山东起凤建工股份有限公司

1、文档来源为 :从网络收集整理 .word 版本可编辑 .欢迎下载支持 山东起凤建工股份有限公司 前言： 本次活跃个股分析选取的企业为山东起凤建工股份有限公司（以下简称“起 凤建工”），该企业主要经营建筑工程施工、 水电暖安装和装饰装修等。起凤建工 于2009年12月25日在天津股权交易所挂牌上市，是第一家在天津股权交易所 挂牌的非上市公众公司。该股权名称为“起凤建工”，股权代码737001。本月度 起凤建工交易数量达股，为本月度样本企业中成交数量最多的股权。 以下为分析 报告全文： 、企业基本信息 企业名称 山东起凤建工股份有限公司 英文名称 Shan Dong QiFe ng Con str

2、ucti on GroupCo.,Ltd 注册地 山东省淄博市桓台县起凤镇 注册资本 30070万元 法定代表人 张会亭 企业类型 非上市公众股份有限公司 经营范围 资质范围内的建筑工程施工；水电暖安装；装饰装 修；机械化施工；模板租赁；铝合金门窗制作。 成立日期 1993-5-29 挂牌日期 2009-12-25 所属区域 天交所全国市场 所属板块 - 股权名称 起凤建工 股权代码 737001 交易基数 10000股 发行价格 0.6元 做市商 淄博齐鲁创业投资有限责任公司 保荐机构 山东开来投资有限公司 淄博齐鲁创业投资有限责任公司 表1-起凤建工的基本信息 （一）公司简介 起凤建工业务

3、范围为建筑工程施工、水电暖安装、装饰装修等, 资料来源于天津股权交易所网站 是山东省淄博市的首批房屋建筑工程施工总承包壹级资质、劳务壹级 资质企业，并持有桥梁、路基、装饰装修、钢结构、消防、起重设备 等增项贰级专业施工资质、下设十五个建筑施工分公司及办事处，可 承担资质范围内的各类型工业、能源、交通、民用等工程建设施工总 承包及专业施工。主营业务收入主要来源为房屋建设工程承包施工收 入。 起凤建工的控股子公司山东顺宝建筑安全防护用品有限公司以 生产销售建筑施工现场安全防护用品为主营业务。产品主要包括：建 筑用密目式塑料安全立网、平网；安全带、Y类盔式安全帽等。 （二）企业股本结构及股东情况 1

4、 、企业股本结构情况 项 目 持有股数 比例 一、有限售条件股份 1、国家持股 2、国有法人持股 3、其他内资持股 其中：境内法人持股 30,000,000 9.97% 境内自然人持股 121,687,672 40.47% 4、外资持股 其中：境外法人持股 境外自然人持股 小计 151,687,672 50.44% 二、无限售条件股份 1、人民币普通股 149,012,328 49.56% 2、境内上市的外资股 3、境外上市的外资股 4、其他 小计 149,012,328 49.56% 三、股份总数 300,700,000 100% 表2-起凤建工2011年度股本结构情况 资料来源于山东起凤建

5、工股份有限公司2011年年度报告。 6月13日，山东盛华将所持有的起凤建工3000万股一次性转让给张会亭，转让后张会亭持有5959.2629 万股，占总股本的 19.82%。 2 、企业前10名股东持股情况 序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（% 1 山东盛华 3000.0000 9.98 2 张会亭 2959.2629 9.84 3 田茂吉 1694.8333 5.64 4 : 巩象思 : 1221.6000 4.06: 5 许丕同 975.6000 3.24 6 田绪江 953.6000 3.17 7 :巩曰新: 945.6000 3.15 8 孙桂玲 921.9957 3.07

6、9 宋明 906.0867 3.01 10 : 巩念郡 : 816.0000 2.71 合计 14394.5786 47.87 上述股东 关联关系 山东盛华建设工程有限公司董事长宋兀桐与张会亭为 或一致行 起凤建工共同控制人，孙桂玲系张会亭之妻。 动的说明 表3-起凤建工前10名股东持股情况表 、月度交易数据 在本月交易数据样本企业（天津股权交易所、齐鲁股权托管交 易中心、上海股权托管交易中心挂牌交易企业）中，起凤建工以本月 成交股的成交总量位居交易数量排名第一位 序号 日期 收盘价（元） 发行价格（元） 成交数量（股） 1 6月8日 0.35 0.6 2 6 月 11 日 0.35 0.6

7、3 6 月 13日 0.35 0.6 4 6 月 14日 0.35 0.6 5 6 月 20 日 :0.35 0.6 收盘均价 0.35 成交数量合计 表4-起凤建工6月交易数据 从上表可以看出，起凤建工本月交易中的收盘价始终维持在 0.35 元/股的水平，成交数量最低为每天成交股，最高为每天股。 起凤建工是全国第一家在天津股权交易所挂牌交易的非上市公 众公司，与其他股本为千万元级别的企业相比， 超过3亿元股本的起凤建工是天津股权交易所名副其实的 “大盘股”。在2012年天津股权 交易所发布的挂牌企业综合评价群英榜中，起凤建工为上榜的 10家 企业之一。 三、财务数据 （一）合并资产负债表（简

8、表） 单位：元 项目 2011 年 2010年 2009年 2008年 资产 应收账款 236,981,709.25 198,779,063.27 102,763,671.43 69,233,352.00 存货 244,189,690.01 237,151,489.79 228,369,546.51 157,872,634.63 其他应收款 217,290,696.44 186,482,815.66 169,496,011.86 267,336,687.85 流动资产合 计 901,485,114.40 792,820,482.62 606,402,661.17 568,795,208.76

9、固定资产 109,376,804.44 127,689,645.91 143,483,219.60 163,699,738.72 无形资产 4,038,265.79 4,360,953.07 1,062,144.32 437,237.71 长期股权投 资 11,073,836.60 11,005,561.60 967,570.60 949,761.60 非流动资产 合计 129,472,717.46 147,279,353.24 148,414,573.80 167,804,391.80 资产总计 1，030,957,831.86 940,099,835.86 754,817,234.97 7

10、36,599,600.56 负债及股东 权益 非流动负债 合计 流动负债合 计 586,915,381.12 510,569,982.56 344,472,313.62 341,232,578.86 负债合计 586,915,381.12 510,569,982.56 344,472,313.62 341,232,578.86 所有者权益 合计 444,042,450.74 429,529,853.30 410,344,921.35 395,367,021.70 负债和股东 权益总计 1，030,957,831.86 940,099,835.86 754,817,234.97 736,599,

11、600.55 表5-起凤建工2008-2011年合并资产负债表（简表） （二）合并利润表（简表） 单位：元 年份 2011 年 2010年 2009年 2008年 财务数据中的各表系根据起凤建工各年度报告整理而成。 营业总收入 1,937,929,888.37 1,791,839,864.17 1,620,247,514.65 1,468,354,201.83 其中：主营业务 收入 1,937,929,888.37 1,791,839,864.17 1,620,247,514.65 1,468,354,201.83 其他业务收 入 营业总成本 1,903,231,424.19 1,752,55

12、9,175.22 1,587,740,031.53 1,440,821,293.47 营业税金及 附加 66,245,400.00 59,668,267.48 53,951,675.37 48,859,027.60 管理费用 11,356,532.51 12,539,058.22 10,197,028.62 10,667,586.46 财务费用 18,774,406.04 6,987,697.05 5,722,544.02 5,203,047.55 营业利润 34,766,739.18 39,356,671.39 32,543,101.26 27,569,093.04 利润总额 33,062,

13、128.81 39,356,671.39 32,543,101.26 27,459,093.04 净利润 24,435,697.44 29,108,031.95 23,998,899.65 20,230,239.50 表6-起凤建工2008-2011年合并利润表（简表） （三）合并现金流量表（简表） 项目 2011 年 2010 年 2009年 2008年 一、经营活动产生的 现金流量： 现金流入小计 1,993,059,975 1,711,399,467.9 1,582,637,81 1,494,855,1 .03 1 2.19 22.01 现金流出小计 1,965,381,279 1,68

14、8,526,921.3 1,574,110,92 1,471,175,5 .65 4 1.93 02.23 经营活动产生的 现金流量净额 27,678,695.38 22,872,546.57 8,526,890.26 23,679,619. 78 二、投资活动产生的 现金流量： 现金流入小计 75,982.44 35,618.14 36,184.68 现金流出小计 2,224,054.55 17,546,490.17 254,280.00 4,320,347.7 7 投资活动产生的 现金流量净额 -2,224,054.55 -17,470,507.73 -218,661.86 -4,284,

15、163. 09 三、筹资活动产生的 现金流量： 现金流入小计 210,800,000.0 59,860,000.0 1 52,560,000. 1 0 149,160,000.00 0 00 现金流出小计 221,042,758.3 69,782,566.7 57,499,025. 8 128,881,000.00 3 61 筹资活动产生的 现金流量净额 -10,242,758.3 20,279,000.00 -9,922,566.7 -4,939,025. 8 3 61 四、期末现金及现金 等价物余额 73,542,525.35 58,330,642.90 32,649,604.0 34,2

16、63,942. 6 19 表7-起凤建工2008-2011年合并现金流量表（简表） （四）主要财务指标 1 、横向对比 本栏目我们将比较一家建筑行业优秀可比上市公司与起凤建工 2011年的主要财务指标，以期达到基本明确起凤建工建筑行业的定 位的预期目的。本次选取的上市公司为上海建工股份有限公司（证券 简称：上海建工，证券代码 600170,交易所：上海证券交易所，上 市日期：1998年6月）。 项目 起凤建工 （2011年） 上海建工 （2011年） 每股指标 每股净资产（元） 1.47 9.26 每股收益（兀） 0.08 0.25 盈利能力 总资产净利润率（% 2.37 2.52 营业净利率

17、（% 1.26 1.79 成本费用利润率（% 1.65 2.28 净资产收益率（% 5.65 41.59 成长能力 营业收入增长率（% 8.15 16.60 : 总资产增长率（% 9.66 38.79 净利润增长率（% -16.04 46.96 营运能力 应收账款周转率 8.97 11.26 1 存货周转率（次） 7.65 4.29 流动资产周转率 2.29 1.78 固定资产周转率（次） 16.35 17.97 总资产周转率（次） 1.97 1.41 偿债及 资本结构 流动比率 1.54 1.07 速动比率 1.12 0.62 资产负债率（% 56.93 83.30: 产权比率（% 132.

18、18 489.95 现金流动负债比（% 4.72 -0.04 表8-起凤建工与上海建工2011年度主要财务指标对比 2、纵向对比 本栏目我们通过对比起凤建工近四年来的主要财务指标，以从动 起凤建工2011年的主要财务指标系根据山东起凤建工股份有限公司2011年年度报告公布的数据整理而 成，上海建工的主要财务指标根据新浪财经发布的数据整理（网址：）。 根据起凤建工各年度报告数据整理而成。 态角度把握企业的走向，从而为全面评价起凤建工提供参考依据。 项目 2011 年 2010年 2009年 2008年 每股 指标 每股净资产（元） P 1.47 1.42 1.36 1.31 每股收益（兀） 0.

19、08 0.10 0.08 0.07 盈利 能力 总资产净利润率（% 2.37 3.10 3.18 2.75 营业利润率（% r 1.79 2.20 2.01 1.88 : 成本费用利润率（% 1.65 2.15 1.96 1.82 净资产收益率（% 5.65 6.89 5.96 5.19 成长 能力 营业收入增长率（% r 8.15 10.60 10.34 - 总资产增长率（% 9.66 24.55 2.47 - 净利润增长率（% -16.04 21.23 18.63 - 营运 能力 应收账款周转率 P 8.97 3.99 6.53 - 流动资产周转率 2.29 2.56 2.76 - 固定资

20、产周转率 16.35 13.22 10.55 - 总资产周转率 r 1.97 2.11 2.17 - 偿债 及 资本 结构 流动比率 1.54 1.55 1.76 1.67 速动比率 1.12 0.87 0.89 1.09 资产负债率（% :56.93 54.31 45.64 46.33 : 产权比率（% P 132.18 118.87 83.95 86.31 现金流动负债比（% 4.72 4.48 2.48 6.94 表9-起凤建工2008-2011年主要财务指标纵向比较 四、公司生产与经营 （一）公司在行业中的地位 自上世纪九十年代以来，起凤建工逐步成为山东省建筑业强势品 牌单位。起凤建工

21、始终坚持建造精品、争创一流的优良传统和作风， 努力塑造强势企业品牌。2010年第四次荣获“全国优秀施工企业” 称号，并被表彰为“全国工程建设质量管理优秀企业”，获得“国家 优质工程”奖。荣获并保持“全省建筑业先进集体”、山东省“建筑 施工企业综合实力五十强企业”和淄博市“建筑业十强企业”等诸多 荣誉。 （二）公司质量安全及技术创新 起凤建工坚持诚信为本，质量至上，如今已连续 10 余年保持竣 工工程优良率 85%以上。每年都有两项工程获得 “泰山杯”奖，到 2010 年，已累计有 28 项工程荣获“泰山杯”奖。还先后创出参建项目 “鲁 班奖”2 项，创出国优工程 1 项，优质样板工程 3项、建

22、设部优质样 板工程 3 项，优质工程 6 项，山东省优质工程、省级用户满意工程 160 余项，地市级“十佳工程” 70 余项。连续 10 余年保持“省级守 合同重信用企业”称号至今，被中国施工企业管理协会评定为“ AAA 级信誉企业”。 公司于 1998 年在全省建筑行业中率先获得 ISO9002 国际质量体 系认证证书，2003年获得IS09001工程质量管理体系、IS014001环 境保护管理体系、OHSASI8001职业健康安全管理体系三证合一认证 证书且经历年审核有效至今， 被表彰为“山东省管理体系运行优秀单 位”和山东省建筑业“十佳质量管理企业” 。 起凤建工安全生产业绩卓著， 近年来，公司先后创出部级安全文 明工地 2 个、省级安全文明示范工地 30 个、省级安全文明工地 100 余个，连续多年被评为山东省安全生产先进单位、山东省“安康杯” 竞赛优胜单位，还被表彰为山东省建筑业“十佳安全管理企业” ，荣 获2009年度“全国AAA级安全文明标准化诚信工地”。 近年来， 起凤建工技术创新步伐日益加快， 许多新技术应用达到 省内先进水平，其中有 22 项被授予“山东省建筑业新技