邯郸钢铁集团有限责任公司资产结构现状及优化分析

1、北京交通 大学毕业设计 （论文）中文摘要中文摘要摘要：资产结构研究不仅包括了企业资金投放环节，也包括企业的运营环节，资产结构 最终可以由各类资产在总资产中的价值比重，以及不同资产之间的相对比例体现出来。 就目前来看，我国企业的资产结构不合理现象普遍存在，其主要表现就是：资产结构比 例不协调，资产利用效率偏低，严重影响着企业业绩的提升和风险的控制。因此，企业 首要解决的问题之一就是企业资产结构的优化问题。 资产结构理论研究的主要内容包括: 企业资源的配置；企业生产经营过程中资产结构比例的安排。其最终目的就是通过优化 资产结构，从而提高企业的绩效。近几年来，钢铁行业对我国的经济建设做出了不可磨 灭

2、的贡献，尤其是钢铁上市公司。但当前我国钢铁行业固定资产增长速度急速上升，普 通产品的生产能力增长远远大于市场需求，那么钢铁生产和市场需求之间的结构性矛盾 就仍然很突出。在新一轮重组中，我国钢铁上市公司要想取得长足发展，就必须要优化 资产结构。本文将以邯郸钢铁集团有限公司为例，对其资产结构现状进行分析，并提出 相应的优化措施。关键词：钢铁上市公司；资产结构；影响因素；优化方法i北京交通大学毕业设计（论文）abstractabstractabstract: assets include not only the enterprise capital structure research on th

3、e link, also includes enterprise operation link, the asset structure could eventually by all kinds of assets value proportion in total assets, and the ratio between different assets. for now, our country enterprise assets structure is not reasonable phenomenon exists generally, its main performance

4、is: the proportion of assets structure is not harmonious, asset utilization efficiency is low, the serious influence the promotion enterprises performance and risk control. therefore, the enterprise one of the primary problem is the problem of enterprise assets structure optimization. asset structur

5、e theory to study the main contents include: enterprise resource configuration; proportion of assets structure in the process of enterprise production and management arrangements. the ultimate goal is through optimize asset structure, thus improve the performance of the enterprise. in recent years,

6、the iron and steel industry of our countrys economic construction has made an indelible contribution, especially steel listed companies. but the current our country iron and steel industry growth increased fixed assets, market demand is far greater than ordinary products production capacity growth,

7、so the structural contradiction between iron and steel production and market demand is still very prominent. in the new round of restructuring, chinas iron and steel listed companies to obtain long-term development, it is necessary to optimize the assets structure. this article will in handan iron a

8、nd steel group co., ltd., for example, analyzed about the present situation of its asset structure, and puts forward the corresponding optimization measures.keywords : iron and steel listed companies； asset structure, influence factors; the optimization method北 京交通大学毕业设计 （论文）目 录目录中文摘要i.abstracti.l1

9、资产结构与资产结构优化概述 11.1 资产结构概述11.2 资产结构优化的概念界定 12中国钢铁上市公司资产结构的现状分析 32.1 数据选取32.2 钢铁行业增长情况分析32.3 资产结构与企业绩效情况分析 52.3.1 整体分析52.3.2 流动资产比例分析62.3.3 企业绩效分析 63中国钢铁上市公司资产结构影响因素分析 83.1 钢铁上市公司资产结构内部影响因素分析 83.1.1 企业规模83.1.2 资本结构83.1.3 盈利能力83.2 钢铁上市公司资产结构外部影响因素分析 93.2.1 宏观经济发展态势93.2.2 国家政策及法律法规93.2.3 行业因素94优化钢铁上市公司资

10、产结构的策略一以邯郸钢铁集团有限责任公司为例分析.114.1 安排合理的资产结构114.1.1 合理安排资产结构 114.1.2 统筹资产结构与筹资组合策略 114.2 盘活存量资产，提高资产周转率 124.3 转变管理观念，提高资产管理水平 124.4 扩大固定资产规模，提高固定资产质量 134.4.1 扩大固定资产规模 134.4.2 提高固定资产质量 134.5 加强无形资产和长期投资的管理 144.5.1 加强无形资产的管理 144.5.2 加强长期投资的管理144.6 寻找合适的资本结构和股权结构 154.6.1 寻找合适的资本结构 154.6.2 寻找合适的股权结构155 结论17

11、参考文献18致谢20iii北 京 交 通 大 学 毕 业 设 计 （论 文)1资产结构与资产结构优化概述1.1 资产结构概述在学术界，对资本结构的概念有着两种不同的观点，而这两种观点的分歧就在于对 资本结构中负债内涵的界定上的区别。其中一种观点认为：企业的负债中只有长期负债 才具有税收优惠及负债约束功能，而短期负债不具备，所以资本结构中的负债仅指企业 的长期负债。另一种观点则认为：长期负债和短期负债都具有同样的功能，所以资本结 构中的负债应将这两者都包含在内。也正是因为对负债的不同认识，最终形成了狭义与 广义的资本结构观的两种观点。狭义的资本结构关认为资本结构是指企业取得的各项长 期资金项目的

12、组合，及其他们之间的相互关系，它只反映长期负债与所有者权益的关系； 而广义的资产结构观则认为资本结构是企业全部资金来源的构成，及其之间的比例关系,资产结构能够反映出总负债与总资产、总负债与总权益、不同债务之间、不同权益之间 的相互关系，具体来说可以概括为以下几点：一是流动资产和长期资产之间的比例；二 是流动资产各部分之间的比例；三是长期资产各部分之间的比例。它是企业各项资产分 布情况重要体现，是企业资本在不同资产上分配结果的具体体现。从客观上来讲，所有 的企业都具有他们自己的资产结构，虽然有所不同，但其中却有这样几个共同点：第一， 他们都具有一定的层次性，资产的划分是层层细化的，总资产可以分为

13、流动资产和非流 动资产，而其中流动资产又包括货币资产、应收账款、存货；第二，就是他们具有整体 性，企业各项资产有机的组成了企业的总资产，不仅存在于企业的生产经营过程中，同 时又服务于企业经营目标，不仅相互独立，又相互依存、相互制约；第三，就是他们动 态的，不仅资产结构中的不同资产的相对比例时刻改变着，甚至是同一资产因为时点和 时期的不同，所占比重随之变化。1.2 资产结构优化的概念界定钢铁行业的资产结构指的是企业各种资产之间的相对规模与相互关系。不同的资产 结构会使钢铁行业资产在流动性、安全性和盈利性方面表现出明显的差异。钢铁行业资 产结构优化主要指有关领导和工作人员采取相应措施对资产结构进行

14、调整，使企业内部的资产结构趋于有效、合理，即使商业银行各类资产在流动性、安全性和盈利性方面在 平衡条件下稳步提升综合效益。1北 京 交 通 大 学 毕 业 设 计 （论 文)132中国钢铁上市公司资产结构的现状分析2.1 数据选取2014年，我国年报的钢铁行业上市公司新增 16家。为了对中国钢铁上市公司资产结 构的现状进行详细地分析，本文选取 33家公司2011年，2012年，2013年，2014年 四年的公开披露的财务报表数据进行针对性的研究。所有数据均来自中国证监会网站 ( 门口巨潮资讯网()。钢铁行业不同于其他数量规模较大的

15、产业，具样本量较小，因此，采用面板数据可以增 加观测值数量。另外，面板数据有利于减少解释变量的共线性，为数据计算增加估计的 无偏性、有效性，因此可选用面板数据模型协助数据分析。2.2 钢铁行业增长情况分析21世纪初，我国实施的财政政策和稳健的货币政策有力地拉动了内需，国内经济快 速增长，我国钢材市场进入迅速发展时期，供需两旺。在随后两年，我国钢铁行业的发 展势头更盛，钢铁、水泥等行业的投资达到了历史高潮，呈现出鼎盛的现象。为了抑制 我国钢铁等行业出现盲目投资的现象，国家针对这一情况适时推出各项宏观调控政策， 推动国内钢铁行业产品结构的顺利升级，在一定程度上提高了中国钢铁行业的竞争力。告.口-4

16、jd图1 2013-2014年钢材综合价格指数走势9.0图2 2004-2014年钢铁行业主营业务利润率及销售利润率增长情况近2年，我国钢铁行业钢铁市场低迷，钢铁价格连续下跌（图 1）,最大跌幅达到近 45%。自2004年以来，我国钢铁行业主营业务利润率及销售利润率具体增长情况如图2所示。由图可知，2008年我国钢铁行业的主营业务利润率和销售利润率都达到10年来的发展峰值；09年以后，我国钢铁行业的主营业务利润率和销售利润率开始下降，我国钢 铁由于生产成本大幅降低，我国钢铁行业盈利回转，钢铁企业总体经济效益有所起色。在10年和11年有了一个短暂的回升期；2012-2014年，我国钢铁行业的主营

17、业务利润率 和销售利润率开始呈现下降趋势，并出现分化明显、融资困难的问题。13年-14年我国钢铁行业利润一直处于工业行业最低水平。另外，14年我国钢铁行业效益整体好转的同时，出现了明显的企业效益分化现象。钢铁上市公司是我国钢铁行业领域中的优质企业， 应对金融危机和市场风险的能力比较强，高附加值产品所占比例比国内其他领域的企业 要高，市场核心竞争力更强。国家宏观调控对我国钢铁行业的发展起到了一定的限制作 用，钢材需求增长速度和市场热度有所下降。但对于我国钢铁上市公司来说，宏观调控 可以有效促进产品结构、质量的升级，加速企业推陈出新，提高其高端产品的生产能力， 淘汰生产技术、观念落后的生产企业，使

18、钢铁市场竞争更井然有序。2.3 资产结构与企业绩效情况分析2.3.1 整体分析各年变化趋势概况分析主要考虑 2000年到2015年间的整体情况。在2000-2005年 之间，我国钢铁行业上市公司的货币资金、应收账款、流动资产占总资产比例以及流动 资产与长期资产比例是逐年上升的，2005年开始出现下降趋势。固定资产也由最初的快 速增长，到05年后变为逐步下降，而我国钢铁行业上市公司的存货占总资产的比例每年 呈递增趋势。我国钢铁行业上市公司的总资产收益率和主营业务利润率也在2005年开始下降。产能依然过剩，企业效益两极分化。截至 2014年底，我国粗钢产能达到了一个较 高的水平，但从企业效益看，企

19、业盈利水平两极分化严重，钢铁上市公司的财务状况仍 不理想，银行融资贵问题突出，产业集中度不够高，高端产品竞争激烈，出口产品大幅 增加。整体看来，2015年我国钢材市场仍然会保持供过于求的现状，出口产品数量将略 有降低，钢材价格回升程度不大，钢铁上市公司的盈利状况仍不乐观，钢材市场仍比较 低迷。我国钢铁产业发展虽然取得了一些成绩，但需注意的是，在钢铁产业发展过程中， 衍生了一系列的矛盾和问题，这些问题主要表现在投资、创新能力以及产业布局方面。 首先，我国钢铁行业存在严重的盲目投资现象，产能总量过剩。其次，缺乏创新能力和 先进生产技术，高端产品研发和应用需要引进和模仿国外的经验和技术，部分高档关键

20、 品种钢材产品需大量进口，消费结构处于中低档水平。另外，我国钢铁行业目前还存在 产业布局不合理的现象，大部分钢铁企业集中在大中型城市，受到环境、运输条件、能 源供应等因素的严重制约。产业集中度低也是普遍存在的一个问题，根据中钢协统计数 据，我国大约1200家钢企中，只有70家企业为大中型钢铁企业，粗钢生产企业平均规 模没有达到100万吨，其中国内前5位的大产量钢铁企业仅占总产量的 28.61%左右，与 国际上发达国家的同行相比，产业集中度明显较低。最后，我国钢铁行业上市公司资源 控制力弱，国内铁矿资源桌赋低。自2008年以来，国际金融危机世界范围的扩散和蔓延 给我国钢铁产业带来了重创，以致于钢

21、铁行业产需陡势下滑、价格急剧下跌，许多钢铁 企业和公司出现经营困难、经济亏损的不利局面，其稳定发展面临着空前的挑战。中国 钢铁产业在经历了长期粗放型扩张后，若想持续稳定发展，必然要进行一次大的调整。 因此必须抓住机遇，针对我国基本国情对钢铁产业结构进行调整，促进钢铁产业平稳、 健康发展。2.3.2 流动资产比例分析钢铁行业属于技术密集型的行业，相对其他行业来说，钢铁行业对流动资产的需求 不高。目前，根据对我国钢铁行业上市公司中的数据分析可知，流动资产占总资产的比 例只有38.6%。钢铁企业的流动资产主要涉及到 3个方面，即货币资金、应收款项以及 存货，下面对其进行具体分析。1、货币资金2000

22、年到2015年，我国钢铁上市公司货币资金占总资产的比例在经历了一个上升期 后，2005年货币资金占总资产比例开始下降，这是源自国家宏观调控政策的结果。2、应收款项我国钢铁上市公司的不同规模企业应收款项也不同，应收账款和应收款项随着规模 的增大而降低。这主要是因为大规模企业注重高附加值产品的生产，高附加值产品供不 应求，所以产品的销路比较宽泛；而低附加值的产品市场竞争激烈，极易供过于求，小 规模企业为了扩大销售只能实行赊销政策。3、存货存货主要指原材料、在产品以及产成品等物品。存货对于流动资产意义重大，但其 流动性也是流动资产中最差的。存货的数额将直接影响钢铁行业上市公司的短期偿债能 力。对于钢

23、铁行业上市公司来说，原材料铁矿石以及各种钢材产品成本都会对公司的盈 利能力形成不同程度的影响。钢铁企业的存货占了流动资产的大部分，近年来，我国钢 铁行业上市公司存货占总资产的比例呈现出上升趋势，极大地影响了钢铁行业上市公司 的资产流动性、债务偿还和盈利能力。2.3.3 企业绩效分析1、总资产收益率我国钢铁上市公司近四年的平均总资产收益率曲线总体上呈梯形状。根据“中国产 业增长景气模型”，我国钢铁行业的增长景气在 05年之前经历了稳步上升状态之后，于 2005年出现反弹，增长景气开始回落，钢铁需求放缓，低附加值钢铁产品供过于求。而 铁矿石、煤炭等钢铁原材料资源价格持续上涨，成本投入不断增大，而0

24、5年我国钢铁上市公司总资产的增速又高于前几年，因此导致了我国钢铁上市公司的平均总资产收益在 这四年中呈现出梯形状的现象。2、主营业务利润率我国钢铁上市公司四年的平均主营业务利润率基本维持在15%左右，而美国钢铁上市公司同期的平均主营业务利润率却高达到近 23%,比我国高了八个百分点。我国于 04 年实行的宏观调控政策给国内钢铁行业上市公司的主营业务利润率带来了显著的影响， 使得主营业务利润率出现下降趋势，而美国钢铁市场受整体经济的带动其钢铁行业上市 公司的主营业务利润率大幅上升，和我国钢铁行业上市公司的主营业务利润率的变化趋 势是相反的。3中国钢铁上市公司资产结构影响因素分析3.1 钢铁上市公

25、司资产结构内部影响因素分析3.1.1 企业规模企业规模对于中国钢铁上市公司资产结构影响较大。公司在扩大规模时，为了迎合 公司发展的需要，需要加大固定资产投资，因此就会减少流动资产比例，而固定资产比 例随之变大。我国钢铁上市公司流动资产与长期资产的比率跟企业规模也是存在联系的， 规模越大比例也越大，即规模越大，钢铁行业上市公司的流动资产占总资产的比例就会 越低，而长期资产占总资产的比例变高。3.1.2 资本结构资产结构会对钢铁行业上市公司的资本结构产生影响，但反过来资本结构也会对公 司的资产结构造成影响。资本结构代表了一个公司的财务风险。公司如果存在大量借款 情况，容易带来无法按期偿还的风险，严

26、重的话甚至会给公司造成严峻的财务困境，甚 至破产。如果钢铁行业上市公司短期负债较多，要适当提高流动资产比例，使得公司具 备应付短期偿债风险的能力。3.1.3 盈利能力公司的盈利能力对公司的资本结构也存在着制约效力。根据优序融资理论，公司融 资的一般顺序包括保留盈余一项。因此，公司盈利能力的强弱直接影响到其留存收益的 多少，公司较强盈利能力能够为其保留较多的内部盈余，从而满足公司基本的融资需要， 削弱对外部融资的依赖。相反，如果企业盈利能力不足，缺少足够的盈余，公司只能依 赖于外部的债券融资。一般情况下，公司的收益率会随着盈利能力增强而提高，盈利能 力越强，公司筹集资金的能力越强，对公司的发展和

27、改造越有利，资本结构面临的风险 越小，可以使得公司保持乐观的资本结构。通过一些数据分析表明，盈利性对中国钢铁 上市公司杠杆比率的效应存在反向关系。如果钢铁上市公司将重点放在内部筹资忽视了 债务筹资，钢铁上市公司的经营者和领导这就能够规避债务筹资存在的惩戒作用。如果钢铁上市公司在短期内能够既定红利和投资，让债务筹资支配外部筹资，公司盈利的变 化情况与公司杠杆比率的变化就会负相关。因此，债务筹资与盈利能力二者存在明显的 负相关关系。在实际情况下，盈利水平较高的钢铁上市公司一般不会使用大量的债务资 本，公司常常利用较多的留存利润来满足公司的增资需要。3.2 钢铁上市公司资产结构外部影响因素分析3.2

28、.1 宏观经济发展态势宏观经济发展势态与钢铁上市公司的发展情况息息相关，经济周期与钢铁上市公司 发展势态存在正比例关系。在经济市场的繁荣和高涨时期，钢铁上市公司的发展速度比 较快，而在经济市场的危机和萧条时期，钢铁上市公司的发展速度下降速度也较快。造 成这种情况的主要原因是钢铁上市公司作为现代市场经济的细胞单元，钢铁上市公司的 总体发展趋势能够准确反映国家宏观经济的总体运行势态，而宏观经济发展态势为钢铁 上市公司的发展提供了宏观基础环境，同时为钢铁上市公司搭建了发展的总体框架。因 此，在确定钢铁上市公司的发展战略、对经营项目进行取舍、选择公司具体的融资方式 时，必须综合考虑宏观经济发展态势。3

29、.2.2 国家政策及法律法规不同经济发展时期，每个国家都会对国内的经济政策进行调整。这些调整措施主要 体现在国家的财政、金融等一系列的政策都会发生一定的变动，一旦实施这些调整政策, 钢铁上市公司的筹资环境、资本结构及其经济决策也会相应的发生变动。除此之外，地 方政府的针对当地经济市场采取的政策扶持也会相应变动，这就为不同的钢铁上市公司 在国家、当地政府产业政策等因素的影响而出现不同情况的筹资约束条件，不同的钢铁 上市公司也因此具备了不同的资本结构。3.2.3 行业因素不同领域行业各自的特性会有所出入，不同行业相关企业的经营方式以及对国家政 策影响程度等方面都有所不同，如此一来，公司资产结构的差

30、异也就产生了。目前，国 家为了国家经济市场的稳定发展不断出台相应的宏观调控政策，对国内的房地产、钢铁、 水泥等行业的发展起到了一定的限制作用，投资规模受到影响。由于各个行业各自的特 点，比如说，制造企业固定资产比例大，二商业化的企业流动资产比例大，高科技的信 息化企业无形资产比例大。对于钢铁上市公司来说，则固定资产比重较高。4优化钢铁上市公司资产结构的策略一以邯郸钢铁集团有 限责任公司为例分析4.1 安排合理的资产结构4.1.1 合理安排资产结构在当前市场经济条件下，经济效益成为行为者的原始驱使动力，经济效益能调节行 为者的行为。因此，合理安排资产结构就要实现经济主体利益资产结构的优化。因此，

31、 邯郸钢铁集团有限责任公司的融资结构应与资产结构相适应，这就需要公司合理安排债 权和股权融资。如果公司内部资金充足，可选择适当增加股权融资，减少负债，从而实 现降低公司债务约束和财务风险的目的；另外邯郸钢铁集团有限责任公司要合理安排长 期和短期负债，公司内部的固定和无形资产投资需求较大的情况下要为其安排长期借款， 如果流动资产资金需求超过固定和无形资产投资需求，则需安排短期借款。合理安排资 产结构能够保证该公司抓住影响其资产结构的主要因素，也就抓住优化钢铁上市公司资 产结构的核心问题。如此一来，既能达到优化的目的，又能提高工作效率。因此，邯郸 钢铁集团有限责任公司要准确定位资产结构的主要影响因

32、素，在考虑本行业影响资产结 构同时考虑本公司自身的特点，具体问题具体分析，对其他影响企业资产结构的重要因 素一并考虑，二者相融合，满足公司资产结构优化的迫切需要。4.1.2 统筹资产结构与筹资组合策略企业的筹资组合策略包括三种：一是风险型筹资组合策略；二是正常的筹资组合策 略；三是保守型筹资组合策略。筹资组合遵循若是按照正常的筹资组合策略进行，那么 短期资产（也就是流动资产）由短期资金来融通，而长期资产（主要是固定资产）则由 长期资金来融通；若是按照风险型的筹资组合策略，那么企业的部分长期资产就是由短 期资金来融通的；若是按照保守的筹资组合策略，那么企业的部分短期资产就是由长期 资金来融通的。

33、因此，这三种不同的筹资组合策略必然对企业收益和风险方面具有不同 程度上的影响。若是资金总额不变，增加短期资金，报酬也会随之增加，这是因为较多地使用了短期资金，成本较低，企业的利润就会有所增加。若是流动资产保持不变，增 加流动负债反而会使流动比率下降，给企业带来更多的财务风险。所以邯郸钢铁集团有 限责任公司在安排资产结构时，一定要充分考虑筹资组合策略，恰当安排企业收益和风 险情况的资产结构。4.2 盘活存量资产，提高资产周转率邯郸钢铁集团在提高增量资产之前，首先应该判断现有资产是否闲置，只有盘活了 存量资产，才能在最大程度上节约资金成本，提高公司的绩效。在处理闲置资产的处理 方面，公司应该要加快

34、调剂和处理的速度，去充分利用各项资源能；在处理正在运转的 资产方面，集团要提高资产周转的速度，尽可能的将资金占用成本降低。盘活应收账款、 存货和固定资产，必将能大大提高邯郸钢铁集团有限责任公司的资产周转率，提高该公 司的盈利能力。资产周转率是企业资产使用效率的重要体现，也是资产管理水平的重要 体现。提高资产周转率可以减少资产占用的资金成本，因此就可以有效提高邯郸钢铁集 团有限责任公司的绩效。其中流动资产周转率更值得重视，因为流动资产的收益率相对 较低，只有提高了流动资产的周转速度，才能降低流动资产占总资产的份额，从而实现 降低资金成本的目的。4.3 转变管理观念，提高资产管理水平经营风险对邯郸

35、钢铁集团有限责任公司的资本结构具有显著的影响作用。由于邯郸 钢铁集团有限责任公司容易受到国家宏观调控及经济周期变化的影响，成本、价格、利 润等变动情况比较频繁，如果公司一味采取传统的一成不变的管理手法只会让公司的发 展道路越走越窄。因此邯郸钢铁集团有限责任公司不断提高完善其管理水平，转变传统 的管理观念，根据国家宏观调控政策的变动情况转变管理手段，可通过降低成本、调整 产品结构、加强市场渠道建设等多种方式提升公司的管理能力和负债融资能力，降低公 司的经营风险，进而充分利用财务杠杆提高其资产管理水平。北 京 交 通 大 学 毕 业 设 计 （论 文）4.4扩大固定资产规模，提高固定资产质量1.1

36、.1 扩大固定资产规模2002年到2005年，我国规模最大的钢铁上市企业宝钢集团有限公司的固定资产占 总资产的平均比例为 71.8%,远远超出了我国钢铁上市公司的固定资产占总资产比例的 平均水平。从这可以发现，中国钢铁上市公司的固定资产占总资产的比例会随着规模的 增大而变大。虽然从目前来看，可以通过提高流动资产比例的措施对于企业绩效的提高 也起到一定作用，但不能忽略我国处于工业化发展初期这一基本国情，初期发展阶段钢 材市场需求旺盛，因此钢铁上市公司的高附加值的产品供不应求。但从长远的角度来看， 中国钢铁上市公司的流动资产占总资产的比例与企业绩效应之间的影响应该呈负相关关 系。因此，针对这种情况

37、，邯郸钢铁集团有限责任公司应将更多的资金投入固定资产， 并扩大固定资产规模以扩大公司的总体规模，提高公司总资产的增长率。从长期发展角 度来看，邯郸钢铁集团有限责任公司还需减少流动资产投资，提高流动资产的周转速度， 控制公司流动资产的数量保持最低需求水平。如此一来，便能在最大限度上发挥邯郸钢 铁集团有限责任公司资产的作用，从而提高该公司的绩效水平。1.1.2 提高固定资产质量对于中国钢铁行业上市公司来说，固定资产发挥着重中之重的作用，具规模的提高 能够对公司绩效带来明显的影响，质量的保证也能起到同样的作用。因此，在大力提高 固定资产规模的同时，邯郸钢铁集团有限责任公司同时也需注意提高固定资产的质

38、量。 目前，我国不少钢铁上市公司在钢材高端市场的占有率普遍偏低，公司拥有的固定资产 主要用于普钢产品的生产。邯郸钢铁集团有限责任公司应从战略上来提高固定资产的质 量，应努力发展高附加值、高技术含量的产品，改变公司目前以出口低附加值钢材、进 口高附加值钢材为主的发展格局。邯郸钢铁集团有限责任公司要想在未来中国的钢材市 场稳步发展，要想在经济变动的格局中不被淘汰，发展高端产品是实现这一目的的良策。 而提高高附加值的产品生产能力，公司就必须加大高端的固定资产设备的引入，如加大 高端技术机器设备的引进，从而提高公司固定资产的质量。只有保证了固定资产的质量， 才能给邯郸钢铁集团有限责任公司带来巨大的经济

39、收益。我国钢铁行业上市公司与美国 相比，其资产结构相差并不大，而公司盈利能力却相差甚远，主要就是固定资产质量不#北 京 交 通 大 学 毕 业 设 计 (论 文)够高的原因。所以邯郸钢铁集团有限责任公司在扩大公司固定资产规模的时候，一定要 注意提高固定资产的质量。对于邯郸钢铁集团有限责任公司内部来说，提高固定资产质 量需要公司的管理层定期清点固定资产，对于盘盈盘亏的、不良的固定资产及时做出上 报处理。不仅如此，邯郸钢铁集团有限责任公司还应把固定资产购置审批和资产收益率 联系起来，合理配置公司固定资产，最优化资产结构。4.5 加强无形资产和长期投资的管理4.5.1 加强无形资产的管理在信息高速发

40、展的经济时代，无形资产的软资源对于不同行业领域的企业所做的贡 献越来越大，无形资产对于企业资产结构中的影响范围也随着信息化科技的快速发展而 越来越大。但是目前我国钢铁上市公司中无形资产占总资产的比重却极其不理想，甚至 可以忽略不计，对于无形资产的运用少之又少。这个问题在邯郸钢铁集团有限责任公司 中也十分突出，忽视了无形资产的作用的发挥。因此，邯郸钢铁集团有限责任公司要提 高对无形资产管理的关注，加大对研发技术的投入，积极开发高科技含量的产品，并对 自主研发的产品申请专利。公司在未来如果涉及到并购重组，要加强对商誉的并购注重。 目前，邯郸钢铁集团有限责任公司并没有将人力资源、销售渠道这些软资源列

41、入其财务 报表，这方面的问题需要进一步的完善。4.5.2 加强长期投资的管理在当前的市场经济条件下，长期投资可以使公司获得超额利润。在我国，已有很多 领域的上市公司通过对外投资手段获取了巨大的成功，资本运作的成功案例也越来越多。但这一有效影响我国钢铁行业上市公司的长期投资中并不显著，邯郸钢铁集团有限责任 公司这一问题也不例外。因此，邯郸钢铁集团有限责任公司为发挥加强长期投资的效用， 在发展好主营业务的同时，需要加强对长期投资的有效管理，选择有发展前景的投资项 目，制订标准的投资计划，随时关注长期投资的收益情况，在对长期投资进行管理时要 防止其对主营业务和企业绩效可能产生的负面影响。4.6 寻找

42、合适的资本结构和股权结构4.6.1 寻找合适的资本结构目前，我国钢铁上市公司的资产负债率比较低，只有47.9%,远低于美国59.96%的水平。这说明我国钢铁上市公司对外举债不多，公司面临的财务风险也比较低。但是我 国钢铁上市公司的短期偿债能力也不理想，对外举债的资金成本是低于股权融资的。邯 郸钢铁集团有限责任公司资产负债率对公司绩效也呈现出负相关关系，这可能是邯郸钢 铁集团有限责任公司短期偿债能力差所导致的。因此，邯郸钢铁集团有限责任公司在有 效控制财务风险的前提下，可以适当增加公司的长期负债，确定合适的长期/短期负债的比重，从而优化公司的资本结构。4.6.2 寻找合适的股权结构股权分置改革邯

43、郸钢铁集团有限责任公司治理产生积极的影响，但是股权分置改革 不能从根本上解决公司面临的“一股独大”的问题。为此，可从以下三个方面试着解决 这个问题。(1)减持国有股邯郸钢铁集团有限责任公司的股权结构在保持国有股适度控股地位的前提条件下全 面发展。适度地对公司采取“减持国有股”、“提高流通股比例”等措施，合理调整公 司的股权结构，最大程度上优化公司的资源配置。通过减持国有股防止因操之过急而导 致的国有股主体地位缺位以及经理人激励与约束机制作用削弱等诸多不良现象出现。(2)构造股权多元化由于个人投资者不具备对公司实行主动的监控的能力，因此公司应大力发展投资基 金项目，从而为个人投资者提供该平台稳定

44、钢铁经济市场，加强个人股份对公司有效的 监控作用。另外，多元化的股权还可增加法人投资者的比例实现，通过法人股股东的有 效监控作用积极影响公司的业绩。因此，邯郸钢铁集团有限责任公司应进一步培育法人 投资主体，增大公司内部法人股东的持股比例，使其能发挥更大监控的作用。(3)加强对公司的行为监管公司的经营管理层掌握的权力通常比较大，目前，股东大会的权力出现日趋淡化的 不良情况，公司内部缺乏有效的监管，可通过强化监事会的各种监督职能，建立并完善监事问责制，从而加强对公司的行为监管。17北 京 交 通 大 学 毕 业 设 计 （论 文)5结论本文对钢铁上市公司的资产管理提出了一些建议，提出的优化资产结构

45、的方法也对 钢铁上市公司有一定的借鉴意义。每个钢铁上市公司可以根据资产结构自身的特点，制 定出更加具体的优化资产结构的对策。在新一轮的并购大潮中，所有钢铁企业都应该积极应对，以便在并购重组中获得最 大收益。虽然钢铁行业的非上市公司的整体情况比上市公司差，但仍有不少的钢铁非上 市公司的资产状况和经营业绩非常好。所以这些企业应该好好利用这次并购重组的机会。 他们可以和其他优秀的钢铁企业强强联合，也可以并购其他一些优质的小钢铁企业，不 断优化自身的资产结构，不断提高自己的经营绩效，使企业不断发展壮大。#北 京 交 通 大 学 毕 业 设 计(论 文)1梁传杰，王专兵.企业资产结构优化的微观分析及对策研究j.湖北大学 学报(哲学社会科学版).2005(05)2刘百芳，