人造板项目财务分析表

1、人造板项目财务分析表一、项目建设背景我国处于可以大有作为的重要战略机遇期，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。所面临的机遇和拥有的基础前所未有，面临的问题和压力也前所未有。从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，经济

2、长期向好基本面没有改变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变，经济发展方式正在加快转变，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，发展基础更加坚实。但随着经济发展步入新常态，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出，城乡结构、区域结构的调整刻不容缓，突破资源环境瓶颈制约，化解产能过剩矛盾，推进新型城镇化，促进区域协调发展，保障和改善民生等任务十分艰巨。人造板制造是指用木材及其剩余物、棉秆、甘蔗渣和芦苇等植物纤维为原料，加工成符合国家标准的胶合板、纤维板、刨花板、细木工板和木丝板等产品的生产，以及人造板二次加工装饰板的制造。人造板的生产应用提高了木材综

3、合利用率，2-3立方米的木材可生产1立方米的人造板，但1立方米的人造板相当于3-6立方米的木材的使用效果。因此，人造板制造业的发展为缓解木材类产品供求矛盾、保护森林资源和生态环境、促进可持续发展发挥了突出的作用。根据国家统计局制定的国民经济行业分类与代码(GB/T4754-2017)，中国把人造板制造归入木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业(国统局代C20)，其三级代码为C202。2015年中国人造板产量已达2.87亿立方米，同比增长4.8%。到了2016年中国人造板产量达到3.00亿立方米，同比增长4.7%。截止至2017年中国人造板产量达到了2.95亿立方米，同比减少1.9%。预测2019年

4、我国人造板产量将达到3.25亿立方米，未来五年(2019-2023)年均复合增长率约为3.57%，并预测在2023年我国人造板产量将达到3.74亿立方米。2015年中国人造板消费量为2.71亿立方米，同比增长8.1%。到了2016年中国人造板消费量达到2.81亿立方米，同比增长3.4%。截止至2017年中国人造板消费量达到了2.91亿立方米，同比增长3.9%。预计2019年我国人造板消费量将达到3.12亿立方米，未来五年(2019-2023)年均复合增长率约为3.86%，并预测在2023年我国人造板消费量将达到3.63亿立方米。人造板因其木材利用率高、物理性质稳定的优点，在家具领域得到广泛运用

5、。一方面，人造板生产原材料主要是林区三剩物和植物纤维，可以显著提高木材的综合利用率：2立方米的木材可以生产1立方米的人造板，而1立方米的人造板可达到3-4立方米木材的使用效果。另一方面，人造板原料来源广泛，物理稳定性强，不存在天然木材的树节、虫眼、开裂等缺陷，能使劣质原料变成幅面宽阔的优质板材，还可作阻燃、防潮、耐磨等功能性处理，伴随着环保标准的建立和工艺流程的规范，人造板逐渐得到市场认可。激烈的市场竞争倒逼企业不断创新。开发新的环保、安全生产工艺和设施，开发有效降低能耗的技术和装备成为人造板装备制造创新发展的方向和动力。开发满足不同功能需求的特殊功能性人造板产品成为部分企业占领细分市场的创新

6、点，功能性人造板产品将不断涌现，品种不断丰富。开发游离甲醛释放量更低或无添加醛产品生产工艺和技术仍然是未来一段时期人造板生产企业创新的主要动力。中国的城镇化率为57%，较日美等国80%的城镇化率仍有一定空间。未来城镇化进程带来的购房刚性需求以及消费升级带来的改善性住房需求依然是房地产行业继续发展进而带动家具、地板等人造板下游行业发展的长期支撑点。定制家具由于空间利用率高、个性化程度高等特点，近年渗透率不断上升，行业持续景气。早期定制家具产品主要集中在橱柜和衣柜，为满足消费者“一站式购物”需求，各大公司相继实施“全屋定制”战略，产品由厨房、卧室渗透至客厅、玄关、书房、阳台，品类由橱柜、衣柜延伸至

7、鞋柜、电视柜、书柜、阳台柜等，定制家具品类的延伸有望进一步扩大人造板需求。二、公司概况公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目基本情况全行业实施“由大变强、靠新出强”的发展战略，在产业结构调整、方式转变等方面取得了长足进

8、步，为国民经济和城乡建设的快速发展提供了重要的保障。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资46257.72万元，其中：建设投资38752.42万元，占项目总投资的83.78%；建设期利息839.60万元，占项目总投资的1.82%；流动资金6665.70万元，占项目总投资的14.41%。项目正常经营年份每年营业收入77800.00万元，综合总成本费用66506.65万元，税金及附加333.17万元，净利润8220.13万元，财务内部收益率10.74%，财务净现值-459.59万元，全部投资回收期7.31年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目

9、其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资38752.42万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工

10、程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计33634.31万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为13964.03万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程20520.1076334.779865.511.11#生产车间6156.0322900.432959.651.22#生产车间5130.0219083.692466.381.33#生产车间4924.8218320.342367.721.44#生产车间4309.2216

11、030.302071.762仓储工程9500.0513490.071173.262.11#仓库2850.014047.02351.982.22#仓库2375.013372.52293.312.33#仓库2280.013237.62281.582.44#仓库1995.012832.91246.383行政办公及生活服务设施2378.8111584.801746.593.1行政办公楼1546.237530.121135.283.2宿舍及食堂832.584054.68611.314公共工程5700.038094.04898.73辅助用房等5绿化工程11646.72226.63绿化率17.47%6其他工

12、程17020.0953.31场地、道路、景观亮化等7合计66667.00109503.6813964.032、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为18657.88万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1012.40万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3953.33万元。（三）预备费本期项目预备费为1164.78万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计

13、所占比例1工程费用13964.0318657.881012.4033634.3189.03%1.1建筑工程费13964.0313964.0336.96%1.2设备购置费18657.8818657.8849.39%1.3安装工程费1012.401012.402.68%2固定资产其他费用2138.882138.885.66%3预备费1164.781164.783.08%3.1基本预备费620.03620.031.64%3.2涨价预备费544.75544.751.44%4建设期利息839.60839.602.22%5固定资产投资37777.57100.00%6固定资产投资合计37777.57100.

14、00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款17134.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息839.60万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6665.70万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估

15、算，项目总投资46257.72万元，其中：建设投资38752.42万元，占项目总投资的83.78%；建设期利息839.60万元，占项目总投资的1.82%；流动资金6665.70万元，占项目总投资的14.41%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资46257.72万元，其中申请银行长期贷款17134.66万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资46257.72100.00%1.1建设投资38752.4283.78%1.2建设期利息839.601.82%1.3流动资金6665.7014.41%2资金筹措46257.72100.00%2.1

16、项目资本金29123.0662.96%2.1.1用于建设投资21617.7646.73%2.1.2用于建设期利息839.601.82%2.1.3用于流动资金6665.7014.41%2.2债务资金17134.6637.04%2.2.1用于建设投资17134.6637.04%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目

17、的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入77800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2776.44万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造

18、费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用66506.65万元，其中：可变成本55096.08万元，固定成本11410.57万元。正常经营年份项目经营成本63524.88万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0036786.8142042.0752552.5952552.595255

19、2.5952552.5952552.5952552.592工资及福利费0.002543.492543.492543.492543.492543.492543.492543.492543.493修理费0.00788.64788.64788.64788.64788.64788.64788.64788.644其他费用0.007640.167640.167640.167640.167640.167640.167640.167640.164.1其他制造费用0.00685.26685.26685.26685.26685.26685.26685.26685.264.2其他管理费用0.00473.21473.

20、21473.21473.21473.21473.21473.21473.214.3其他营业费用0.006481.696481.696481.696481.696481.696481.696481.696481.695经营成本0.0047759.1053014.3663524.8863524.8863524.8863524.8863524.8863524.886折旧费0.002105.882105.882105.882105.882105.882105.882105.882105.887摊销费0.0036.2936.2936.2936.2936.2936.2936.2936.298利息支出0.0

21、0839.60839.60839.60839.60839.60839.60839.60839.609总成本费用0.0050740.8755996.1366506.6566506.6566506.6566506.6566506.6566506.659.1其中：固定成本0.0011410.5711410.5711410.5711410.5711410.5711410.5711410.5711410.579.2可变成本0.0039330.3044585.5655096.0855096.0855096.0855096.0855096.0855096.08固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限1

22、23456789101房屋、建筑物20年1.1原值18107.2917247.1916387.0915526.9914666.8913806.7912946.6912086.5911226.4910366.391.2当期折旧费860.10860.10860.10860.10860.10860.10860.10860.10860.10860.101.3净值17247.1916387.0915526.9914666.8913806.7912946.6912086.5911226.4910366.399506.292机器设备15年2.1原值19670.2818424.5017178.7215932.

23、9414687.1613441.3812195.6010949.829704.048458.262.2当期折旧费1245.781245.781245.781245.781245.781245.781245.781245.781245.781245.782.3净值18424.5017178.7215932.9414687.1613441.3812195.6010949.829704.048458.267212.483合计3.1原值37777.5735671.6933565.8131459.9329354.0527248.1725142.2923036.4120930.5318824.653.2当

24、期折旧费2105.882105.882105.882105.882105.882105.882105.882105.882105.882105.883.3净值35671.6933565.8131459.9329354.0527248.1725142.2923036.4120930.5318824.6516718.77（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加333.17万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-

25、税金及附加=10960.18（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10960.1825.00%=2740.05（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额10960.18万元，缴纳企业所得税2740.05万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=10960.18-2740.05=8220.13（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0054460.0062240.00778

26、00.0077800.0077800.0077800.0077800.0077800.002税金及附加0.00275.71315.08333.17333.17333.17333.17333.17333.173总成本费用0.0050740.8755996.1366506.6566506.6566506.6566506.6566506.6566506.654补贴收入5利润总额0.003443.425928.7910960.1810960.1810960.1810960.1810960.1810960.186弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.003443.425928.7910960.1810960

27、.1810960.1810960.1810960.1810960.188所得税0.00860.861482.202740.052740.052740.052740.052740.052740.059净利润0.002582.564446.598220.138220.138220.138220.138220.138220.1310期初未分配利润0.000.002324.306093.8012882.5418992.4024491.2829440.2733894.3611可供分配的利润0.002582.566770.8914313.9321102.6727212.5332711.4137660.40

28、42114.4912提取法定盈余公积金0.00258.26677.091431.392110.272721.253271.143766.044211.4513可供投资者分配的利润0.002324.306093.8012882.5418992.4024491.2829440.2733894.3637903.0414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.002324.306093.8012882.5418992.4024491.2829440.2733894.3637903.0419息税前利润0.005143.888250.5914539.831

29、4539.8314539.8314539.8314539.8314539.8320息税折旧摊销前利润0.007286.0510392.7616682.0016682.0016682.0016682.0016682.0016682.00十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.74%。本期项目投资财务内部收益率10.74%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二

30、）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-459.59（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-459.59万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.31年。本期项目

31、全部投资回收期7.31年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0054460.0062240.0077800.0077800.0077800.0077800.0077800.0077800.001.1营业收入0.000.0054460.0062240.0077800.0077800.0077800.0077800.0077800.0077800.001.2补贴收入1.3回收固定资

32、产余值1.4回收流动资金2现金流出19376.2119376.2152700.8053996.0169857.1863858.0563858.0563858.0563858.0563858.052.1建设投资19376.2119376.212.2流动资金0.004665.99666.575999.132.3经营成本0.0047759.1053014.3663524.8863524.8863524.8863524.8863524.8863524.882.4税金及附加0.00275.71315.08333.17333.17333.17333.17333.17333.172.5维持运营投资3所得税前

33、净现金流量-19376.21-19376.211759.208243.997942.8213941.9513941.9513941.9513941.9513941.954累计所得税前净现金流量-19376.21-38752.42-36993.22-28749.23-20806.41-6864.467077.4921019.4434961.3948903.345调整所得税0.001285.972062.653634.963634.963634.963634.963634.963634.966所得税后净现金流量-19376.21-19376.21898.346761.795202.7711201.

34、9011201.9011201.9011201.9011201.907累计所得税后净现金流量-19376.21-38752.42-37854.08-31092.29-25889.52-14687.62-3485.727716.1818918.0830119.98十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本