投资项目理性决策的路径分析

1、投资项目理性决策的路径分析 王立国 吕 丹(东北财经大学，辽宁大连116025)摘 要：近几年，伴随着中国经济的高速增长，投资规模在快速扩张，但是由于投资效益的下降，投资对经济发展所作出的贡献却没看相应增长。 因此，过度的投资规模增长、扭曲的投资结构以及低下的投资效益在一定程度上加速了我国目前的经济过热的态势。国家目前采取了相应的紧缩政策进行调控，初见成效，但是如何从姆头控制，从投资者主观上来控制不良投资的规模、提高投资效益，是非常重要的。本文所探讨的就是投资项目决策理性化问题。文章从古典经济学、政治经济学、信息经济学以及管理学的不同角度，充分论证了研究投资项目决策问题的重要性和必要性；运用行

2、为经济学的分析方法研究了理性决策的决策标准；最后，结合笔者丰富的项目运作经验，介绍了几种操作性强、科学、有效的投资项目理性决策的方法，以期为读者带来一定的启示和帮助。关键词：投资项目 决策理性化 路径分析我国目前地方投资的跳跃性增长，房地产、钢铁、水泥、汽车和电解铝等产业的过度扩张，从某种程度上反映了我国局部地区和国民经济的某些领域存在着盲目投资和重复建设的问题。另外，投资效益低下这个问题也一直困扰着整体经济的发展，相对于偏高的投资率，就意味着大量的资源处于闲置的状态，并没有转化为现实的生产力和有效需求。低效率的投资可能会进一步加剧供求矛盾，导致资源浪费，影响经济增长和社会稳定。因此，在新的经

3、济形势下提出投资项目理性决策问题，对于控制投资规模、优化投资结构、提高投资效率、促进国民经济良性发展都具有十分重要的实践意义。一、研究投资项目决策问题的理论意义 (一)自然性根源资源稀缺性投资活动是配置资源的一种重要的经济方法，无论是土地资源、资本还是劳动力，都可以通过投资活动来达到配置的目的；而投资活动也需要有相应的资源的支持才能完成。提高了投资效率也就在一定程度上实现了对有限的社会资源高效率使用和优化配置的目标。因此，如何决定使用资源投资于什么领域、投资多少、为何投资和如何投资运营等一系列问题变得尤为重要。此外，资源不仅仅是有限的，而且资源有着各种不同的组合和配置方式。这说明同样数量的资源

4、，由于组合和配置的方式的变化，对国家的经济建设和满足社会需要的程度就会产生不同的结果，取得的社会经济效益也会有很大的差异，这就是投资所需资源的不等价的替代性。为了使社会资源得到最佳组合和合理配置，必须在投资项目拟建之前，进行理性决策。 (二)社会性根源信息不对称性 信息不对称导致交易双方拥有的信息在量上和质上不相等，有信息优势的一方便会利用有利的信息向对方寻租使自己获利，而处于劣势的一方则会采取各种手段去获取更多的信息，以便作出科学、合理的决策。这样我们就不难理解为什么各类投资主体在进行投资决策之前都要进行审慎的可行性研究、资料的广泛收集和分析工作，虽然这种信息搜索活动需要大量的人力和物力的投

5、入，但是投资主体为了规避由于隐瞒、欺骗和项目本身的一些隐性缺陷可能会给投资者带来的巨大损失，用于获取大量信息的费用还是相当值得的。在这种情况下，中介机构在投资项目决策过程中所发挥的作用也就相当重要，其可以通过专业的方法和广泛的信息渠道为投资者蕞大限度地寻找各种信息资料，从而改善投资主体在信息不对称形势下的境况。 因此，不论在任何经济体制下的社会，投资项目决策过程的一个主要目的就是通过改善信息不对称境况，来实现有限的资源创造更多财富的目标；也正是信息不对称在经济生活中的广泛存在，才要求投资项目必须要有一个理性的决策过程，提高投资项目的效率。 (三)经济结构性原因集中化与分散化集中化的决策方式可以

6、使决策主体的各个部门之间更好地进行协调，缩短了决策时间和成本，降低了机构设置和投资活动简单重复的可能性，在存在外部性的情况下，这种协调是非常重要的。而分散化的决策结构更有利于经济结构的优化和高新技术的发展，激发各个层次经济主体的积极性。既然集中化与分散化各有利弊，那么，如何权衡二者，如何对国家的宏观经济结构和微观的企业产品结构进行选择，对于一个国家的经济发展和企业的绩效提高都是非常重要的。在我国，1994年以后，改革者们逐步把注意力从单一的分权化转向在市场的基础上寻求分权与集权的平衡，对企业的改革重心也由过去的扩大企业自主权深化到与产权、资产经营、公司治理、公司管理甚至部分私有化等相联系的具体

7、问题上来。随着不断在分散化和集中化之间进行权衡，我国的整体宏观经济结构在逐渐完善和合理化，由此，经济各个层面的决策主体也随之发生很大的改变，各层面的投资决策者的职能和权利也在渐渐转变。如何适应新的角色定位，更加科学、理性地行使投资决策权力、完成投资决策任务，具有十分重要的意义。二、投资项目理性决策的理论分析 (一)对完全理性假说的批判在新古典经济理论中，“决策者是完全理性的”是其研究的重要假设，他们假设决策者具有全部可供选择的机会和完整的指示，并且可以完全预料他们所作出的任何选择的结果。在新古典主义经济学家看来，任何决策或者选择都是在一定的条件下作出的：第一，任何决策者都具有明确的目标函数，消

8、费者具有可以明确界定的效用函数，生产者具有明确的生产函数，其决策目的是实现效用函数或利润函数的期望值的最大化；第二，每个决策者对所有可能的选择对象都有完全的了解和完全的选择自由；第三，每种选择结果的概率分布是已知的，即决策者面临的环境因素是确定的。通过上面的假设条件我们不难看出，完全理性是一个相当方便、简捷的假定，但是它与实际的选择过程有一定的出入。首先，完全理性要求决策者对任何一个选择结果有完全的了解和预见，但是在现实经济生活中，他们却总是片面和不完全的，甚至是不可预知的，决策者自身也存在知识和计算能力等方面的局限性。因此，决策者往往需要在缺乏完全信息的情况下进行决策。其次，完全理性要求决策

9、者在所有可能的决策中进行选择，但是实际情况却往往是，决策者由于不可能具备完全的知识，因而不可能对全部的决策可能性了如指掌。最后，决策者所面临的环境因素也是随时变化的，影响决策的各种因素都有很大的不确定性。因此，人们在现实的经济活动中作出“完全理性”的决策基本是不可能的。我们通过对完全理性的假设条件的分析否定了完全理性决策的可能性，在实践中，我们应寻求那些尽可能的、有限的理性，以达到接近完美的目标。 (二)有限理性和满意化原则 1有限理性原则有限理性强调的是实际决策过程对最终决策的影响。完全理性与有限理性的决策者在制定决策的过程中的主要差别见表1。完全理性和有限理性在决策制定过程不同观点的比较

10、表1 决策制定步骤 完全理性 有限理性1提出问题 确定一个重要的、相关的组织问题 确定一个反映管理者利益和背景的、可见的问题2确定决策标准 确定所有的标准 确定有限的一套标准3给标准分配权重 评价所有标准并依据他们对组织目标的重要性进行排序 建立一个简单的评价模型并对标准排序；决策者自身的利益强烈影响排序4制定方案 创造性地制定广泛的各种方案 制定有限的一系列相似方案5分析方案 依据标准的重要性评价所有方案；每一个方案的结果是已知的 从希望的解决方法出发，依据决策标准一次一个的评价方案 6选择方案 最大化决策；获得最高经济成果的方案（依据）组织目标 满意决策：寻找方案直到发现一个满意的、充分的

11、解决方法为止7实施方案 由于决策是最大化单一的、明确的组织目标，所以所有组织成员将会接受此方案 政治和权利的考虑将会影响决策的接受和执行8评价 依据最初的问题客观评价决策结果 对决策结果的评价只有消除评价者个人利益才能客观资料来源：stephenprob山ns：management，prentice hall published，1995 赫伯特西蒙通过把新古典经济学中的“已知”和“假设”的内生化，提出了更符合实际决策过程的“有限理性”的概念，开创了广泛应用于各种实际决策的现代决策理论。由于可供选择的全部对象不是固定不变的集合，我们就可以在决策时假定项目为一个能够产生各种方案的过程；决策者事前

12、并不知道选择结果的概率分布，相应的估计程序就可以被引入到对决策的分析之中；而在项目的进行过程当中，大多数因素具有不确定性，那么就可以通过寻找应付不确定性因素的各种策略来分析不确定的情况。 2“满意化”原则 “满意化”原则在现代决策理论当中有着十分重要的地位。传统经济理论假定经济个体是完全理性的，他们具有完全的信息，追求并作出的是最优的选择，消费者追求的是效用的最大化，而企业追求的是利润最大化。西蒙对这个假定提出了质疑：决策者在作出决策时所拥有的信息往往是有限的、他们的计算能力和记忆能力等也存在着某些局限性，在这种情况下，最优方案的实现或者不可能、或者计算成本太高，使得决策者不得不满足于一个可以

13、接受的、而不是最优的方案。三、投资项目理性决策路径分析 (一)投资项目决策科学化1运用科学的决策程序投资项目决策过程是一个逻辑分析和综合判断的过程。一般来说，科学的投资项目决策过程可以划分为以下六个步骤(如图2)。图2科学的投资项目决策过程2建立严格的项目后评价制度科学的决策程序必须有信息反馈，以检验修正决策。建立项目科学理性决策的后评价制度，是信息反馈的基本形式。投资项目的可行性研究是大家比较熟悉的，它是在项目投资建设之前进行的，而与之相对应的投资项目后评价，则一般是在竣工投产后进行的项目事后评价。投资项目后评价(ex-post evaluation)是指投资项目完成后，对项目目的、执行过程

14、、效益和影响所进行的全面而又系统的分析，旨在从投资开发项目中吸取经验教训，科学合理地作出决策，提高管理水平和改进投资效益姚光业著投资项目后评价机制研究北京，经济科学出版社，2002：27。通过后评价，检查确定项目预期的经济目标是否达到，项目或规划是否合理有效，项目的主要效益指标是否实现，并找出成败的原因，为未来新项目的决策和提高投资决策管理水平及时提出建议，同时为后评价项目实施运营中出现的问题提出改进的建议并采取有效措施，从而达到提高投资效益的最终目的。(二)充分运用科学的投资项目决策方法 1效用模型 效用是指在不确定条件下作出选择的决策制定者的理性行为(美)巴迪鲁、巴拉特著项目管理原理清华大

15、学出版社出版，2003：396。这部分介绍的就是基于效用模型的一个项目评价决策方法。这种方法使经验效用函数适合每个纳入多数性选择模型中的因素。我们把从效用函数中获得的特定效用值(权重)看成对一个项目进行决策的基础。效用理论是决策分析的一个分支，它涉及到数字模型的建立，该模型描述了在风险条件下决策制定者要在选项中作出选择的行为。由，2个影响决策的因素的复合集所产生的总效用通常用下式表达： u(x)u(xl，x2，xn)式中，c是由属性xi产生的特定结构，i1，2，n；而u(x)是结果集对决策制定者的总的效用水平。效用理论的基本假设是人们以最优化他们的期望效用为目标作出决策。 (1)加法效用模型

16、n个要素(xl，x2，xn。)的结果的组合产生的加法效用可表示为： 式中，xi测出的或观察到的属性i的产出；n需要比较的因素数目；xn个因素的结果的组合；u(xi)属性i的产出xi的效用；u(x)产出集x的组合效用；ki属性i的权重或比例因素(0ki1);xi属性i的变量符号；xi0属性i的最差产出；xi*属性i的最好产出；xi的互补品的最差产出集； u(xi，)属性i的产出的效用和属性i的互补品的最差产出集；是kiu(xi*,)；10(对加法模型的要求)。 在具体的计算过过程中，可以根据不同项目的不同属性，得到相应不同的效用值，选择效用值最大，即产出最大的项目作为决策结果。(2)乘法效用模型

17、在乘法效用模型的情况下，n个因素(x1，x2，xn)的产出组合的效用表示为 式中，c和是ki是满足下列条件的比例常数： c0.0 0ki1 其余变量和前面加法模型中所定义的是一样的。 2项目价值模型与效用建模有关的一个技术是项目价值模型(pmv)，它是由troxler和blank(1989)提出的制造系统价值(msv)模型的改变形式。这个模型适合引入效用价值，它提供了比较项目选项的启发性决策帮助。对于这种模型，我们将通过例证的方式予以介绍。价值被表示为一个向量决定函数，该函数指明有形的和无形的属性的价值，它们构成了一个选项价值的特征，该价值可以表示为： 其中，y表示价值，a(al,，ap)表示

18、定量的测度向量或属性的向量，p表示项目特征的属性的数目。项目的属性可以是产品或者服务的质量、吐纳量、生产能力、生产效率和成本绩效等等。我们认为属性是因素ji的复合函数，表示为： ak(xl,x2,xmk)其中，xi与属性ak(k 1，2，p)相联系的m个因素的集，fi因素xi对属性ak，的贡献函数。因素的例子可以是市场份额、产品或者服务的可靠性、市场及交叉弹性、用户接受程度、生产能力利用率、安全性和设计的适用性等等。因素本身由显示性指标vi组成，可表示为其中，j与因素xi(i1，2，m)相联系的n个显示性指标的集，zj每个显示性指标变量j的比例变换函数，显示指标的例子有资本负债率、项目敏感度、

19、投资回收期、资本利润率等等。把上面的定义组合在一起，项目价值的复合测度形式可表示为 其中，对于每个属性，m和k是可以假设不同的值，模型中可以利用属性权重因子；把一个表示决策制定者效用的主观方法包括进来，我们可以得到下面的表达式： pv其中，表2给出了利用上面模型来比较基于4个属性的3个项目的分析。这4个属性是：生产能力、匹配度、绩效和生产力，在得到选项的相对权重之前，我们先来解释一下这4个属性。 技术价值的比较 表2匹 配 度生 产 能 力绩 效生 产 力项目a0.40.20.020.15项目b0.420.3-10.25项目c0.350.5-0.20.5注：1生产能力是指设备生产一定特征的能力

20、；2。匹配度是指项目与公司运作的匹配程度；3绩效是指项目生产高品质产品的熟练程度，即满足q守别严格的制造要求的能力；4生产力是指可以通过当前系统绩效来测度，该系统在其推荐技术的生产率、质量水平和零件运用上运作。图3显示了3个项目各自价值的柱状囱，就匹配度和绩效来看，项目c是最好的选择。项目b显示出最好的生产能力，但其生产力太低而不能证明所需的投资是正确的。项目a提供最好的生产力，但其匹配度指标太低。针对最后的分析结果，我们可以根据项目的实际需要和项目的抗风险能力的侧重点的不同；作出合理的选择。图3 3个选项的相对系统价值权重3极坐标图法极坐标图法提供了可视地比较项目选项的一种方法(badiru

21、 1991a)。在传统极坐标图中，如图4所示，从圆的中心画出的向量在每个属性的结果范围的基础上有各自的比例。举例来说，表示npv(净现值)的向量在0500000美元的范围内，而质量的数量范围是在010之间，应该注意的是选项的综合优先性权重和它们各自的多面体面积不成比例。图4就是一个标准的极坐标图，其采用了5个属性作为项目的重要指标，而图中的阴影部分就是项目a在各个属性上的向量指标坐标点连线而成的多边形。我们可以通过对基本极坐标图进行相应的修正，以便企业能够更加直观地对项目进行科学的决策。这种修正涉及到一种方法：它参照基本圆的总面积来规范化多面体的面积。通过这种修正，规范化后的多面绩效图4 基本

22、极坐标图本面积与选项各自的优先度权重就成了比例。于是可以直接根据多面体的面积来对选项进行评级。这种修正的步骤如下： 选项比较中涉及的属性的数目为”，且n4。按优先顺序对属性编号。如果属性被认为同等重要(即赋予相等的权重)，那么，计算与每个属性相联系的扇区角画一个半径足够大的圆圈。通常2in(相当于50mm)的半径就足够了。用适当的变换关系把每个属性的结果范围转换成在010之间的标准化范围。对属性1，从圆心到圆的边缘向上画一个垂直的向量。顺时针方向测量角并对属性2画一个向量。对所有属性，画一个向量。对所有属性，以编号顺序重复这一步骤。连接每个选项标记的点，形成一个多面体，对所有属性重复这一步骤。

23、计算基本圈的面积为平方英寸100，平方等级单位。计算和每个选项相对应的多面体的面积。这可以通过将每个多面体分割为一组三角形，然后计算这些三角形的面积而得到。要计算每个三角形的面积，我们要知道三角形两边的长度和这两边所夹角的角度。有了这3个已知数值，每个三角形的面积就可以通过基本三角公式计算出来。计算与每个选项对应的标准化后的面积为%最后，以递减的顺序为选项评级，选择最高等级的备选项为最优先选项。净现值(npv)、质量水平、生产力水平以及绩效水平等属性是可以客观地被决定的数量测量手段。而像匹配度和满意水平等属性则是以主观测量手段为主的，可以由有经验的项目分析师依直觉而评出等级。 参考文献 1 m

24、ichaelkatz，hareysrosen：microeconomics，mcgraw-hillbookco 2 nicolaacocella：thefoundationsofeconomicpolicy，cambridgeuniversitypress，1998 3 adedeji.b.badiru,p.simin:comprehensiveprojectmanagement，prentice hallptr，1995 4 stephen probbins：management，prenticehallpublished，1995 5 amsterdam；economicsofshorta

25、ge，north-holland，1980 6 n格里高利曼昆经济学原理北京：三联书店，2001 7约瑟夫斯蒂格利茨经济学。北京：中国人民大学出版社，2000 ， 8钱颖一现代经济学与中国经济改革北京：中国人民大学出版社，2003 9王立国等可行性研究与项目评估东北财经大学出版杜，2001 10姚光业投资项目后评价机制研究北京：经济科学出版社，2002 莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈

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29、膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈

30、袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿

31、肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃

32、膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄

33、袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅

34、肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿

35、膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀

36、袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄

37、肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅

38、膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆

39、羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀

40、肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁

41、螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅

42、罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆

43、聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇

44、螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁

45、羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂

46、聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅

47、袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇

48、羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈

49、肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀袁肆莄薆羀腿蕿袅罿芁莂螁羈莃薇螇羇膃莀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇蚄螃羄膀蒇虿肃节蚂薅肂莄蒅袄肁肄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆肇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈薄膄膇莁羃膃荿蚆衿膃蒂葿螅膂膁蚅蚁螈芄蒈薇螇莆蚃袅袇肅蒆螁袆膈蚁蚇袅芀蒄蚃袄蒂芇羂袃膂薂袈袂芄