企业集团财务管理形成性考核册参考答案全汇总

1、企业集团财务 管理形成性考核册参考答案作业一一、单项选择题BCBAB ACBDB二、多项选择题ABC BE BD BCE BCD CE ABCE ABCDE ABCE BCD三、判断题对错错错错对对错对错四、理论 要点题1. 请对金融控股型企 业集团进行优劣分析答:从母公司角度 ,金融控股型企 业集团的优势主要体 现在:(1 资本控制资源能力的放大(2 收益相对较高(3 风险分散金融控股型企 业集团的劣势也非常明 显,主要表现在:(1 税 负较重(2 高杠杆性(3 “金字塔 ”风险2. 企业集团组建所需有的 优势有哪些 ?答:（1 资本及融资优势（2 产品设计,生产,服务或营销网络等方面的 资

2、源优势。（3 管理能力与管理 优势3. 企业集团组织结构有哪些类型?各有什么 优缺点?答:一、 U 型结构优点:（1总部管理所有 业务（2简化控制机构 （3明确的责任分工（4职能部门垂直管 理缺点:（1 总部管理层负担重（2 容易忽视战略问题（3难以处理多元化 业务（4职能部 门的协作比较困难 二、 M 型结构优点:（1产品或业务领域明确（2便于衡量各分部 绩效（3利于集团总部关注战略（4 总部强化集中服务缺点:（1各分部间存在利益冲突 （2管理成本,协调成本高（3分部规模可能太大而不利 于控制三、H 型结 构优点:（1总部管理费用较低（2可弥补亏损子公司损失（3 总部风险分散（4总部可自 由

3、运营子公司 （5 便于实施的分权管理缺点:（1不能有效地利用 总部资源和技能帮助各成 员企业（2业务缺乏协同性（3难 以集中控制4. 分析企业集团财务管理体制的 类型及优缺点答:一、集权 式财务管理体制优点:（1集团总部统一决策（2最大限度的 发挥企业集团财务资源优势（3 有利于发 挥总公司管理 缺点:（1 决策风险（2 不利于 发挥下属成员单位财务管理的 积极性（3 降低应变能力二、分权 式财务管理优点:（1有利于调动下属成员单位的管理 积极性（2具有较强的市场应对能力和管 理弹性（3总部财务集中精力于 战略规划与重大财务决策缺点:（1不能有效的集中 资源进行集团内部整合（2职能失调（3管理

4、弱化三、混合式财务 管理体制1优点:调和“集权 ”与“分权 ”两极分化缺点:很难把握 “权 力划分 ”的度。五、从以下两个方面写两篇不低于 800 字的分析短文1.产业型多元化企 业集团2.集团总部管理定位答:产业型多元化企 业集 团（参考第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势。内部资 本 市场相对于外部资本市场具有信息 优势,因此可以 带来资 本配置效率的提高。从以上论 述可以看出 ,云天化立足于化工 产业 ,所涉及的行 业和 领域均以化工有关 ,十分注重 专业化经营,由于云天化是全国化工行 业的龙头企业,经过几十年的发展,在化工行业有相当丰富的 经验,也 具有十分明

5、显的信息 优势,在对某个投 资项目做出 决策时,拥有更为丰富的信息资源。以云天化国际 化工有限公司 为例,云天化国际化 工股份有限公司 (简称云天化国 际是云天化集 团有 限责任公司的控股子公司 ,对所属的云南富瑞化工有限公司、云南三环 化工股份有限 公司、云南红 磷化工有限 责任公司、云南江川天湖化 工有限公司、 云南云峰化学工 业 有限公司等五家大型磷复肥企 业进行内部整合重 组而设立的股份 有限公司,在云天化集 团内部资本市场中, 通过资源的重新配置与整合 ,一方面 发挥了内部资本市场的信息优势;一方面也充分 体现了内部资本市场在资源配置中的 优势,使优势资 源集中,整合重组后的云天化国

6、际总资产已达 77亿元,净资产 24亿元,拥有高浓度磷复肥 420万吨的年生 产能力,可实现销售收入近100亿元。已形成的高浓 度磷复肥产能居中国之首，亚洲第一，世界第三,形成了国内一 流、国际知名的、具备规 模生产各类高浓度磷复 肥和专用复合肥的大型磷化工企 业。第二、内部资 本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司与其下属上市子公 司之间的关联交易分析可以看出 ,云天化集 团公司与其 下属上市子公司之 间的关联交易无论是产品销售还是提供劳务、出租资产 都是公允 的 ,都是按照市 场规则进 行交易 ,并且予以充分披露。 这和我国曾经的民企代表德隆集 团的内部资本市场形成强烈对比,在德隆的内部

7、 资 本市场上存在着大量的非公允关 联交易行 为,德隆占用 旗下四家上市公司 资金高达 50179万元,内部资本市场的功能被扭曲 ,成为利益输送的渠道, 因此造成内部 资本市场无法发挥其应有的作 用,导致内部资本市场的低效率,最终导致德隆的倒 闭,而云天化却 获得了成功。集团总部管理定位集团作为一个经济求利的经营单位,要找准其 “卖点 ” 。对此有这样几个基本观点:(1 集团总部应该是也必须是整个集团资本经营的基本 单位,甚至是唯一 单位,资本经营权力是集 团总部作为出资人的基本 权力。所以我们 十分欣 赏神马集团把母公司定位于集 团的资本运营中 心,设立资本运营管理委员会和资本运营管理部 ,

8、统筹负责集团的资本运营活动的具 体操作及管理工作。在集权 管理思想下 ,集团下属子 公司只能定位于商品 经营的利润中心。 集团总部是否涉及商品 经营,在理论上有 两种模式 :没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品 经营业务的混合型集团。无疑两种模式各有利弊。神马 集团选择了第二种模式 ,拥有 较大的研究与开 发权力,和母公司 设立代销公司（分 公司,统一负责集团主导产品国内商场销售业务,集团其它产品的国内市 场销售业务 由其各子公司自行 负责。母公司建立了集团 内部 优 先交易机制 ,并没有经营办公室,由经营办公室统一负责协调 集团成员企业之间的内 部交易。这种营销体制势必造成集 团关联交易复

9、杂化,给集团对子公司的业绩评价造成 麻烦。但是应该 肯定的是 这种体制夯 实了总部对子公司的 控制力度,提高了集团整体市场营销的效率,降低广告和 营销费用是有效果的。所以 我们认为这 种营销体制是集团规模效益的体制保障 , 而且使集团总部控制力落到 实处。当然,总部的能力也是有限的 ,必须注意商品经营 的 “度 ”和着眼点 ,始终牢记总部的性 质和定位 ,切忌 本末倒置。集团之所以称 为集团是因 为有子公司的存在。在法律上母公司与子公司都是独 立法人,都有法人财产权的独立运作权力。从集团总 部拥 有下属子公司的股 权比率来看 ,分为全资子公司、非全资 控股子公司和参股子公司三 大类型。从法律上

10、来说 ,集团对不同产权关系与 结构 的子公司拥有不同程度的控制 权,由此也决定了 这种控制权的实现方式。具体来说 , 集团总部对参股子公司采用集 权体制,对其战略、经 营、财务 运作直接 “指手划脚 ” 是不符合公司法的。对 于非全 资控股子公司的管理照例也 应该通过子公司的董事 会来进行。也就是说 , 无论控股和非控股股 东只能通 过其委派的董事来 实现其决策和控制意 图。如果总部通过类似如 结算中心等机构 对非全 资控股子公司的 现金 流量采取收支两条 线的管理办法,势必会导致小股 东的不满。作业 2:一、单项选择题2BAACD CDACD二、多项选择题ACE ADE BCE AD ABD

11、 ABC ACD ABCDE ABCDE ABCDE三、判断题对错对错错对错对对错四、理论 要点题1. 简述企业集团战略管理的过程答:企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括 :战略分析 ;战略选择与评价; 战略实施与控制三个 阶段。2. 简述企业集团财务战 略的含义答:在企业集团战略管理中 ,财务战略既体现为整个企业集团的财务管理风格或 者说是财务文化,如财务稳健注意或财务激进主义,财务 管理“数据”化和财务管理 “非数据 ”化等也体 现为集团总部,集团下属各 经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种 具体财务安排和 3.详细说明企业集团投资方式的 选择答:投资方式是指企 业集团及其成员企业

12、实现资 源配置, 投资并形成经营能力的具体方式 ,企业集团投资方式大体分 为 “新设 ”和 “并购” 两种 模式。 “新设 ” 是设集团总部或下属公司通 过在原有组织的基础上直接追加投 资以增加新生产线或 者投资于新设机构,以实现企业集团的经济增长。 “并购” 是指集团或下属子公司等作 为并购方被并企 业的股权或资产等进行兼并和收购。4. 对比说明并购支付方式的种 类答:一、现金支付方式用现金支付并 购价款,是一种最简洁最迅速的方式且最受那些 现金拮据的目 标 公司欢迎。二、股票对 价方式股票对价方式即企 业集团通过增发新股换取目标公司的股权,这种方式可以避 免企业集团现金的大量流出 ,从而在

13、并 购后能够保持良好 的现金支付能力 ,减少 财务风险。三、杠杆收购 方式杠杆收购是指企业集团通过借款的方式 购买目标公司的股权,取得控制 权后,再 以目标公司未来创造的现金流量 偿付借款。四、卖方融资方式卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的 负债,承诺在 未来的时期内分期,分批支付并 购价款的方式。五、计 算及案例分析 题1. 案例分析 题华润(集团有限公司答:(1 在经营战略规划上明确有限度的多元化 发展思路将 业务进行重组,分为五 个部分即:消费者的生产,分销以及相关服 务;以住 宅开发带动的地产分销服务;以住宅开发劳动的地产等。在企业 整合时推出25个利润中心推出一

14、套6S管理模式(2 利润中心是指用有产品或劳务的生产经营决策权,是既对成本负责又对收入和利 润负责 的责任中心 ,他有独立或相 对独立的收入和生 产经营 决 策权。为了适应环境的变化和公司 发展的需要,由利润中心过度到战略经营单位来弥 补 6s 的不足。(36S 本质上是一套财务管理体系,使财务管理高度透明 ,防止了绝大多数财务漏洞,通过 6S预算考核和财务管理报告，集团决策层能够及时准确地获取管理信息 ,加深了对每一个一 级利润中心实际经营状况和管 理水平的了解。2. 计算 题假定某企业集团持有其子公司 60%的股份,该子公司的 资产总额为 1000万元,其资产收益率(也称投资报酬率,定义为

15、息税前利润与总 资产的比率为 20%,负债的利率为 8%,所得税率为 40%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况 :一是保守型 30:70,二是 激进型 70:30。对于这两种不同的 资本结构与负债规模,请分步计算母公司对子公司投 资的资 本报酬率,并分析二者的 权益情况。解:列表计算如下:保守型 激进 型息税前利润（万元 200 200利息（万元 24 56税前利润（万元 176 144所得税（万元 70.4 57.6税后净利（万元 105.6 86.4税后净利中母公司 权益（万元 63.36 51.84母公司对子公司投资的资本报酬率 （% 15.09%28.8%母公司对子公司投资的资

16、本报酬率 =税后净利中母公司 权益 /母公司投入的 资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额 烦本所占比重 兄母公司投资比例由上表的 计算 结果可以看出 :由于不同的 资本结构与负债规模,子公司 对母公司的 贡献程度也不同 ,激进型的 资本结构对母公司的 贡献更高。所以 ,对于市场相对稳 固 的子公司 ,可以有效地利用 财务杠杆,这样,较高的债务率意味着对母公司较高的权益 回报。3. 计算 题2009年底解:整合后的 K 公司=(-4000 /(1+5% 1+2000/(1+5% 2+6000/(1+5% 3+8000/(1+5% 4+9000/(1+5% 5=16760万元明确预测期后现金流

17、量 现职 =6000/5%*(1+5% -5=93600万元预计股 权价值 =16760+93600+6500-3000=113860万元不整合的 K 公司=2000/(1+8%1+2500/(1+8% 2+4000/(1+8% 3+5000/(1+8% 4+5200/(1+8% 5=15942万元明确预测期后现金流量 现职 =4600/8%*(1+8% -5=39100万元预计股 权价值 =15942+39100=55042万元L 公司的股 权 价值 =113860-55042=58818万元作业 3一、单项选择题CBBCC ACBAC二、多项选择题BCD CDE ACE ABCE BCD

18、BCDE AE ABCDE ADE ABD三、判断题错对错错对错对对错错四、理论 要点题1. 企业集团融资决策权的配置原则是什么?答:(1 统一 规划(2 重点决策(3 授权管理2. 企业集团资金集中管理有哪些具体模式答:(1 总部财务统 收统支模式(2 总部财务备用金拨付模式(3 总部结算中心或内部 银行模式(4 财务公司模式43. 怎样处理预算决策权限与集 团治理规则的模式答:(1 全资子公司(2 控股子公司(3 参股公司4. 怎样进行企业集团预算调整答:预算调整应严格遵循调整规则及相关规范 预算调整程序:(1调整申请(2 调整审议(3调整批复及下达五、计 算及案例分析 题1. 案例分析

19、题2003年,TCL集团 答:1. (1集团公司股东利益最大化 (2上市彻底2. 特点:一、股权结 构已趋稳定,大股东无意减持二、市场机制严重低估,股东套现弱冲动三、品牌价值 魅力无限 ,核心竞争显优势四、行业介入门槛较高,长跑能力展身手3. 宝钢股份整体上市 给市场的影响就有所不同 ,整体上市后 , 上市公司的主 营业务 利润由原来的 29%降至 21%单就上市公司主 业的盈利能 力来说,整体上市并没有起到更多的 积极作用。2. 计算 题甲公司2009年12月31日 解:外部融资需要量 =(100/12*1.5-(50/12*1.5-13.5*12%*(1-50%=12.5-7.06=5.4

20、4亿元3. 计算 题某企业集团是一家控股投 资公司,自身的总资产为 2000万元,资产负债率为 30%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司 ,母公司对三家子公司的投 资总额为 1000万元,对各子公司的投 资及所占股份见下表:子公司 母公司投资额(万元 母公司所占股份 (%甲公司 400 100%乙公司 350 80%丙公司 250 65%假定母公司要求达到的 权益资本报酬率为 12%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投 资收益,各子公司资产报酬率及税 负相同。要 求:(1 计算母公司税后目 标利润;(2计算子公司对母公司的收益 贡献份额;(3 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望

21、,试确定三个子公司自身的 税后目 标利润。解:(1母公司税后目标利润=2000X (130% 12%=168万元(2子公司的 贡献份额:甲公司的贡献份额=168X 80% (400/1000=53.7万元乙公司的贡献份额=168X 80% (350/1000=47.0万元丙公司的贡献份额=168X 80% (250/1000=33.6万元(3三个子公司的税后目 标利润:甲公司税后目标利润=53.76 - 100%=53.7万元乙公司税后目标利润=47.04 - 80%=58.8万元5丙公司税后目标利润=33.6 -65%=51.6万元作业4 一、单项选择题BCBAC CCDAD 二、多项选择题

22、 AB BCD BC ABCDE BD ABC BCDE AB ABCDE ABCDE 三、判断题 错对对错错错 对错错对四、理论要点题1怎样看待企业集团整体财务管理与分部 财务管理分析 答：企业集团整体分析着眼于集 团总体的财务健康状况，其基本特征 为： （1）以集团战略为导向（2）以合并报表为基础（3）以提升集团整体价值创造为目标 企业集团分部是一个相 对独立的 经营实体，他可以体现为子公司分公司或某一事 业 部，其特征为 ：（1）分部分析角度取决于分部 战略定位 （2） 分部分析以 单一报表（或分部报表）为依据 （3）分部分析 侧重“财务 业务”一体化分析 2.什么是 业绩评价？在 “业

23、绩”维度中需要明确哪些内容 答：业绩评价是评价主体依据 评价目标，用评价指标方式就评价客体的实际业绩对 比评价标准所进行的业绩评 定和考核意在通 过评价达到 改善管理，增强激励的目的。 需要明确 “业绩”维度；评价目标；评价指标与评价标准五、查找任一企业集体的相关 财务资料，完成以下命题，字数不少于 800字 1.进行企业集团财务 状况或盈利能力的分析 2.选取相关指标对企业集团业绩进行评价 参考答案： 进行企业集团财务状况或盈利能力的分析 2009年 11月 5 日，禾晨信用评级将北京王府井百 货（集团）股份有限公司的长期信用 评级确认为 AA ，评级展望为稳定。禾晨信用分 析师罗比表示：“

24、此次评级 及展望反映了我 们对北京王府井百 货（集团）股份有限公司 在百货零售行业中规模、盈利能力处 于中上游水平 , 财务状况稳定，以及2009 年新开业门面将为公司业绩带 来新的利润增长点等积极因素表示良好支持。但与此 同时，我们也将 继续 关注公 司的促 销策略和力度，以及国家一系列消 费市场刺激力度等削弱因素。 ” 公司创立于 1955 年，系国有控股企业，注册资本为 39297.3 万元，是一家专注于百货业态 的全国性连锁零售企业。公司目前在全国 15 个城市开业运营 20 家大型百货商场，初步完成了主业连锁的战略布局，在竞争中取得了相 对的优势地 位。 截止 2008 年末，公司销

25、售收入 1017404.31亿元，同比上升 13.85%。从行业 构成，公司的销售收入主要来源于百 货零售业，占主营 业务收入比例 97.36%，销售毛利率为 17.80%；从销售收入的地域分析，华北地区占44.82%，中南地区占 24.33%，西南地区占 22.53%，西北地区占 6.00%。我们预计公司随着异地扩张步伐的加快以及新开 营业网点的运营，将不断为 公司带来新的盈利增 长点。禾晨信用评级认为 ，根据中国经济和零售业发展的趋势，公司将加快产业和资本资 源的整合，进一步在延展品牌、拓展地域、丰富业态模式、培育人才、创 新企业机制等方面下功夫，以 实现新的跨跃式的发展。但与此 同时，我

26、们也将继续关注公司的促 销策略和力度，以 及国家一系列消 费 市场刺激力度等削弱因素。选取相关指标对企业集团业绩进行评价 企业集团管理业绩评价的原则 1.目标一致性原则.为了发挥企业集团的协作优势,实现集团利益的最大化 ,集团公司 在进行评价指标的设置时 必须首先考虑目标一致性原则.该原则要求,对子公司的目 标设定与考核必 须有助于 防止子公司在 违背企 业集 团利益的基 础上追求自身利益 的最大化.2.战略符合性原 则.企业管理应是一种战略性管理,即应考虑企业的可持续 性发展.战略性原则要求业绩评价指标的设置要考虑以6下两个方面：注重财务指标与非财务指标间的均衡.财务指标存在以下缺陷： 第一,财务指标主要是结果性指标,只能反映行 为的结果,不能反 映行为的过程.第二,财务指标不能全面反映管理者的 经营管理业绩.财务会计报表是 以会计特有的 语言来反映企 业财务状况,经营成果和现 金流量,这就使得许多不能用会计特有的语言来表述的非财务业绩,由于不能进入 财务报表而难以通过财务指标反映出来.第三,财务指标极 易受到人为操纵,上述缺陷导致单纯的财务指标