第三方检测机构上市IPO风险分析报告

1、第三方检测机构上市ipo风险分析报告2012一、社会公信力和品牌受到不利影响的风险对于独立第三方检测机构来说，社会公信力和品牌是企业得以生存的根本。只有自身的技术能力和公正性得到社会各界的认可，才能够获得更多客户资源，品牌的知名度也会越来越高。那些拥有良好的社会公信力和品牌美誉度的企业可以在检测业务中获得较高的利润率水平。因此，对于检测企业来说，如果出现对社会公信力和品牌造成不利影响的事件，将会影响企业的业务拓展和利润水平，严重情况下，将会影响到企业的持续经营。社会公信力和品牌受损风险是独立第三方检测机构所面临的重要风险。二、市场竞争风险我国检测行业发展从最初单一的政府检测机构到外资第三方检测

2、机构进入内地，再到本土的第三方检测机构迅速崛起抢滩市场，竞争日益激烈。目前，我国共有27,000 多家政府、民营和外资检测机构，检测行业市场集中度较低，呈现机构众多、单个机构规模较小的竞争格局。政府检测机构依托传统垄断优势占据了主要检测市场，是我国检测市场的主体；我国民营企业凭借其快捷高效的服务能力、灵活的运行体制、本土化的竞争优势以及快速扩张的全国营销网络，迅速占领检测市场；而外资检测机构依托于出口贸易检测业务中的天然优势，以及与在华跨国公司的传统合作关系，拥有着先进的技术、人才及设备，对国内民营企业的扩张构成了强有力的竞争。随着政府对检测市场监管的逐步放开，民营企业面临着较好的发展机会，但

3、同时面临的竞争也将逐步激烈，不仅存在单次检测利润下调的风险，更为重要的是存在市场可能会被竞争对手迅速抢占而造成本公司市场份额下降的风险。本公司通过近几年的稳步快速发展，逐步发展成为专注于健康与环保、贸易符合性、商品质量鉴定和安全保障等四大领域的国内知名的独立第三方检测机构，在国内检测行业具备较高的社会公信力和品牌知名度。目前，本公司有着清晰的发展战略，并正在积极寻求扩张，稳步扩大业务规模。但如果不能够有效地与外资检测机构和国内知名检测机构展开充分竞争，将可能对本公司的收入规模和盈利水平造成负面影响。三、检测项目单价下调的风险本公司的部分检测项目市场需求较早，且当前市场需求较为普遍，检测技术和方

4、法业已成熟，提供相关检测服务的机构较多，因此，该类检测项目通常竞争较为激烈，价格受市场竞争影响较大，如rohs、邻苯二甲酸盐、三聚氰胺、环境监测的常规项目等。该类检测项目的价格在报告期内存在下调的趋势，其中，收入占比较高的传统检测项目主要包括贸易符合性、安全保障及健康与环保等领域的11 大类项目，共包含341 个具体检测项目，占公司目前检测项目总量的8.15%，其报告期内营业收入占公司总营业收入的比重分别为47.01%、49.87%、45.68%和43.18%。上述检测项目的价格在报告期内平均累计下调38.15%。除上述检测项目下调价格趋势较大外，其他检测项目的价格相对稳定，但大部分检测项目的

5、长期趋势是稳中略降。一般来说，新开展检测项目的毛利率相对较高，后期随着相关项目的检测市场规模扩大，项目检测服务的提供机构增多，相关项目的价格也会出现下降的趋势。随着相关项目检测技术的成熟和市场需求规模的扩大，单位设备或人工所检测的项目数量也会相应增加，部分抵消单价下降造成的不利影响，但若检测项目单价下调的幅度大于在同等设备及人员规模下检测数量的提升幅度，将会造成该检测项目的毛利率出现下降，从而对公司的盈利水平造成不利影响。四、优秀检测技术人员及市场开发人员不足或流失的风险检测行业属于技术性服务业，优秀的检测技术人员及市场开发人员对于公司的技术研发、新项目拓展及检测业务的开展均具有至关重要的作用

6、。随着本公司业务规模的不断扩张，本公司对于检测技术人员和市场开发人员，尤其是专业高素质的优秀检测技术人才和市场开发人才的需求将愈发强烈。尽管本公司十分注重从内部培养检测技术人才及市场开发人才，实施管理人才培训计划、检测管理人员储备计划等，并通过不同的激励机制来稳定技术人员队伍及市场开发队伍，为本公司优秀检测技术人员和市场开发人员提供良好的职业发展空间。但由于检测服务行业竞争激烈，国内外同行都在积极寻求扩张，对专业性强的优秀检测技术人员和市场开发人员的需求不断增多，本公司面临着检测技术人才和市场开发人才不足或流失的风险。五、国内外宏观经济不景气的风险当国内外经济不景气时，首先，将会影响到消费者收

7、入水平、购买力及消费信心，国内消费需求将受到不利影响，从而对本公司的健康与环保检测业务造成不利影响；其次，国外对我国产品的进口需求减少，从而对本公司贸易符合性检测业务造成不利影响；第三，生产制造型企业将可能因经济不景气而放缓其新产品的研发进度，从而可能对本公司的检测业务需求量造成影响。尽管本公司不断研发新的检测项目，拓展服务品种和范围，开发优质企业客户，但国内外宏观经济的不景气仍可能对本公司的检测业务构成不利影响。六、企业资产规模及业务规模扩大可能导致的管理风险目前，本公司处于规模扩张发展阶段，已经在全国建立了六大实验基地，共39 个实验室，此次上市募集资金拟进一步扩张资产及业务规模，这需要本

8、公司的组织结构和经营管理向更有效率的方向发展，公司经营决策和风险控制难度将增加。如果本公司的组织管理机制和人力资源体系不能满足资产及业务规模扩张对管理制度和管理团队的要求，本公司的生产经营和业绩提升将受到一定影响。七、募集资金投资项目的实施风险根据本公司未来 3-5 年的发展战略，为进一步扩大经营规模，提高信息化技术水平，本公司拟将本次募集资金投入北方区检测中心扩建项目、华东区总部暨华东检测基地建设项目（一期）、华南检测中心扩建项目、信息化建设项目及其他与主营业务相关的营运资金。本公司在选择新建或扩建检测项目时，认真分析了宏观经济及检测行业的发展趋势，并详细论证了检测行业发展前景、项目基础建设

9、规划、项目建设方案、项目实施进度、项目经济效益及风险等在内的多种因素，认为该等项目可有效改善目前因产能不足而严重制约公司发展的问题，并能从根本上拓展检测领域和提升检测水平。对于信息化建设项目，本公司也进行了慎重、充分的可行性研究论证，认为该项目有助于提高企业的业务水平和管理能力，增强企业的核心竞争力。尽管本公司对本次募集资金拟投资项目均进行了慎重、充分的可行性研究论证，但是募集资金投资项目的可行性是基于当前的市场环境及战略发展所需技术要求等因素做出的，而在项目实施过程中，可能面临宏观经济、行业政策变化、市场环境和技术进步等诸多不确定因素，导致募集资金项目不能如期实施，或者实施效果与预期值产生偏

10、离。八、检测及办公场所租赁房产的风险由于本公司开展检测业务具有一定的服务半径，为方便客户进行检测，需要在各地建立实验室开展业务。由于资金实力有限，本公司目前的检测及办公场所均为租赁取得。截至2011 年11 月28 日，本公司租赁的用于实验室场地和主要办公场所的房产主要有35 处，总面积为19,026.24 平方米。其中有32 处房产的出租方已就出租房屋取得了产权证书，拥有出租房屋的合法所有权，或出租方出租房屋已取得合法产权人的授权或同意，其余3 处房产正在申请办理房产证。本公司的控股股东、实际控制人宋薇女士已承诺如果谱尼测试因上述房产的产权问题无法继续租赁该等房产，且未能及时变更所涉及的经营

11、场所对生产经营造成不利影响，其将全额承担由于上述原因对谱尼测试所造成的损失及搬迁成本。此外，现有房屋租赁合同大部分租期较短，一般为3 年，若出现租赁到期后或租赁期内出租方不能将房产租赁给本公司，而本公司又未能及时选择合适的经营场所进行替代，将可能对本公司的正常业务经营造成短期不利影响。九、折旧费用大幅增加导致公司利润下降的风险本公司本次募集资金拟投资北方区检测中心扩建项目、华东区总部暨华东检测基地建设项目（一期）、华南检测中心扩建项目、信息化建设项目及其他与主营业务相关的营运资金，上述项目完成后，本公司固定资产规模将大幅增加，每年固定资产折旧费将大幅增加。本公司已经对募集资金投资项目进行了充分

12、的分析和论证，项目可行性研究显示各项目总体经济效益较好，在项目实施初期即能消化新增固定资产折旧等成本费用，不会对本公司经营业绩带来不利影响。随着募集资金项目投产后效益的逐步发挥，新增固定资产折旧对本公司经营成果的影响将逐步减小。但是如果未来市场环境或市场需求出现重大变化，造成募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金项目达产后不能达到预期的盈利水平以抵减因固定资产大幅增加而新增的折旧费用，本公司将面临因折旧费用大量增加而导致短期内利润下降的风险。十、短期内净资产收益率下降的风险本公司近三年一期的加权平均净资产收益率分别为47.30%、49.47%、54.07%和37.08%，本次发行拟募集资金约

13、2.55 亿元，发行完成后净资产规模将大幅度增加，而募集资金投资项目是一个逐步投入和投产的过程，因此，在项目建设期内，本公司净利润增长速度会落后于净资产的增长速度，将导致净资产收益率被摊薄，本公司存在短期内净资产收益率下降的风险。十一、信息技术系统不能跟上快速扩张的风险随着本公司业务规模的不断扩大及经营管理水平的不断提高，对于信息技术系统的要求也在逐步提高，为此，本公司拟运用本次公开发行募集资金用于建设以实验室信息管理系统（lims）为核心的业务流程管理平台以及配套系统，从而提高公司的经营管理水平，以满足企业的发展需要。若本公司不能够根据业务扩张的需求及时地对现有信息技术系统进行更新改造或者引

14、入新的信息技术系统，将可能出现现有信息技术系统的功能不能满足运营和管理需求的风险。十二、控股股东和实际控制人的控制风险本次发行前后，本公司的控股股东及实际控制人宋薇均处于控股地位，本公司在股权上的控制结构没有发生明显改变。控股股东可以通过所持有的股份行使表决权，从而对本公司的经营决策实施控制，尽管本公司已经并继续在制度安排方面予以规范，但仍可能存在控股股东和实际控制人控制的风险。十三、母公司现金分红依赖子公司现金分红的风险报告期内，本公司子公司上海谱尼净利润为 162.39 万元、1,116.00 万元、1,915.61 万元和1,666.74 万元，深圳谱尼净利润为151.30 万元、412.03 万元、1,081.05 万元和1,249.70 万元，合计为313.69 万元、1,528.03 万元、2,996.66 万元