华天酒店集团股份有限公司--盈利能力分析课件

1、华天酒店集团股份有限公司,www.huatian-,小组成员：何建军 杨小庆 张维维 夏 群,盈 利 能 力 分 析,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,目 录,横 向 分 析 法,纵 向 分 析 法,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,由图可见，华天酒店近几年的营业毛利率呈现出先下降后上升并走稳的趋势。这可能与2008年的全国性雪灾、汶川大地震，美国次贷危机以及旅游业的竞争有关。 从2009年开始，华天酒店由于2008年8月奥运会的召开，吸引了大量的境外游客的缘故和新型酒店的开业及营业，加强了对旅游与景区业的开发，使得毛利率开始稳定下来，并且2011年有所上升,华天酒店集团股份有限公

2、司-盈利能力分析,二.营业净利率,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,由图表可见，华天酒店近几年的营业利润呈现出递减的趋势。这可能与华天酒店在成本费用控制方面的不足，同时不能很好的加强酒店业务有关，使得成本费用的上升高于于营业收入的上升幅度，从而在毛利率走稳的情况下，营业净利率持续下降，尽管这样，但还是保持着在优秀和良好之间的趋势发展（根据与国资委统计评价局考核国有大型旅游企业的考核标准的比较），依然呈现出良好的盈利能力,国资委标准,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,三.成本费用利润率,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,由图表可见，华天酒店的成本费用利润率先下降，后上升的趋势（

3、根据与国资委统计评价局考核国有大型旅游企业的考核标准的比较），依然保持在优秀和良好之间的趋势发展。 这说明，华天酒店在加强成本费用控制，提高资源利用效率方面还是取得了一些成绩，提高了企业的盈利能力,国资委标准,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,四.营业现金比率,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,由图表可见，近几年华天酒店营业现金比率有所波动，2007年末到2009年末幅度太大，主要是因为2008年1月的雪灾和5月的汶川大地震以及2008年的金融危机影响了华天酒店的营业现金比率的大幅度下降，但在到了2009年末至2011年末还是保持着较为稳定地通过经营活动获取现金的能力。 而且，营业

4、现金比率要高于同期营业净利率，说明该酒店收益质量很好，可以为支持企业成长提供丰富的现金资源,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,五.总资产报酬率,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,由图表可见，近几年华天酒店总资产有大幅度波动，基本上呈现出快速下降趋势，特别是2007末到2008年末（雪灾、汶川地震等负面影响），以后也在下降，但幅度小，缓慢趋于平稳状态。根据国资统计评价局考核国有大型企业的指标标准（2006的标准），华天酒店的总资产报酬率已经从2007年的优秀水平，下降到2011年的一般水平，以总资产报酬率反映的企业盈利水平在持续下降，并已低于一般水平。 这说明华天酒店的盈利能力在持续

5、下降，表现出较弱的盈利成长能力,国资委标准,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,六.净资产报酬率,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,由图表可见，近几年华天酒店净资产报酬率同总资产报报酬一样，2007年末至2008年末有大幅度波动，在2009初到2011年末年呈现出缓慢下降但平稳的趋势，但根据国资统计评价局考核国有大型企业的指标标准（2006的标准），其净资产报酬率在优秀和良好之间的趋势平稳发展，说明其出盈利能力表现出较强劲的发展趋势,国资委标准,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,七.每股收益,结,Text in here,论,由图表可见，近几年华天酒店的每股收益、总资产报酬率和

6、净报酬率一样，2007年末至2008年有大幅度波动外，在2009年以后，呈现出缓慢下降但平稳的趋势，表现出盈利能力表现较弱的发展趋势,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,各 项 财 务 指 标 综 合 分 析 表 格,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,从以上表格可以看出，华天酒店的各业务领域可能存在一些差异，且呈现缓慢下降的趋势，但是营业毛利润和净利润在同行业领域中还是处于较好的盈利能力状态，如其营业净利润能保持在超过优秀水平到超过良好水平的强劲势头；成本费用利润率保持在接近良好水平到超过优秀水平的状态；总资产和净资产报酬率也保持在接近一般到超过优秀的状态。所以从总体上来说，华天酒店

7、的盈利能力还是较强且能够保持在强劲的发展状态,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,2007（较之于08至11年）年初到年末发展很好的原因：1.公司利润总额及净利润较上年同期增长，主要是由于公司酒店主营业务稳定增长，同时，报告期公司收购湖南国际金融大厦有限公司，由于相关债务豁免及相关报建费减免，本次收购产生企业合并收入11355 万元，计入营业外收入。公司控股子公司湖南华天光电惯导技术有限公司盈利大幅上升，报告期，实现净利润2899.86 万元，同比增长143.21%。 2.公司总资产较上年末增长54，主要是由于公司2007 年度发展速度加快，收购湖南国际金融大厦酒店资产及北京蓝靛厂社区商业

8、中心资产，并启动实施了多了投资项目，公司总资产规模增长,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,2007年末到2008年末发展不佳，波动大的原因,原因1：2008年度，美国次贷危机引发的经济衰退对中国经济产生了较大影响。从而也影响了酒店业务市场环境的发展。 原因2：2008年年初发生的冰灾、5月发生的汶川大地震，给以酒店业为主业的公司业务也带来一定的困难；7、8月份公司旗舰店长沙华天总店因其门前交通主干道改造， 实施封闭式施工，对公司影响不少。加之，物价指数上升较快，上半年国家实行紧缩的货币政策，公司均受到一定的影响，公司经营成本上升、毛利率下降和财务费用增大。 原因3：2008年国家宏观调控

9、政策对房地产行业冲击较大，也影响了华天“酒店+房地产”业务的预期,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,2009年初到2011年末下降缓慢且有所恢复的原因,2009年、2010年、2011年分别仍然下降的原因： 2009年度：2008 年下半年开始的金融危机余波未平，甲流又席卷全球，给中国经济，特别是旅游行业带来了前所未有的冲击，公司属于大旅游行业中的酒店业，是劳动密集型行业，也是微利行业，不可避免地受到国际经济大气候的影响。自2006 年以来，公司通过并购，自营高星级酒店已扩大到六家，面临在人员、资金管理等方面的巨大压力，无论哪一方面脱节，将造成“消化不良”的不利影响；公司高星级酒店走出湖

10、南本土扩张至东北、华北及湖北省，如果不能快速适应当地的市场，将造成“水土不服”的不利影响。同时，随着中国经济的复苏，2009 年下半年，公司经营所必需的水、电、天然气等价格上涨，增加了公司经营的成本；从2009 年底开始，国家加大了房地产行业的调控力度，给公司“酒店+房地产”发展模式提出了更高的要求。如此种种，都给公司2009 年度的经营带来了巨大的困难和挑战。 2010年度：美国“次级债危机”的影响还未远去，“欧债危机”又接踵而来，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性造成中国宏观经济形势复杂多变。2010年，中国宏观经济整体趋上，但复苏的过程非常艰难。2010年4月17日，“国十条”掀

11、起了新一轮的针对房地产业的宏观调控，房地产市场扑朔迷离。2010年下半年起，中国人民银行采取从紧的货币政策，并连续多次上调存款准备金率和银行基准利率，进入加息周期。这些都对公司的经营造成了一定影响。截止至2010年末，据国家旅游局的统计数据，全国共有星级酒店5万多家、酒店管理集团3000多家，酒店行业呈完全竞争态势。具体就长沙市场而言，2010年末，长沙已开业的5星级酒店增至11家,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,戴斯、豪廷、希尔顿等外资酒店品牌纷纷抢滩长沙乃至湖南市场，市场竞争异常严峻。同时，随着中国经济的逐渐复苏，2010年消费品价格上涨较快，加大了公司原材料成本压力。 2011年

12、度：国际经济形势有所恶化，国内通货膨胀高于预期，2011年通胀率为5.2%，从严调控的房地产政策依然持续，流动性受到严格控制，在多种因素的影响下，国内经济增速放缓，2011年GDP增长率为9.2%，低于2010年的10.4%。与公司经营相关的酒店业、房地产业均面临严峻的宏观经济环境。受国内通货膨胀的影响，酒店行业劳动力用工成本不断增加，与此同时，物业成本、水电气能源费用、原辅料持续涨价挤压了企业利润空间，给酒店经营带来了巨大的成本压力。而作为公司主要经营地区的湖南， 2011年湖南省共有星级饭店568家，其中五星级17家、四星级58家。一大批国际顶级品牌旅游饭店如万豪、希尔顿、威斯汀、洲际、凯

13、宾斯基等纷纷在湖南抢滩布局，酒店业的竞争形势日趋激烈。2011年，国内房地产市场依然严峻，国家对房地产市场调控的财政及金融政策层出不穷，受国家宏观政策的影响，房地产市场低迷，房地产价格及房地产销售量持续走低，对本公司房地产业务有一定影响,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,2009年至2011下降缓慢并有所恢复的原因： 1、2009年度：客观方面：随着中国经济“保八”任务的圆满完成，2009 年下半年，中国经济开始回暖，各项经济数据持续增长，态势良好。并且，2009 年2 月，湖南省旅游产业发展领导小组会议明确提出进一步推进我省旅游产业发展的七点意见，并对华天的发展寄予厚望；2009 年1

14、2 月1 日，国务院发布实施关于加快发展旅游业的意见（国发200941 号），第一次将旅游业发展提升到国家战略的高度，标志着我国旅游服务业即将迎来了新的历史性的新机遇。国家经济的好转和宏观政策的调整，以及将于2010 年开幕的上海世博会，都将刺激属于大旅游业的华天酒店业的快速发展。主观努力方面：面对重重困难，公司依靠华天优秀的酒店服务文化、严格规范的管理、创新经营的精神，化解2009 年经营困难带来的挑战。一方面，公司开拓创新，加大对市场调查的力度，及时把握市场动态，加强经营数据与市场形势的专业分析。加大客户维护力度，加强对新客户的挖掘，扩大了客户群，大力开发政府、协会、商会、企业会议市场，重

15、点争取有重大影响力的政府会议。持续推进产品创新，全面提升专业品质。公司自营高星级酒店全年精心策划几大节日活动，产品设计上重点突出精品、特色的同时，实现了餐饮、娱乐与客房的联动销售。2009 年度，公司在商务客源减少的前提下，营业收入不降反增。另一方面，2009 年，公司以华天的优秀文化传统为指引，在公司酒店业快速发展的同时，苦练“内功”，规范管理，强调从管理中出效益，加强管理人才的引进和培训，加强公司资本运作，从各方面保证公司的快速成长，克服快速扩张过程中的“消化不良”现象,华天酒店集团股份有限公司-盈利能力分析,2、2010年度：在2010年5月开幕的上海“世博会”，作为代表湖南省湘菜企业唯一代表参展，赢得了湖南省委省政府和广大游客的广泛赞誉，既大力地宣传了公司品牌，又创造了一定的经济效益。 3、2011年度：首先，通过完善培训制度、加强内训体系建设、加强校企合作等方式不断推动管理队伍的专业化发展和企业人才培养体系，深入挖掘了华天军转企业的管理