100元，年利率i=12%，按复利每年计息一次求10年后的本利和F为多少？每月计息一次？*1、测算基础数据，选取评估参数*2、根据不同的工程项目融资方式和实际情况收集测算相关数据，选取合适的评估参数，包括有投入和产出、价格、汇率、计算期、利率

6、、固定资产折旧、基准利率等基础数据和评估参数*3、编制财务分析报表，主要包括现金流量表、损益及利润分配表、资金来源与运用表、资产负债表、其他辅助报表*4、计算财务评估指标，计算包括净现值、投资收益率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、投资回收期等指标*5、进行财务效果分析*6、根据评估指标的计算结果，对工程项目进行财务盈利能力、偿债能力、财务生存能力分析。有融资之前的分析和融资后的分析两种情况*7、进行不确定性分析*8、编写财务评估报告，得出评估结论*9、提出相关的建议和对策*1、净现值（net present value, NPV）*是按一定的折现率,计算在计算期内项目各年净现金流量折现到

7、建设期初的现值代数之和*净现值是反应项目在计算期内获利能力的动态指标，也可将净现值理解为各年现值的代数和或是工程全部收益现值减去全部支出现值的差额。净现值可评价工程项目或方案的经济效果优劣*当NPV=0，投资收益率等于折现率或基准收益率*当NPV0，投资收益率大于基准收益率并有超额收益*当NPV1时，表示企业有偿还利息的能力*当ICR1,表示企业没有足够的资金支付利息,偿债风险很大*项目项目/年份年份23456应还本付息额97.897.897.897.897.8应付利息额24.720.315.710.85.5息税前利润43.0219.9219.9219.9219.9折旧172.4172.417

8、2.4172.4172.4所得税6.065.967.46970.8利息备付率偿债备付率*工程经济评估体系指标分为两类动态指标和静态指标*静态经济评估指标是不考虑资金时间价值对投资工程或方案在计算期内的经济效益进行分析评价的指标，主要作用于一些投资额小、规模较小、计算期较短的工程项目*动态经济指标会考虑资金的时间价值，计算较为复杂，计算量大，在大型工程项目中必须要用动态指标。*工程项目国民经济评估是从宏观层面分析工程对国民经济的增长和社会资源优化配置的贡献。*国民经济评估是在财务评价的基础上，通过对评价参数的调整，将这些参数调整为宏观的、较为理想的水平进行评估。*1、根据财务指标的评估结果，得到

9、财务评估的有关数据*2、调整成本项目，考虑转移支付*3、调整价格，用影子价格、影子汇率、影子工资和土地影子价格调整过程投资的各项费用*4、编制国民经济评估报表，计算投资经济内部收益率和经济净现值等指标*5、计算国民经济评价指标进行方案比选*6、得出评价结果，提出有关的对策和建议财务评估财务评估国民经济评估国民经济评估评估角度从工程项目的盈利能力进行评估从经济的合理性角度苹果评估任务企业的净利润对国家社会发展的贡献资源的合理分配评估范围工程项目角度的财务效益全社会角度发生的影响效益与费用直接效益和费用直接效益和费用，间接效益和费用价格体系市场价格体系影子价格体系依据的评估参数市场价格行业基准收益

10、率社会折现率、影子价格、影子汇率、影子工资、土地影子价格评估对象货币和现金流量资源的变动*1、社会折现率*是从社会角度对资金时间价值的衡量，是社会效益费用的重要分析参数，代表了社会资金被占有应获得的最低收益率。*它表示资金所应达到的按复利计算的最低收益水平及资金的影子利率。*社会折现率具有引导投资投向国民经济贡献大和社会社会最需要的工程项目，优化产业结构，合理配置资金，平衡和协调国家投资与社会资源的作用。*2、影子价格*是指产品或生产要素的边际变化对国民收入增长的贡献值，反映的是投入与产出的真实经济价值。*它既不是政府价格也不是市场价格，是按照经济分析的需要基于资源的稀缺性而提出的一种虚拟的计

11、算价格。*2、影子价格*在进行国民经济评价时候，工程项目的主要投入和产出的价格基本上都应采用影子价格。*电价、水价等在国家调控下的价格是不能反应其真实的资源稀缺程度的，其影子价格应该按照机会成本分解定价或者按消费意愿支付的价格制定规则*3、影子汇率*是社会对某种外汇效益的估价，能反映外汇转换国民经济真实价值的汇率，即外汇的影子价格*具体而言是指国家每增加一单位或每减少一单位的外汇收入所需要付出了或者是节约的机会成本。*在工程项目中则指由投入或产出而引起的外汇变化给国民经济带来的损失或者是收益*在国民经济评价中采用影子汇率转换系数计算外汇的影子价格，影子汇率转换系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值

12、，由国家统一测定和发布（1.08）*4、影子工资*影子工资包含在调整为经济价值的经营成本之中，是指工程项目中利用的劳动力和社会为此付出的代价，反映该劳动力用于拟建项目而是社会为此放弃的原有效益*在实际中影子工资由影子工资换算系数计算得到。*5、土地影子价格*国家对项目使用土地具有管理权，因此土地的使用价格不能真实的反映土地的实际价格，土地影子价格包含土地机会成本和新增能源的消耗。*土地的机会成本可以按照土地最大可能获得的产出净效益现值计算。新增资源消耗费用按照原有土地上的附属物和财产以及其他资源的消耗来计算。*1、效益*效益是指项目对国民经济的全部贡献，只要是能增加社会资源的项目产出就是效益，

13、包括直接效益和间接效益*直接效益是指工程项目产出物本身产出，在工程项目范围内用影子价格计算出的经济效益。*表现为能够满足国内需求所生产该产出物的效益，或用于增加出口所增加的国家外汇等。*1、效益*间接效益是指工程项目产生的，但并没有在直接效益中反映的那部分效益。*通常为工程项目服务的独立核算的相关效益，同时也包括一些无形效益，如引进先进技术而导致的科技水平的提高，修建工程所导致的道路条件改善等。*2、费用*费用是指在工程项目建设中社会资源的投入和消耗，即为项目的建设和运行国民经济投入的全部代价，划分为直接费用和间接费用*直接费用是指项目使用投入物所形成的按影子价格计算的经济效益。*2、费用*间

14、接费用是指由工程项目产生的，但并没有在直接费用中反映的那部分费用，主要表现为为项目服务的进行独立核算的相关工程项目的成本，也包括其他无形代价*例如工业工程项目排出的三废引起环境污染及造成生态平衡破坏所需治理的费用；为投资项目的服务配套附属工程所需的投资支出和其他费用；为新建项目配套的邮政、水、电、气、道路、港口码头等公共设施的投资支出的费用。*3、转移支付*转移支付是指在国民经济内部各部门发生的，没有造成国内资源的真正增加或耗费的支付行为，即直接与工程有关的、支付的国内各种税金、国内借款利息、职工工资、补贴收入等。*6、经济外汇净现值*经济外汇净现值是反映投资工程项目对于国家经济外汇直接或间接

15、影响的指标。*经济外汇净现值大于0，说明对国家外汇收支有净贡献的影响*7、经济换汇成本*经济换汇成本是用货物的影子价格、影子工资和社会折现率计算的，为生产出口产品而投入的国内资源与生产出口产品的经济外汇净现值的比值*不确定性可以从两个方面来影响*1、影响工程方案经济效果的各种外在的不可控制的因素，比如经济市场、社会环境的在未来变化的有不确定性*2、由于缺乏足够的信息和测算方法上的误差使得测算工程方案现金流量时的各种数据产生误差，导致方案经济效果评估值带有不确定性*因此需要对不确定性因素进行分析，并且计算的不确定因素增加或减少时对工程经济效果的影响程，度找到敏感因素以及临界点。*盈亏平衡分析是研

16、究工程项目的成本与收益之间平衡关系的一种方法，收入与支出相等的点就是盈亏平衡点。*盈亏平衡点越低表明工程项目适应市场变化的能力越强，抵抗风险的能力越大，从而亏损的风险越小*对于一个工程项目而言盈利亏损之间一般至少有一个转折点我们称这种转折点为盈亏平衡点*1、通过对项目进行定性风险分析，考察工程项目对不确定因素变化的适应能力，以及工程项目承受一定风险的能力。*2、在对多个方案进行比较时，盈亏平衡点较低的方案就是可以选择的最佳方案*3、通过分析工程项目产品的销售价格、销售量、成本等因素发生的变化对工程项目盈利能力的影响，找到提高盈利能力的方法*建立销售收入与产量之间的函数关系，以及工程项目成本与产

17、量的函数关系是盈亏平衡点分析的基本方法。*敏感性是指由于不确定性因素的变化而引起的经济评估指标的变化，不确定性因素对经济评估指标影响程度较大的因素为敏感因素*例如当价格、产量、成本、投资、建设期、汇率都发生变化时，项目经济效益评估指标的预期值发生变化的程度。*单因素敏感性分析*多因素敏感性分析*盈亏平衡分析和敏感性分析的一个前提是假设各个不确定性因素变化的可能性是相同的，而忽略了他们是否发生和可能发生的程度有多大*概率分析的基本原理是：*首先假设影响工程方案经济效果的各种不确定性因素服从某种分布的随机变量，因此以不确定性因素为参数的经济评估效果也必然为随机变量；*其次在进行概率分析时对不确定性

18、因素做出相应的概率估计来计算方案的经济效果；*最后通过经济效果的期望值、累计概率、标准差以及离差表示工程项目方案的风险及其不确定程度*社会评价是从社会整体的角度出发，分析工程项目产生的各种社会影响。*包括项目对自然生态环境的影响、项目与当地社会环境的互适性、项目的社会可持续性、项目社会风险的识别与防范等财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价社会评价社会评价评价视角企业视角国家视角社会视角评价对象承建企业自身的财务生存能力项目对国民经济的贡献项目的社会影响评价内容项目盈利能力、企业偿债能力项目国民经济效益、外汇效果项目社会影响、区域互适性及社会风险评价指标投资收益率、财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、资产负债率、速动比率、流动比率等经济内部收益率、经济净现值、经济外汇净现值、换汇成本和结汇成本等就业效率、收入分配效益指标、节能指标、环境影响指标等评价方法定量分析定量为主，结合定性定性为主，结合定量宏观性与长期性评价目标的多样性弱定量性与不确定性评价标准的差异性*以人为本*客观性*可比性*可操作性社会影响分析 对社会经济发展的影响 对社会环境的影响 对自然环境的影响互适性影响 利益相关者的态度 社会组织的态度社会风险分析 社会因素排序 重点分析筹划准备确定项目选择评价调查研究分析评估方案优选专家论证编制报告*（1）就业效益