可行性研究与投资决策PPT学习教案

1、会计学1 可行性研究与投资决策可行性研究与投资决策 n编制编制报告报告的委托的委托 第1页/共49页 二、可行性研究的工作步骤 第2页/共49页 第3页/共49页 （二）项目评价的分类 1、财务评价 2、国民经济评价 3、社会评价 第4页/共49页 第5页/共49页 i n i iP QS 1 第6页/共49页 建设投资 流动资金投资 建设期利息 第7页/共49页 外购原材料、燃料动力成本估算 原材料（燃料动力）成本=全年产量单位产品 原材料（燃料动力）成本 工资及福利费估算 年工资成本=年人均工资职工总数 第8页/共49页 折旧年限 预计净残值率1 折旧费估算 第9页/共49页 第10页/共

2、49页 2 预计净残值固定资产净值 加速折旧法 第11页/共49页 第12页/共49页 和预计使用年限的年数总 尚可使用年限 第13页/共49页 年份年份尚可使尚可使 用年限用年限 原值原值 净残值净残值 折旧率折旧率 年折年折 旧额旧额 累计折累计折 旧旧 1 2 3 4 5 第14页/共49页 经营 成本 第15页/共49页 I F R R I F 项目财务评价的方法 一、静态分析法 第16页/共49页 总投资 年利润总额 投资利润率100 总投资 年利税总额 投资利税率100 第17页/共49页 资本金 年利润总额 资本金利润率100 资本金 年税后利润 资本金净利润率100 第18页/

3、共49页 第19页/共49页 P t t FI 0 当年净现金流量 上年累计净现金流量 值的年份累计净现金流量出现正 投资回收期 1 具体计算公式： 第20页/共49页 财务现金流量表(全部投资) 序序 号号 项目项目123456781 1 12 1现金流入现金流入 2656.263473.584086.564086.565007.33 1.1产品销售收入产品销售收入 2656.263473.584086.564086.564086.56 1.2回收固定资产回收固定资产 余值余值 223.33 1.3回收流动资金回收流动资金 679.43 2现金流出现金流出 8612367.751076.25

4、2395.842345.672589.722511.432511.43 2.1建设投资建设投资 8612367.751076.25 2.2流动资金投资流动资金投资 514.76104.3978.29 2.3经营成本经营成本 1867.462223.472490.472490.472490.47 2.4销售税金附加销售税金附加 13.6317.8220.9620.9620.96 3净现金流量净现金流量 -861-2367.75-1076.25260.421127.911496.841575.131575.13 累计净现金流累计净现金流 量量 -861-3228.75-4305-4044.58-2

5、916.67-1419.84155.298951.70 4净现金流量现净现金流量现 值值 -768.79-1887.57-766.07165.50639.97758.30712.43640.70 累计净现金流累计净现金流 量现值量现值 -768.79-2656.36-3422.43-3256.93-2616.96-1858.66-1146.231658.69 第21页/共49页 012345678 现金流入现金流入 销售收入销售收入300450500550550500 现金流出现金流出 总投资总投资200180320 成本成本200300300350350400 净现金流净现金流 量量 200

6、 180 320100150200200200100 第22页/共49页 d P t td RI 1 d I d P t R 第23页/共49页 来源当年可用于还款的资金 当年偿还借款数 开始借款的年份余的年份借款偿还后开始出现盈借款偿还期 具体计算公式： 第24页/共49页 序号序号项目项目1234 1年初借款累计年初借款累计8.45.42.4 2本年借款本年借款8 3本年应付利息本年应付利息0.40.840.540.24 4本年偿还本金本年偿还本金332.4 5偿还本金的资偿还本金的资 金来源金来源 333 第25页/共49页 第26页/共49页 序序 号号 项目项目123456 1年初借

7、款累计年初借款累计 2本年借款本年借款 3本年应付利息本年应付利息 4本年偿还本金本年偿还本金 5偿还本金的资偿还本金的资 金来源金来源 5.1利润利润 20 5.2折旧折旧 3030 30 3030 112.6 50 50 50 60 60 80 80 80 32.6 32.6 11.317.3 172.6 22.3 222.6 16.6 80 126 120 6 50 3.3 （1）建设期不必交付利息： 第27页/共49页 序序 号号 项目项目123456 1年初借款累计年初借款累计 2本年借款本年借款 3本年应付利息本年应付利息 4本年偿还本金本年偿还本金 5偿还本金的资金偿还本金的资金

8、 来源来源 5.1利润利润 5.2折旧折旧 6偿还建设期利息偿还建设期利息 第28页/共49页 t c n t t iCOCIFNPV )1 ()( 1 第29页/共49页 1 12 23 34 45 56 67 7 现金流入现金流入0 02 2100100200200 600600 400400 100100 现金流出现金流出 300300 400400 100100606020203030100100 单位：万元 第30页/共49页 第31页/共49页 0 I FNPV FNPVR 财务净现值率 总投资现值 第32页/共49页 项目项目投资现值投资现值NPV A500-100 B60030

9、0 C700560 D800720 E900630 F1000600 G1100440 H1200-120 第33页/共49页 项目项目ABC 第一年年初总投资第一年年初总投资300004000050000 每年年末净现金流量每年年末净现金流量5000900013000 寿命期寿命期101010 144. 6 10%,10 ADF 单位：万元 第34页/共49页 求解求解FNPV=0FNPV=0方程中，方程中， 的过程。的过程。 0)1 ()( 1 n t t t FIRRCOCI 内部收益率 c i 第35页/共49页 年年01234 净现金流量净现金流量 1000400370240220

10、1000 1100 700 770 400 440 200 220 220 240 370 400 0 1 234 第36页/共49页 净现值及其折现率，运用插入法净现值及其折现率，运用插入法 计算财务内部收益率。计算财务内部收益率。 第37页/共49页 21 1 121 )( FNPVFNPV FNPV iiiFIRR 正净现值 负净现值 1 i 2 i 第38页/共49页 第39页/共49页 352. 3 5%,15 ADF6575. 0 3%,15 DF 127. 3 5%,18 ADF 6086. 0 3%,18 DF 第40页/共49页 0)1 ()()( 1 1 2 t t n t

11、 FIRRCOCICOCI 第41页/共49页 0 01 11010 A A-200-2003939 B B-100-1002020 万元）(62.39144. 63920039200 10%,10 ADFFNPVA 万元）(88.22144. 62010020100 10%,10 ADFFNPVB 144. 6 10%,10 ADF 第42页/共49页 039200 10, A FIRRA ADFFNPV %5 .14 A FIRR %15 B FIRR 同理： 第43页/共49页 01 8 A-960200 B-1524300 C-1727400 第44页/共49页 第45页/共49页 0123410 投资支出投资支出401000200 经营成本经营成本 600900 收入收入 9001400 净现金流量净现金流量-40-1000-200300500 7118. 0 3%,12 DF 7972. 0 2%,12 DF8929. 0 1%,12 DF 5638. 4 7%,12 ADF 第46页/共49页 015723468 9 1011 1 A