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文档简介
1、医疗器械项目财务分析表一、项目背景当前时期,国内外环境仍然错综复杂,我国发展仍处于大有作为的战略机遇期,也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。抓好支持和改革开放新机遇,适应引领新常态,加快发展推进转型升级,是当前的重要任务。(一)发展机遇政策支持凸显新优势。国家支持进一步加快经济社会发展,设立自贸试验区,发展迎来了难得的发展机遇。“四化”同步激发新产业。新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化孕育着巨大发展潜能,国家深入实施“中国制造2025”,不断推进创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化和人才为本的战略,有利于产业转型升级,加快转变经济发展方式,有利于培育新业态和新商业模式,构建现代产
2、业发展新体系。全面深化改革释放新红利。推进改革创新,构建具有地方特色的系统完备、科学规范、运行有效的制度体系,有利于培育和释放市场主体活力,提高资源配置效率,为经济社会持续健康发展提供强大的动力支撑。(二)面临挑战世界经济在深度调整中曲折复苏,以新一代信息技术、新材料等技术创新应用为核心的科技革命和产业变革突飞猛进,发达国家纷纷再工业化,比我国劳动力成本更低的发展中国家加大力度承接产业转移;国际金融危机深层次影响还在持续,全球经济增长乏力,地缘政治经济博弈错综复杂。国内经济发展进入新常态,传统要素优势正在减弱,结构调整矛盾依然突出,经济运行潜在风险加大,资源环境和气候变化约束趋紧。进入新常态后
3、,经济增长和财政收入增长放缓;与先进城市相比,经济规模偏小,科技创新能力不强,产业结构不优,城乡发展不够均衡;社会不稳定因素增多,“三个转型”的任务依然十分艰巨,未来五年是的产业结构转型关键期、城市发展转型加速期和社会治理转型深化期。产业规模偏小、龙头企业偏少,土地资源与环境约束进一步趋紧;劳动力成本上升,现有产业面临竞争力下降的压力;科技创新迅速发展,抢占新兴产业发展先机和制高点的竞争日益激烈,产业结构转型进入关键期。 社会利益格局和需求日益多元化;公共服务供给与需求之间的矛盾日益突出;传统社会治理体系和水平与市民群众的期望仍有较大差距,社会治理转型进入深化期。我国医疗器械行业的发展起步较晚
4、,但市场规模增速远高于全球平均水平,成为亚洲第二大医疗器械生产市场。随着我国经济的告诉发展,国内医疗器械市场发展潜力巨大,市场需求持续增长,目前,国产医疗器械行业处于发展黄金期,已初步建立专业门类齐全、布局合理、基础资源雄厚的产业体系。但进口医疗器械的竞争优势依旧明显,中、高端医疗器械占比仍高于国产品牌,尤其是大型医学影像设备等高精尖体外诊断设备的差距最为明显。根据国家统计局数据:2017年我国医疗器械制造行业规模以上企业数量为1530家,2018年我国医疗器械制造行业规模以上企业数量增长至1611家。国产医疗器械生产企业的不断扩大,以及国内医疗器械研发技术的升级推动了我国国产医疗器械市场规模
5、的持续增长,2018年全国国产医疗器械市场规模增至3022.22亿元,同比增长10.4%。2010-2018年全国国产医疗器械市场规模复合增长率22.06%。从近三年我国医疗器械市场的产品结构来看,医疗、外科及兽医用器械占据最大的市场份额,2018年占比为34.55%,其次是医疗诊断、监护及治疗设备,占据34.42%左右的市场份额。随着居民收入水平的不断提升和国家财政划拨力度的增强,我国居民家庭人均医疗保健支出持续高速增长。2018年,全国居民人均消费支出19853元,比上年名义增长8.4%,扣除价格因素,实际增长6.2%。其中,城镇居民人均消费支出26112元,增长6.8%,扣除价格因素,实
6、际增长4.6%;农村居民人均消费支出12124元,增长10.7%,扣除价格因素,实际增长8.4%。相关报告显示近年来国内持续增加的医疗保健支出推动了医疗器械需求的快速增长。然而,与全球人均医疗器械消费水平相比,我国医疗器械人均消费尚有很大的提升空间。人民生活水平逐步提高,加上全面放开二胎政策及人口老龄化趋势日益严重,将增加人们对医疗器械产品的需求,随着新医改政策的逐步落实,医疗卫生体系的不断发展完善,医疗保障方面的政策陆续推出,将促进国产医疗器械行业持续快速发展。二、企业基本情况公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略,以高度的社会责任积极响应政府城市发展号
7、召,融入各级城市的建设与发展,在商业模式思路上领先业界,对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 公司满怀信心,发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越,回报社会” 的企业宗旨,以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。三、项目概况现阶段,相关产业依托巨大的市场需求,应对经济全球化的新变化,继续保持强劲的增长势头,行业发展总体水平有了较大提高,基本实现了上一阶段产业规划确定的主要发展目标。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资122052.55万元,其中:建设投资97111.64万元,占项目总投资的79.57
8、%;建设期利息1066.90万元,占项目总投资的0.87%;流动资金23874.01万元,占项目总投资的19.56%。项目正常经营年份每年营业收入237000.00万元,综合总成本费用188989.57万元,税金及附加1189.85万元,净利润35115.43万元,财务内部收益率22.02%,财务净现值54659.13万元,全部投资回收期5.48年。四、投资估算的编制说明(一)投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括:建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:1、建设项目经济评价方法与参数(第三版)2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深
9、度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定(二)项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资97111.64万元,包括:工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。(一)工程费用工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计83300.49万元。1、建筑工程投资估算
10、根据估算,本期项目建筑工程投资为36765.85万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为44256.81万元。主要设备一览表单位:台(套)、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备38230979.772辅助生成设备443540.543研发设备493983.114检测设备332655.413环保设备272212.843其它设备11885.14合计54544256.813、安装工程费估算本期项目安装工程费为2277.83
11、万元。(二)工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10937.93万元。(三)预备费本期项目预备费为2873.22万元。建设投资估算表单位:万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用36765.8544256.812277.8383300.4985.78%1.1建筑工程费36765.8536765.8537.86%1.2设备购置费44256.8144256.8145.57%1.3安装工程费2277.832277.832.35%2工程建设其他费用10937.9310937.9311.26%2.1土地出让金5940.075940.076.12%2.2其他前
12、期费用4997.864997.865.15%3预备费2873.222873.222.96%3.1基本预备费1342.001342.001.38%3.2涨价预备费1531.221531.221.58%4建设投资合计97111.64100.00%固定资产投资估算表单位:万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用36765.8544256.812277.8383300.4990.31%1.1建筑工程费36765.8536765.8539.86%1.2设备购置费44256.8144256.8147.98%1.3安装工程费2277.832277.832.47%2固定
13、资产其他费用4997.864997.865.42%3预备费2873.222873.223.11%3.1基本预备费1342.001342.001.45%3.2涨价预备费1531.221531.221.66%4建设期利息1066.901066.901.16%5固定资产投资92238.47100.00%6固定资产投资合计92238.47100.00%六、建设期利息按照建设规划,本期项目建设期为12个月,其中申请银行贷款43546.86万元,贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1066.90万元。建设期利息估算表单位:万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1066.901066.900.
14、001.1.1期初借款余额43546.861.1.2当期借款43546.8643546.860.001.1.3当期应计利息1066.901066.900.001.1.4期末借款余额43546.8643546.861.2其他融资费用1.3小计(1.1+1.2)1066.901066.900.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计(2.1+2.2)3合计(1.3+2.3)1066.901066.900.003.1建设期利息合计1066.901066.900.003.2其他融资费用合计七、流动资金
15、流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。根据测算,本期项目流动资金为23874.01万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资122052.55万元,其中:建设投资97111.64万元,占项目总投资的79.57%;建设期利息1066.90万元,占项目总投资的0.87%;流动资
16、金23874.01万元,占项目总投资的19.56%。总投资及构成一览表单位:万元序号项目指标占总投资比例1总投资122052.55100.00%1.1建设投资97111.6479.57%1.1.1工程费用83300.4968.25%1.1.1.1建筑工程费36765.8530.12%1.1.1.2设备购置费44256.8136.26%1.1.1.3安装工程费2277.831.87%1.1.2工程建设其他费用10937.938.96%1.1.2.1土地出让金5940.074.87%1.1.2.2其他前期费用4997.864.09%1.2.3预备费2873.222.35%1.2.3.1基本预备费1
17、342.001.10%1.2.3.2涨价预备费1531.221.25%1.2建设期利息1066.900.87%1.3流动资金23874.0119.56%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资122052.55万元,其中申请银行长期贷款43546.86万元,其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期1年(1
18、2个月),运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。十一、经济评价财务测算(一)营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入237000.00万元。(二)正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9915.48万元。(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支
19、出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按正常经营年份经营能力计算,本期项目综合总成本费用188989.57万元,其中:可变成本158750.85万元,固定成本30238.72万元。正常经营年份项目经营成本181618.85万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费90103.59112629.49127646.75150172.65150172.65150172.65150172.651501
20、72.65150172.652工资及福利费8578.208578.208578.208578.208578.208578.208578.208578.208578.203修理费3037.733037.733037.733037.733037.733037.733037.733037.733037.734其他费用19830.2719830.2719830.2719830.2719830.2719830.2719830.2719830.2719830.274.1其他制造费用1627.421627.421627.421627.421627.421627.421627.421627.421627.42
21、4.2其他管理费用1835.421835.421835.421835.421835.421835.421835.421835.421835.424.3其他营业费用16367.4316367.4316367.4316367.4316367.4316367.4316367.4316367.4316367.435经营成本121549.79144075.69159092.95181618.85181618.85181618.85181618.85181618.85181618.856折旧费5118.125118.125118.125118.125118.125118.125118.125118.125
22、118.127摊销费118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.808利息支出2133.802133.802133.802133.802133.802133.802133.802133.802133.809总成本费用128920.51151446.41166463.67188989.57188989.57188989.57188989.57188989.57188989.579.1其中:固定成本30238.7230238.7230238.7230238.7230238.7230238.7230238.7230238.7230238.7
23、29.2可变成本98681.79121207.69136224.95158750.85158750.85158750.85158750.85158750.85158750.85固定资产折旧费估算表单位:万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值45703.8343532.9041361.9739191.0437020.1134849.1832678.2530507.3228336.3926165.461.2当期折旧费2170.932170.932170.932170.932170.932170.932170.932170.932170.932170.931.3净值
24、43532.9041361.9739191.0437020.1134849.1832678.2530507.3228336.3926165.4623994.532机器设备15年2.1原值46534.6443587.4540640.2637693.0734745.8831798.6928851.5025904.3122957.1220009.932.2当期折旧费2947.192947.192947.192947.192947.192947.192947.192947.192947.192947.192.3净值43587.4540640.2637693.0734745.8831798.692885
25、1.5025904.3122957.1220009.9317062.743合计3.1原值92238.4787120.3582002.2376884.1171765.9966647.8761529.7556411.6351293.5146175.393.2当期折旧费5118.125118.125118.125118.125118.125118.125118.125118.125118.125118.123.3净值87120.3582002.2376884.1171765.9966647.8761529.7556411.6351293.5146175.3941057.27无形资产和其他资产摊销估算
26、表单位:万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5940.075940.075940.075940.075940.075940.075940.075940.075940.075940.071.2当期摊销费118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.801.3净值5821.275702.475583.675464.875346.075227.275108.474989.674870.874752.072其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5940.075940.075
27、940.075940.075940.075940.075940.075940.075940.075940.073.2当期摊销费118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.80118.803.3净值5821.275702.475583.675464.875346.075227.275108.474989.674870.874752.07(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目正常经营年份应纳税金及附加1189.85万元。(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规
28、定,本期项目正常经营年份利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=46820.58(万元)。企业所得税税率按25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,正常经营年份应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=46820.5825.00%=11705.15(万元)。(六)利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额46820.58万元,缴纳企业所得税11705.15万元,其正常经营年份净利润:净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=46820.58-11705.15=35115.43(万元)。利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年
29、第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入142200.00177750.00201450.00237000.00237000.00237000.00237000.00237000.00237000.002税金及附加648.05851.23986.681189.851189.851189.851189.851189.851189.853总成本费用128920.51151446.41166463.67188989.57188989.57188989.57188989.57188989.57188989.574补贴收入5利润总额12631.4425452.3633999.6546820.58468
30、20.5846820.5846820.5846820.5846820.586弥补以前年度亏损7应纳所得税额12631.4425452.3633999.6546820.5846820.5846820.5846820.5846820.5846820.588所得税3157.866363.098499.9111705.1511705.1511705.1511705.1511705.1511705.159净利润9473.5819089.2725499.7435115.4335115.4335115.4335115.4335115.4335115.4310期初未分配利润0.008526.2224853.9
31、445318.3172390.3796755.22118683.59138419.11156181.0911可供分配的利润9473.5827615.4950353.6880433.74107505.80131870.65153799.02173534.54191296.5212提取法定盈余公积金947.362761.555035.378043.3710750.5813187.0715379.9017353.4519129.6513可供投资者分配的利润8526.2224853.9445318.3172390.3796755.22118683.59138419.11156181.09172166.
32、8714应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润8526.2224853.9445318.3172390.3796755.22118683.59138419.11156181.09172166.8719息税前利润17923.1033949.2544633.3660659.5360659.5360659.5360659.5360659.5360659.5320息税折旧摊销前利润23160.0239186.1749870.2865896.4565896.4565896.4565896.4565896.4565896.45十二、项目盈利能力分析(一)财务
33、内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=22.02%。本期项目投资财务内部收益率22.02%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。(二)财务净现值(所得税后)所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率(采用基准收益率ic=12.00%),计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:财务净现值(FNPV)=54659.13(万元)。以上计算结果表明,财务净现值54659.13万元(大于0),说
34、明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。(三)投资回收期(所得税后)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量,本期项目投资回收期:投资回收期(Pt)=5.48年。本期项目全部投资回收期5.48年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现
35、金流入0.00142200.00177750.00201450.00237000.00237000.00237000.00237000.00237000.00237000.001.1营业收入0.00142200.00177750.00201450.00237000.00237000.00237000.00237000.00237000.00237000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出97111.64136522.25148508.02176791.44189970.90182808.70182808.70182808.70182808.70182808.7
36、02.1建设投资97111.640.002.2流动资金14324.413581.1016711.817162.202.3经营成本121549.79144075.69159092.95181618.85181618.85181618.85181618.85181618.85181618.852.4税金及附加648.05851.23986.681189.851189.851189.851189.851189.851189.852.5维持运营投资3所得税前净现金流量-97111.645677.7529241.9824658.5647029.1054191.3054191.3054191.3054191.3054
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