电感器项目投资计划与经济效益分析

1、电感器项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，能源格局变化有利于缓解供给约束。全球治理体系深刻变革，国际贸易投资规则体系加快重构。世界经济在深度调整中曲折复苏、增长乏力，主要经济体走势分化。地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，经济长期向好基本面没有变，发展前景依然广阔。经济发展进入新常态，四化同步发展，发展速度变化、结构优化、动力转换特征愈加明显。全面深化改革、全面依法治国释放制度新红利，将进一步激发市

2、场活力。创新驱动战略加快实施，“中国制造2025”、“互联网+”等全面启动，新经济不断涌现。更加重视绿色发展、共享发展，社会治理格局发生积极变化。同时，经济社会发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然.突出，传统增长动力减弱，结构矛盾比较突出，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定面临不少困难挑战。市场化改革、创新驱动战略、“中国制造2025”等深入推进，为产业结构调整、激发民营经济活力提供了强劲新动力。新型城市化深入推进，为构建都市区、提升品质魅力提供了巨大新空间。同时，制约未来发展的问题和矛盾依然较多：一是转型发展新动力不足，实体经济发展困难，迫切需要通过创新重构发展动力，通过参与国家开放大战略

3、增创引领优势；二是体制机制束缚比较明显，政府和市场、社会关系尚未完全理顺，迫切需要加快改革，转变政府职能，优化营商环境；三是资源环境制约加剧，长期积累的生态环境矛盾集中显现，资源要素节约高效利用的倒逼机制尚未形成；四是民生改善任务艰巨，教育、医疗、社保、公共安全等公共服务供给存在短板，人口老龄化愈发严峻。电感器(Inductor)是能够把电能转化为磁能而存储起来的元件。电感器的结构类似于变压器，但只有一个绕组。电感器具有一定的电感，它只阻碍电流的变化。如果电感器在没有电流通过的状态下，电路接通时它将试图阻碍电流流过它;如果电感器在有电流通过的状态下，电路断开时它将试图维持电流不变。电感器又称扼

4、流器、电抗器、动态电抗器。电感器作为电子线路三大基础元件之一，被广泛应用在电脑、消费电子、通讯设备等各电子领域。按结构分电感可分为插裝式和贴片式（又称片式）两大类，而片式电感又分为叠层型、绕线型、和薄膜型三种，前两种最为常见。现阶段，叠层片式电感占全部电感器的市场份额最多，约85%。我国的电感器件行业起步于上世纪60年代中期，随着改革开放、技术引进和高新电子技术的发展，电感器件产业迎来了机遇和巨大的发展空间。特别是上世纪80年代后期，借助全国彩电国产化的强劲东风，部分企业率先从国外或我国港台地区引进了先进的生产设备和技术，推动了电感器件行业走上了快速发展之路。随着消费者对手机等数码产品的要求提

5、高和手机行业的竞争加剧，国内外市场对电感器件的需求迅速提升。到2015年底，我国电感器行业销售规模已经超过700亿只，销售收入达100亿以上。手机，作为电感销量的半壁江山，受益于智能机出货量提高，对电感器件的需求量有着3-4倍的提高。单机电感数从功能机中平均20-30个增长到智能机中的80-100个，主要原因在于须隔离的信号越来越多。另一方面全球汽车数量持续稳定增长且电气化加剧，另一方面新能源/电动汽车放量，我国走在世界前列。6月在北京召开的2017年国际电动汽车示范城市及产业发展论坛上，科技部指出，到2016年年底，我国新能源汽车产量达50万辆，保有量超100万辆，各占全球50%。自2010

6、年国家大力发展电动汽车以来，我国电动汽车电池的能量密度每隔四年提高一倍、成本降低50%。会议指出将积极把自动驾驶融入到未来电动汽车产品当中。智能汽车中，全部磁性器件的价值量可达四千至五千元，是传统汽车的2到4倍，带来投资机会。2015年末至今，多家汽车企业已经明确表示未来发展方向是搭载新能源的智能化汽车，其根本原因是全球多个国家或已制定明确战略目标，或出台相关政策大力扶持新能源汽车。以中国为例，国家工业和信息化部规划在2018-2020年乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%和12%，以此计算出在2018-2020年新能源汽车产量需达到95万、132万和181万辆。目前来看，汽车

7、的创新70%来源于汽车电子产品，汽车电子平均ASP占整车成本已经从上世纪70年代的4%增长到现在30%左右，其中新能源汽车和纯电动车比例更高，达50%以上。一个倒车雷达中所应用到的磁性器件数量多种多样，整体上对于探测精度和距离的提升都对电磁器件的质量和数量有更大的需求。到2019年，大部分汽车有望装备自动停车功能，届时，单车探测器数量将会进一步提高，达到8-12个，需大量变压器和电感元件。二、企业基本情况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，

8、争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资分析概况贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。培育发展产业，积极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集聚和集约高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展能力的区域产业发展

9、格局。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资70922.96万元，其中：建设投资55099.66万元，占项目总投资的77.69%；建设期利息1384.73万元，占项目总投资的1.95%；流动资金14438.57万元，占项目总投资的20.36%。项目正常经营年份每年营业收入121200.00万元，综合总成本费用100788.47万元，税金及附加557.16万元，净利润14890.78万元，财务内部收益率13.71%，财务净现值7472.29万元，全部投资回收期6.91年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期

10、利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资55099.66万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（

11、含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计46997.33万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为19933.18万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程27449.8996349.1112445.511.11#生产车间8234.9728904.733733.651.22#生产车间6862.4724087.283111.381.33#生产车间6587.9723123.792986.921.44#生产车间5764.4820233.312613.562仓储工

12、程12199.9528913.883221.412.11#仓库3659.998674.16966.422.22#仓库3049.997228.47805.352.33#仓库2927.996939.33773.142.44#仓库2561.996071.91676.503行政办公及生活服务设施3121.1518102.672604.233.1行政办公楼2028.7511766.741692.753.2宿舍及食堂1092.406335.93911.484公共工程8133.3013745.281419.48辅助用房等5绿化工程10749.96178.17绿化率12.90%6其他工程21749.9164.

13、38场地、道路、景观亮化等7合计83333.00157110.9419933.182、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为25508.75万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备22117856.132辅助生成设备252040.703研发设备282295.794检测设备191530.523环保设备161275.443其它设备6510.18合计31625508.753、安装工程费估算本期项目

14、安装工程费为1555.40万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6435.10万元。（三）预备费本期项目预备费为1667.23万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款28259.91万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1384.73万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详

15、细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为14438.57万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资70922.96万元，其中：建设投资55099.66万元，占项目总投资的77.69%；建设期利息1384.73万元，占项目总投资的1.95%；流动资金14438.57万元，占项目总投资的20.36%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资70922.96万元，其中申请银行长期贷款28259.91万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资70922.96100.00%1.1建设投资5

16、5099.6677.69%1.2建设期利息1384.731.95%1.3流动资金14438.5720.36%2资金筹措70922.96100.00%2.1项目资本金42663.0560.15%2.1.1用于建设投资26839.7537.84%2.1.2用于建设期利息1384.731.95%2.1.3用于流动资金14438.5720.36%2.2债务资金28259.9139.85%2.2.1用于建设投资28259.9139.85%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期

17、内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入121200.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0084840.0096960.00121200.0012

18、1200.00121200.00121200.00121200.00121200.002增值税0.003725.074257.224643.054643.054643.054643.054643.054643.052.1销项税0.0011029.2012604.8015756.0015756.0015756.0015756.0015756.0015756.002.2进项税0.007304.138347.5811112.9511112.9511112.9511112.9511112.9511112.953税金及附加0.00447.00510.87557.16557.16557.16557.165

19、57.16557.163.1城市维护建设税0.00260.75298.01325.01325.01325.01325.01325.01325.013.2教育费附加0.00111.75127.72139.29139.29139.29139.29139.29139.293.3地方教育附加0.0074.5085.1492.8692.8692.8692.8692.8692.86（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4643.05万元。（

20、三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用100788.47万元，其中：可变成本85059.35万元，固定成本15729.12万元。正常经营年份项目经营成本96367.27万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年

21、第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0056185.6164212.1380265.1680265.1680265.1680265.1680265.1680265.162工资及福利费0.004794.194794.194794.194794.194794.194794.194794.194794.193修理费0.001358.821358.821358.821358.821358.821358.821358.821358.824其他费用0.009949.109949.109949.109949.109949.109949.109949.109949.104.1其他制造费用0.00881

22、.67881.67881.67881.67881.67881.67881.67881.674.2其他管理费用0.00978.64978.64978.64978.64978.64978.64978.64978.644.3其他营业费用0.008088.798088.798088.798088.798088.798088.798088.798088.795经营成本0.0072287.7280314.2496367.2796367.2796367.2796367.2796367.2796367.276折旧费0.002981.872981.872981.872981.872981.872981.8729

23、81.872981.877摊销费0.0054.5954.5954.5954.5954.5954.5954.5954.598利息支出0.001384.741384.741384.741384.741384.741384.741384.741384.749总成本费用0.0076708.9284735.44100788.47100788.47100788.47100788.47100788.47100788.479.1其中：固定成本0.0015729.1215729.1215729.1215729.1215729.1215729.1215729.1215729.129.2可变成本0.0060979.

24、8069006.3285059.3585059.3585059.3585059.3585059.3585059.35固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值26690.6925422.8824155.0722887.2621619.4520351.6419083.8317816.0216548.2115280.401.2当期折旧费1267.811267.811267.811267.811267.811267.811267.811267.811267.811267.811.3净值25422.8824155.0722887.2621619.

25、4520351.6419083.8317816.0216548.2115280.4014012.592机器设备15年2.1原值27064.1525350.0923636.0321921.9720207.9118493.8516779.7915065.7313351.6711637.612.2当期折旧费1714.061714.061714.061714.061714.061714.061714.061714.061714.061714.062.3净值25350.0923636.0321921.9720207.9118493.8516779.7915065.7313351.6711637.6199

26、23.553合计3.1原值53754.8450772.9747791.1044809.2341827.3638845.4935863.6232881.7529899.8826918.013.2当期折旧费2981.872981.872981.872981.872981.872981.872981.872981.872981.872981.873.3净值50772.9747791.1044809.2341827.3638845.4935863.6232881.7529899.8826918.0123936.14（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据

27、谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加557.16万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=19854.37（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=19854.3725.00%=4963.59（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额19854.37万元，缴纳企业所得税4963.59万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=19854.37

28、-4963.59=14890.78（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.71%。本期项目投资财务内部收益率13.71%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7472.2

29、9（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7472.29万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.91年。本期项目全部投资回收期6.91年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务

30、计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕