方便食品项目投资计划与经济效益分析

1、方便食品项目投资计划与经济效益分析一、背景分析当前，地区将进入以转型促发展的新阶段，工业发展仍处于大有可为的战略机遇期，同时也将面临着发展环境复杂多变的严峻挑战，加之生产要素瓶颈等制约，任务艰巨而紧迫。现代快节奏的生活让更多人偏好选择更快捷、便利的就餐方式，而2020年以来受疫情影响，外出就餐、外卖送餐受限，方便食品便成了宅家人群最快速的解馋方式，速冻食品、方便面、自热即食火锅/米饭等方便食品热销。方便食品通常指食品经过加工和处理，不需处理或只需短时间烹调即可食用，便于运输、携带的食品。方便食品又可具体划分为米、面制品、速冻食品、方便面、其他方便食品等几大类。作为传统正餐的替代方案，方便食品可

2、以减少就餐准备时间，和外卖、便利店轻食等正餐替代方案相比，亦有易于便携保存、较高性价比、标准化程度高等特点，满足消费者对于快捷方便、营养美味等诉求，整体市场规模保持了稳定的增长。2019年国内方便食品行业规模为4500亿元，若按照年均复合增速6%计算，预计2025年可达到6300亿元。疫情期间，外出就餐、外出探亲等消费场景缺失，相比于其他与餐饮业关联度较大的酒类或与节庆礼品属性较强的食饮子行业，方便食品由于较大程度补充了居家饮食的便捷性需求，受疫情短期冲击影响较小，不仅多个品类在商超、电商等渠道销售获得爆发性增长，出现供不应求的情况，并且此次爆发也加快了方便食品对消费者习惯的培育及渗透，有望在

3、疫情后继续满足新兴消费群体更多元化需求从而实现更快发展。2020年疫情期间(1月24日-2月20日)，速冻食品各细分产品同比均获大幅增长，具体来看，在天猫平台上，海鲜丸类总销量同比增1675%，方便面总销量同比增加57%，水饺馄炖类总销量同比增78%，即食火锅总销量同比增144%，肉制品总销量同比增264%，汤圆总销量同比增60%。受益于疫情期间家庭内就餐频次提高，速冻食品需求量快速增长。受到疫情因素的影响，速冻食品行业2020Q1实现收入40亿元，同比增长15%，收入增速较2019Q1提升6.9pct。疫情导致C端速冻食品需求大幅度增加，但对B端餐饮产生一定影响，行业龙头通过积极的渠道结构和

4、产品结构调整，并加速推进复工复产，以满足市场需求，行业龙头均在20Q1实现了较快的增长，安井食品和三全食品在2020Q1实现收入增速17%、16%，均高于行业平均（14.6%）。且在此轮疫情中，小企业的原材料采购和渠道受影响程度更大，行业集中度有望加速提升。2019年线上方便食品消费中女性消费贡献60%以上，且呈上升趋势，并且尽管当前男性年客单价略高于女性10%，但女性消费者客单价增速远高于男性，具有更强的增长空间。分代际来看，8590后消费群体贡献约50%，其中90后、95后的消费规模增速较快，且客单价较高，而70前消费者虽整体占比较小，但客单价及增速表现领先其他年龄层，有能力为更优质的方便

5、食品买单。随着生活水平的提升，消费者会更重视产品的品牌和质量，价格敏感性相对降低。近年来，方便面产品不断升级，容器面占比从2010年的29%提升至2018年的44%，零售均价2015-2019年的复合增速在4.20%。自热食品早期主要是用于军事行动和野外作业，2016年下半年，自热火锅开始在网络平台上进行发酵，其中食材技术特点及创新研发加持获得市场关注，到2017年自热火锅市场彻底爆发，带火了一批自热食品品牌，从传统餐饮企业到新兴线上品牌纷纷推出基于自热设备的多种方便食品，使得自热食品迅速冲上行业前列。自热食品本身具有食用便捷、时效性的特点，仅需倒入冷水、几分钟后就能享受美食，且品类丰富，火锅

6、、饭、面、粉、汤、粥等一应俱全，既可以作都市快节奏生活加餐，也可以作为旅游出行配餐选择，消费场景更多元，从品质上看，自热食品与常规速食相比品质更接近堂食，而非简单的代餐，更满足消费者味蕾需求。二、公司基本情况本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和

7、可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。三、项目投资概述坚持以科学发展观为指导，以转变行业发展方式为主题，由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变；坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则；大力发展产业集群，促进产业集聚化和分工专业化，形成大中小企业优势互补，产业产品链式发展；进一步完善产业布局，着力培育、壮大优势企业，提高生产集中度，培育品牌企业，全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务

8、估算，项目总投资24403.00万元，其中：建设投资18866.65万元，占项目总投资的77.31%；建设期利息201.98万元，占项目总投资的0.83%；流动资金5334.37万元，占项目总投资的21.86%。项目正常经营年份每年营业收入51600.00万元，综合总成本费用41495.48万元，税金及附加258.47万元，净利润7384.54万元，财务内部收益率21.91%，财务净现值8171.91万元，全部投资回收期5.58年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2

9、、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资18866.65万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察

10、设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16626.22万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为7216.27万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8825.03万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备976177.522辅助生成设备11706.003研发设备12794.254检测设备8529.503环保设备7441.253其它设备3176.50合计138882

11、5.033、安装工程费估算本期项目安装工程费为584.92万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1830.49万元。（三）预备费本期项目预备费为409.94万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用7216.278825.03584.9216626.2288.12%1.1建筑工程费7216.277216.2738.25%1.2设备购置费8825.038825.0346.78%1.3安装工程费584.92584.923.10%2工程建设其他费用1830.491830.499.70%2.1土地出让金700.67700.

12、673.71%2.2其他前期费用1129.821129.825.99%3预备费409.94409.942.17%3.1基本预备费174.12174.120.92%3.2涨价预备费235.82235.821.25%4建设投资合计18866.65100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8243.92万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息201.98万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息201.98201.980.001.1.1期初借款余额8243.921.1.2当期借款8243.928243.920.001.

13、1.3当期应计利息201.98201.980.001.1.4期末借款余额8243.928243.921.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）201.98201.980.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）201.98201.980.003.1建设期利息合计201.98201.980.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一

14、般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5334.37万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24403.00万元，其中：建设投资18866.65万元，占项目总投资的77.31%；建设期利息201.98万元，占项目总投资的0.83%；流动资金5334.37万元，占项目总投资的21.86%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资24403.0010

15、0.00%1.1建设投资18866.6577.31%1.1.1工程费用16626.2268.13%1.1.1.1建筑工程费7216.2729.57%1.1.1.2设备购置费8825.0336.16%1.1.1.3安装工程费584.922.40%1.1.2工程建设其他费用1830.497.50%1.1.2.1土地出让金700.672.87%1.1.2.2其他前期费用1129.824.63%1.2.3预备费409.941.68%1.2.3.1基本预备费174.120.71%1.2.3.2涨价预备费235.820.97%1.2建设期利息201.980.83%1.3流动资金5334.3721.86%九

16、、资金筹措与投资计划本期项目总投资24403.00万元，其中申请银行长期贷款8243.92万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资24403.00100.00%1.1建设投资18866.6577.31%1.2建设期利息201.980.83%1.3流动资金5334.3721.86%2资金筹措24403.00100.00%2.1项目资本金16159.0866.22%2.1.1用于建设投资10622.7343.53%2.1.2用于建设期利息201.980.83%2.1.3用于流动资金5334.3721.86%2.2债务资金8243.9233

17、.78%2.2.1用于建设投资8243.9233.78%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年

18、可实现营业收入51600.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2153.84万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成

19、本费用41495.48万元，其中：可变成本35325.80万元，固定成本6169.68万元。正常经营年份项目经营成本40056.05万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.671.2当期摊销费14.0114.0114.0114.0114.0114.0114.0114.0114.0114.011.3净值686.66672.65658.64644.63630.62616.61

20、602.60588.59574.58560.572其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.67700.673.2当期摊销费14.0114.0114.0114.0114.0114.0114.0114.0114.0114.013.3净值686.66672.65658.64644.63630.62616.61602.60588.59574.58560.57（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营

21、年份应纳税金及附加258.47万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9846.05（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9846.0525.00%=2461.51（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额9846.05万元，缴纳企业所得税2461.51万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9846.05-2461.51=7384.54（万元

22、）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入30960.0036120.0041280.0051600.0051600.0051600.0051600.0051600.0051600.002税金及附加141.45170.71199.96258.47258.47258.47258.47258.47258.473总成本费用28355.9631640.8434925.7241495.4841495.4841495.4841495.4841495.4841495.484补贴收入5利润总额2462.594308.456154.329846

23、.059846.059846.059846.059846.059846.056弥补以前年度亏损7应纳所得税额2462.594308.456154.329846.059846.059846.059846.059846.059846.058所得税615.651077.111538.582461.512461.512461.512461.512461.512461.519净利润1846.943231.344615.747384.547384.547384.547384.547384.547384.5410期初未分配利润0.001662.254404.238117.9713952.2619203.12

24、23928.8928182.0932009.9711可供分配的利润1846.944893.599019.9715502.5121336.8026587.6631313.4335566.6339394.5112提取法定盈余公积金184.69489.36902.001550.252133.682658.773131.343556.663939.4513可供投资者分配的利润1662.254404.238117.9713952.2619203.1223928.8928182.0932009.9735455.0614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润1

25、662.254404.238117.9713952.2619203.1223928.8928182.0932009.9735455.0619息税前利润3482.195789.518096.8512711.5112711.5112711.5112711.5112711.5112711.5120息税折旧摊销前利润4517.676824.999132.3313746.9913746.9913746.9913746.9913746.9913746.99十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项

26、目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.91%。本期项目投资财务内部收益率21.91%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8171.91（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8171.91万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需

27、要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.58年。本期项目全部投资回收期5.58年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0030960.0036120.0041280.0051600.0051600.0051600.0051600.0

28、051600.0051600.001.1营业收入0.0030960.0036120.0041280.0051600.0051600.0051600.0051600.0051600.0051600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出18866.6530258.6030905.5637420.3141914.8340314.5240314.5240314.5240314.5240314.522.1建设投资18866.650.002.2流动资金3200.62533.443734.061600.312.3经营成本26916.5330201.4133486.294005

29、6.0540056.0540056.0540056.0540056.0540056.052.4税金及附加141.45170.71199.96258.47258.47258.47258.47258.47258.472.5维持运营投资3所得税前净现金流量-18866.65701.405214.443859.699685.1711285.4811285.4811285.4811285.4811285.484累计所得税前净现金流量-18866.65-18165.25-12950.81-9091.12594.0511879.5323165.0134450.4945735.9757021.455调整所得税

30、870.551447.382024.213177.883177.883177.883177.883177.883177.886所得税后净现金流量-18866.6585.754137.332321.117223.668823.978823.978823.978823.978823.977累计所得税后净现金流量-18866.65-18780.90-14643.57-12322.46-5098.803725.1712549.1421373.1130197.0839021.05十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金

31、都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为31.47。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的