资产证券化过程中的税收及会计问题探讨

1、资产证券化过程中的税收及会计问题探讨朱莲美、傅斌 资产证券化是20世纪金融领域最重大的创新，迄今尚无统一的定义。按美国证券交易委员会所下定义，资产证券化是“将企业（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。在这一过程中，存量资产被卖给一个特设机构（specialpurposevehicle,spv）或中介机构。然后spv或中介机构通过向投资者发行资产支持证券（assetsbackedsecurities,abs）以获取资金。”现在abs已成为国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品，资产证券化也成为我国近期金融领域的热门话题。本文拟对资产证券

2、化过程中的税收及会计方面问题作一些探讨。 一、税收方面 1、对于发起人和spv需考虑的问题。当发起人向spv转移资产时，如果符合销售资产的条件，则所产生的任何收益都有可能记入损益表而征收所得税（损失可不课征所得税）或资本利得税，同时销售资产还会产生印花税（又称交易税）和营业税。 2、对于投资者需考虑的问题。证券化所使用的工具通常是带息的票据，持有过程中，投资者的利息是否需要支付spv所处国家的代缴税；变现过程中，投资者的变现收入是否需要缴纳所得税或资本利得税。 发起人和spv一般都希望在税收方面具有吸引力，以利证券发行。在所得税方面，spv是一个空壳公司，如果对其所得征税，将极大地增加资产支持

3、证券的成本；同时，营业税、印花税等也有类似问题。但国家税务部门不能因资产证券化的融资需求而差别对待纳税问题。下面从三个方面进行论证： 1、所得税或资本利得税。实务中资产证券化收益的比例一般很小。特别是对于我国目前的状况，证券化收益可能更小，遵循一般销售资产的条件，根据证券化的特点和我国现有国情，不课税显然是欠妥的，因为证券化可能带来的收益和损失只是企业原已存在的潜在损益的显现化，从会计和税收的角度看，只是时间确认上的差异，而非核算口径上的差异。因此，证券化融资的收益和损失都应该作为计税依据。 2、资产转让过程中的营业税和印花税。如将资产支持证券作为抵押贷款处理，则资产的转让不能作为真实销售而无

4、须缴纳营业税；如将资产支持证券作为表外融资处理，那么，资产的转让将被确认为销售而必须缴纳营业税。资产证券化往往涉及上亿甚至几十亿的交易额，按现行的营业税和印花税税率计算，缴纳的营业税和印花税将是极大的数字，这将使我国许多资产证券化项目无法进行，因为证券化的融资成本将远远高于其他融资方式，证券化将失去经济价值。因此，针对我国资产证券化还处于起步阶段，有必要考虑减免营业税和印花税以降低融资成本，推动资产证券化的发展。 3、对于由发起人汇给（外汇汇出）spv的利息预提税。该税是世界大多数国家对非居民在其税法管辖区获得的利息收入进行征收并由借款人代扣代缴的一种税项，是针对融资关系而征收的，通常为贷款利

5、息的1030。我国目前尚没有预提税的具体规定，只是以所得税的形式出现。外商投资企业和外国企业所得税法规定：外国企业在中国境内未设立机构、场所，而有所得来源于中国境内的利润、利息、租金、特许权使用费和其他所得；或者虽设立机构、场所，但上述所得与其机构、场所没有实际联系的，都应当缴纳20的所得税。 预提税一般由借款人缴纳，应付税款可以从向境外交付的利息总额中扣减，也可在应付利息之上附加，这取决于借贷双方的合同安排。利息预提税最终将转嫁到借款人身上，这无疑增加了资产支持证券融资的综合成本。常用减免利息预提税的方法有：建立相关国家之间的避免双重课税条约；通过一定的结构安排将境外融资转化为境内融资；将a

6、bs融资视为表外融资而不是抵押贷款，可免征预提税。 二、会计方面 证券化交易涉及的范围非常广泛，它的两个极端是：出售资产或转让资产的权益和以资产抵押方式进行举债，介于两者之间的是有不同程度追索权的资产出售和无追索政以资产抵押的举债。两个极端的交易在会计上较易处理，介于两者之间的交易在会计上则会出现问题，因为这些交易兼有出售和举债的特点，资产的卖方是视这些交易为融资而将该项资产包含在资产负债表中，还是将其视为出售而确认损益呢？ 目前我国还没有针对资产证券化交易的会计准则。出于监管的需要，这方面会计法规涉及的主要内容包括： （一）表外处理。证券化过程中，发起人如银行，通常希望通过表外处理将资产从资

7、产负债表中剔除出去，以提高银行的资金流动性和资产收益率及资本充足率。但能否剔除，关键在于该资产的转让是出售还是作为融资。一般而言，证券化资产在发起人帐户中有三种不同的处理： 1、剔除法。即从资产负债表中剔除资产并确认损益，前提条件是：（1）转让的资产与发起人无关，如资产已在发起人和债权人的控制范围之外发生破产或其他被接收的情况；（2）承让人可以无条件地将资产用作抵押或再转让；（3）合约规定转让人（如发起人）没有权利也没有义务购回或赎回已转让资产。 2、联系表达法。即在资产负债表上直接反映融资所得并减除融资项目的收益。该方法的前提条件是：发起人保留了证券化资产的重要相关收益和风险，而证券化可能产

8、生的损失是有限的。 3、总额表达法。不符合以上两种方法的前提条件的证券化资产，须用资产的原有总额予以反映，并保留在发起人的资产负债表上。 补：英国于年月发布了报告交易的实质。在该准则附录，详细论述了资产证券化的披露要求。该附录指出，初始人的会计处理有三种：终止确认：即上述的剔除法，将证券化的资产从资产负债表上移除，并不由于签发票据而反映负债，只以单独的项目反映证券化资产减去贷款的净额。联系揭示，即联系表达法，在资产负债表的表内在一单独的资产标题内反映从证券化资产中减除的票据发行收益。单独揭示，即总额表达法，在资产里反映与证券化资产总额相等的资产等价物，并在贷方披露票据发行收益的相应负债。（二）

9、会计报表的合并。在发起人编制合并报表的过程中，特设机构的财务资料是否应该包括其中？我国的会计准则规定：公司需要合并其拥有实质性控制权的子公司。笔者认为：可确认某些特设机构为“准子公司”，即那些虽未达到子公司标准，但与报告主体（如发起人）的利益特别是其现金的流入与流出相关的特设机构。因一般情况下，特设机构的证券化业务直接或间接地由发起人控制。如当一个特设机构发行人的活动包括持有证券化资产，而收益归于发起人，那么这一发行人就是一个“准子公司”，在这种情况下，该特设机构的业务将在发起人的合并报表中以联系表达法予以显示。 （三）损益的确认。资产证券化加速了收益和损失的确认。资产无论作为出售还是作为融资

10、，都应考虑证券化交易损益的影响。考虑的因素包括：收入，遗留的应收帐款损失和相应的费用，确认的时间和程度。如果证券化符合真实销售的条件，被转让的资产应从资产负债表中剔除；而产生的损益，即证券化资产的帐面价值与出售收入之间的差异，由发起人确认。我的大学爱情观1、什么是大学爱情：大学是一个相对宽松，时间自由，自己支配的环境，也正因为这样，培植爱情之花最肥沃的土地。大学生恋爱一直是大学校园的热门话题，恋爱和学业也就自然成为了大学生在校期间面对的两个主要问题。恋爱关系处理得好、正确，健康，可以成为学习和事业的催化剂，使人学习努力、成绩上升；恋爱关系处理的不当，不健康，可能分散精力、浪费时间、情绪波动、成

11、绩下降。因此，大学生的恋爱观必须树立在健康之上，并且树立正确的恋爱观是十分有必要的。因此我从下面几方面谈谈自己的对大学爱情观。2、什么是健康的爱情：1) 尊重对方，不显示对爱情的占有欲，不把爱情放第一位，不痴情过分；2) 理解对方，互相关心，互相支持，互相鼓励，并以对方的幸福为自己的满足; 3) 是彼此独立的前提下结合；3、什么是不健康的爱情：1)盲目的约会，忽视了学业;2)过于痴情，一味地要求对方表露爱的情怀，这种爱情常有病态的夸张;3)缺乏体贴怜爱之心，只表现自己强烈的占有欲;4)偏重于外表的追求;4、大学生处理两人的在爱情观需要三思：1. 不影响学习：大学恋爱可以说是一种必要的经历，学习

12、是大学的基本和主要任务，这两者之间有错综复杂的关系，有的学生因为爱情，过分的忽视了学习，把感情放在第一位；学习的时候就认真的去学，不要去想爱情中的事，谈恋爱的时候用心去谈，也可以交流下学习，互相鼓励，共同进步。2. 有足够的精力：大学生活，说忙也会很忙，但说轻松也是相对会轻松的！大学生恋爱必须合理安排自身的精力，忙于学习的同时不能因为感情的事情分心，不能在学习期间，放弃学习而去谈感情，把握合理的精力，分配好学习和感情。3、 有合理的时间；大学时间可以分为学习和生活时间，合理把握好学习时间和生活时间的“度”很重要；学习的时候，不能分配学习时间去安排两人的在一起的事情，应该以学习为第一；生活时间，

13、两人可以相互谈谈恋爱，用心去谈，也可以交流下学习，互相鼓励，共同进步。5、大学生对爱情需要认识与理解，主要涉及到以下几个方面：（1） 明确学生的主要任务“放弃时间的人，时间也会放弃他。”大学时代是吸纳知识、增长才干的时期。作为当代大学生，要认识到现在的任务是学习学习做人、学习知识、学习为人民服务的本领。在校大学生要集中精力，投入到学习和社会实践中，而不是因把过多的精力、时间用于谈情说爱浪费宝贵的青春年华。因此，明确自己的目标，规划自己的学习道路，合理分配好学习和恋爱的地位。（2） 树林正确的恋爱观提倡志同道合、有默契、相互喜欢的爱情：在恋人的选择上最重要的条件应该是志同道合，思想品德、事业理想

14、和生活情趣等大体一致。摆正爱情与学习、事业的关系：大学生应该把学习、事业放在首位，摆正爱情与学习、事业的关系，不能把宝贵的大学时间，锻炼自身的时间都用于谈情说有爱而放松了学习。 相互理解、相互信任，是一份责任和奉献。爱情是奉献而不时索取，是拥有而不是占有。身边的人与事时刻为我们敲响警钟，不再让悲剧重演。生命只有一次，不会重来，大学生一定要树立正确的爱情观。（3） 发展健康的恋爱行为 在当今大学校园，情侣成双入对已司空见惯。抑制大学生恋爱是不实际的，大学生一定要发展健康的恋爱行为。与恋人多谈谈学习与工作，把恋爱行为限制在社会规范内，不致越轨，要使爱情沿着健康的道路发展。正如马克思所说：“在我看来

15、，真正的爱情是表现在恋人对他的偶像采取含蓄、谦恭甚至羞涩的态度，而绝不是表现在随意流露热情和过早的亲昵。”（4） 爱情不是一件跟风的事儿。很多大学生的爱情实际上是跟风的结果，是看到别人有了爱情，看到别人幸福的样子（注意，只是看上去很美），产生了羊群心理，也就花了大把的时间和精力去寻找爱情（5） 距离才是保持爱情之花常开不败的法宝。爱情到底需要花多少时间，这是一个很大的问题。有的大学生爱情失败，不是因为男女双方在一起的时间太少，而是因为他们在一起的时间太多。相反，很多大学生恋爱成功，不是因为男女双方在一起的时间太少，而是因为他们准确地把握了在一起的时间的多少程度。（6） 爱情不是自我封闭的二人世界。很多人过分的活在两人世界，对身边的同学，身边好友渐渐的失去联系，失去了对话，生活中只有彼此两人；班级活动也不参加，社外活动也不参加，每天除了对方还是对方，