借入资金筹资课件

1、借入资金筹资课件 v1.概念概念 是指企业以借款合同形式向金融机构借入的期限超过一年的贷款。是指企业以借款合同形式向金融机构借入的期限超过一年的贷款。 v 长期借款主要用于企业的固定资产购置和满足长期流动资金占用的需要。长期借款主要用于企业的固定资产购置和满足长期流动资金占用的需要。 第六章 负债资金的筹集 借入资金筹资课件 第一节第一节长期借款长期借款 借入资金筹资课件 n银行借款 n（三）信用条件.信贷额度、.周转 信贷协定、.补偿性余额 n补偿性余额贷款实际利率名义利率 （-补偿性余额比率） n（-） 借入资金筹资课件 n贴现贷款实际利率利息（贷款金额 利息） n（四）借款利息的支付方式

2、 n1.利随本清法（收款法）名义=实际利率 n2.贴现法 实际利率高于名义利率 n（五）银行借款的优缺点 借入资金筹资课件 第二节发行债券第二节发行债券 1.概念概念 债券是企业为筹集债务资本而发行的、约定在一定期限内还本付债券是企业为筹集债务资本而发行的、约定在一定期限内还本付 息的一种有价证券。在我国有企业债券及公司债券。息的一种有价证券。在我国有企业债券及公司债券。 2. 种类种类 （1）记名与不记名）记名与不记名 （2）固定利率与浮动利率）固定利率与浮动利率 （3）抵押与信用）抵押与信用 （4）一次到期与分次到期）一次到期与分次到期 3.发行资格及条件发行资格及条件 优点优点: 成本较

3、低成本较低(抵税抵税),可获财务杠杆收益可获财务杠杆收益, 保障股东控制权保障股东控制权,便于调整资本结构。便于调整资本结构。 缺点缺点: 财务风险较高，限制条件较多，筹资数量有限。财务风险较高，限制条件较多，筹资数量有限。 根据我国公司法的规定，股份有限公司、国有独资企业和两个以根据我国公司法的规定，股份有限公司、国有独资企业和两个以 上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限 责任公司，具有发行公司债券的资格。责任公司，具有发行公司债券的资格。 4.发行价格发行价格(p)的确定的确定 按照国际惯例，发行债券需要符合规定的

4、条件。一般包括发行债券按照国际惯例，发行债券需要符合规定的条件。一般包括发行债券 最高限额、自有资本最低限额、获利能力、债券利率水平等。最高限额、自有资本最低限额、获利能力、债券利率水平等。 借入资金筹资课件 n票面利率、市场利率 n（二）种类 n1、按抵押担保：信用（反抵押条款）、 抵押、担保债券。 n2、按是否记名 n3、其他：可转换、无息、浮动 利率、 收益债券。 n（三）债券的发行 借入资金筹资课件 n1.债券发行的条件 n公司法的要求：股份有限公司的净 资产额不低于3000万元，有限责任公司 6000万元；累积债券总额不超过公司净 资产的40%； 3年盈利、符合产业政策、 债券利率不

5、高于银行同期存款利率。 n2、发行方式： 公募、私募发行。 n3、发行价格 借入资金筹资课件 n等价、溢价、折价 n 票面金额 票面金额票面利率 n价格 + n （1+市场利率）n （1+市场利率）t n | | | n 100100100100100 n -利息 n -1000 借入资金筹资课件 n价格=1000 0.621+1000 10% 3.791 n =621+379=1000元 n（五）债券筹资的优缺点 n 1.优点：资金成本低、保证控制权、发 挥财务杠杆作用。 n 2.缺点：筹资风险高、限制条件多、筹 资额有限。 借入资金筹资课件 n第三节第三节 融资租赁融资租赁 n租赁是指出租

6、人在承租人给予一定报酬 的条件下，授予承租人在约定的期限内 占有和使用财产权利的一种契约性行为。 n1、种类： 经营租赁、 融资租赁。 n融资租赁又称为 财务租赁 。 n2、其特点：承租人提出申请、租期长、 租赁合同稳定、出租人不提供保养服务 借入资金筹资课件 融资租赁融资租赁 融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备， 并在契约规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。并在契约规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。 它集融资与融物于一体，是企业筹集长期资金的一种特种方式它集融资与融物于一体，是企业筹集长期资金的一种

7、特种方式。 优点优点 速度快速度快 限制少限制少 风险低风险低 缺点缺点 成本高成本高 借入资金筹资课件 n租期届满后设备处理：留购、收回、续 租 n3、形式： 售后租回、直接租赁、 n杠杆租赁；涉及承租人、出租人、资金 出借者。 n出租人既是出租人又是借款人。 n4、租金的计算方法 n租金的构成： 借入资金筹资课件 n营业租赁的租金：资产的购买的成本、 租赁期间的利息、维修费、业务及管理 费、税金、保险费、风险补偿金。 n融资租赁的租金：设备价款、租息 其中： 租息可分为融资成本、租赁手续费。 n（1）后付租金的计算 n 根据年金 n 现值公式： P=A 1-（1+i）n/i n 得；A=P

8、/1-（1+i）n/i n A=40000/（P/A， 18%， 8） 借入资金筹资课件 n=40000/4.078=9808 n(2)先付租金的计算 n已知 n 1-（1+i） -（n-1） np=A +1 n i n所以 A=P/先付年金系数 n 40000/（3.812+1）=8313元 n先付租金于后付租金关系是- 借入资金筹资课件 n后付租金=先付租金（1+租赁折现率） n因为： n后付租金现值p=A（P/A，i，n） n A=P/（P/A，i，n） n先付租金现值p=AP/A，i，n（1+i） n A=P/（P/A，i，n）（1+i） n所以： nA=P/（P/A，i，n）（1+i

9、）（1+i） 约去 借入资金筹资课件 商业信用商业信用 1.概念概念 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借 贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。 2. 商业信用的形式商业信用的形式 (1) 赊购商品赊购商品 (最典型最典型,最常见最常见) (2) 预收货款预收货款 3.信用条件信用条件 是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定 “2/10,n/30” 4.优点优点 方便方便 限制少限制少 没有现金折扣时无实际成本没有现金折扣时无实际成本 缺

10、点缺点 时间短时间短 放弃现金折扣时要付出较高的资金成本。放弃现金折扣时要付出较高的资金成本。 资金成本资金成本=（CD/1-CD）*（360/N） CD为现金折扣百分比为现金折扣百分比 N为失去现金折扣后延期付款的天数为失去现金折扣后延期付款的天数 借入资金筹资课件 n四、商业信用 属于自然性筹资 n商业信用是指商品交易中的延期付款或 延期交货所形成的借贷关系。 n（一）形式：赊购商品（最典型）、 预 收货款、 商业汇票。 n（二）信用条件；如“ 2/10 、N/30”， n 信用期限-30天 n 折扣期限-10天 n 现金折扣-2% 借入资金筹资课件 n（一）现金折扣成本 n成本=现金折扣/（1-现金折 扣）*360/N*100% nN=信用期限-折扣期限 n可见；信用期限长成本低反方向； 折扣 期限长、折扣百分比高而成本高同方向。 n 成本率=2%/（1-2%）*360/（30- 10）*100% n=36.73% 借入资金筹资课件 n商业信用的决策 例：赊购商品100元，卖方提出付款条件2/10，n/30 2/10表示10天之内付款，享受2%折扣