液晶电视项目财务分析表

1、液晶电视项目财务分析表一、项目建设背景新一轮科技革命与产业变革赋予战略性新兴产业发展新机遇。当前全球新一轮科技革命加速推进，信息技术、新能源、新材料、生物技术等领域的前沿革命性突破和交叉融合，催生出各领域新技术、新产品、新服务的群体突破。以数字化、网络化、智能化、绿色化为核心的新兴技术广泛渗透，带动产业技术体系创新，引发产业分工重大调整，为加速实施创新驱动发展战略、切入国际产业链中高端领域、实现新兴产业跨越赶超创造了难得的历史机遇。产业融合深入推进为战略性新兴产业发展提供新引擎。多领域加速跨界融合，尤其是互联网、云计算、大数据等新一代信息技术与传统产业深度融合，不断催生“互联网+”新业态，消费

2、需求不断向多元化、高质量、高层次变化，为战略性新兴产业发展开辟了广阔空间，同时也为发展新产业、培育新业态、应用新模式开辟了新思路。我国经济发展新理念构筑战略性新兴产业发展新方向。“十八大”以来我国进入经济发展新常态下深化产业结构调整的新时期，在创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念指引下，劳动密集型、资源消耗型的传统产业增长动力持续弱化，促使进一步依靠产业结构调整、产业技术升级、实施创新驱动的发展理念实现战略性新兴产业持续快速发展，培育形成新的经济增长点。国家重大战略部署为战略性新兴产业发展再造新契机。重大国家战略部署带来新的发展思路和方向，再造发展新需求。战略性新兴产业必须找准在重大战略中

3、的定位，选好切入点，把握好、利用好新机遇，实现新的更大发展。我国液晶电视市场规模持续增长，带动背光模组光电系统等产业增长目前，全球液晶电视产业总体出货量维持一定的增长幅度，根据TrendForce的统计，2017年全球液晶电视面板出货量达2.64亿片，较2016年增长1.30%。从全球产业布局来看，目前全球液晶电视产业正在向中国大陆加速转移，京东方、华星光电等国内面板厂商的电视面板出货量快速增长，而LGD、三星电子、群创光电、友达光电等韩国及台湾地区的电视面板出货量有所下降，我国作为液晶电视生产大国的地位不断提高，液晶电视产量保持持续增长趋势，并因此带动液晶电视上游如背光模组光电系统、量子点显

4、示光电系统等相关产业的增长。液晶电视自导入市场以来，随着消费升级和成本不断下降，其一直向大尺寸的趋势发展，液晶电视平均尺寸每年维持一定幅度的提升。根据TrendForce调研数据显示，2016年全球液晶电视面板的平均尺寸已达42.7英寸，较2015年增长2.1英寸；同时49英寸、55英寸和65英寸等市场主流大尺寸面板出货增长显著，在全球面板市场的比重大幅提升，其中55英寸占比提升到12.40%，65英寸占比提升到3%，液晶电视向大尺寸方向发展的趋势明显。同时，液晶电视也向高清晰度、高色域的趋势发展，4K分辨率和8K分辨率的超高清晰度产品、量子点电视等高色域产品不断推出。液晶电视大尺寸化、高清晰

5、化、高色域的发展趋势推动液晶电视的消费升级，其产品更新换代加速，并持续带动液晶电视上游的背光模组光电系统、量子点显示光电系统等产业增长。液晶电视自推出以来，智能化一直是其发展的重要方向。智能电视的出现扩展了液晶电视的产业链，极大丰富了电视内容，有助于把消费者从手机或电脑拉回到电视，因此电视智能化也将是未来的发展趋势。智能电视主要依靠操作系统、应用程序等软件和互联网实现双向人机交互功能，以互联网为核心的智能产业将是影响电视智能化程度的主要因素。近年来，在国家产业政策的推动下，我国人工智能产业持续发展，智能传感、物联网、机器学习等诸多技术得到不断开发和应用，特别是在智能电视领域的应用，产品的智能水

6、平、实用性和安全性不断提升。在人工智能诸多技术中，语音交互技术率先进入应用阶段，而建立在该技术基础上的智能电视未来市场前景广阔，诸多家电企业已进行智能电视相关的研发和生产。根据工信部的统计和预测，2017年我国智能电视产量达10,931.00万台，较2016年增长6.90%，智能电视产量占彩色电视产量的比重达63.40%，预计到2020年智能电视的市场渗透率达到90%以上。随着人工智能技术的不断发展和应用，智能电视渗透率不断提高，并将持续推动液晶电视产业的消费升级，有效缩短终端消费者对于液晶电视产品的更换周期，推动液晶电视市场需求及其上游的背光模组光电系统产业的增长。二、公司介绍经过多年的发展

7、，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，

8、企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。三、项目投资概述牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以产业发展和应用

9、为导向，明确目标任务，开展专项行动，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动区域产业发展应用。 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资92978.82万元，其中：建设投资71143.29万元，占项目总投资的76.52%；建设期利息1953.99万元，占项目总投资的2.10%；流动资金19881.54万元，占项目总投资的21.38%。项目正常经营年份每年营业收入174900.00万元，综合总成本费用144816.92万元，税金及附加804.12万元，净利润21959.22万元，财务内部收益率16.57%，财务净现值8466.18万元，全部投资回

10、收期6.53年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资71143.29万

11、元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计61066.61万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为27254.80万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为31720.16万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数

12、量购置费1主要生成设备24422204.112辅助生成设备282537.613研发设备312854.814检测设备211903.213环保设备171586.013其它设备7634.40合计34931720.163、安装工程费估算本期项目安装工程费为2091.65万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7805.89万元。（三）预备费本期项目预备费为2270.79万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用27254.8031720.162091.6561066.6185.84%1.1建筑工程费27254.8027254

13、.8038.31%1.2设备购置费31720.1631720.1644.59%1.3安装工程费2091.652091.652.94%2工程建设其他费用7805.897805.8910.97%2.1土地出让金4272.274272.276.01%2.2其他前期费用3533.623533.624.97%3预备费2270.792270.793.19%3.1基本预备费1172.731172.731.65%3.2涨价预备费1098.061098.061.54%4建设投资合计71143.29100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费

14、用27254.8031720.162091.6561066.6188.73%1.1建筑工程费27254.8027254.8039.60%1.2设备购置费31720.1631720.1646.09%1.3安装工程费2091.652091.653.04%2固定资产其他费用3533.623533.625.13%3预备费2270.792270.793.30%3.1基本预备费1172.731172.731.70%3.2涨价预备费1098.061098.061.60%4建设期利息1953.991953.992.84%5固定资产投资68825.01100.00%6固定资产投资合计68825.01100.00

15、%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款39877.20万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1953.99万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为19881.54万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估

16、算，项目总投资92978.82万元，其中：建设投资71143.29万元，占项目总投资的76.52%；建设期利息1953.99万元，占项目总投资的2.10%；流动资金19881.54万元，占项目总投资的21.38%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资92978.82100.00%1.1建设投资71143.2976.52%1.1.1工程费用61066.6165.68%1.1.1.1建筑工程费27254.8029.31%1.1.1.2设备购置费31720.1634.12%1.1.1.3安装工程费2091.652.25%1.1.2工程建设其他费用7805.898.40%1.1

17、.2.1土地出让金4272.274.59%1.1.2.2其他前期费用3533.623.80%1.2.3预备费2270.792.44%1.2.3.1基本预备费1172.731.26%1.2.3.2涨价预备费1098.061.18%1.2建设期利息1953.992.10%1.3流动资金19881.5421.38%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资92978.82万元，其中申请银行长期贷款39877.20万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

18、设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入174900.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6700.95万元。（三）综合总成本费用估

19、算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用144816.92万元，其中：可变成本121297.88万元，固定成本23519.04万元。正常经营年份项目经营成本138972.95万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原

20、值35013.2033350.0731686.9430023.8128360.6826697.5525034.4223371.2921708.1620045.031.2当期折旧费1663.131663.131663.131663.131663.131663.131663.131663.131663.131663.131.3净值33350.0731686.9430023.8128360.6826697.5525034.4223371.2921708.1620045.0318381.902机器设备15年2.1原值33811.8131670.4029528.9927387.5825246.17231

21、04.7620963.3518821.9416680.5314539.122.2当期折旧费2141.412141.412141.412141.412141.412141.412141.412141.412141.412141.412.3净值31670.4029528.9927387.5825246.1723104.7620963.3518821.9416680.5314539.1212397.713合计3.1原值68825.0165020.4761215.9357411.3953606.8549802.3145997.7742193.2338388.6934584.153.2当期折旧费3804

22、.543804.543804.543804.543804.543804.543804.543804.543804.543804.543.3净值65020.4761215.9357411.3953606.8549802.3145997.7742193.2338388.6934584.1530779.61（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加804.12万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=29

23、278.96（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=29278.9625.00%=7319.74（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额29278.96万元，缴纳企业所得税7319.74万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=29278.96-7319.74=21959.22（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00131175.00139920.00174900.0

24、0174900.00174900.00174900.00174900.00174900.002税金及附加0.00698.53745.09804.12804.12804.12804.12804.12804.123总成本费用0.00116017.78121777.61144816.92144816.92144816.92144816.92144816.92144816.924补贴收入5利润总额0.0014458.6917397.3029278.9629278.9629278.9629278.9629278.9629278.966弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0014458.6917397.30

25、29278.9629278.9629278.9629278.9629278.9629278.968所得税0.003614.674349.327319.747319.747319.747319.747319.747319.749净利润0.0010844.0213047.9821959.2221959.2221959.2221959.2221959.2221959.2210期初未分配利润0.000.009759.6220526.8438237.4554177.0168522.6081433.6493053.5711可供分配的利润0.0010844.0222807.6042486.0660196.6

26、776136.2390481.82103392.86115012.7912提取法定盈余公积金0.001084.402280.764248.616019.677613.629048.1810339.2911501.2813可供投资者分配的利润0.009759.6220526.8438237.4554177.0168522.6081433.6493053.57103511.5114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.009759.6220526.8438237.4554177.0168522.6081433.6493053.57103511.5

27、119息税前利润0.0020027.3423700.6038552.6838552.6838552.6838552.6838552.6838552.6820息税折旧摊销前利润0.0023917.3327590.5942442.6742442.6742442.6742442.6742442.6742442.67十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.57%。本期项目投资财务内部收益率16.57%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目

28、对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8466.18（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8466.18万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/

29、当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.53年。本期项目全部投资回收期6.53年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00131175.00139920.00174900.00174900.00174900.00174900.00174900.00174900.001.1营业收入0.000.00131175.00139920.00174900.00174900

30、.00174900.00174900.00174900.00174900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出35571.6435571.64125783.50117672.80158664.54139777.07139777.07139777.07139777.07139777.072.1建设投资35571.6435571.642.2流动资金0.0014911.16994.0718887.472.3经营成本0.00110173.81115933.64138972.95138972.95138972.95138972.95138972.95138972.952.

31、4税金及附加0.00698.53745.09804.12804.12804.12804.12804.12804.122.5维持运营投资3所得税前净现金流量-35571.64-35571.645391.5022247.2016235.4635122.9335122.9335122.9335122.9335122.934累计所得税前净现金流量-35571.64-71143.28-65751.78-43504.58-27269.127853.8142976.7478099.67113222.60148345.535调整所得税0.005006.845925.159638.179638.179638.17963