理财规划师(国家二级)

1、理财规划师（国家二级）综合评审试题及参考答案案例分析题（共 3 道题，第 12 题每题 20 分，第 3 题 60 分，共 100 分）一、 2001 年郑先生与刘女士相识，并于同年7 月登记结婚，婚前郑先生收付 15 万元贷款购买了房屋一套，价值60 万元，为祝贺二人结婚，郑先生的父亲给二人10 万元结婚贺礼。二人生有一女郑婷。2003 年郑先生外出时结识韩女士，两人很快发展成情人关系，并生有一子郑峰。郑先生为韩女士母子购买了一套价值40 万元的房屋，用于居住。 2008 年郑先生因意外去世，留有一份自书遗嘱，将遗产中的 30 万元留给了韩女士。郑先生去世时与刘女士结婚购买的房屋已增值至 1

2、00 万元，婚姻期间共同还贷20 万元。除房产与贺礼外郑先生家庭还有金融资产80 万元， 2009 年初郑先生的父亲去世，留有遗产 40 万元，郑先生母亲早亡，只有一个弟弟郑海，请问：1、郑先生的遗产共有多少元？2、郑峰共可以获得郑先生、郑先生父亲多少元遗产？3、郑先生与郑先生父亲的遗产应如何分配？答案：（1）郑先生去世时的遗产价值额：婚前购买房屋90 万（100 万减去刘女士还贷 10 万）；结婚贺礼的一半5 万元；为韩女士母子买的房屋 40 万的一半 20 万，金融资产 80 万元的一半 40 万元，共计 155万元。- 1 -郑父的遗产 40 万，其弟得 20 万，由郑先生继承的部分 2

3、0 万，由其子女郑婷和郑峰代继承，各得 10 万元。（ 2）郑先生 155 万遗产中，遗赠给韩女士 30 万（韩女士在两个月内表示接受的话， 则 30 万元归韩女士， 否则视为放弃） ，剩余 125万元在刘先生夫人和两个孩子间平分， 各得 125/3=41.6667 万元，儿子郑峰还得到代继承的 10 万元，即，共获得 51.6667 万元。建议遗产分割可以采取这样方案：韩女士母子除拥有现在住的 40 万住房外，再从郑先生及其父遗产中拿走 41.6667 万元金融资产； 刘女士母女拥有现在的价值 100 万的住房，外加 90-41.6667=48.3333 万元（其中 38.3333 万元是金

4、融资产， 10 万元是郑父留下的遗产，可能是金融资产也可能不是）。本人最初分析处理的错误：错在郑父晚死，考虑了郑先生的子女代继承问题，忘了先有郑父对于郑先生的继承问题， 郑父留的遗产中可能就含了郑父继承郑先生的财产部分。 改正的话，继承人中加入郑父，郑先生的财产在 4 个之间分，每个人的份额是 125/4=31.25 ，郑峰只能获得 31.25+ 代继承的 10=41.25 ，其母韩女士获得赠与的 30，他们母子共得 71.25 万，现在房子值 40 万，如果简单处理，刘女士同意的话，只需要刘女士拿出 31.25 万金融资产给韩女士即可！ 刘女士母女拥有其余 100 万的住房，郑父遗产的 20

5、 万， 80-31.25=48.75 万的金融资产。- 2 -二、田先生的儿子今年8 岁，还有 10 年上大学，田先生夫妇希望能送儿子到美国读大学，预计届时国外四年学费及生活费共计约20万美元。为了积累足够的教育资金，田先生从家庭资产中拿出20 万元作为自动资金，采用稳健投资策略，每年保证投资回报率5%，其余教育金采用每月定期定投的方式进行积累。1、请为田先生夫妇制定子女教育规划方案。2、请概述教育储蓄、教育保险两种教育金积累方式的优缺点？3、请概述教育储蓄、教育保险两种教育金累积方式的优缺点？注：汇率为 1 美元 =6.83 元人民币答案：（1）用 20 万元作为启动资金，田先生每月还需要投

6、入0.6676 万元，不低于 5%的报酬率，可以采取 20 万投资平衡式基金，每月 0.6676万投资债券型基金的反式。（ 2）教育储蓄的优点是， 无风险，收益稳定，比活期存款利率高；缺点是小学 4 年级以上才能办理， 支取时必须非义务教育入学， 规模小，限额 2 万元。教育保险的优点是，局限性小，出身 60 天就可以办理，有的可分红，有强制储蓄功能，如果投保人发生意外，还可以豁免保费；缺点是保险优势只在于保障功能，资金增值效率不一定高，而且，流动性差，中途退保会有损失。- 3 -三、客户基本资料：冯先生与冯太太生活在一个国际化大都市，今年均32 岁，冯先生在外资企业做管理工作，月薪 12，0

7、00 元（税前）；妻子是某大学副教授，月薪 6，000 元（税前）。二人每月按照税前工资的 10%缴纳“三险一金”。冯太太学校分给冯太太一套 80 平米的住宅，目前市价 80 万元，用于出租 （出租收入呢？） 。2006 年冯太太喜得一对双胞胎儿子，为了获得更大的生活空间，冯先生 2007 年 1 月首付 30 万贷款购买了一套价值 150 万元的 120 平米住房一套 ，采用等额本息还款方式，贷款当月开始还款，贷款期限 20 年。冯先生家庭财务支出比较稳定，除了基本的伙食、交通通讯费用外，就是不定期的服装购置和旅游支出，儿子出生后每月需各种营养、衣物用品费用 1500 元，二人有一辆市值 2

8、0 万元的中档汽车，每月各种养车费用约 1500 元。冯太太办的美容卡每年需要 12000 元，夫妇平均每月的日常生活开支为 3000 元，冯先生应酬较多，家庭应酬支出平均每月 2000 元，每年旅游支出 1 万元。夫妇二人对金融投资均不是十分在行，两年前经人介绍购买了 20 万元的股票，一度增值到 40 万元，因此冯先生 2007 年初又追加投资 20 万元，结果经历了股市暴跌，目前市值仅余 25 万元。除股票外，冯先生家庭里有即将到期的定期存款 50 万元，活期存款 10 万元。家庭期望的年投资回报率为 6%。冯先生夫妻除房贷外目前无其他贷款。除了单位缴纳的“三险一金”外夫妻二人没有投保其

9、他商业保险。目前，冯先生想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题：- 4 -1、冯先生考虑到目前家庭轿车使用年头已久，并且儿子长大后，轿车空间已不够使用，因此希望购买一辆价值40 万元的别克三厢汽车。2、冯先生想知道目前只依靠单位福利的风险保障是否完备，如果不足，还需要补充哪些保险。3、孩子是夫妻二人的希望，他们希望儿子能茁壮成长，接受良好的教育。由于小学和中学阶段教育开支并不太大，因此冯先生想请理财规划师着重为其解决儿子的高等教育费用问题。儿子还有16 年上大学，夫妻二人希望儿子在国内读完大学后能双双到国外留学两年，预计共需要高等教育金120 万元。4、尽管冯先生夫妻二人单位福利都不错，但

10、考虑到养老费用是一笔不小的开支，同事想在身后能够为儿子留下遗产，所以夫妻二人还是想在退休时积攒下一笔财富。夫妻二人希望55 岁退休，届时能有250 万元。的退休养老金。5、能够对现金等流动资产进行有效管理。提示：信息收集时间为2007 年 12 月 31 日。不考虑存款利息收入。月支出均化为年支出的十二分之一。工资薪金所得的免征额为1600 元。银行贷款利率为6.25%。计算过程保留两位小数，计算结果保留到整数位。- 5 -1、客户财务状况分析：（26 分）（1）编制客户资产负债表（计6 分，住房贷款项目： 2 分）表-1资产负债表单位：元客户：冯先生与冯太太家庭日期： 2007 年 12 月

11、 31 日资产金额负债与净资产金额现金与现金等价物负债活期存款100， 000住房贷款1，168，864定期存款500， 000其他金融资产股票250， 000实物资产负债总计1，168，864自住房1，500，000投资房产800， 000汽车（试卷上没有这一栏）200， 000净资产2，181，136资产总计3，350，000负债与净资产总计3，350，000（ 2）编制客户现金流量表 （计 8 分，冯先生收入： 2 分；冯太太收入： 2 分；房屋按揭还贷： 2 分）。表 -2现金流量表单位：元客户：冯先生与冯太太家庭日期： 2007 年 1 月 1 日 2007 年 12 月 31 日年

12、收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷105，254冯先生112，020日常生活支出36， 000冯太太59，460子女教育费用18， 000养车费用18， 000奖金收入旅游开支10， 000冯先生96，375其他36， 000收入总计267，855支出总计223，254年结余44601出租收入没有？（ 3）客户财务状况的比率分析（至少分析四个比率，以后分数表示，保留到整数位）（ 6 分）。客户财务比率表（ 2 分）结余比例17%投资与净资产比率48%清偿比率65%负债比率35%负债收入比率39%流动性比率32%客户财务比率分析：（4 分）- 6 -结余比率 17%低于 30%标准值，可能

13、与未计入房租收入，投资收益不佳以及还贷支出过高（占收入的39%）等有关；投资与净资产比率48%，比 50-70%正常标准略偏低；清偿比率和负债比率正常，说明该家庭有较强的偿债能力；负债收入比接近临界点的 40%，不能再高；流动性比率 32 倍，远高于 3 倍的标准，影响资产增值能力。（ 4）客户财务状况预测（ 3 分）冯先生夫妇刚进入中年，收入还有增长的空间；只是随着双胞胎儿子的成长，养育费开支会增加；如果考虑到购买补充商业保险、汽车、留学教育规划和养老规划的开支，必须要好好规划，才能做到现有和未来资源满足多个理财目标的需求。（ 5）客户财务状况总体评价（ 3 分）冯先生家庭是个收入中上等的家

14、庭，且收入还有进一步增长的空间。目前偿债能力没有问题，家庭净资产有 200 多万元，属于小康之家。存在的问题有：（ 1）家庭结余比率不高，可用于进一步理财规划目标的资源受到影响；（ 2）投资收益不佳，需要好好规划；（ 3）流动性比率过高，资源利用收益率受影响； （4）缺乏补充商业保险，家庭保障不够。2、理财规划目标（ 5 分）（ 1）40 万元的换车计划；（ 2）家庭保障计划；（ 3）双胞胎留学教育计划；（ 4）冯先生夫妇退休养老和遗产规划；- 7 -（5）家庭现金规划。3、分项理财规划方案（ 25 分）（1）换车规划在 50 万即将到期的定期存款中，拿出40 万元买车。（ 2）调整资产和负债

15、结构，解决结余率低，流动性过高问题将冯太太学校分的房子（租金收入没有给出，估计也就目前市场水平 4%左右，并不高）卖掉得到80 万元，加上买车后剩余定期存款10 万元，再卖掉股票25 万元，基本上可以提前还掉房贷余额（因为房贷利率 6.25%，冯先生期望的投资收益率6%，提前还贷是明智的选择）。这样安排，既解决了结余偏低的问题，也解决了资金使用不合理的问题（高息借款，低收益投资），还解决了流动性比率过高的问题。经过这样处理后，现金资产只剩下10 万元活期存款，年结余约达到 15 万元。（3）家庭保障规划冯先生是家庭主要收入来源，占家庭税后收入的78%，因此为冯先生投保定期寿险，保额考虑小孩上完

16、大学前家庭20 年的开支12*20=240 万元，加上两个小孩留学费用120 万元，合计 360 万元保额，保险期 20 年，年缴保费约 1.5 万元；另外夫妇两各买30 万保额的重大疾病险， 20 年期，年缴保费合计2.1 万元左右，意外险夫妇各 50 万元保额，年保费约0.1 万元，两个儿子重疾险20 年保额各40 万元，年保费共需1.6 万元，全家年缴保费约4.3 万元。（4）留学教育规划- 8 -国外留学准备金，先拿出活期存款中的4 万元作为启动资金，今后 20 年时间里，每年再投入 2.91 万元，用中长期债券基金或平衡基金配置，确保 6%以上的年收益率。（ 5）退休和遗产规划另外不考虑收入和支出增长的差距（或者假定收入增长不低于支出增长），则剩余年节余额约7.8 万元，如果投资者和获得6%年收益，到退休时有 367 万元本利和， 其中 250 万元用于保障夫妇两的退休生活，其余 117 万元及其投资收益将来作为遗产留给孩子们