《财务监控讲座》

1、浙江师范大学工商管理学院,贾明月,新会计准则与企业财务监控,主要内容,一、制度建设是企业财务监控的基础 二、企业财务报表及主要财务指标分析 三、主要新会计准则及其对企业的影响（Word文档）,（一）企业的委托代理关系 -委托代理关系的基本假设是信息非对称假设，即假设委托人与代理人之间掌握的信息是不对称的。,一、制度建设是企业财务监管的基础,（二）制度建设是加强财务监管的基础 分粥的故事 -（1）制度是至关紧要的；（2）行为人必须对自己的行为负责；（3）委托人在代理人行为信息不对称的条件下，可以通过设计一种契约使得代理人按照委托人的预期目标行事。,一、制度建设是企业财务监管的基础,（三）制度建设

2、的目标 -如何让人说真话，如何让代理人做出最佳决策，如何让代理人最努力的工作。,一、制度建设是企业财务监管的基础,（一）经营者评价财务报表的必要性 经营者受所有者所托对企业的生产经营进行管理，其受托责任要求其实现企业财务目标，追求企业价值最大化 。经营者财务分析的最终目标是为了完成受托责任。因此其分析的内容具有全面性的特点。需要通过财务分析全面料了解企业的生产经营活动和财务状况，即对企业的偿债能力、资金营运状况和盈利能力进行全面的分析评价。由此可见，经营者财务分析的目的是评估企业的偿债能力、资金营运能力和盈利能力的合理性、有效性和趋势性。,二、企业财务报表及主要财务指标,（二）企业财务报表 资

3、产负债表 利润表（损益表） 现金流量表 所有者权益（或股东权益）变动表 +附注 注意： 所有者权益变动表成为一张主表，现行利润分配表只是报表附注。,二、企业财务报表及主要财务指标,CASE-1 美国MD飞机公司95会计年报被迫调整,原计利润 US$14.22亿,调整后利润 US$4.16亿,应摊销研究开发费 10.02亿,应摊销专用工具 2.43亿,应摊销培训费、设计费 5.93亿 18.38亿,减:,1 财务报表之特征,判断的主观性 目的的多元性 方法的多重性 信息的综合性,2 财务报表体系,反映资产状况 资产负债表、现金流量表 反映损益状况 损益表 反映损耗状况 成本与费用类报表 反映控制

4、状况 预算与分析类报表,三大活动 三大报表,资产 = 负债 + 权益 流动资产 + 长期资产=流动负债 + 长期负债 + 资本 + 保留盈余 + 当年利润 资产负债表 损益表,3 资产负债表 3-1 表结构,-5-,4.损益表4-1 计量原则及表结构,1. 计量原则 -关于计量范围 A 本期营业观(Current operating performance concept)认为损益表所计列的利润仅包括本期经营性的业务收支 B 损益满计观(All inclusive concept)认为所有当期营业项目、营业外收入项目以及前期调整项目等均应包括在损益表中 -关于计量基础 A 收付实现制 (Cas

5、h basis) 认为本期的现金收入作营业收入，本期的现金支出作为营业成本 B 应收应付制 (accrual basis) 认为应收未收的可作为收入，应付未付的可作为成本,Case-2,安吉公司经营计算机系统集成业务。06年3月签订新的业务合同3份，金额超过560万。当月收到部分款项100万，为完成这3项业务，当月投入各项费用200万，其中已支付100万。另外，公司收到1月份合同中的应收款项50万，罚收违约保证金20万。试按A、B二种原则计算本期利润： A B 营业收入 150万 营业收入 580万 营业成本 100万 营业成本 200万 利润 50万 利润 380万,- 配比原则 (Matc

6、hing principle) 指企业将一定时期的收入和费用，依据权责发生制(应计制)相互对应，将营业收入与营业成本按因果关系相配比，借以确定企业的本期净收益。 - 一致性原则 (Consistency principle) 指不同时期的会计程序和计量方法保持一致，如资产计价方法、折旧方法，递延帐项的处理方法等，要求前后保持一致，以利于对不同时期的会计报表进行比较，从而较客观地反映企业的盈利能力。,5. 现金流量表5-1 计量方法,直接法- 直接法以销售中的现金收入为起点，逐项加减，有关现金流量的信息可直接从会计记录中获得，报表将经营活动、投资活动及融资活动所产生的现金流量分别列示，清晰明了，

7、直接法是我国财政部倡导的方法。 间接法- 间接法是以净利润为起点，进行逐项调整。 两种方法的区别是计算起点不同。直接法是对销售收入与销售成本的调整。间接法是对净利润的调整，结果应该一致。,6. 小结,财务会计是一种判断，使用不同的方法与标准，便得到不同的分类结果。 财务报表是会计循环的一个终点，也是会计分类的归纳与小结。 阅读财务报表，注意数据的分类标准-即会计政策，有助于深化认识。 会计作为一门分类的艺术，报表分析即是这门艺术的华采篇章。,财务会计的基本功能是分类，分类是分析的基础，也是监控的基本手段。,（三）财务报表信息的局限性,二、企业财务报表及主要财务指标,1、财务报表所披露的信息只是

8、单个企业的信息，不能以此了解同行业中其他企业的财务和经营情况； 2、财务报表所披露的信息只是财务信息； 3、财务报表所披露的信息主要是历史信息 ； 4、财务报表提供的信息是按历史成本计量的信息 ； 5、财务报表披露的信息是近似计算的信息 ； 6、财务报表提供的信息都是暂时性的信息 。,（四）报表主要项目评价,二、企业财务报表及主要财务指标,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 流动资产是指价值周转期不超过一年或一个营业周期的资产，主要包括： 1、货币资金 2、短期投资 3、应收账款 4、存货及预付款等,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 1、货币资金 分析企业

9、日常货币规模是否适当 应注意结合：企业的资产规模、业务收支规模；企业的行业特点；企业的筹资能力；企业的货币资金结构,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 1、货币资金 分析企业日常货币规模是否适当 分析企业货币资金内部控制制度的完善程度以及实际执行质量 分析企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 1、货币资金 注意：货币资金必须是不受限制的手持现金和存款，亦即必须是能够不受妨碍地用于偿付流动性债务的现金和存款。,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 1、货币资金 限于偿还

10、特定的短期债务的现金，往往还是被反映为流动资产，但通常会同时揭示限制的用途。在确定企业的短期偿债能力时，必须将此类现金与相关的短期债务数额一并剔除。,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 1、货币资金 短期借款的补偿性存款，一般也列为流动资产，但它实际上减少了企业（即借款人）可用于偿还债务的现金量，因此，分析时可以考虑予以剔除。,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 2、短期投资及其跌价准备 分析短期投资的流动性和获利性 短期投资的规模 短期投资的期末计价及其披露,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 2、短期

11、投资及其跌价准备 短期投资主要是有价证券。注意： （1）有价证券必须是 a.目前可以在市场上买卖的证券 b.管理者准备在一年或一个营业周期内卖出或收回现金的投资行为。,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 2、短期投资及其跌价准备 短期投资主要是有价证券。注意： （2）当分析者发现同样的证券被年复一年地列为有价证券而不是长期投资时，出于谨慎的考虑，分析者可以将其改列为长期投资。 （3）有价证券通常按成本与市价孰低法计价。,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 3、应收账款 分析应收账款的规模 坏账损失风险 潜在损失风险 债务人的构成 应收

12、账款的披露,（四）报表主要项目评价,应收帐款通常按扣除“备抵坏帐”后的净值反映。 当公司的应收帐款事实上超过一年或一个营业周期，但按行业惯例仍将其列为流动资产时，分析者应对此类应收帐款予以特别的关注如果竞争企业没有此类应收帐款，就会面临不可比，故应予以剔除。,（四）报表主要项目评价,分析应收帐款时，还要注意客户的集中程度。 应收帐款流动性通常根据下列指标度量：,（四）报表主要项目评价,（1）会计期末应收帐款与日销售额之比： 应收帐款总额（含应收票据） 年销售额/365天 之所以包括应收票据，是因为它与销售相关。 之所以应收帐款用“总额”而不是“净额”，是因为总额才与分母中的销售直接相关。,（四

13、）报表主要项目评价,在公司内部分析中，将该指标与公司信用期作比较，即可判断公司应收帐款的管理效率。 会计期间若为自然营业年度，该指标值会被低估，因而应收帐款的流动性就会被高估。,（四）报表主要项目评价,当然，在不采用自然营业年度时，该比率也可能因以下原因而偏高：大量销售集中于年末（从而应收款也集中于年末）；无法收回的应收帐款没有冲消；大多数应收帐款实际为分期应收帐款等。 相反地，该比率也可能因下列原因而偏低：年末销售大量减少；大量的现金销售；大量应收帐款的让售等。,（四）报表主要项目评价,（2）应收帐款周转率（次数）： 销售净额/年平均应收帐款总额 当应收帐款余额在年度内的不同季度或不同月份有

14、着显著波动的情况下，“年平均的应收帐款总额”就不能简单地取年初和年末数的平均值，而应按4个季度末或12个月末的余额计算平均值；但是，外部分析往往得不到这些数据。,（四）报表主要项目评价,若上述问题不能解决，就可能导致公司间的严重不可比如采用自然营业年度的公司与采用日历年度的公司之间。（采用自然营业年度的公司会高估周转次数） 3应收帐款周转天数： 年平均应收帐款总额 销售净额/365天 或者，365天/周转次数。,（四）报表主要项目评价,在应收帐款流动性分析中，应特别注意分析对象公司的赊销与现金销售之比。这一比例的变化（同一公司不同年度之间）或差异（不同公司之间），会导致以上比率的严重不可比。外

15、部分析者虽然得不到公司赊销与现金销售比例的具体资料，但通常可根据企业经营业务特征加以判断。,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （一）主要的流动资产项目 4、存货 分析存货的计价（存货的不同计价方法的影响） 潜在亏损风险 存货的日常管理 存货的库存周期,（四）报表主要项目评价,在财务报表上，出于稳健的考虑，存货以成本与市价孰低法计价。 通常，在通货膨胀率较高的时期，采用后进先出法的公司较多；通货膨胀率较低的时期，则较多的公司会采用先进先出法。 相比较而言，采用后进先出法时所计量的期末存货价值会更偏离重置成本。 因存货售价通常会高于成本，因此按实际成本计算的短期偿债能力就被低估了。,（四）报

16、表主要项目评价,但是，有两个因素会抵消这种被低估的程度： （1）售价高于成本的部分，亦即毛利会部分地被销售费用和管理费用所抵消。 （2）存货的重置成本通常要高于所报告的成本，所以，重置存货需要更多的资金，这会降低企业的未来偿债能力。,（四）报表主要项目评价,存货流动性的度量指标主要有： （1）会计期末存货与日销售之比 （2）存货周转率 （3）存货周转天数,（四）报表主要项目评价,（1）会计期末存货与日销售之比，即： 期末存货 年销货成本/365天 这一指标显示了销售全部存货所需的时间长度。 如果公司采用自然营业年度作为会计期间，则该指标值会被低估（因为年末存货较少）。,（四）报表主要项目评价,

17、反之，若以经营业务高峰期作为会计期末，则该指标值会被高估。 如果年销售额基本稳定，则该指标值越低，说明公司的存货控制越好。 如果在特殊情况下得不到正确的销货成本资料，则可用销售额代之，但是，这会使该比率被低估，从而使企业的流动性被高估。,（四）报表主要项目评价,（2）存货周转率，即： 年销货成本/年平均存货余额 采用自然营业年度的公司，该比率往往被夸大（如果分母取年初年末平均值）。 在经历了较长时期之后，使用LIFO的企业的存货成本较低，而使用FIFO的企业的存货成本较高，这会导致两类企业之间存货周转率的显著差异。,（四）报表主要项目评价,（3）存货周转天数，即： 年平均存货 年销货成本/36

18、5天,（四）报表主要项目评价,一、资产负债表 （二）其他主要项目,（四）报表主要项目评价,二、利润表 （一）主要业务收支项目,（四）报表主要项目评价,二、利润表 （二）其他项目,（四）报表主要项目评价,（五）主要财务指标,1、偿债能力指标 2、盈利能力指标 3、营运能力指标,（1）影响短期偿债能力的因素,1、短期偿债能力指标,（一）流动资产 主要包括：货币资金、短期投资、应收账款和应收票据、存货、预付账款、待摊费用。,（1）影响短期偿债能力的因素,1、短期偿债能力指标,（二）流动负债 主要包括：短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应付工资、应交税金、预提费用等。,（1）影响短期偿债能力的因

19、素,1、短期偿债能力指标,（三）营运资金 营运资金是指流动资产与流动负债的差额。 营运资金数额越大，说明流动资产对流动负债的保障程度越大，说明企业的流动资产在保障流动负债的基础上，应付日常生产经营支出的能力越强。因此，企业营运资金数额的大小直接反映了企业应付短期现金需求的能力的强弱，即企业流动性的强弱。,（1）影响短期偿债能力的因素,1、短期偿债能力指标,（三）营运资金 依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也往往被低估。 通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理。 不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。,1、短期偿债能力指标,（1）影响短期偿债能力的因素,（四）其他影响因素 1、银行授信额度 2、即将变现的长期资产 3、企业的信誉 4、补偿性余额 5、或有负债,（1）影响短期偿债能力的因素,1、短期偿债能力指标,（2）主要短期偿债能力指标 流动比率 速动比率 现金比率,1、短期偿债能力指标,（3）流动比率的分析,1、短期偿债能力指标,经验值为2，但到90