有色金属项目投资计划与经济效益分析

1、有色金属项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况优化政策措施，完善创新体系，吸引区域创新资源，积极推动科技园区、创新基地、技术市场、转化基金、创新联盟等共建共享。（一）打造协同创新共同体积极开展系统性、整体性、协同性创新改革试验，探索改革经验，率先实现协同创新。围绕污染防治、节能减排、产业升级等共同关注的领域，与区域开展关键性技术协同攻关和应用研究，共建科技研发中心，共享研究成果。支持优势企业与区域企业、行业协会、高等院校、科研院所等，共同组建产业技术创新战略联盟，组建集研发与产业化为一体、企业化运作的科技创新平台。依托高新区等平台，吸引区域科技企业和研发机构来我市设立成果转化企业和分支机构

2、。培育与区域一体化的技术交易市场，吸引区域技术交易机构到我市设立科技服务机构。加快培育壮大技术经纪人队伍，为科技成果转化提供集成服务。（二）用足用好区域创新资源组织区域专家把脉会诊，引进先进技术，推动我市传统产业转型升级。引进用好区域人才智力，加强区域专业技术人才制度衔接，探索推进子女入学、户籍管理、证照资质等方面的互通互认改革。支持区域高校在我市建立高技能人才实训基地，吸引区域高端人才和团队到我市创新创业。2018年我国有色金属行业呈现良好发展的局势，产量达到5688万吨，同比增长6%。细分产品来看，2018年我国精炼铜产量903万吨，同比增长8.0%；原铝产量3580万吨，同比增长7.4%

3、；铅产量511万吨，同比增长9.8%；锌产量568万吨，同比下降3.2%。有色金属是指除铁、锰、铬三种黑色金属，以及铀、钍等25种放射性金属之外的铜、铝、铅、锌、镍、锡等59种金属，以及硅、砷、硒、碲等5种半金属，合计64种元素。根据国家统计局的界定，有色金属行业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼及压延加工业两大类行业，其中有色金属矿采选业包括有色金属矿采选、贵金属矿采选、稀有稀土金属矿采选等三个种类行业；有色金属冶炼及压延加工业包括常用有色金属冶炼、贵金属冶炼、稀有稀土金属冶炼、有色金属合金制造、有色金属压延加工等五个中类行业。根据工信部最新的数据显示，2018年，我国有色金属工业生产总体平

4、稳，十种有色金属产量5688万吨，同比增长6%。我国有色金属的产量保持稳速增长主要得益于下游行业发展态势较好。有色金属是基础原材料，和基建、地产、汽车、家电等领域需求具有一定的关联性，也就说明如果在我国的基建、地产、汽车、家电等领域发展良好的趋势下，会对我国有色金属需求带来积极作用，并进一步影响有色行业景气度和相关公司的盈利水平。从2016-2018年，我国房屋新开工情况、汽车产量和彩电产量的情况来看，房屋新开工面积在2018年上涨幅度明显高于2017年，突破200千万平方米；彩电产量在2017年出现小幅下滑后在2018年高速上升，达到203.81千万台；但是汽车产量有所下滑，我国汽车市场整体

5、遇冷，但新能源汽车产量却保持高速增长，2018年我国新能源乘用车产量突破100万辆。综合来看，目前我国有色金属下游行业发展态势仍然较好，带动了有色金属行业的发展。细分产品情况来看，2018年我国精炼铜产量903万吨，同比增长8.0%。2018年，我国炼铜企业产能扩张速度加快，受环保政策影响铜企检修超30余次，涉及产能超900万吨，产量影响达13万吨，但整体检修计划少，因此产出明显增加。在铝市场上，2018年我国原铝产量3580万吨，同比增长7.4%。但从2018年11月末开始，我国国内铝厂减产消息频传，截至11月末，国内累计减产规模近200万吨。除企业主动减产外，还有采暖季限产，但政策有所放松

6、，相关地区电解铝基本都获得限产豁免。在铅市场上，2018年我国铅产量511万吨，同比增长9.8%。2018年我国国内铅精矿加工费涨势明显，国内的铅精矿加工费上行速度快于国外，目前已经超过2017年平均水平。受到冶炼成本以及再生铅产量因素制约，我国精铅供应增幅不显著。在锌市场上，2018年我国锌产量568万吨，同比下降3.2%。2018年受环保压力加大以及矿山品位下降影响，我国锌矿产出增加不及预期，新增矿山除国森矿业、银漫释放产量外，其他项目均受到环保政策及矿山品位、投资等问题，投产释放不及预期。另外，我国最大锌生产商株洲冶炼集团于2017年12月整体搬迁至衡阳常宁市，其冶炼产能有所下滑。二、企

7、业背景分析公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的

8、困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。三、项目投资分析概况我国相关产业发展的主要任务是贯彻落实科学发展观和走新型工业化道路原则，

9、加快结构调整。相关产业要持续结构调整和产业升级，加强和改进投资管理，建立企业自我约束机制，完善有利于发展的市场环境，进一步加强和改善宏观调控，避免投资盲目扩张，促进相关产业健康发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资1750.15万元，其中：建设投资1373.25万元，占项目总投资的78.46%；建设期利息30.91万元，占项目总投资的1.77%；流动资金345.99万元，占项目总投资的19.77%。项目正常经营年份每年营业收入3300.00万元，综合总成本费用2740.08万元，税金及附加15.13万元，净利润408.59万元，财务内部收益率15.

10、76%，财务净现值178.33万元，全部投资回收期6.61年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、

11、建设投资估算本期项目建设投资1373.25万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计1132.78万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为589.22万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程1077.563318.88399.291.11#生产车间323.27995.66119.791.22#生产车间269.39829.7299.821.33#生产车间

12、258.61796.5395.831.44#生产车间226.29696.9683.852仓储工程487.95526.9962.722.11#仓库146.38158.1018.822.22#仓库121.99131.7515.682.33#仓库117.11126.4815.052.44#仓库102.47110.6713.173行政办公及生活服务设施115.69553.0081.553.1行政办公楼75.20359.4553.013.2宿舍及食堂40.49193.5528.544公共工程345.63387.1134.48辅助用房等5绿化工程483.628.58绿化率14.51%6其他工程816.25

13、2.60场地、道路、景观亮化等7合计3333.004785.98589.222、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为509.42万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备5356.592辅助生成设备140.753研发设备145.854检测设备030.573环保设备025.473其它设备010.19合计7509.423、安装工程费估算本期项目安装工程费为34.14万元。（二）工程建设其他费用本

14、期项目工程建设其他费用为198.94万元。（三）预备费本期项目预备费为41.53万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款630.88万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息30.91万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为345.99万元。流动资

15、金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.001725.261840.282300.352300.352300.352300.352300.352300.351.1应收账款0.00776.37828.131035.161035.161035.161035.161035.161035.161.2存货0.00603.84644.10805.12805.12805.12805.12805.12805.121.2.1原辅材料0.00181.16193.23241.54241.54241.54241.54241.54241.541.2.2燃料动

16、力0.009.069.6612.0812.0812.0812.0812.0812.081.2.3在产品0.00277.77296.29370.36370.36370.36370.36370.36370.361.2.4产成品0.00135.86144.92181.15181.15181.15181.15181.15181.151.3现金0.00138.02147.22184.03184.03184.03184.03184.03184.031.4预付账款0.00207.03220.83276.04276.04276.04276.04276.04276.042流动负债0.001465.771563.

17、491954.361954.361954.361954.361954.361954.362.1应付账款0.00527.68562.86703.57703.57703.57703.57703.57703.572.2预收账款0.00938.091000.631250.791250.791250.791250.791250.791250.793流动资金0.00259.49276.79345.99345.99345.99345.99345.99345.994流动资金增加0.00259.4917.3069.205铺底流动资金0.00517.58552.08690.10690.10690.10690.10

18、690.10690.10八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资1750.15万元，其中：建设投资1373.25万元，占项目总投资的78.46%；建设期利息30.91万元，占项目总投资的1.77%；流动资金345.99万元，占项目总投资的19.77%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资1750.15100.00%1.1建设投资1373.2578.46%1.1.1工程费用1132.7864.72%1.1.1.1建筑工程费589.2233.67%1.1.1.2设备购置费509.4229.11%1.1.1.3安装工程费34

19、.141.95%1.1.2工程建设其他费用198.9411.37%1.1.2.1土地出让金121.736.96%1.1.2.2其他前期费用77.214.41%1.2.3预备费41.532.37%1.2.3.1基本预备费22.291.27%1.2.3.2涨价预备费19.241.10%1.2建设期利息30.911.77%1.3流动资金345.9919.77%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资1750.15万元，其中申请银行长期贷款630.88万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资1750.15100.00%1.1建设投资1373.25

20、78.46%1.2建设期利息30.911.77%1.3流动资金345.9919.77%2资金筹措1750.15100.00%2.1项目资本金1119.2763.95%2.1.1用于建设投资742.3742.42%2.1.2用于建设期利息30.911.77%2.1.3用于流动资金345.9919.77%2.2债务资金630.8836.05%2.2.1用于建设投资630.8836.05%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价

21、格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入3300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.002475.002640.003300.003300.003300.003300.003300.00330

22、0.002增值税0.00110.50117.87126.15126.15126.15126.15126.15126.152.1销项税0.00321.75343.20429.00429.00429.00429.00429.00429.002.2进项税0.00211.25225.33302.85302.85302.85302.85302.85302.853税金及附加0.0013.2614.1515.1315.1315.1315.1315.1315.133.1城市维护建设税0.007.748.258.838.838.838.838.838.833.2教育费附加0.003.313.543.783.78

23、3.783.783.783.783.3地方教育附加0.002.212.362.522.522.522.522.522.52（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=126.15万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据

24、谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用2740.08万元，其中：可变成本2284.11万元，固定成本455.97万元。正常经营年份项目经营成本2637.21万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值738.87703.77668.67633.57598.47563.37528.27493.17458.07422.971.2当期折旧费35.1035.1035.1035.1035.1035.1035.1035.1035.1035.101.3净值

25、703.77668.67633.57598.47563.37528.27493.17458.07422.97387.872机器设备15年2.1原值543.56509.13474.70440.27405.84371.41336.98302.55268.12233.692.2当期折旧费34.4334.4334.4334.4334.4334.4334.4334.4334.4334.432.3净值509.13474.70440.27405.84371.41336.98302.55268.12233.69199.263合计3.1原值1282.431212.901143.371073.841004.319

26、34.78865.25795.72726.19656.663.2当期折旧费69.5369.5369.5369.5369.5369.5369.5369.5369.5369.533.3净值1212.901143.371073.841004.31934.78865.25795.72726.19656.66587.13（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加15.13万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附

27、加=544.79（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=544.7925.00%=136.20（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额544.79万元，缴纳企业所得税136.20万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=544.79-136.20=408.59（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益

28、率（FIRR）=15.76%。本期项目投资财务内部收益率15.76%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=178.33（万元）。以上计算结果表明，财务净现值178.33万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要

29、静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.61年。本期项目全部投资回收期6.61年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流

30、量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.03。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TA