财务管理期末复习(开放)

1、财务管理期末复习期末复习 20092009年春年春宁波广播电视大学 王俊TEL:87201029E-mail:考试形式： 考核采用形成性考核与终结性考试相结合的方式。形成性考核成绩占课程综合成绩的20%，终结性考试占课程综合成绩的80%。n（一）形成性成绩评定： 包括形考任务和平时表现成绩两部分，其中学员在网上课堂的自学记录占期末总成绩3%，学习小组学习占期末总成绩2%，四次平时作业占期末总成绩15%n（二）终结性考核： 1、方式：终结性考试采用闭卷n2、题型：n单项选择题15*2（30分）n多项选择题5*2（10分）n判断题5*2（10分）n计算题5*8（40分）n论述题1*10（10分）n

2、3、考试时间：考试时间：90分钟四、计算题n（一）货币时间价值n（二）负债筹资n（三）资本成本n（四）资本结构及其决策n（五）投资决策n（六）流动资产管理n（七）利润管理（一）货币时间价值n1、假设企业按假设企业按8%的年利率取得贷款的年利率取得贷款100000元，要求在元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿年内每年末等额偿还，每年的偿付金额应为多少？付金额应为多少？n每年的偿付金额=100000 1/（P/A，8%，5）= 100000/3.993 = 25043.83（元）n2、假设企业按假设企业按10%的年利率取得贷款的年利率取得贷款20000元，要求在元，要求在3年内每年末等额偿还，

3、每年的偿年内每年末等额偿还，每年的偿付金额应为多少付金额应为多少?n每年的偿付金额=20000 1/（P/A，10%，3）= 20000/2.487 = 8041.82（元）n3、林洋先生欲购买一处商品房，如果购买时一次性林洋先生欲购买一处商品房，如果购买时一次性付清房款，需支付付清房款，需支付55万元；如果分期支付房款，年利万元；如果分期支付房款，年利率为率为10%，每年年末支付，每年年末支付9万元，且要连续支付万元，且要连续支付10年。年。假设林洋先生有足够资金一次付清房款。请根据上述假设林洋先生有足够资金一次付清房款。请根据上述资料：计算分期付款的现值，并分析选择哪种付款方资料：计算分期

4、付款的现值，并分析选择哪种付款方式对购房者更有利？式对购房者更有利？n（1）P=A（P/A，i，n）n =90000 （P/A，10%，10）n =90000 6.145=553050元n （2）分期付款的金额大于一次性付款，所以林洋先生应选择一次性付款。 （二）负债筹资n1、某公司拟发行、某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票年期债券进行筹资，债券票面金额为面金额为100元，票面利率为元，票面利率为12%，而当时市，而当时市场利率为场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应，那么，该公司债券发行价格应为多少？（设每年末付息一次）为多少？（设每年末付息一次）n债券的发行价格为100*（P/S，

5、10%，5）100*12%*（P/A，10%，5）=100*0.621+12*3.791=107.59元。n2、某企业按某企业按2/10、N/30的条件购入货物的条件购入货物20万万元，如果企业延至第元，如果企业延至第30天付款，则其放弃折扣天付款，则其放弃折扣的成本应为多少？的成本应为多少？n放弃折扣成本率= %7 .36%100)1030(%)21 (360%2（三）资本成本n1、某公司发行面值为、某公司发行面值为1元的股票元的股票1000万股，万股，筹资总额为筹资总额为5000万元，筹资费率为万元，筹资费率为4%，已知，已知第一年的年股利为第一年的年股利为0.4元元/股，以后每年按股，以

6、后每年按5%的的比率增长，计算该普通股的资本成本比率增长，计算该普通股的资本成本。（数字。（数字要变）要变）n普通股的资本成本=33.13%5%)41 (500010004 . 0万万n2、某公司发行面值为某公司发行面值为2000万元，期限为万元，期限为5 年，年，利率为利率为10%的债券。发行价的债券。发行价2500万元，发行万元，发行费率费率5%，所得税率，所得税率33%。计算该债券的资金。计算该债券的资金成本。成本。%64. 5%)51 (2500%)331%(102000该债券的资金成本（四）资本结构及其决策n1、 已知某公司当前资金结构如下：已知某公司当前资金结构如下： n因生产发展

7、需要，公司年初准备增加资金因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股万股普通股，每股市价市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为略不计；适用的企业所得税税率为33%。要求：。要求： (1)计算两种筹计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。资方案下每股利润无差别点的息税前利

8、润。(2)如果公司预计息如果公司预计息税前利润为税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。（万元，指出该公司应采用的筹资方案。（3）如）如果公司预计息税前利润为果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资万元，指出该公司应采用的筹资方案。方案。筹资方式筹资方式 金额（万元）金额（万元） 长期债券（年利率长期债券（年利率8%8%） 普通股（普通股（45004500万股）万股） 留存收益留存收益 1000 1000 4500 4500 2000 2000 合计合计 7500 7500 n（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润: n解之得:EBIT=1455(万

9、元)（2）因为:预计息税前利润=1200万元EBIT=1455万元，所以:应采用甲方案(或增发普通股)。n（3）预计息税前利润=1600万元大于EBIT=1455万元，所以:应采用乙方案 （五）投资决策n1、某企业计划投资、某企业计划投资10万元建一生产线，预计万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧率为万元，年折旧率为10%，则该投资方案投资回收期为多少年？，则该投资方案投资回收期为多少年？n 投资回收期=10/（1.5+10*10%）= 4年n2、某投资方案预计新增年销售收入、某投资方案预计新增年销售收入300万元，万元，预计新增年销售成本预计新增年销

10、售成本210万元，其中折旧万元，其中折旧85万万元，所得税元，所得税40，则该方案年营业现金流量为，则该方案年营业现金流量为多少？多少？ n该方案的营业现金流量为=（300-210）（1-40%）+85=139万元（六）流动资产管理n1、某企业上年现金需要量为、某企业上年现金需要量为4万元，预计今年万元，预计今年需要量增加需要量增加50%，其收支情况比较稳定，每次，其收支情况比较稳定，每次有价证券（年利率有价证券（年利率10%）变现固定费用为）变现固定费用为120元，试计算该企业最佳现金持有量及年内有价元，试计算该企业最佳现金持有量及年内有价证券变现次数。证券变现次数。 )(12000%101

11、20%)501 (42元万最佳现金持有量年内有价证券变现次数=60000/12000=5次n2、某企业全年需、某企业全年需A材料材料36000吨，每次订货成吨，每次订货成本为本为400元，每吨材料储存成本为元，每吨材料储存成本为20元，计算元，计算该企业的经济订购批量和每年最佳订货次数该企业的经济订购批量和每年最佳订货次数。（数字要变）（数字要变）)(120020400360002吨经济订货批量最佳订货次数=36000/1200=30次n3、某企业计划年度消耗的甲材料为某企业计划年度消耗的甲材料为4000千克，千克，单价为单价为40元元/千克，储存成本为千克，储存成本为5元元/千克，每千克，每

12、次订货成本为次订货成本为100元。计算该企业甲材料的最元。计算该企业甲材料的最佳经济批量、最佳进货次数、经济进货批量平佳经济批量、最佳进货次数、经济进货批量平均占用资金。均占用资金。)(400510040002千克最佳经济批量最佳进货次数=4000/400=10次， 经济进货批量平均占用资金=400*40/2=8000元。 （七）利润管理n1、某公司只生产一种产品，年固定成本为、某公司只生产一种产品，年固定成本为30万元，单位销售价格为万元，单位销售价格为150元，单位变动成本元，单位变动成本为为120元，求保本销售量和保本销售额。元，求保本销售量和保本销售额。 n保本销售量=固定成本/（单位销售价格-单位变动成本）= 300000/（150-120）=10000件；保本销售额=保本销售量单价 = 10000