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文档简介

1、泓域咨询/一氯频呐酮工程项目投资估算一氯频呐酮工程项目投资估算一、 项目名称及投资人(一)项目名称一氯频呐酮工程项目(二)项目投资人xx投资管理公司(三)建设地点本期项目选址位于xxx。二、 结论分析(一)项目选址本期项目选址位于xxx,占地面积约56.00亩。(二)项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。(三)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资27054.47万元,其中:建设投资20432.79万元,占项目总投资的75.52%;建设期利息297.44万元,占项目总投资的1.10%;流动资金6324.24万元,占项目总投资的23.38%。(

2、四)资金筹措项目总投资27054.47万元,根据资金筹措方案,xx投资管理公司计划自筹资金(资本金)14914.00万元。根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额12140.47万元。(五)经济评价1、项目达产年预期营业收入(sp):60800.00万元。2、年综合总成本费用(tc):51273.77万元。3、项目达产年净利润(np):6944.30万元。4、财务内部收益率(firr):18.09%。5、全部投资回收期(pt):6.05年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(bep):26753.03万元(产值)。(六)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面

3、积37333.00约56.00亩1.1总建筑面积67617.48容积率1.811.2基底面积22026.47建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩355.612总投资万元27054.472.1建设投资万元20432.792.1.1工程费用万元17930.852.1.2工程建设其他费用万元2067.662.1.3预备费万元434.282.2建设期利息万元297.442.3流动资金万元6324.243资金筹措万元27054.473.1自筹资金万元14914.003.2银行贷款万元12140.474营业收入万元60800.00正常运营年份5总成本费用万元51273.776利润总额万元9259.0

4、77净利润万元6944.308所得税万元2314.779增值税万元2226.3010税金及附加万元267.1611纳税总额万元4808.2312工业增加值万元16636.4113盈亏平衡点万元26753.03产值14回收期年6.05含建设期12个月15财务内部收益率18.09%所得税后16财务净现值万元5793.33所得税后三、 建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作:1建设投资估算及其分年投资计划;2确定项目资本金(注册资本)数额及其分年投入计划;3确定项目债务资金的筹措方式(银行贷款或企业债券)及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等)。四、 建

5、设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息,应按单利计息;在建设期内如不支付利息,或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目,为了简化计算,通常假设借款发生当年均在年中使用,按半年计息,其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目,则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生,采用不同的计算公式。建设期利息估算表单位:万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息297.44297.440.001.1.1期初借款余额12140.471.1.2当期

6、借款12140.4712140.470.001.1.3当期应计利息297.44297.440.001.1.4期末借款余额12140.4712140.471.2其他融资费用1.3小计297.44297.440.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计297.44297.440.00五、 流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时,流动资金估算中应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济分析

7、时,其增量流动资金可能出现负值的情况。当增量流动资金出现负值时,对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化,以客观公正反映各方案的相对效益,而对选定的上报方案而言,其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算,项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排,运营负荷增长,流动资金也随之增加,但采用分项详细估算法估算流动资金时,运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算,不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。六、 分项详细估算法分项详细估算法虽然工作量较大,但是准确度较高,一般项目在可行性研究阶段应采用分项详细估

8、算法。分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素,即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算,最后得出项目所需的流动资金数额。流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项的最低周转天数,计算出各分项的年周转次数,然后再分项估算占用资金额。(一)各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定采用分项详细估算法估算流动资金,其准确度取决于各项流动资产和流动负债的最低周转天数取值的合理性。在确定最低周转天数时要根据项目的实际情况,并考虑一定的保险系数。如:存货中的外购原材料、燃料的最低周转天数应根据不同来源,考虑运输方式和运输距离等因素分别确定。在产品的最低周转天数应根据产品

9、生产的实际情况确定。(二)年周转次数计算各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定,或按部门(行业)规定执行。(三)流动资产估算流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产,主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。为简化计算,项目评价中仅考虑存货、应收账款和现金三项,可能发生预付账款的某些项目,还可包括预付账款。1存货估算存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售,或者仍然处在生产过程,或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等,包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。为简化计算,项目评价中仅考虑外购原材料、外

10、购燃料、在产品和产成品,对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算。2应收账款估算应收账款的计算也可用营业收入替代经营成本。考虑到实际占用企业流动资金的主要是经营成本范畴的费用,因此选择经营成本有其合理性。3现金估算项目评价中的现金是指货币资金,即为维持日常生产运营所必须预留的货币资金,包括库存现金和银行存款。4预付账款估算预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款项。(四)流动负债估算流动负债是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务,包括短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。为简化计算,项目评价中仅考虑应

11、付账款,将发生预收账款的某些项目,还可包括预收账款。1应付账款估算应付账款是因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务,是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债。2预收账款估算预收账款是买卖双方协议商定,由购买方预先支付一部分货款给销售方,从而形成销售方的负债。估算流动资金应编制流动资金估算表。流动资金估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产27108.4229193.6833364.2141705.261.1应收账款12198.7913137.1615013.9018767.371.2存货9487.9510217.7911677.47145

12、96.841.2.1原辅材料2846.383065.343503.244379.051.2.2燃料动力142.32153.26175.16218.951.2.3在产品4364.464700.185371.646714.551.2.4产成品2134.792299.002627.433284.291.3现金2168.672335.492669.143336.421.4预付账款3253.013503.244003.705004.632流动负债22997.6624766.7128304.8235381.022.1应付账款8279.168916.0210189.7412737.172.2预收账款1471

13、8.5015850.6918115.0822643.853流动资金4110.764426.975059.396324.244流动资金增加4110.76316.21632.421264.855铺底流动资金8132.538758.1110009.2612511.58七、 层次分析法的基本步骤当一个决策者在对问题进行分析时,首先要将分析对象的因素建立起彼此相关因素的层次系统结构,这种层次结构可以清晰地反映出相关因素(目标、准则、对象)的彼此关系,使得决策者能够把复杂的问题顺理成章,然后进行逐一比较、判断,从中选出最优的方案。运用层次分析法大体上分成四个步骤:建立层次结构模型;构造比较判别矩阵;单准则

14、下层次排序及其一致性检验;层次总排序及其一致性检验。(一)建立层次结构模型层次分析法先将决策的目标、考虑的因素(评价准则)和决策对象(行动方案)按它们之间的相互关系分为最高层、中间层和最低层,其中最高层称为目标层,这一层中只有一个元素,就是该问题要达到的目标或理想的结果;中间层为准则层,层中的元素为实现目标所采用的措施、政策、准则等,准则层中可以不止一层,可以根据问题规模的大小和复杂程度,分为准则层、子准则层;最低层为方案层,这一层包括了实现目标可供选择的方案。据此绘出层次结构模型图,模型中,目标、评价准则和行动方案处于不同的层次,彼此之间关系用线段表示,评价准则可细分多层。在层次结构模型中,

15、各层均由若干因素构成,当某个层次包含因素较多时,可将该层次进一步划分成若干子层次。通常应使各层次中的各因素支配的元素一般不超过9个,这是因为支配元素过多会给两两比较带来困难。一个好的层次结构模型对解决问题极为重要,因此,在构建层次结构模型时,应注意以下四点:1自上至下顺序地存在支配关系,用直线段表示上一层次因素与下一层次因素之间的关系,同一层次及不相邻元素之间不存在支配关系;2整个结构不受层次限制;3最高层只有一个元素,每个元素所支配元素一般不超过9个,元素过多可进一步分层;4对某些具有子层次结构可引入虚元素,使之成为典型层次结构模型。(二)构造比较判别矩阵层次结构建立后,评价者根据自己的知识

16、、经验和判断,从第一个准则层开始向下,逐步确定各层不同因素相对于上一层因素的重要性权数。层次分析法在确定各层不同因素相对于上一层各因素的重要性权数时,通常使用两两比较的方法。(三)单准则下层次排序及其一致性检验层次分析法的信息基础是比较判断矩阵。由于每个准则都支配下一层若干个因素,这样对于每一个准则及它所支配的因素都可以得到一个比较判断矩阵。因此,根据比较判断矩阵如何求出各因素对于准则的相对排序权重的过程称为单准则下的排序。计算权重的方法有多种,其中和法和根法是比较成熟并得到广泛应用的方法。1和法2根法3判断矩阵一致性检验由于客观事物的复杂性,会使我们的判断带有主观性和片面性,完全要求每次比较

17、判断的思维标准一致是不大可能的。事实上,在构建比较判断矩阵时,我们虽然不要求判断具有一致性,但一个混乱的,经不起推敲的比较判断矩阵有可能导致决策的失误,所以我们希望在判断时应大体上的致。而上述计算权重方法,当判断矩阵过于偏离一致性时,其可靠程度也就值得怀疑了,故对于每一层次作单准则排序时,均需要作一致性的检验。(四)层次总排序及其一致性检验1层次总排序计算同一层次中所有元素对于最高层(总目标)的相对重要性标度(又称排序权重向量)称为层次总排序。2总排序一致性检验人们在对各层元素作比较时,尽管每一层中所用的比较尺度基本一致,但各层之间仍可能有所差异,而这种差异将随着层次总排序的逐渐计算而累加起来

18、,因此需要从模型的总体上来检验这种差异尺度的累积是否显著,检验的过程称为层次总排序的一致性检验。八、 分年投资计划表的编制估算出项目建设投资、建设期利息和流动资金后,应根据项目计划进度的安排,编制分年投资计划表。实际工作中往往将项目总投资估算表、分年投资计划表和资金筹措表合而为编制“项目总投资使用计划与资金筹措表”。总投资及构成一览表单位:万元序号项目指标占总投资比例1总投资27054.47100.00%1.1建设投资20432.7975.52%1.1.1工程费用17930.8566.28%1.1.1.1建筑工程费8963.0233.13%1.1.1.2设备购置费8486.6831.37%1.1.1.3安装工程费481.151.78%1.1.2工程建设其他费用2067.667.64%1.1.2.1土地出让金815.833.02%1.1.2.2其他前期费用1251.834.63%1.2.3预备费434.281.61%1.2.3.1基本预备费192.120.71%1.2.3.2涨价预备费242.160.90%1.2建设期利息297.441.10%1.3流动资金6324.2423.38%项目投资计划与

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