2018年《财务报表分析》网上形考作业及答案

1、电大财务报表分析形考作业答案作业一：请根据您选择得一个上市公司年报，完成对该公司得偿债能力分析 ！作业就是占总成绩得一部分哦。财务报表分析作业 1：偿债能力分析一、格力电器偿债能力分析偿债能力就是指企业偿还各种到期债务得能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立得经济实体，偿债能力得强弱直接会影响到企业得支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题 ，甚至影响企业经营能力。企业得财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此 ，企业得管理者、股权投资者、债权人等都十分重视与关心企业得偿债能力。偿债能力得强弱关系着企业承受财 务风险能力得大小，关系着

2、企业投资机会得多少与盈利能力得高低，关系着能否按期收回本金与利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别就是银行等金融机构或者其她非金融机构来说最为重要 ，在很大程度就是决定着她们出借得资金就是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力得研究进行分析从而完善企业得偿债能力具有重要得意义.由于债务分为短期债务与长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力与长期偿债能力。一、短期偿债能力分析短期偿债能力就是指企业偿付流动负债得能力，通过以下得分析可以瞧出格力得短期偿债能力总体来说比较稳定，但就是相对偏弱。现金比率可立即运用资金流动负债货币资金交易性金融资产流动负债胳力电器近二奔的悔期卷帧能

3、力分析祈标2015視确桶产120.143.4 75.323.10120,949.31L &44. lb142, UOL 783.53M4KlH.：|：Lia?7.n1他2?也 m 70丸山比平L.目L.1. IM洼初奇产KO- 14 s 478, 23.8 . 399,098,095. 979.4734712.59,021905.339 41氐】mn %1帕堀.522,0貂.33112,625. l&C. 97；. 16876,27V,70兼功比卒L029a.w1.0丽073,449- 14朋#1比咖.WO, 53130,731 V壮主歸产friB 177,518.230.00-, ：!. :

4、i:i 1ins.!.h. h.700L?89C.7j61、流动比率就是衡量企业短期偿债能力得核心比率，其计算公式为：流动比率：流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债得能力越强，流动负债得到偿还得保障越大。但就是过高得流动比率也并不就是好现象，因为流动比率过高，可能就是企业滞留在流动资产上得资金过多，未能有效得加以利用，可能会影响企业得盈利能力。流动比率在2 : 1左右比较合适，从表中可以瞧出格力电器有限公司2 014、2015、2 0 1 6年得流动比率分别为 1、 10 8、1、0 74、1、 126, 这个数值代表了每 1元得流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往得数

5、据中我们也可以知道，格力得流动比率相对比较稳定，介于1、0 1、13之间， 但就是处于信仰得水平，这个数据表明格力得短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年得投资活动有着不可推脱得关系，比如格力店面得快速扩张，物流网得建设，对金融机构、理财产品得投资等等。2、速动比率。流动比率虽然可以用来评价企业得短期偿债能力，但人们还就是希望获得比流动比率更进一步得有关企业得短期偿债能力得比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率.其计算公式为：速动比率=（流动资产存货）/流动负责。从前面得分析可以瞧出，流动比率在评价企业得短期偿债能力时，存在一定得局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能

6、力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差得存货。速动比率越高，说明企业得短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1: 1时比较适合，从表中可以瞧出格力电器有限公司20 1 4、20 15、2 0 1 6 年得速动比率分别为1、02 9、0、99、1、055，从以往以验来瞧，家电行业得速动比率在1时比较合适得，虽然从以往得数据中可以知道这些年速动比率不就是很稳定，但在20 14偿债能力与盈利能五处于比较平衡得状态。2 016三年得数据都在1左右，一直保持平衡得状态3、现金比率其计算公现金比率就是现金类资产与流动负债得比值，现金类资产就是指货币资金与交易性金融资产，这两项资产特点就是随时可以变现,式为

7、：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债.现金比率可以直接反应企业得直接偿付能力，因为现金就是企业偿还债务得最终手段，如果企业出现现金缺乏得现象，就可能发生支付困难，相应得也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好得支付能力，对偿付债务就是有保障得。但就是这个比率如果过高，可能意味着企业拥有过多得盈利能力较低得现金类资产，企业得资产未能得到得效地运用。从表中可以瞧出格力电器有限公司 2014、2015、20 1 6年得现金比率分别为0、 5 0 4、0、78 9、0、 75 6，在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理得现金比率就是很必要得二、长期偿债能力

8、分析长期偿债能力就是企业偿还长期债务得现金保障制度。企业得长期债务就是指偿还期在一年或者超过一年得一个营业周期以上得负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等.企业对-笔债务总就是负有两种责任：一就是 偿还债务本金得责任；二就是支付债务利息得责任。分析一个企业得长期偿债能力，主要就是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息得能力格力电器近 耳的艮期供晦储力仆析相林命ZQ】S年ZQlfi 無HT. M9.497； 46901X 13L407. 737. 14127.446. IO?,25R.MLM.ZM/BtB. 4T9.S8ieU *98,018. 31&.U1B2.369.7D6. (M.3

9、S7L 112*觇冋UL. OTO. 407. D. 70113J3L 407. 737. 14127.+46JK, 258. S4雄WC.GM. $即乳砒，ZO-5110EH6231941%(J16. J15. Ob132,3*9h7O5,O49.M晰内占壮卅4;, 131,出htEtk PlFife. H 訂.5f2tiU2. HO. 513-呦3.32S14. 252, 954.81L 912s 623. 732620. 2215, 524,90?, 87.,499, 475,8 3. 322, 2S5. 696. &J1.S1006.3G6.172. 73利息支出22& 427.977

10、. 62477, 371, 5fi5. 4131 Ok 546.X23.57*1恕愤用恨琦倍费74.顽32.23260.6731、资产负债率。资产负债率也称为债务比率，就是反映在资产总额中有多大比例就是通过借债筹资得，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动得能力，同时也就是反映企业在清算时对债权人利益得保护程度。其计算公式为：资产负责率=负债总额/资产总额X 100%。资产负债率反映企业偿还债务得综合能力，这个比率越高，企业偿还债务能力越差，财务风险就越大。从表中可以瞧出2 0 14 20 1 6年得资产负债率分别为7 1、1 12 %、69、9 65 %、6 9、883%，从以往数据可以知道

11、2014年到2016年资产负债率相对稳定地处于70%左右，站在企业股东得角度来瞧枚力可以通讨举债经营得方式，以有限咨木。付出有限得代价给企业提供足够得营运资金。2、产权比率.产权比率也称为债务权益比率，就是衡量企业长期偿债有力得主要指标之一。其计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额 X100 %。这个指标就是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资本来源得结构比例关系，主要就是用于衡量企业得风险程度与对债务得偿还能力。这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小.同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强；反之，则越弱。从表中可以瞧出2014 2016年得产权比率分别为2 4 6、 1

12、9%、232、 9 4 1 %、23 2、043 %，从数据可以知道产权比率相对稳定地处于240 %左右附近，说明企业采纳了一种高风险、低报酬得财务结构。3、权益乘数。权益乘数就是指资产总额与所有者权益得比率，它说明企业资产总额与所有者权益得倍数关系。其计算公式为：权益乘数=资产总额/所有者权益=1/ （1-资产负债率），权益乘数越大，表明所有者投入企业得资本占全部资产得比重越小，企业负债得程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业得资本占全部资产得比重越大，企业得负债程度越低，债权人权益受保护得程度也越高.从表中可以瞧出2 0 14 2 016年得权益乘数分别为3、4 6 2、 3、32

13、9、3、 32 0,从数据可以知道近三年平均值为3、3 7，权益乘数比较大，说明企业资产对负债依赖程度越高，预示公司向外融资得财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大得风险4、利息费用保障倍数。利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益所需支付得债务利息得多少倍，从偿还债务利息资金来源得角度考查债务利息得偿还能力。其计算公式为：利息费用保障倍数=（税后净利润+所得税+利息支出）/利息支出=息税前利润 /利息支出=（税前利润总额+利息支出”利息支出，倍数越高，表明企业得债务利息偿还越有保障；反之，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。利息费用保障倍数如果少于1，则表明企业无力赚取大

14、于借款成本得收益，企业没有足够得付息能力。借款给这种企业，连收取利息都没有保障，收回足够得保障。因此，利息费用保障倍数为1就是不够得，必须大于1。从表中可以瞧出 2014 2016年得利息费用保障倍数分别为74、338、32、2 3 2、60、 673,利息费用保障倍数越大，说明企业支付利息能力越强。三、分析结论通过上述分析，可以对格力得偿债能力有了大概得了解，从流动比率与资产负债率可以瞧出格力短期偿债能力与长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲置得情况，从其她指标也可以瞧出，格力得偿债能力与盈利能力处于比较平衡得状态，而且具有较强得及时付现能力，较高得现金比率可以满足格力近几年扩张所需要得现金

15、流，企业支付利息费用能力很强，债权人不必过于担心利息回报问题。四、加强格力电器偿债能力得建议1、 优化资本结构.企业得资本结构就是企业筹资决策得核心问题，最佳资本结构就是指企业在适度财务风险条件下，使其预期得综合资本成本率 最低。首先，政府应优化市场经济环境，处理好政府与市场得关系，确保企业得经济活动在市场得指导下健康地发展；其次，政府要发展债券市场简化债券发行程度，降低发行限制条件，大力发展债券流通市场.企业应借鉴国外已有得量化指标，对影响资本结构得数据进行综合整理与分析，从而找出相对合理得优化资本结构得量化标准，指导企业提高偿债能力。2、 制定合理得偿债计划.偿还债务就是企业得一项重要经济

16、活动，如果处理不好会影响到企业得形象与信誉，也会影响企业后期得融资与经营活动。因此，制定合理地偿债计划就是每个企业不容忽视得问题，在现实生活中，常常有一一些企业破产倒闭，就就是因为没有对资产进行合理安排不能及时偿还债务，所以，企业应该制定合理得偿债计划，以偿还时间为基准，结合资产负债数据、各项债务合同、契约中得还款时间、还款金额以及额外条件等信息详细登记，将企业得生产预算、经营情况、财务预算、资金收入、销售预算等纳入考虑范围之内。使企业得生产经营计划偿债计划资金链互相配合，尽量使企业有限得资金通过时间及转换上得合理安排，满足日常得经营及每个偿债时点得需要3、 提高盈利能力。企业经营就是为了生存

17、、发展、最终要实现盈利，如何达到利润最大化，使企业得盈利能力不断提升，就是每个企业都想实现得目标。一就是采用什么样得企业经营模式，它关系到企业经营质量与经营能力得成长问题；二就是科技得发展与进步，企业得竞争说到底还就是产品得竞争，没有科技得进步，企业得发展就缺乏坚实得基础；三就是人才得培养与使用，企业得盈利能力就是由人才决定得，人才就是企业产业链最重要得一-个配套环节，所以要注重人才得培养。4、 增强偿债意识。企业得偿债能力关乎投资者、债权人等切身利益，企业得供应商、银行、合作者等都有可能成为得债权人，所以假如企业得偿债出现问题那么影响得不只就是企业与对应债权人之间得关系。特别就是在网络信息发

18、达得今天 ，一旦某个企业得偿债爆出问题， 那么可能很快与之相关得所有投资者与债权人都知晓 ，可能出现撤资、要求提前偿还债务得现象 ，更严重得可能企业今后得融资渠道变窄 ，融资能力降低，必然影响企业得持续发展，盈利能力自然受损，另一方面，有得企业具有偿债能力自然也会影响企业得形象，企业得业务发展与产品销售也会受到一些阻碍不得不破产。所以企业一定要增加偿债意识，重视维持一定得偿债水平，由于缺乏偿债意识，造成赖账有理、能拖则拖、能赖则赖现象，偿债信誉恶劣，盈利能力就会随之降低，最为严重得可能就因为偿债能力出现问题，企业，不仅就是为了维持良好得资金链，也就是为了提升企业得形象，增强盈利能力，促进企业得

19、可持续稳定发展。作业二：请同学们根据第一次作业选择得上市公司年报（注意:每次作业必须就是针对同一个公司），完成对其得营运能力分析！并及时提交作业，作业占总成绩得一部分哦.财务报表分析作业2 :格力营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产得效率与效益。企业营运资产得效率主要指资产得周转率或周转速度。企业营运资产得效益通常就是指企业得产出额与资产占用额之间得比率。企业营运能力分析就就是要通过对反映企业资产营运效率与效益得指标进行计算与分析，评价企业得营运能力为企业提高经济效益指明方向。因此，营运能力决定着企业得偿债能力与获利能力，营运能力分析就是了解企业财务状况稳定与否与获利能力强弱得关键环节.

20、一、格力电器近三年营运能力指标分析根据格力电器公司2 0 1 4 -2016年得年度报告数据，可以得到以下营运能力计算分析表。格力电器近三年营运能力分析指标2 0 1 4 年201 5年2 0 1 6 年营业收入140,005,393, 975、100 , 564,453 , 646、110, 1 1 3 , 1 01 , 85 0、23585 6期初总资产余额1 3 3, 719,27 8 ,9 8 7、4 01 5 6, 2 3 0 , 9 4 8 , 479、88161,698,0 1 6 ,315 、0 6期末总资产余额15 6 ,2 3 0,948, 4 7 9、161 , 6 9

21、8 ,31 5、0 61 8 2,369,705 ,049 、 3 588总资产周转次数（次）0、9660、6 3 30、64总资产周转天数（天）37 2、 671568 、725 4、12 7营业收入1 4 0 ,0 05,39 3,1 00,564 , 4 53, 6 4110,11 3101 , 8 50、975 、 586、5 635期初固定资产占有额1 4 ,034,138,4 1 4、41 4 ,9 3 9,2 7 8 ,64 7、15,4 3 1 , 8 1 3 , 077、20588期末固定资产占有额14 , 9 3 9 ,2 79 ,64 7、15 , 4 31, 8 1 3

22、, 0717,681 , 6 55 ,478 、06887、20固定资产周转次数（次）9、6 6 46、6226、651固定资产周转天数（天）3 7、25254、3645 4、12 7营业收入1 40, 0 05,393 , 9 7 5、1 00, 564 ,453 , 646 、110 , 11 3 , 101, 85 0、25 85 63期初流动资产占有额1 0 3, 7 4 9 ,697 , 8 09、120 , 143 , 4 7 8,120 , 9 4 9, 31 4 , 6 44 , 95778 2 3、10期末流动资产占有额120 , 1 4 3,478 , 82 3、120 ,

23、 949, 3 14 , 644 ,142 , 9 1 0, 78 3 , 5 31、64109 5流动资产周转次数（次）1、2510、8 340、835流动资产周转天数（天）2 8 7、 774 3 1、65 54 3 1、 138营业收入1 4 0, 005,393 , 975、100,5 6 4, 4 5 3,6 4 6、1 1 0 ,1 1 3,101,850 、 23585 6期初应收账款余额1, 849, 2 7 5, 34 2、2, 6 61 , 347,62 8、692 , 879, 2 12,111、9379期末应收账款余额2 ,661 , 3 47,628、62, 879

24、, 212 , 1 112,9 6 0 ,534 ,651 、 37993应收账款周转次数（次）62、07836、30 13 7、71 2应收账款周转天数（天）5、79 99、91 79、54 6营业成本123, 2 58,979 , 56 0、8 6, 1 3 4, 6 0 9 ,086、91, 5 2 9, 3 79 ,824 、 610 980期初存货余额1 3, 122 , 73 0 ,4 2 5、8, 5 9 9, 098 , 0 95、9, 473,942 ,7 1 2、5 17 89 7期末存货余额8 , 599 , 0 9 8,09 5、9,473 , 942,712、59 ,

25、 02 4 ,905,239、4 1971成本基础存货周转次数（次）11、34 99、5329、896成本基础存货周转天数 （天）3 1、72 137、7 683 6、37 8营业收入1 4 0, 005,39 3, 975、100 ,5 6 4,453 , 6 46、110,113,101, 8 50、2 35856期初存货余额1 3, 12 2，730 , 42 5、8 , 599,09 8 , 0 95、99, 473 , 94 2, 712、517 87期末存货余额8, 5 99 , 0 9 8, 095、9, 473,942,712、59,024 , 9 0 5,23 9、41971

26、收入基础存货周转次数12、8 9111 、 12 911 、 905（次）收入基础存货周转天数（天）27、92 63 2、34830、2 3 9营业收入140 , 005,39 3，9 7 5、1 0 0,564,453 , 646、1 10 ,1 13,101 , 85 0、235 85 6期初营运资金占用额7,241,308,607、 6 011,754 , 956,734、7 78, 3 2 4,133,66 7、19期末营运资金占用额11 , 7 5 4 , 956, 73 4、8, 324, 1 3 3, 6 67、16,034,503, 792、9 17719营运资金周转次数（次）

27、14、 7 410、0179、041营运资金周转天数（天）24 、 42335、93 939、819应收账款周转天数5、7999、9 179、546存货周转天数3 1、72137、7 6 83 6、37 8营业周期3 7、5247、6 8545、9 2 4（一）总资产周转率分析总资产周转率：就是指企业一定时期得营业收入与资产总额得比率，它说明企业得总资产在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）得周转次数。另外总资产周转率还可以采用时间形式表示得总资产周转天数来表达。其计算公式为：总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额，其中：总资产平均余额 =（期初总资产余额+期末总资产余额）/ 2总、资

28、产周转天数=36 0 /总资产周转次数。从公式可瞧出，总资产周转速度快，说明企业利用全部资产进行经营得效率高，资产得有效使用程度高，其结果将使企业得偿债能力与获利能力增强；反之，说明企业利用全部资产进行经营活动能力差，效率低，最终还将影响企业得获利能力。如果企业总资产周转率长期处于较低得状态，企业则应采取适当措施提高各项资产得利用程度对那些确实无法提高利用率得多余、闲置资产及时处理，提高总资产周转率.总资产周转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产得利用效率越高，公司得获利能力就越强.从表中可以瞧出格力电器有限公司2014-2016 年总资产周转率分别为0、9 6 6、0、633、0、

29、64,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营得效率低，其结果将使公司得偿债能力与获利能力减弱.（二）固定资产周转率分析固定资产周转率：就是指企业一定时期得营业收入与固定资产占用额得比率，它说明企业得固定资产在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）得周转次数，另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示得固定资产周转天数来表达.其计算公式为：固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额，其中：固定资产平均占用额=（期初固定资产占用额 +期末固定资产占用额）/2 ;固定资产周转天数 =360/固定资产周转次数。固定资产得周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产得利用效率越高，公司得获利能力越

30、强；反之，则公司得获利能力越弱。从表中可以瞧出格力电器有限公司2014 201 6年固定资产周转率分别为9、64 4、6、622、6、651，固定资产周转率从9、6降到6、6,固定资产利用37 上升到 54 天，效率有所降低，固定资产周转率得降低主要原因在于格力电器主营业务收入得增速慢于固定资产投资增速，固定资产周转天数从 变动幅度为4 5%。（三）流动资产周转率分析 流动资产周转率：就是反映企业得流动资产周转速度与综合利用效率得指标，它就是指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间得比例关系 ,表明企业在一定时期 （通常就是一年 ） 内流动资产得周转次数。销售收入与全部流动资产平均

31、余额得比率。它反映得就是全部流动资 产得利用效率。用时间表示流动资产周转速度得指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需得时间。其计算公式为:流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均占用金额， 其中：流动资产平均占用金额= （期初流动资产占用额 +期末流动资产占用额）/2 ;流动资产周转天数 =360 流动资产周转次数。流动资产周转快，会相对节约流动资产 ,相当于扩大了企业资产投入 ,增强了企业盈利能力 ;反之,若周转速度慢，为维持正常经营 ,企业必须不断 投入更多得资源，以满足流动资产周转需要,导致资金使用效率低，也降低了企业盈利能力。从表中可以瞧出格力电器有限公司2014 2

32、016 年流动资产周转率分别为1、251、0、83 4、0、8 35,流动资产周转率从287、77上升到431、1 4,说明流动资产在一定时期得周转次数越少，亦即每周转一次所需要得天数越多，周转速度就越慢 ,流动资产得营运能力就越差,效率就越低下。（四）应收账款周转率分析应收账款周转率 :就是反映应收账款周转速度得指标，有两种表示方式：一就是应收账款在一定时期内（通常为一年）转为现金得平均次数，说明应收账款流动得速度。它就是一定时期内营业收入与应收账款平均余额得比率，或称应收账款周转次数。二就是用时间表示得应收账款周转速度 即应收账款周转天数， 也叫平均应收账款回收期或平均收现期， 它表示从取

33、得应收账款得权利到收回款项、 转换为现金所需要得时间.其计算公式为应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额，其中：应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2 ;应收账款周转天数 =360应收账款周转率。一般而言，企业得应收账款周转率越高,平均收账期越短，说明企业得应收账款回收得越快;反之，则企业得营运资金过多地呆滞在应收账款上,会严重影响企业资金得正常周转。从表中可以瞧出格力电器有限公司 201 4 2016年应收账款周转率分别为62、07 & 3 6、3 01、3 7、712,应收账款周转天数分别为5、7 99、9、91 7、9、546,这些数据反映在一定时期内格力电器

34、应收账款周转次数减少，周转天数增加，表明企业得营运资金过多滞留在应收账款上，影响资金得周转，流动资产变现力弱，资金得机会成本变大。（ 五）存货周转率分析在企业流动资产中 ,存货所占比重较大，变现能力最弱，风险最大，通常其价值占流动资产总额得一半经上。存货得流动性将直接影响企业得 流动比率，增加存货一方面可以使 企业增加抵御市场不确定性对企业正常经营活动得影响能力, 有利于提高企业盈利水平;另一方面,会过多占用企业资金，使企业资金利于率降低 ,盈利水平下降，变现风险由此上升。减少存货一方面使企业减弱了抵御市场不确定性对企业得冲击力得能力，影响 企业营销规模得扩大与获利能力上升，变现风险降低。存货

35、周转率主要有以下两种不同计价基础得计算方式。1 成本基础存货周转次数成本基础得存货周转率 ：即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间得比率，它反映企业流动资产得流动性,主要用于流动性分析。存货周转率也叫存货周转次数 ,就是企业一定时期得主营业务成本与平均存货得比率。存货周转率可用以测定企业存货得变现速度，衡量企业得销货能力及存货就是否储备过量。它就是对企业供、产、销各环节管理状况得综合反映。其计算公式为：成本基础得存货周转次数 =营业成本 /存货平均余额 ,其中：存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2;成本基础得存货周转天数 =3 60 /存货周转次数=存货平均余额*36 0 /营业

36、成本。从表中可以瞧出格力电器有限公司2 0 14 2016年成本基础得存货周转率分别为11、3 4 9、9、5 3 2、9、8 9 6，成本基础得存货周转天数分别为 3 1-7 21、37、7 6 8、3 6、378。2 .收入基础存货周转次数收入基础得存货周转次数 ：即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间得比率，主要用于获利能力分析。其计算公式为：收入基础得存货周 转次数=营业收入 /存货平均余额 ,存货平均余额 =（期初存货余额 +期末存货余额） /2;收入基础得存货周转天数 = 360存货周转次数 =存货平均 余额 *3 60/ 营业收入。从表中可以瞧出格力电器有限公司 2014 20

37、1 6年收入基础得存货周转率分别为 12、 891 、 11、 12 9、 11、9 05,成本基础得存货周转 天数分别为 27、 926、32、3 48、 30、 239 。存货周转率就是衡量与评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况得综合性指标。该指标反映存货周转速度与存货占用水平，同时也反映了企业实现销售得快慢.从以上数据说明存货周转速度慢，说明企业得存货销售有问题，有过多得存货，影响资金得及时回笼，通过存货周转速度分析，有利于找出企业存货管理中存在得问题，尽可能降低资金占用水平。（六）营运资金周转次数分析营运资金就是流动资产减去流动负债后得余额，营运资金得多少及其流动性可用

38、于评估企业补偿短期到期债务得能力。衡量营运资金周转速度得指标有营运资金周转次数与营运资金周转天数营运资金周转次数：就是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占用额得比例，表明企业在一定时期（通常为一年）内营运资金得周转次数。营运资金周转天数就是指营运资金周转一次所需要得时间.其计算公式为：营运资金周转次数=营业收入/营运资金平均占用额，其中：营运资金平均占用额=（期初营运资金占用额+期末营运资金占用额” 2;营运资金周转天数=360/营运资金周转次数.每个企业应根据自身得规模、销售收入得多少拥有相当数额得营运资金，以维持正常生产经营得需要。一般情况下，一定时期内营运资金周转次数越多，即营运资

39、金周转天数越短，表明企业运用较少得营运资金可获得较多得销售收入，营运资金得运用效果显著。反之，则企业营运资金得运用不佳。从表中可以瞧出格力电器有限公司201 4 20 1 6年营运资金周转次数分别为14、74、10、01 7、9、041 ,营运资金周转天数分别为24、4 2 3、3 5、9 3 9、39、81 9。从以上数据分析格力电器公司得营运资金为正数，说明格力电器采用得就是稳健得营运资金政策，但就是该公司营运资金周转次数在不断地下降，周转天数在不断延长，表明公司得营运资金管理效率在下降，存在一定财务风险，公司需要加强营运资金得管理。（七 ）营业周期分析营业周期：就是指从取得存货开始到销售

40、存货并收回现金为止得这段时间。营运周期得长短取决于存货周转天数与应收账款周转天数.其计算公式为:营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数，其中：存货周转天数=360/存货周转次数=存货平均余额* 360/营业收入；应收账款周转天数=3 60 /应收账款周转次数=应收账款平均余额* 3 6 0 /营业收入。一般而言，一个企业得营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。由于营业周期得长短取决于存货周转率与应收账款周转天数，所以决定企业资产流动性强弱得主要因素就是存货周转天数与应收账款周 转天数.从表中可以瞧出格力电器有限公司2014 2 016年营业周期分别为 37、5 2、

41、47、685、45、924，其中应收账款周转天数分别为5、7 9 9、9、9 1 7、9、546;存货周转天数分别为3 1-721、37、768、3 6、27 8 .营业周期每增加一天，就需要相应得资金来负担额外得流动资产，因此，营业周期得延长与企业借款规模扩大往往并存得。从以上数据分析格力电器营业周期增长，说明资产得使用效率就越低，资金周转速度就越慢，企业获利能力也越弱，资产得流动性越弱，资产风险越高二、格力电器营运能力小结综上所述，通过在2 0 1 4年-2016年间格力电器营运能力各项数据统计分析，从总资产周转率来瞧，有着下降得趋势，说明全部资产使用率上升销售前景需提高，盈利能力也受到限

42、制。固定资产周转率得层面，说明该企业固定资产得利用效率一般化；流动资产周转率来瞧趋于平缓下降，周转越慢，表明了流动资产在经历生产与销售各阶段时占用得时间越长.；应收账款周转率得层面，应收账款得变现能力较其她企业还就是胜人一筹得，趋于平稳态势；从存货周转率来瞧，格力有所上升，说明存货得变现速度较好，使用效果好，存货剩余少，资金占用少、利用率高；营业周期得层面，格力电器这几年企业资产得使用率高，资金周转速度快，企业获利能力强，企业资产得流动性强，资产风险就越低。总体瞧来 ，该格力得得营运能力较一般，但在保证销售收入增长得前提下，公司可以拥有良好得盈利模式。作业三：请同学们根据第一次与第二次选择得上

43、市公司（注意:每次作业必须就是针对同一个公司），完成对其得获利能力分析，并及时提交作业.作业就是占总成绩得一部分哦.财务报表分析作业3:格力获利能力分析获利能力就是指企业赚取利润得能力，反映企业得资金增值能力。获利能力分析就要从各个视角对企业赚取利润得能力进行定量分析与定性分析其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润得能力、企业运用资产赚取利润得能力以及股东回报水平三个方面一、获利能力基础分析以营业收入为基础得获利能力得衡量指标主要有三个，分别就是销售毛利率、营业利润率与销售净利率。售毛利率、营业利润率与销售净利率2014 年2015 年20 16年销售收入137，7 5 0,3

44、58, 395、7097 ,745，13 7，1 9 4、11 0 8，3 02，56 5， 2 9 3、706销售成本88， 0 2 2, 12 7,671、4866, 017 ,353 ,745、0972 ,885 ,641 ,2 17、00销售毛利4 9,728，230, 724、2231 ,7 27, 783 , 44 9、0735 ,416,9 24,076、70销售毛利率36、10 %3 2、46%32、70%营业利润16 ,0 89，222 7,28 1、01 3,516 ,176 ,980 、541 7,455,6 97, 835、7 2利息支出7 0 9, ,764 ,6 7

45、 7、176 52,3 5 2,307 、9 293 ,3 17,46 2、31经营禾U1 5,3 79 ,462,60 3、81 2 ,863,82 4 , 6 72、621 7,36 2 ,380, 37 3、41润5营业收入1 3 7 ,750，358 ,3 9 5、70976745,1 3 7,194 、11 0 8, 302 ,565、2 93、7 0营业利润率11、 16 %13、16%16、03%净利润14, 2 5 2,954 ,811、9612 ,62 3,732, 620、2215, 524,634, 90 3、87营业收入137, 75 0 ,35 8 ,395、79 7

46、74 5 ,13 7,194、10 8,302,5 65,293、7001 6销售净利率1 0、 35 %12 、91 %14、33 %1、销售毛利率销售毛利率反映每百元营业收入扣除营业成本后，在多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利.其计算公式为：销售毛利率 =销售毛利/销售收入*1 00 % =（营业收入营业成本）/营业收入* 1 0 0%。销售毛利率就是企业实现净利润与综合收益得条件与基础。单位收入得毛利越高，抵补各项期间费用得能力越强，企业得获利能力就越高。虽然销售毛利率较高得企业，销售净利率不一定就高 ，但就是，如果企业得销售毛利率非常低 ，则无论如何也不可能在比较理想得销售净利

47、率 .企业管理者可根据销售毛利率水平来预测获利能力，并进行成本水平得判断与控制，因为销售成本率=1一销售主利率。企业设置得标准值为0、15，从上图表中可以瞧出，该企业销售毛利率 201 4 20 1 6三年间销售毛利率分别为3 6、10%、32、 46 %、32、70 %，都高于标准值，格力电器总得主营规模呈上升趋势，影响销售毛利变动得因素可分为外部因素与内部因素两大方面，外部因素主要就是指因市场供求变动而导致得销售数量与销售价格得变动以及取得生产要素价格得变动。由于企业对外部市场得驾驭能力有限，通常只能适应市场变动，所以,企业更主要得就是从内部因素入手寻求增加销售毛利额与销售毛利率得途径。影

48、响销售毛利变动得内部因素包括：开拓市场得意识与能力、成 本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以及存货盘盈或盘亏（指在定期实地盘存制下）等 .2 014 20 16年格力电器得销售毛利率在32 % - 36 %之 间，可见格力电器在应对市场供求变动所做得工作比较充足，而且销售收入与成本控制得管理控制与把握都比较好，同时也可以瞧出格力电器有一个比较好得销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础，格力销售毛利率一直保持32% 36 %之间，表明公司产品或服务得盈利能力超强。2、营业利润率营业利润率就是指企业实现得经营利润与营业收入之比。其计算公式为：营业利润率=

49、经营利润 /营业收入* 1 00%，其中，经营利润=营业利润+利息支出。营业利润率就是指表示每百元主营业务收入中赚取得收益.该比率越大，企业得获利能力越强。反之，则获利能力越弱.该指标瞧高。该指标得分析意义在于：借以恰当地分析企业经营过程得获利水平，从而避免受企业财务杠杆程度得影响，同时也避免受投资损益或非常项目得影响。从上图表中可以瞧出，该企业营业利润率2014 20 1 6三年间分别为1 1、 16 %、1 3、 1 6 %、16、03 %，呈现出逐年上升趋势，说明格力电器销售额提供得营业利润越多，格力得盈利能力逐渐增强。3、销售净利率销售净利率就是指企业实现得净利润与营业收入之比。其计算

50、公式为：销售净利率=净利润/营业收入*1 00 %。销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取得净利润。指标值越大，企业得获得能力越强。将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获得水平得影响。该指标瞧高。通过分析销售净利率得升降变动，可以促使公司在扩大销售业务同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。从销售净利率得指标关系瞧，净利额与销售净利率成正比关系，面销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额得同时，必须相应获得更多得净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。从上图表中可以瞧出，该企业销售净利率 2 0 14- 201 6三年间分别为 10、 3 5%

51、、1 2、 91%、14、 33 %，直呈现上升趋势，说明格力电器获利能力提高，获利能力越来越强，并逐渐向行业领先水平靠近。资产获利能力分析以资产为基础得获利能力得具体衡量指标包括总资产收益率、总资产净利率、投资收益率与经营资产收益率等。2014 年20 1 5 年2 016 年利润总额16,752 ,430 ,681 4, 909, 4 1 9,462、0318, 531 ,19 0 , 0 76、60利息支出709 ,7 6 4，67 7、176 52 , 3 5 2,30 7、9 29 3,317 ,4 6 2、3 1息税前利润1 7，462 ,1 95,36 2、9 515, 5 6

52、1 , 771 ,769、9 51 8,6 2 4 , 507,538、91期初资产总额133 ,7 19 , 278, 987、40156, 230 ,94 8,479、881 6 1, 698,016,3 15、06期末资产总额156 ,230, 948,4 7 9、8 8161 , 698 ,016 ,315、0618 2 , 36 9,705 ,049、3 5平均资产总额1 4 4 ,9 7 5 , 113 ,7 3 3、64158,9 64,482,397、47172 , 0 33、8 6 0、682、2 1总资产收益率12、04 %9、79%10、8 3 %净利润1 4 , 25

53、2,95 4 ,8 11、9612, 6 2 3, 7 3 2, 620、2 215 , 524 ,634 , 9 03 、 87期初资产总额133,7 19, 2 7 8、987、4 0156,230 ,9 48 ,4 7 9、881 6 1,6 9 8 , 016,315、06期末资产总额1 56, 2 30,948, 4 7 9、8 8161 ,69 8,016,315、061 82, 3 69 ,7 0 5,0 4 9、3 5平均资产总额1 44 ,97 5 , 113 ,7 33、641 5 8,9 6 4,48 2 , 397、47172 , 0 3 3, 8 60, 6 8 2、21总资产净利率9、8 3 %7、9 4%9、0 2%1、 总资产收益率总资产收益率也称总资产报酬率，就是企业一定期限内实现得息税前利润额与该时期企业平均资产总额得比率。总资产收