证券市场基础知识(ppt 80页)

1、第一讲证券市场基础知识 本讲要讨论的问题本讲要讨论的问题 1.1证券 1.2证券市场 1.3证券价格指数 1.4证券交易 1.1证券 证券及其构成 债券及其种类 股票及其种类 基金及其种类 期货及其种类 期权及其种类 有价证券的实质 证券及其构成 u证券投资以各种各样的证券为投资工具。 不同的证券具有不同的筹资特性和投资 特征。 u证券在一般意义上是指用以证明持有者 有权按其所载取得相应收益的各类权益 凭证。 u证券包括证据证券、所有权证券和有价 证券三类。各自又有一些小的子类。 证券构成一览图 证券证券 所有权证券（如存单、土地所有权证书等） 证据证券（如借据、收据等） 有价证券 货币证券（

2、如期票、支票等） 资本证券 商品证券（如提货单等） 股票 远期合约 债券 基金 基本证券 衍生证券 期货 期权 债券二元期权及其种类 u债券是一种确定债权债务关系的凭证， 或者说是借款人向贷款人出具的对长期 债务承担还本付息义务的凭证。 u按发行主体的不同，债券分为政府债券 和非政府债券。非政府债券主要有金融 债券和公司债券。 u不管是哪种债券，债券所规定的资金借 贷的权责关系主要包括三点：一是面值； 二是期限；三是利息或利率。 期探网，二元期权： 二元期权论坛： 二元期权投资理财视频： 二元期权学习： 二元期权平台推荐： 二元期权交流： 二元期权资讯网： 二元期权交易技巧： 二元期权高手：

3、二元期权视频教程： 期探网股票及其种类 u股票是股份有限公司发行的、表示其股东 按其持有的股份享受权益、承担义务的可 转让的凭证，是股本、股份、股权的具体 体现。 u按照权利和义务关系的不同，股票可分为 普通股票和优先股票两大类。 u按照股票发行后是否流通分为流通股和非 流通股。 u在可流通的股票中，按市场属性的不同可 分为A股、B股、法人股和境外上市股票。 基金及其种类 u基金指的是将众多投资者的资金聚集起来，交 由专门的投资机构经营管理，投资于各种不同 的投资领域，投资收益按投资比例分配给原投 资者，投资经营管理机构从中获取相应的报酬， 实现投资资金与投资能力的有效组合。 u按基金设定后能

4、否追加投资份额或赎回投资份 额，基金可分为封闭式基金和开放式基金。 u按基金的运作形态，分为公司型基金和契约型 基金。 开放式基金与封闭式基金 u开放式基金是指基金发行总额不固定、 基金单位总数随时增减、投资者可以按 基金的报价在国家规定的营业场所申购 或者赎回基金单位的一种基金。 u封闭式基金是指事先确定发行总额，在 封闭期内基金单位总数不变，基金上市 后投资者可以通过证券市场转让、买卖 基金单位的一种基金。 公司型基金和契约型基金 u公司型基金是指具有共同投资目标的投资者依据 公司法组成以盈利为目的的股份制投资公司。这 种类型的投资基金本身就是投资公司，是具有法 人资格的经济组织，管理模式

5、与一般股份公司相 同。 u契约型基金以信托契约为基础，通过发行受益凭 证设立基金，该基金至少涉及经理人、信托人和 投资人三个当事人。这种基金由委托者基金 经理人根据契约运用信托财产进行投资，由受托 人银行负责保管信托财产，而投资成果则由 受益者投资人享有。 期货及其种类 u期货，又称期货合约或期货合同。 u期货合约是两个对手之间签定的一个在确 定的将来时间按确定的价格购买或出售某 项资产的协议。在期货合约中，商品的数 量、质量、交割时间及交割地点都是固定 的，价格是唯一的变量。 u期货合约是期货交易所制定的标准化合约， 通常在交易所内交易。 u根据所代表的商品种类不同，期货合约可 划分为三类：

6、软商品期货、硬商品期货和 金融商品期货。 郑州商品交易所小麦期货合约郑州商品交易所小麦期货合约 交易品种交易品种 小麦 交易代码交易代码WT 交易单位交易单位10吨/手 报价单位报价单位元/吨 交割月份交割月份1、3、5、7、9、11 最小变动价位最小变动价位1元/吨 每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价3% 最后交易日最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日 交易时间交易时间每周一至五上午9:00-11:30下午1:30-3:00 交易手续费交易手续费2元/手（含风险准备金） 交易保证金交易保证金合约价值的5 交割日期交割日期合约交割月份的第一交易日至最后交易日 交

7、割品级交割品级 标准品：二等硬冬白小麦 符合GB 1351-1999 替代品：一、三等硬冬白小麦 符合GB 1351-1999 交割地点交割地点交易所指定交割仓库 交割方式交割方式实物交割 上市交易所上市交易所郑州商品交易所 期权及其种类 u期权(option)的基本含义是：买卖期货合约， 并在合约到期时由合约买方决定是否执行这 一合约的选择权。期权的标的资产包括股票、 股票指数、外汇、债务工具、各种商品和期 货合约。 u按性质，期权可分为看涨期权和看跌期权： n看涨期权（call option）的持有者有权在某一 确定时间以某一确定的价格购买标的资产。 n看跌期权（put option）的持

8、有者有权在某一 确定时间以某一确定的价格出售标的资产。 证券的发展有越来越 虚拟化的趋势 有价证券的实质 u日本学者津村英文认为：“有价证券是权利的 化身，持有人有权取得一定的收入，要行使该 项权利就必须保有该项证券，要转移该项权利， 也必须转移该项证券”。 u有价证券作为某种权利的化身，有了有价证券， 持有人即根据证券所表明的内容，实现其财产 权利；而对有价证券负有义务的人，则履行证 券所要求的义务。有价证券表现出权利与证券 紧密相联、不可分离这一基本特点。 1.2证券市场 证券市场 证券市场结构 证券业的组成 证券市场的基本功能 证券市场的监管 证券市场 u证券市场是有价证券发行与流通以及

9、与此 相适应的组织与管理方式的总称。 u和商品市场一样，证券市场可以是一个场 所，也完全可以不是一个场所，而仅仅是 一种交易关系或交易过程。 u证券市场是一种公开市场，不同于协议市 场。任何个人、任何机构都可以自由进出 这个市场，在这个市场上交易工具的价格 和条件对所有市场参与者都是公开的，任 何符合参加交易最低要求的个人和价格都 可以按标准化的条件进行市场活动。 证券市场结构 u整个证券市场可分为三大市场：证券 产品市场、证券服务市场和证券信用 市场 n证券产品市场可分为：证券发行市场和 证券流通市场 u证券流通市场可分为：场内交易市场、场外 交易市场、第三市场和第四市场 n场内交易市场可分

10、为：主板市场和二板市场 u我国的主板市场分为：A股市场和B股市场 证券市场 证券产品市场证券产品市场 市场功能：为资金供求双方提供 一个直接的交易通道 交易者：筹资者、投资者 交易对象：证券产品和资金 证券服务市场证券服务市场 市场功能：为证券产品的发行和 交易提供各种中介服务 交易者：中介机构、筹资者、投 资者 交易对象：证券证券发行、承销、 交易过程中的一切中介服务 证券信用市场证券信用市场 市场功能：为证券产品的 发行和交易提供短期的临 时性融资、融券 交易者：证券商、筹资者、 投资者其他金融机构 交易对象：资金、证券 发行者发行者 证交所证交所 证券商证券商 投资者投资者 承销商承销商

11、 流通市场流通市场 发行市场发行市场 证证 券券 产产 品品 市市 场场 结结 构构 （初级发行、再发行）（初级发行、再发行） （交易市场、二级市场）（交易市场、二级市场） 证券投资咨询机构 证券评级机构 证券结算登记机构 会计师事务所 资产评估事务所 律师事务所 自律性组织 交易所交易所 （场内交易市场）（场内交易市场）场外交易市场场外交易市场 第三市场第三市场 第四第四 市场市场 证券流通市场 纽约证券交易所交易大厅 上海证券交易所交易大厅 证券业的组成 u证券业由投资银行、经纪公司、交易商和有组织的 交易所组成。 u证券业的职能是为直接融资提供市场服务。它们提 供的服务主要是便利发行市场

12、的认购活动，在流通 市场上代理客户进行交易或者为自己进行买卖。 u整个证券业，包括投资银行、经纪公司和交易商以 及交易所都要受国家证券管理机构的监管。 u美国有世界上影响最大的证券交易所，40多家大的 经纪公司，既是经纪人，又是交易商，也同时充当 投资银行，从事承购包销新发行证券的业务。 证券市场的功能 u证券市场是筹集资金的重要渠道。 u证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。主要 通过中央银行开展的公开市场业务实现。 u证券市场是资源合理配置的有效场所。在证券市 场中，企业产权已商品化、货币化、证券化，打 破了实物资产的凝固封闭状态，使资产具有最大 的流动性，效益好、有发展前途的企业可以根据

13、 社会需要，通过控股、参股方式实行资产重组， 提高社会资源的利用效率。 u证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理。 证券市场的监管 u证券产品是一种信息决定产品，交易双方存在着严重 的信息不对称问题，建立健全信息披露制度，监督证 券市场主体的信息披露行为，是保证证券市场健康、 有效发展的基本前提。 u证券业属于资本和知识密集型行业，容易造成垄断， 很有可能导致证券产品和金融服务的消费者付出额外 的代价，政府应从证券产品的定价和金融业的利润水 平方面对证券业实施监管。 u由全部证券产品的集合所构成的综合效用（股票价格 指数）是一种公共产品，会影响到每一个证券投资者 的利益。对这种证券产品实施必

14、要的政府监管是十分 必要的。 u证券市场是一个高收益、高风险和高投机的市场，竞 争过度和竞争不足，都会引起证券价格的剧烈波动甚 至扭曲，从而使市场失灵。为了消除或者减少这些负 面影响，必须对证券市场实施监管。 19902004上海证券交易所10日K线走势 1.3证券价格指数 证券价格指数 股票价格指数的编制 中外主要股价指数 影响股票价格指数波 动的主要因素 股票价格指数的功能 证券价格指数 u证券价格是证券在发行和交易中，证券被让渡 的货币表现。 u证券价格指数通常以一组选定的证券为基础， 利用统计学方法，将选定证券的价格与某一选 定的日期（通常称为基期或基点）的价格进行 比较，从而计算出某

15、一市场价格在此期间的大 致变动。 u按照投资对象的不同，证券价格指数可分为股 票价格指数、企业债券价格指数、金融债券价 格指数、国债价格指数、基金价格指数等。 股票价格指数的编制 u股票价格指数一般由专门机构采样、计算并公布。 过去以收盘价计算，现在借助电子计算机，已基 本可以做到股价指数的计算和显示与股市变化同 步。 u指数编制者的角色不同，所编指数的价值和意义 就有区别。从国外的情况看，有三种类型：一种 是由证券交易所编制；第二种是证券业协会来编 制；第三种形式是投资机构或者公司编制。公司 编制的指数不少是由新闻媒体参与编制的，如日 本财经新闻的日经指数、新加坡海峡时报 指数、英国金融时报

16、指数等。 中外主要股票价格指数 u主要国际股票价格指 数 n道琼斯股价指数 n标准普尔500指数 n金融时报指数 n日经225股价指数 n恒生指数 nNASDAQ指数 u我国主要的股票价格 指数 n上证综合指数 n深证综合指数 n上证30指数及上证 180指数 n深证成份股指数 n深证100指数 n道琼斯中国股票指数 n新华指数 1995年1月5日至2004年5月14 日道琼斯股价指数周K线走势 1999年4月16日至2004年5月14 日纳斯达克综合指数周K线走势 1994年1月14日至2004年5月 14日日经股价指数周K线走势 1992年6月26日至2004年5月14日 伦敦金融时报股价

17、指数周K线走势 1998年10月8日至 2004年5月14日德 国法兰克福DAX股 价指数周K线走势 1998年10月16日 至2004年5月14日 法国巴黎CAC股价 指数周K线走势 1991年8月5日至2004年5月 14日上证指数10日K线走势 1991年8月5日至2004年5月 14日上证指数10日K线走势 影响股票价格指数波动的 主要因素 u宏观经济及企业运行状况。 u利率水平的高低。通常来讲，利率水平越 高，股票价格指数会越低。 u资金供求状况。 u编制方法。特别是成份指数的变动与所选 择的样本公司关系十分密切。 u突发事件。战争、政变、金融危机、能源 危机等突发事件对股票价格指数

18、的影响有 两个特点：一是偶然性；二是非连续性。 股票股票价格指数的功能 u表征作用 n股票价格指数是反映国民经济和企业生产经 营状况的“温度计”。 n股票价格指数是指导资金流动的“指挥棒”。 u投资分析工具 n股票价格指数是入市还是离开的依据。 n股票价格指数是选择股票的参考。 u股指衍生工具的标的 。 1.4证券交易 证券交易 证券交易的原则 证券交易的方式 证券交易的程序 证券交易的制度 证券交易 u证券交易是指已发行的证券在证券市场 上买卖或转让的活动。 u证券交易与证券发行有着密切的联系， 两者相互促进、相互制约。一方面，证 券发行为证券交易提供了对象，决定了 证券交易的规模，是证券交

19、易的前提； 另一方面，证券交易使证券的流动性特 征显示出来，从而有利于证券发行的顺 利进行。 证券交易的原则 u公开原则。又称信息公开原则。证券交易参与 各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会 发布自己的有关信息。 u公平原则。是指参与交易的各方应当获得平等 的机会。它要求证券交易活动中的所有参与者 都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得 到公平保护。 u公正原则。是指应当公正地对待证券交易的参 与各方，以及公正地处理证券交易事务。 证券交易的方式 u按交易的对象和交割时间划分，可分为现货交 易和期货交易。目前我国各主要城市的证券交 易属于现货交易。 n现货交易是指证券买卖双方在达成交易后

20、，立即办 理交割，或在很短时间内办理交割的一种交易方式， 买者付出现金或支票，卖者交付证券。 n期货交易是交易双方在交易所通过买卖期货合约并 根据合约规定的条款，约定在未来某一特定时间和 地点，以某一特定价格买卖某一特定商品的行为。 u执照付款方式划分，可分为现款（现券）交易 和信用交易。信用交易分为融资买进（即买空） 和融券卖出（即卖空）两类。我国目前严格禁 止证券交易中采用信用交易。 证券交易的程序 客户 客户 客户 经纪公司经纪公司 经纪公司的 场内经纪人 经纪公司的 场内经纪人 证券交易所 传统的，或者说是经典 的证券交易程序，总的 分为委托、成交、清算、 交割和过户五个环节， 每个环节又包含若干个 小环节。 芝