第三章-利息和利率PPT课件

1、1 第三章利息和利率第三章利息和利率 2 本章学习目标 了解利率的种类 掌握利率计算的基本方法 认识影响利率变动的主要因素 认识利率在经济发展中的作用 3 本章学习内容 一、利息与利率 二、利率在经济发展中的作用 三、几种利率决定理论 4 一、利息与利率 （一）利息与利率的产生 （二）利率的计算方法 （三）利率的种类 （四）影响利率的主要因素 5 （一）利息与利率的产生 1、利息的产生 定义：利息是资金所有者因借出 资金而取得的报酬，它来自生产者 使用该笔资金创造利润的一部分。 产生的基础：商品经济中信用关 系的货币化，即商品经济中借贷关 系的存在；没有借贷，就没有利息。 6 在货币资本的借贷

2、中，贷者所 以可获得利息收入，因为他拥有 对货币资本的所有权； 借者所以能够支付利息，在于 货币资本的使用权给他带来价值 增值。 7 2、利息率 定义：在借贷期内形成的利息额 与借贷资本金的比率称为利息率， 简称为利率。以公式表示： 一般情况下，利率的最高界限为 平均利润率，最低界限为零。 %100 借贷资本金 利息额 利息率 8 （二）利率的计算方法 1年利率、月利率、日利率 年利率年利率一般以本金的百分之几表示，通常称为 年息几厘。 如：年息5厘，指本金100元，每年利息5元。 月利率月利率一般以本金的千分之几表示，通常称为 月息几厘。 如：月息5厘，指本金1000元，每月利息5元。 日利

3、率日利率一般以本金的万分之几表示，通常称为 日息几厘。 如：日息5厘，指本金10 000元，每天利息5元。 9 年利率、月利率、日利率的换算： 年利率 = 年利息 / 本金； 月利率 = 年利率 / 12； 日利率 = 年利率 / 365。 10 2、单利、复利和终值 单利：指不论存款期限长短，仅 按本金计算利息，本金所产生的利 息不再加入本金重新计息。 计算公式为：I=Prn ， 其中I为利息，P为本金，r为利率， n为与利率相对应的期限。 本息和计算公式：S=P（1+rn） 11 复利与终值：指经过一定的时间 将所产生的利息加入本金，逐年计 算利息的方法。 公式： 其中 r 是复利。 本息

4、和（终值）计算： 1)1( n rPI n rPS)1( 12 说明：复利反映了利息的本质特 征。 终值：指一段时期内的资金在将 来某一时点值多少钱，即本息和。 13 例如，一笔期限为3年、利率为6的 100万元贷款，按单利与复利计算出的本 息和分别是： 单利计算法： 利息总额：I=100000063=180000元 本息和： S=1000000（136） 1180000元 复利计算法： 本息和：S=1000000（16)3 1191016元 利息总额：I=11910161000000=191016元 14 银行为了更多地吸收存款，在名 义利率受到金融管理当局的限制时 ，常常通过缩短复利的期限

5、来提高 它实际支付的利率。 说明：在相同时期内本金及年利说明：在相同时期内本金及年利 率不变的条件下，计息期限越短，率不变的条件下，计息期限越短， 即复利次数越多，期末终值越大。即复利次数越多，期末终值越大。 15 例：假定按单利计算的年利率为 7.75%，某银行半年按复利计算一次 利息，则半年的利率为875%； 按复利计算的年利率为9%。即： （1+875%）21=9%75% 若银行按月复利，其月利率为 0.646%（75/12）， 则年利率为031%。即： （1+ 0.646%）121=031%9% 16 连续复利：计息期限可人为确定，理 论上可假定每月计息一次、每周计息一 次、每日计息一

6、次、每小时计息一次、 每分钟计息一次直至m趋向无穷大， 此时称为连续复利,即每时每刻都在平均 地计息。 即当m，则(1+r/m)nmenr。因此对 本金P以年利率r连续复利计算n年末的终 值公式为：S=Penr 结论：对于给定利率，在n年末的终值 中，连续复利的终值最大。 17 3、现值与年金 现值：指将来一段时期内的资金 在现在值多少钱。 复利现值的计算公式： 其中1+r为复利终值系数， 为复利现值系数（折现系数）。 现值公式的一般形式： n r S P )1( n r)1( 1 18 假如你一年后会收到投资收益 100元，两年后收到150元，三年后 收到200元。若市场利率为4%。那 么，

7、三次收益的现值就是： P=100/(1+0.04)1+150/(1+0.04)2+20 0/(1+0.04)3 =412.63（元） 三年后的实际收益应该是450元 问题：决定现值多少的主要因素 是什么？ 19 多次支付的现值一般公式： 该公式也可用来计算各种有价证 券的现值。 20 年金现值的计算： 例如，你想利用一笔30年期的按揭贷 款购买房子，银行要求你未来30年内每 年支付7 000 元。假设抵押贷款利率为 7%，那么该笔贷款的现值，或者你现在 需要的借款额应该是： Pa=7 0001(1/1.07)30/0.07=86 863.30 （元） 显然，当支付现金次数很多时，用年 金现值公

8、式比现值一般公式的加总计算 要简便。 21 选择题： 1、现值的含义是： A、现在资金的实际价值 B、未来资金的贴现值 C、就是终值 2、3.5%的存款年利率换算成月利率 应该是：（ ） A4.2 B4.2% C2.92 D2.92% 22 3、民间借贷中，月息2分5厘，换算成年 息应该是：（ ） A2分 B3分 C3分5厘 D4分 4、如果一年后你想要取得10000元的本 息收益，若现在的银行存款利率是3.5% ，现在你需要把多少钱存入银行，一年 后才能正好能取出10000元。( ) A9661.84元 B9662.48元 C9965元 D9650元 23 （三）利率的种类 1、基准利率 定

9、义：指在多种利率并存的条件 下起决定作用的利率。如果这种利 率变动，则其他利率也相应变。 基准利率的变动是货币政策的主 要手段之一，是各国利率体系的核 心。 24 25 2、固定利率和浮动利率 （1）固定利率指在整个借贷期限内， 利率不随借贷供求状况而变动的利率。 优点：简便易行，很容易计算出利 息成本。在借贷期限较短或市场利率 变化不大的情况下，可采用固定利率。 缺点：要承受通贷膨胀的风险。当 借贷期限较长或市场利率波动较为剧 烈时，借贷双方倾向于选择浮动利率。 26 （2）浮动利率指随市场利率的变 化而定期调整的利率。 调整期限的长短以及以何种利率 作为调整时的参照利率，都由借贷 双方在借

10、款时议定。 例如，欧洲货币市场上的浮动利 率，一般每隔 3 6 个月调整一次， 调整时大多以伦敦同业拆借利率 （LIBOR）为主要参照。 27 优点：可降低借贷双方的利率风 险，利率高低同资金供求状况密切 相关，适应于中长期贷款。 缺点：加大利息负担，不利于借 款人事先估算资金成本和贷出人计 算收益。 28 3、市场利率、官定利率、公定利率 （1）市场利率指由货币资金供求关系 决定的利率。 当资金供给大于资金需求时，市场利 率下跌； 当资金供给小于资金需求时，市场利 率上升； 市场利率的作用：是借贷资金供求状 况变化的指示器。 我国现行的市场利率（P58）：同业拆 借利率，贴现利率，大额定期存

11、单利率 等。 29 （2）官定利率指由一国政府金融 管理部门或中央银行确定的利率。 作用：是国家调节经济的重要经 济杠杆；在整个利率体系中，处于 主导地位。 如，我国的存款利率。 特点：官定利率水平的高低，不 完全由借贷资金的供求状况决定。 30 （3）公定利率指由非政府部门的民 间金融组织、银行、公会等确定的 利率。 作用：只对会员银行有约束作用， 对非会员银行没有约束作用。 31 4、名义利率与实际利率（在通货 膨胀情况下产生的利率现象） （1）名义利率（市场利率）指没 有扣除通货膨胀因素的利率。 特点： 当出现通货膨胀时，利率在名义 上提高了，但如果从实际购买力考 察，利率实际上并没有增

12、加或没有 名义上增加的那么多。 32 （2）实际利率指在物价不变、货 币购买力不变条件下的利率。 或指在通货膨胀情况下，剔除通 货膨胀因素后的利率。 实际利率 = 名义利率 通货膨胀 率 说明：在没有发生通货膨胀或在 金属货币流通条件下，不存在实际 利率与名义利率之分。 33 选择题： 根据名义利率与实际利率的比较，实 际利率通常会出现以下几种情况：( ) A名义利率高于通胀率时，实际利率 为正利率 B名义利率高于通胀率时，实际利率 为负利率 C名义利率等于通胀率时，实际利率 为零 D名义利率低于通胀率时，实际利率 为负利率 34 （四）决定和影响利率的因素 1、平均利润率 利息是利润的一部分

13、； 决定利息率高低的利润率不是单个企 业的利润率，而是一定时期内一国的平 均利润率。 原因：借贷资本在全社会的流通及竞 争，使得等量资本在相同的时间内获得 等量利润。 平均利润率是利息率的最高限。 35 2、借贷资本的供求关系 在某一时期的具体市场中，借贷 资本的供求状况是决定利率的主要 因素。 3、违约风险与偿还期限 二者均与利率水平正相关。 36 、中央银行的货币政策 利率是中央银行货币政策工具之 一； 当中央银行实施扩张性货币政策 时，会增加货币供应量，使利率下 降； 当中央银行实施紧缩性货币政策 时，会减少货币供给，使利率上升。 37 、国际利率水平 国际利率水平的影响方式： 一是其他

14、国家的利率水平对本国 利率的影响。如本币发行与某一外 国货币挂钩的国家。 二是国际金融市场上的利率对国 内利率的影响。 通常，国际金融市场利率的下降 会降低国内利率水平或抑制国内利 率上升的程度。 38 二、利率在经济发展中的作用 （一）利率在聚集和引导社会资金（一）利率在聚集和引导社会资金 流向中的作用流向中的作用 （二）利率是调节信贷规模和结构（二）利率是调节信贷规模和结构 的重要工具的重要工具 （三）利率在货币流通中的调节作（三）利率在货币流通中的调节作 用用 （四）利率对汇率的调节作用（四）利率对汇率的调节作用 39 三、几种利率决定理论 （一）古典利率理论 （二）“流动性偏好”利率理

15、论 40 （一）古典利率理论 该利率理论流行于 1880 年代至 1930 年代。 主要观点：储蓄与投资行为共同 决定利率水平。 主要代表人物：庞巴维克、费雪、 马歇尔。 41 1、 时差利息论（庞巴维克1851） （1）主要内容：认为利息的产生和利 率的高低，取决于人们对于等量的同一 商品在现在和将来两个不同时间内主观 评价的差异。 庞巴维克对商品的分类： “现在财货”：直接满足现在欲望的 商品； “将来财货”：满足将来欲望的商品。 根据人们对时间的偏好，认为现在财 货优于将来财货。 42 （2）商品价值的时差：等量的同一 商品由于在不同时间人们的评价不同 而产生的价值上的差异。 价值时差的

16、意义：当债权人把“现 在财货”贷放给债务人，债务人用 “将来财货”进行偿还时，债务人必 须付给债权人等于这个差价的“补 偿”，即利息。 实质：从供给的角度出发，认为利 息是人们延期消费而提供资本所获得 的报酬。 43 2、均衡价格论（马歇尔）运 用供求均衡原理解释利率的决定 基本观点：认为利息是资本需求 与资本供给达到均衡时的价格。 资本需求决定于资本的边际生产 力（投资行为）； 资本供给取决于抑制现在消费而 对未来享受的“等待”（储蓄行 为）； 利息率由资本供求双方共同决定。 44 （二）“流动性偏好”利率理论 凯恩斯利率理论的主要内容 1、认为利率不是在商品市场由 储蓄与投资决定，而是在货币市 场由货币供给与货币需求决定。 4