中小企业一体化融资服务商研究与实践

1、中国商业担保中国商业担保 未来发展之路未来发展之路 中小企业一体化融资服务商研究与实践中小企业一体化融资服务商研究与实践 2005中国信用融资担保高峰论坛 目目 录录 一、中小企业融资难问题及起源；一、中小企业融资难问题及起源； 二、中小企业融资环境分析；二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析；三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析；四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路；五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 一、中小企业融资难问题及起源一、中小企业融资难问题及起源 1、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起、中小企业融资难现实及商业担保

2、大规模兴起 2、中国信用担保与国外财务公司比较、中国信用担保与国外财务公司比较 1、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起 政策、观念障碍 信用担保 大规模兴起 实力弱，实力弱， 欠抵押品、担保人欠抵押品、担保人 单笔贷款额度小单笔贷款额度小 运作成本高运作成本高 缺乏风险缺乏风险 信用管理信用管理 体系体系 信用对信用对 称成本称成本 过高过高 央行规定利率央行规定利率 导致风险回报利率低导致风险回报利率低 利率市场利率市场 化程度较化程度较 低低 风险定价能风险定价能 力欠缺力欠缺，需，需 专业化机构专业化机构 一、中小企业融资难问题及起源一、中小企业

3、融资难问题及起源 1、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起 2、中国信用担保与国外财务公司比较、中国信用担保与国外财务公司比较 2、中国信用担保与国外财务公司比较、中国信用担保与国外财务公司比较 批零价差批零价差 担保费担保费 国外国外 财务财务 公司公司 国内国内 担保担保 公司公司 目目 录录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起；一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析；二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析；三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析；四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论

4、：中国商业担保未来发展之路；五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 二、中小企业融资环境分析二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析、宏观环境分析 2、微观环境分析、微观环境分析 4、背景分析、背景分析 3、客户分析、客户分析 1、宏观环境分析、宏观环境分析 春秋战国春秋战国天下三分天下三分 三条出路三条出路 第一大板块是国有大中企业，国有大中型企业是我国国民经济的支第一大板块是国有大中企业，国有大中型企业是我国国民经济的支 柱，以资产的流动性来衡量，国有大中企业在整个国民经济体系中柱，以资产的流动性来衡量，国有大中企业在整个国民经济体系中 代表着存量的部分。代表着存量的部分。 第二大板

5、块是金融机构，由于其行业特性，金融机构控制了国内绝第二大板块是金融机构，由于其行业特性，金融机构控制了国内绝 大部分的流动资金。金融机构代表着国民经济体系中的流量部分。大部分的流动资金。金融机构代表着国民经济体系中的流量部分。 第三大板块是改革开放以来兴起的民营企业，绝大部分是中小企业。第三大板块是改革开放以来兴起的民营企业，绝大部分是中小企业。 民营中小企业代表了国内国民经济的增量部分。民营中小企业代表了国内国民经济的增量部分。 1、宏观环境分析、宏观环境分析 春秋战国春秋战国天下三分天下三分三条出路三条出路 自由资本主义自由资本主义 垄断资本主垄断资本主义义 1、产业集中、产业集中 度大大

6、提高度大大提高 2、产业资本、产业资本 与金融资本的与金融资本的 融合融合 1、宏观环境分析、宏观环境分析 春秋战国春秋战国天下三分天下三分三条出路三条出路 第一条出路是在原有的业务范围内，扩大规模。有一些原有业务已经做到了第一条出路是在原有的业务范围内，扩大规模。有一些原有业务已经做到了 一定规模，有了一定的品牌，那么在原有的基础上，把规模进一步做大，规一定规模，有了一定的品牌，那么在原有的基础上，把规模进一步做大，规 模经济的道路是一种发展道路，产业资本适合走这种发展道路。模经济的道路是一种发展道路，产业资本适合走这种发展道路。 第二条出路叫做结构调整，转向某种朝阳产业。原来从事的夕阳产业

7、做得再第二条出路叫做结构调整，转向某种朝阳产业。原来从事的夕阳产业做得再 好，市场容量有限。他就把在夕阳产业获得的资本，转向从事某种高科技产好，市场容量有限。他就把在夕阳产业获得的资本，转向从事某种高科技产 业，从事某种朝阳产业，我们很多的民营企业走向这条道路。业，从事某种朝阳产业，我们很多的民营企业走向这条道路。 第三种，资本运营，金融运作，走产业资本和金融资本相结合的道路。民营第三种，资本运营，金融运作，走产业资本和金融资本相结合的道路。民营 企业收购上市公司，成了一道亮丽的风景线，就反映了第三条道路。这条道企业收购上市公司，成了一道亮丽的风景线，就反映了第三条道路。这条道 路走的人不多，

8、但可能后劲更足。路走的人不多，但可能后劲更足。 二、中小企业融资环境分析二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析、宏观环境分析 2、微观环境分析、微观环境分析 4、背景分析、背景分析 3、客户分析、客户分析 2、微观环境分析、微观环境分析对中小企业的认识对中小企业的认识 抓小扶大抓小扶大抓大放小抓大放小经济增长的源泉经济增长的源泉 2、微观环境分析、微观环境分析对中小企业的认识对中小企业的认识 抓小扶大抓小扶大抓大放小抓大放小 经济增长的源泉经济增长的源泉 2、微观环境分析、微观环境分析对中小企业的认识对中小企业的认识 抓小扶大抓小扶大抓大放小抓大放小 经济增长的源泉经济增长的源泉 中小企业

9、是科技及市场创新的主力军中小企业是科技及市场创新的主力军 规模化（批量化）规模化（批量化） 标准化标准化 同质化同质化 工业经济工业经济知识经济知识经济 个性化个性化 多样化多样化 快速变化快速变化 大企业：“船大掉头难”，转型的机会成本高。 中小企业:成为满足不断产生的新的市场需求的创新主体. 二、中小企业融资环境分析二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析、宏观环境分析 2、微观环境分析、微观环境分析 4、背景分析、背景分析 3、客户分析、客户分析 3、客户分析、客户分析对民营企业的看法对民营企业的看法 三种表现形式三种表现形式三个历史阶段三个历史阶段三种结局三种结局 胆商阶段：胆商阶段

10、：撑死胆大的，饿死胆小的。只要你胆子大，你就赚钱。因为那 时侯我们中国面临着全面的短缺经济。什么都缺。服务短缺，生产短缺， 只要你能提供产品，就一定有人要，根本不考虑你的质量，抢着到商店去 排队，抢购商品。 情商阶段：情商阶段：大约从1985-1993年。人情关系的“情”，也就是搞人际关系， 靠关系找找批文，批条子，就赚钱。对于当时的经济环境，普通商品领域 的价格双轨制，把商品从计划内倒腾到计划外，就赚钱。 智商阶段：智商阶段：从93年到现在。就是靠企业家所拥有的智慧和他所掌握的知识、 信息来赚钱。 3、客户分析、客户分析对民营企业的看法对民营企业的看法 三种表现形式三种表现形式三个历史阶段三

11、个历史阶段三种结局三种结局 戴红帽子：戴红帽子：很多民营企业挂靠国有企业、公检法系统等。对应于当时的历史现 状，可以享受政策优惠等，有合理的一面。但有利就有弊，产权不清晰。做大 了以后，政府要收回。 假洋鬼子：假洋鬼子：民营企业以一个外商的身份回来国内投资，实际上是国内的人。这 种方式也有两种好处，原来国内特权法尚未出台，对私有财产的保护相当 不得力，但是对外资的财产是有法律保障措施的，用假洋鬼子方式来投资，财 产保护安全性高。第二个好处当时的外商投资是超国民待遇，可以享受很多政 策优惠，假洋鬼子有假洋鬼子的好处。但凡事有利有弊，现在也有问题。 本来面目：本来面目：它的好处是产权清晰，不好的地

12、方是受到很多的歧视，目前国内存 在对民营企业是抽象、宏观上肯定，具体、微观上否定的客观事实。这种形式 也有种种的不方便。 3、客户分析、客户分析对民营企业的看法对民营企业的看法 三种表现形式三种表现形式三个历史阶段三个历史阶段 倒掉一批：倒掉一批：倒掉的一批绝大多数是胆商阶段的企业家。有些经济学家提到民营企业时说过： “成功是偶然的，失败是必然的”。就是说胆商阶段的民营企业家，必然倒掉。因为特别 容易犯经验主义错误，在新的不认识的领域大规模盲目投资，结果亏了。这在经济学领域 叫“01模型” 。这是经济学界对民营企业的概括。当然从“01模型”到“多概率模型” 的转变是企业发展非常重要的一个环节。

13、 挣扎一批：挣扎一批：挣扎着一批应该说绝大多数是情商阶段的。因为他有关系。所以他还能活着， 也因为他只有关系，他不知道企业将来怎么发展，没有清晰的主营业务的定位，没有清晰 的主营发展战略。所以他们不知道怎么发展。所以清水养田螺，好也好不了，死也死不了。 挣扎着的一批，就是这么回事。 起飞一批：起飞一批：起飞的一批深圳有华为、北京有联想、上海有盛大，应该说是其中的代表。这 是智商阶段的企业，起飞的一批，一般都是智商型的企业家。可持续发展的企业家。 三种表现形式三种表现形式三个历史阶段三个历史阶段三种结局三种结局 二、中小企业融资环境分析二、中小企业融资环境分析 1、宏观环境分析、宏观环境分析 2

14、、微观环境分析、微观环境分析 4、背景分析、背景分析 3、客户分析、客户分析 4、背景分析、背景分析四种模式四种模式 模式模式 贷款批发银行贷款批发银行 例：国家开发银行 储蓄银行，储蓄银行，etc., 伴随银行专业分工的不断细化， 形成存贷分离的储蓄银行等， 如：邮政储蓄 基于资产证券化的金融机构基于资产证券化的金融机构解决短存长贷等问题解决短存长贷等问题 spv （例：房利美）（例：房利美） mbs abs 非银行金融机构非银行金融机构 例：保理服务商、 金融公司、 小额信贷公司、etc., 专业担保财团专业担保财团 4、背景分析、背景分析三类方式三类方式 抵押贷款抵押贷款 信用贷款信用贷

15、款 担保贷款担保贷款 约占（弱） 担保贷款分为三类 关联担保 企业互保 专业机构担保 几乎为零 （中国缺乏信用管理体系） 约占 （强） 中国的银行贷款方式分为三类中国的银行贷款方式分为三类 目目 录录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起；一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析；二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析；三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析；四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路；五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 三、担保行业现状分析三、担保行业现状分析 1、中国担保行业增长迅速、

16、中国担保行业增长迅速 市场潜力巨大市场潜力巨大 2、问题亟待解决、问题亟待解决 机遇伴生挑战机遇伴生挑战 3、中小企业融资的五个阶段、中小企业融资的五个阶段 1、中国担保行业增长迅速者、中国担保行业增长迅速者 市场潜力巨大市场潜力巨大 102238524 966 4000 0 1000 2000 3000 4000 5000 2000年2001年2002年2003年2004年 注1.渗透率：指商业担保贷款在整个担保贷款中的比重。 注2.至2003.10的sme贷款总额为35380亿元，渗透率2.16%。 担保公司的数量担保公司的数量 商业担保贷款总额商业担保贷款总额 担保贷款总额担保贷款总额

17、担保渗透率担保渗透率 复合增长率复合增长率108.3%108.3%复合增长率复合增长率16.9%16.9% 复合增长率复合增长率42.1%42.1%复合增长率复合增长率26.0%26.0% 资料来源：国家发改委， 2003年数据为截止 至10月份 三、担保行业现状分析三、担保行业现状分析 1、中国担保行业增长迅速、中国担保行业增长迅速 市场潜力巨大市场潜力巨大 2、问题亟待解决、问题亟待解决 机遇伴生挑战机遇伴生挑战 3、中小企业融资的五个阶段、中小企业融资的五个阶段 2、问题亟待解决、问题亟待解决 机遇伴生挑战机遇伴生挑战 行业监管政策存在行业监管政策存在 一定的不确定性一定的不确定性 面临

18、潜在的银行和面临潜在的银行和 国际同行的竞争国际同行的竞争 信用担保行业的风信用担保行业的风 险分担机制的不健险分担机制的不健 全全 担保机构规模小、担保机构规模小、 担保放大倍率低担保放大倍率低 担保机构运作担保机构运作 不规范，地区不规范，地区 发展不平衡发展不平衡 缺乏资金补偿缺乏资金补偿 机制，持续性机制，持续性 发展存在困难发展存在困难 问题与挑战问题与挑战 中国征信系统中国征信系统 的不完善、法的不完善、法 律法规滞后律法规滞后 利率市场化可利率市场化可 能带来的冲击能带来的冲击 三、担保行业现状分析三、担保行业现状分析 1、中国担保行业增长迅速、中国担保行业增长迅速 市场潜力巨大

19、市场潜力巨大 2、问题亟待解决、问题亟待解决 机遇伴生挑战机遇伴生挑战 3、中小企业融资的五个阶段、中小企业融资的五个阶段 3、中小企业融资的五个阶段、中小企业融资的五个阶段 第一阶段第一阶段 创办期创办期 成长早中期成长早中期 推广期推广期 成长中后期成长中后期 ipo 以以 自自 有有 资资 金金 为为 主主 主主 要要 通通 过过 担担 保保 解解 决决 自自 身身 具具 备备 一一 定定 信信 用用 上上 市市 公公 募募 增增 资资 扩扩 股股 以以 及及 向向 银银 行行 融融 资资 能能 力力 第三阶段第三阶段第二阶段第二阶段第四阶段第四阶段第五阶段第五阶段 目目 录录 一、中小

20、企业融资难现实及商业担保大规模兴起；一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析；二、中小企业融资环境分析； 三、担保行业现状分析；三、担保行业现状分析； 四、担保行业未来趋势分析；四、担保行业未来趋势分析； 五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路；五、对策与结论：中国商业担保未来发展之路； 四、担保行业未来趋势分析四、担保行业未来趋势分析 主打个人主打个人 业业 务务 一体化融资一体化融资 服务提供商服务提供商即：即：“第三阶段第三阶段” “第四阶段第四阶段” 四、担保行业未来趋势分析四、担保行业未来趋势分析 主打个人主打个人 业业 务务 一体化融资一体化融资 服务提供商服务提供商 四、担保行业未来趋势分析四、担保行业未来趋势分析 主打个人主打个人 业业 务务 一体化融资一体化融资 服务提供商服务提供商 即：即：“第三阶段第三阶段” “第二第二&四阶段四阶段” 目目 录录 一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起；一、中小企业融资难现实及商业担保大规模兴起； 二、中小企业融资环境分析；二、中小企业融资环境分析；