镀膜材料项目投资计划与经济效益分析

1、镀膜材料项目投资计划与经济效益分析一、项目背景当前，世界经济在深度调整中曲折复苏，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，外部环境不稳定不确定因素增多。国内经济面对深刻的供给侧、结构性、体制性矛盾，经济减速还没触底，下行压力仍然较大。同时，新一轮科技革命和产业变革酝酿新突破，新产业、新业态不断成长。发展也呈现出新的阶段性特征，将进入全面建成小康社会决胜期、生态文明建设提升期、经济发展动能转换期、新型城镇化加速推进期、全面深化改革攻坚期和全面推进依法治省关键期。发展机遇和有利条件：国家坚持创新发展，不断推进理论、制度、科技、文化等各方面创新，更加注重提高发展的质量和效益，更加注重供给侧结构性

2、改革，既面临全国经济保持中高速增长稳定带动机遇，更面临大力推进供需两侧结构性改革、全面调整优化结构的重大机遇，有条件通过艰苦努力，使经济跨上更有特色、质量更高、效益更好的发展轨道。国家坚持协调发展，推进城乡协调发展和新型城镇化进程，培育新的增长极，不断增强自我发展的能力。国家坚持绿色发展，将有效推动全国生态文明示范区、国家循环经济发展先行区建设，加快构建生态文明新时代的空间格局、产业结构、生产方式和生活方式，构筑绿色低碳循环的先发优势和现代产业体系，开创生态美好、经济发展、百姓富裕的新局面。国家坚持开放发展，完善对外开放战略布局，加快对外贸易，扩大招商引资，构建全方位、多层次、高水平的开放型经

3、济新体制。国家坚持共享发展，将在增加公共服务供给、实施脱贫攻坚工程、提高教育质量、促进创业就业、缩小收入差距、健全保障制度、推进健康中国等方面采取一系列新举措，有利于加快补短板、惠民生、实现基本公共服务均等化，促进各项民生事业加快发展，同步全面建成小康。经过多年努力，经济总量和实力不断提升，发展方式加快转变，新的增长动能正在孕育形成，自我发展能力明显增强，特别是通过多年探索实践，逐步形成了一整套适应新常态、引领新常态的理念、思路、举措，自我发展的内生动力明显增强，为未来发展奠定了坚实基础。面临的挑战和困难：发展动能转换迫在眉睫。现有基础难以为快速增长做出更多贡献，产业结构层次不高、竞争力不强的

4、问题凸显，结构不合理问题尚未得到根本扭转；地区内新技术、新产业、新业态、新模式发展势头虽然较好，但体量小、占比低、牵动性弱，短期内还难以形成有效支撑，新旧动能“青黄不接”问题十分突出。保护与发展的深层矛盾仍需破解。近年来地区在生态保护和建设方面作了大量工作，取得了突出成就，但局部生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，生态环境保护和建设任务依然繁重。同时，受发展阶段、经济布局、产业结构等因素影响，人口、资源与环境矛盾依然突出，统筹生态保护、经济发展和民生改善仍需做大量艰苦工作。推动协调发展面临新挑战。随着市场经济加快发展，各类要素加速向条件较好地区流动和集中，不同地区、不同功能区和城乡之间发展不均衡

5、的矛盾将进一步加剧。在全面建成小康进程中，增加城乡居民收入、完成脱贫攻坚、提高公共服务质量和水平等任务也非常艰巨。开放发展的基础和能力不足。地区尚有部分地区仍未开放，对外开放互联互通的基础薄弱，对外合作交流的层次不高、规模偏小，参与国际产业分工的企业、产品、人才等支撑能力不强。保持社会和谐稳定面临新压力。经济转型期因利益调整引发的社会矛盾增多，去产能、去杠杆、去库存等过程中就业、金融风险等问题显现，对社会稳定形成新的压力。与此同时，反分裂斗争形势依然严峻，保持社会和谐稳定的任务依然艰巨。镀膜技术是现代科技重要的制程关键技术之一，镀膜材料技术是指以物理气相沉积或化学沉积等方式将镀膜母材表面组分以

6、原子团或离子形式被蒸发出来，并且沉降在基片表面，通过散点岛状结构-迷走结构-层状生长的成膜过程形成纳米级厚度的薄膜过程。根据镀膜方法的不同，可以分为真空及非真空两大类，真空镀膜如磁控溅射镀膜、蒸镀、离子镀和化学气相沉积(CVD)等，非真空镀膜如电镀、化学镀等。根据不同的成膜材料，可以为金属膜、合金膜、还可以沉积化合物、陶瓷、半导体、聚合物膜等。根据不同的外形，可分为长靶、方靶、圆靶、异型靶、旋转靶等，不同的形状的靶材，材料的利用率不同，长靶、方靶的利用率为30%左右，异型靶、旋转靶的利用率为70%左右。镀膜材料的应用领域极其广泛，包括太阳能电池、OLED发光显示、光学组件、智能节能玻璃、发光二

7、极管、触控、刀具、光盘等产业。由于下游产业不断升级，研究投入不断加大，产业技术脉络更加清晰，技术工艺更加成熟，在众多镀膜技术当中磁控溅射(sputtering)逐渐成为薄膜制程的主要方法，同时也广泛被业内学者与技术人员研究讨论。作为磁控溅射技术的原物料母材靶材，将对下游镀膜成品的好坏起到至关重要的作用。随着技术日趋成熟，国内靶材研发技术逐步替代了进口研发技术。在产品质量上已达到国外同类产品的技术水平，并在成本上拥有一定优势。1、薄膜电池市场及未来市场趋势太阳能电池主要分为晶硅电池和薄膜太阳能电池两大类，在太阳能发电的几种主要技术中，薄膜发电与晶硅发电技术比较来看，晶硅作为目前光伏市场的绝对主流

8、，在经历了前几年的“野蛮生长”之后，目前正处于痛苦的行业兼并重组中，其自身的特殊性限制了它的广泛发展如冶炼过程中耗能巨大、生产成本昂贵等特点。而相对于晶硅太阳能电池组件，薄膜电池在自身性能指标具有发电量高，弱旋光性能和高温性能优异、无污染等优异特点正受到越来越多人的关注，而且薄膜发电技术消耗材料少、理论效率高、应用领域广、市场潜力大、产业链条长，成为了全球太阳能发展的重点方向，是西方国家“再工业化”进程中大力扶持的新领域；薄膜太阳能目前的占比仅为10%，未来的成长空间巨大。2、ECD电致变色器件组件行业市场及趋势镀膜材料可应用于电致变色器件组件中，如将电致变色器件组件应用在节能智慧窗、汽车天窗

9、及防眩光后视镜、显示器等领域。其中，电致变色技术在建筑业节能智慧窗的应用最为广泛。据统计，建筑能耗的45%以上是门窗能耗，80%的门窗能耗能过玻璃实现，在整个建筑能量损耗中，门窗玻璃损耗占到了近36%。所以，在当前大力推进环保的政策下，节能玻璃产业将面临较好的发展机遇。3、OLED照明光源组件市场及趋势OLED照明光源是一种固态半导体设备，其厚度为100-500纳米，比头发丝还要细200倍，其主要工艺是通过薄膜材料以蒸镀、溅射镀膜等方式将各个膜层制备而成。由于其超薄、超轻、耗电低，可作为表面光源使用，具有广泛的潜在应用，因此近年来欧美发达国家都在竞相发展OLED照明。专家预测OLED照明市场将

10、跨越灯泡领域继续成长，未来将服务更多的应用领域，且OLED未来可应用的领域包括窗户或天窗、墙壁和天花板、具有照明功能的镜子、地板、楼梯，以及其他几乎无限的可能性，是下一代环保、无汞，理想的照明材料。二、企业基本情况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的

11、研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。三、项目概况牢固树立“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，围绕产业先行示范区和新型城镇化建设，围绕努力全面建成小康社会，进一步树立可持续发展理念。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17747.37万元，其中：建设投资13155.73万元，占项目总投资的74.13%；建设期利息378.24万元，占项目总投资的2.13%；流动资金4213.40万元，占项目总投资的23.74%。项目正常经营年份每年营业收入35800.00万元，综合总成本费用29185.74万元，税金及附加174.84万元，净利润4829.56

12、万元，财务内部收益率19.80%，财务净现值5380.96万元，全部投资回收期6.19年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益

13、计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资13155.73万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11128.09万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为4353.00万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费

14、为6357.43万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备624450.202辅助生成设备7508.593研发设备8572.174检测设备5381.453环保设备4317.873其它设备2127.15合计896357.433、安装工程费估算本期项目安装工程费为417.66万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1602.27万元。（三）预备费本期项目预备费为425.37万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款7719.20万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息378.24万元。建设期利息估算表单位：万元序

15、号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息378.2494.56283.681.1.1期初借款余额3859.61.1.2当期借款7719.203859.603859.601.1.3当期应计利息378.2494.56283.681.1.4期末借款余额3859.67719.201.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）378.2494.56283.682债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）378.2494.56283.683.1建设期利息合计378.2

16、494.56283.683.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4213.40万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.0019024.5620292.8625366.0825366.0825366

17、.0825366.0825366.0825366.081.1应收账款0.008561.069131.7911414.7411414.7411414.7411414.7411414.7411414.741.2存货0.006658.607102.508878.138878.138878.138878.138878.138878.131.2.1原辅材料0.001997.582130.752663.442663.442663.442663.442663.442663.441.2.2燃料动力0.0099.88106.54133.17133.17133.17133.17133.17133.171.2.3在

18、产品0.003062.953267.154083.944083.944083.944083.944083.944083.941.2.4产成品0.001498.181598.061997.581997.581997.581997.581997.581997.581.3现金0.001521.971623.432029.292029.292029.292029.292029.292029.291.4预付账款0.002282.952435.143043.933043.933043.933043.933043.933043.932流动负债0.0015864.5116922.1421152.6821152

19、.6821152.6821152.6821152.6821152.682.1应付账款0.005711.226091.977614.967614.967614.967614.967614.967614.962.2预收账款0.0010153.2910830.1813537.7213537.7213537.7213537.7213537.7213537.723流动资金0.003160.053370.724213.404213.404213.404213.404213.404213.404流动资金增加0.003160.05210.67842.685铺底流动资金0.005707.366087.86760

20、9.827609.827609.827609.827609.827609.82八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17747.37万元，其中：建设投资13155.73万元，占项目总投资的74.13%；建设期利息378.24万元，占项目总投资的2.13%；流动资金4213.40万元，占项目总投资的23.74%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17747.37100.00%1.1建设投资13155.7374.13%1.1.1工程费用11128.0962.70%1.1.1.1建筑工程费4353.0024.53%1.1

21、.1.2设备购置费6357.4335.82%1.1.1.3安装工程费417.662.35%1.1.2工程建设其他费用1602.279.03%1.1.2.1土地出让金733.724.13%1.1.2.2其他前期费用868.554.89%1.2.3预备费425.372.40%1.2.3.1基本预备费205.091.16%1.2.3.2涨价预备费220.281.24%1.2建设期利息378.242.13%1.3流动资金4213.4023.74%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资17747.37万元，其中申请银行长期贷款7719.20万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产

22、规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入35800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，

23、本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1457.05万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用29185.74万元，其中：可变成本24350.48万元，固定成本4835.26万元。正常经营年份项目经营成本28077.54万元。具体测算数据详见综

24、合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0017153.7918297.3822871.7222871.7222871.7222871.7222871.7222871.722工资及福利费0.001478.761478.761478.761478.761478.761478.761478.761478.763修理费0.00266.37266.37266.37266.37266.37266.37266.37266.374其他费用0.003460.693460.693460.693460.69

25、3460.693460.693460.693460.694.1其他制造费用0.00287.13287.13287.13287.13287.13287.13287.13287.134.2其他管理费用0.00245.09245.09245.09245.09245.09245.09245.09245.094.3其他营业费用0.002928.472928.472928.472928.472928.472928.472928.472928.475经营成本0.0022359.6123503.2028077.5428077.5428077.5428077.5428077.5428077.546折旧费0.00

26、715.29715.29715.29715.29715.29715.29715.29715.297摊销费0.0014.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.678利息支出0.00378.24378.24378.24378.24378.24378.24378.24378.249总成本费用0.0023467.8124611.4029185.7429185.7429185.7429185.7429185.7429185.749.1其中：固定成本0.004835.264835.264835.264835.264835.264835.264835.264835.269.2

27、可变成本0.0018632.5519776.1424350.4824350.4824350.4824350.4824350.4824350.48无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.721.2当期摊销费14.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.671.3净值719.05704.38689.71675.04660.37645.70631.03616.36601.69

28、587.022其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.72733.723.2当期摊销费14.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.6714.673.3净值719.05704.38689.71675.04660.37645.70631.03616.36601.69587.02（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加174.84万元。

29、（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6439.42（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6439.4225.00%=1609.86（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额6439.42万元，缴纳企业所得税1609.86万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=6439.42-1609.86=4829.56（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项

30、目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0026850.0028640.0035800.0035800.0035800.0035800.0035800.0035800.002税金及附加0.00151.27161.35174.84174.84174.84174.84174.84174.843总成本费用0.0023467.8124611.4029185.7429185.7429185.7429185.7429185.7429185.744补贴收入5利润总额0.003230.923867.256439.426439.426439.426439.426439.42

31、6439.426弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.003230.923867.256439.426439.426439.426439.426439.426439.428所得税0.00807.73966.811609.861609.861609.861609.861609.861609.869净利润0.002423.192900.444829.564829.564829.564829.564829.564829.5610期初未分配利润0.000.002180.874573.188462.4711962.8215113.1417948.4320500.2011可供分配的利润0.002423.195

32、081.319402.7413292.0316792.3819942.7022777.9925329.7612提取法定盈余公积金0.00242.32508.13940.271329.201679.241994.272277.802532.9813可供投资者分配的利润0.002180.874573.188462.4711962.8215113.1417948.4320500.2022796.7814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.002180.874573.188462.4711962.8215113.1417948.4320500.20

33、22796.7819息税前利润0.004416.895212.308427.528427.528427.528427.528427.528427.5220息税折旧摊销前利润0.005146.855942.269157.489157.489157.489157.489157.489157.48十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.80%。本期项目投资财务内部收益率19.80%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收

34、能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=5380.96（万元）。以上计算结果表明，财务净现值5380.96万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.19年。本期项目全部投资回收期6.19年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具