第十章 财务综合分析ppt课件

1、2020/12/3,1,第十章 财务综合分析,2020/12/3,2,1、了解财务综合分析的目的和内容； 2、掌握杜邦财务分析体系指标的计算及相互关系，理解其优缺点； 3、掌握经营业绩评价综合指数法； 4、掌握经营业绩评价综合评分法。,学习目的与要 求,2020/12/3,3,第一节 财务综合分析的目的与内容 第二节 杜邦财务分析体系 第三节 企业经营业绩综合评价,教学重点与难点,本章主要内容,杜邦财务分析体系；经营业绩评价综合指数法；经营业绩评价综合评分法。,2020/12/3,4,一、财务综合分析的目的 l、通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所

2、在。 2、通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 3、通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 4、通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。,第一节 财务综合分析的目的与内容,2020/12/3,5,二、财务综合分析的内容 l、财务目标与财务环节相互关联综合分析评价； 2、企业经营业绩综合分析评价。,2020/12/3,6,一、杜邦财务分析体系的涵义和指标计算 净资产收益率总资产净利率权益乘数 营业净利率总资产周转率权益乘数,第二节 杜邦财务分析体系,2020/12/3,7,二、杜邦财务分析体系的优缺点 优点： 1净资产

3、收益是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。 2营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系。 3总资产周转率揭示企业资产总额在实现营业收入的综合能力。 4权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。,2020/12/3,8,但是，杜邦分析方法的指标设计也具有一定的局限性，它更偏重于企业所有者的利益角度。,2020/12/3,9,一、经营业绩评价综合指数法 （一）选择经营业绩评价指标 1反映盈利能力和资本保值增值的指标 （1）销售（营业）利润率 销售（营业）利润率=利润总额/营业收入,第三节 企业经营业绩综合评价,2020/12/3,10,（2）总资产报酬率 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）

4、/平均资产总额 （3）资本收益率 资本收益率=净利润/实收资本,2020/12/3,11,反映企业资本保值增值能力的指标是资本保值增值率。 资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额,2020/12/3,12,2反映资产负债水平和偿债能力的指标 （1）资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 （2）流动比率或速动比率 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债,2020/12/3,13,（3）应收账款周转率 应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额 赊销净额=营业收入-现销收入-销售退回、折扣、折让 （4）存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货成本,2020

5、/12/3,14,3反映企业对国家或社会贡献水平的指标 （1）社会贡献率 社会贡献率=企业社会贡献总额/企业平均资产总额 其中： 企业社会贡献总额包括工资，劳保退休统筹及其他社会福利支出，利息支出净额，应交增值税，应交产品销售税金及附加，应交所得税，其他税收和净利润等。,2020/12/3,15,（2）社会积累率 社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额,2020/12/3,16,（二）确定各项业绩指标的标准值 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、同行业或部门的平均数，还可用国际标准数。 标准值的确定主要参考以下两方面：一是适当参照国际通

6、用标准；二是参考我国企业在近三年的行业平均值。,2020/12/3,17,（三）计算各项业绩指标的单项指数 单项指数=某指标实际值/该指标标准值 这一单项指数计算公式适用于经济指标为纯正指标或纯逆指标。 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标，则其单项指数可按下式计算： 单项指数=（标准值-实际值与标准值差额的绝对值）/标准值,2020/12/3,18,（四）确定各项业绩指标的权数 一般来说，某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。 假定10项经济效益指标的权数总和为100，经测算、验证，并参照美国、日本等国家的做法，将各项经济效益指标的权数确定为：销售利润率为15；总资产报酬

7、率为15；资本收益率为15；资本保值增值率为10；资产负债率为5；流动比率（或速动比率）为5；应收账款周转率为5；存货周转率为5；社会贡献率为10；社会积累率为15。,2020/12/3,19,1按各项指标实际指数计算（不封顶） 综合经济指数=（某指标单项指数该指标权数） 2按扣除超过100部分后计算（封顶） 在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数超过100，则扣除超出部分，按100计算；如果某项指标指数低于100，则按该指标实际指数计算。其计算公式是： 综合经济指数=某指标指数（扣除超出部分）该指标权数,（五）计算综合经济指数,2020/12/3,20,假设根据ABC公司的有关资料，按上

8、述程序，采用第一种计算方法计算该企业的综合经济指数，见表11-1。 表11-1 ABC公司综合经济指数计算表 单位：%,2020/12/3,21,2020/12/3,22,（六）综合经济指数评价,在运用综合经济指数法进行经营业绩综合评价时，应特别注意以下两个问题： 第一，选择的各项经济指标在评价标准上应尽量保持方向的一致性，即尽量都选择正指标，或都选择逆指标。 第二，综合经济指数是否可高于100的问题。,2020/12/3,23,二、经营业绩评价综合评分法,（一）选择业绩评价指标 表11-2 企业综合绩效评价指标体系,2020/12/3,24,2020/12/3,25,1财务绩效基本指标及其计

9、算 （1）净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均净资产 （2）总资产报酬率 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额,2020/12/3,26,（3）总资产周转率 总资产周转率=营业收入/平均资产总额 （4）应收账款周转率 （5）资产负债率 （6）已获利息倍数 已获利息倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出,2020/12/3,27,（7）销售（营业）增长率 销售（营业）增长率=（本年营业收入-上年营业收入）/上年营业收入 （8）资本保值增值率 资本保值增值率=扣除客观增减因素的年末所有者权益/年初所有者权益,2020/12/3,28,根据上述公式，ABC公司2008年各项财务绩效

10、基本指标的计算结果见表11-3。,2020/12/3,29,2财务绩效修正指标及其计算 （1）销售（营业）利润率=利润总额/营业收入 （2）盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润 （3）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 （4）资本收益率=净利润/平均资本 （5）不良资产比率=（资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失）/（资产总额+资产减值准备余额）,2020/12/3,30,（6）流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额 （7）资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额 （8）速动比率=速动资产/流动负债 （9）现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债 （

11、10）带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额,2020/12/3,31,（11）或有负债比率=或有负债余额/所有者权益 （12）销售（营业）利润增长率=（本年营业利润-上年营业利润）/上年营业利润 （13）总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额 （14）技术投入比率=本年科技支出合计/营业收入 根据上述公式，ABC公司2008年各项财务绩效修正指标的计算结果见表11-4。,2020/12/3,32,2020/12/3,33,（二）确定各项经济指标的标准值及标准系数 1、财务绩效基本指标标准值及标准系数 例如，2006年金属加

12、工机械制造业大型企业财务绩效基本指标标准值见表11-5。,2020/12/3,34,2020/12/3,35,2、财务绩效修正指标标准值及修正系数 例如，2006年金属加工机械制造业大型企业财务绩效修正指标标准值见表11-6。,2020/12/3,36,2020/12/3,37,（三）确定各项经济指标的权数 企业综合绩效评价指标体系中各类及各项指标的权数或分数见表11-2。,2020/12/3,38,（四）各类指标得分计算,1财务绩效基本指标得分计算 （1）财务绩效单项指标得分的计算 单项基本指标得分=本档基础分+调整分 其中： 本档基础分=指标权数本档标准系数 调整分=功效系数（上档基础分-

13、本档基础分）,2020/12/3,39,上档基础分=指标权数上档标准系数 功效系数=（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值） 本档标准值是指上下两档标准值中居于较低等级的一档。,2020/12/3,40,根据表11-3中ABC公司2008年财务绩效基本指标，结合表11-5金属加工机械制造业大型企业财务绩效基本指标标准值及系数，按上述公式可计算ABC公司各项基本指标得分。,2020/12/3,41,（2）财务绩效基本指标总分的计算 分类指标得分=类内各项基本指标得分 基本指标总分=各类基本指标得分 ABC公司单项基本指标得分的计算结果如表11-7第三列所示。,2020/12/3,42,

14、表11-7 ABC公司绩效指标得分的计算表 单位：分,2020/12/3,43,2财务绩效修正指标修正系数计算 （1）单项指标修正系数的计算 计算公式： 单项指标修正系数=1.0+（本档标准系数+功效系数0.2-该类基本指标分析系数） 单项指标修正系数控制修正幅度为0.71.3。,2020/12/3,44,下面以盈余现金保障倍数为例说明单项指标修正系数的计算。 标准系数的确定 功效系数的计算 功效系数=（指标实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值） 分类基本指标分析系数的计算 某类基本指标分析系数=该类基本指标得分/该类指标权数,2020/12/3,45,根据以上结果，可以计算出盈余现

15、金保障倍数指标的修正系数为： 盈余现金保障倍数指标修正系数 = 1.0+（0.6+0.4960.2-0.905） = 0.794,2020/12/3,46,在计算修正指标单项修正系数过程中，对于一些特殊情况作如下规定： 第一，如果修正指标实际值达到优秀值以上，其单项修正系数的计算公式如下： 单项修正系数=12+本档标准系数-该部分基本指标分析系数 第二，如果修正指标实际值处于较差值以下，其单项修正系数的计算公式如下： 单项修正系数=10 - 该部分基本指标分析系数 第三，如果资产负债率100，指标得0分；其他情况按照规定的公式计分。,2020/12/3,47,第四，如果盈余现金保障倍数的分子为

16、正数，分母为负数，单项修正系数确定为11；如果分子为负数，分母为正数，单项修正系数确定为09；如果分子分母同为负数，单项修正系数确定为08。 第五，如果不良资产比率100或分母为负数，单项修正系数确定为08。 第六，对于销售（营业）利润增长率指标，如果上年主营业务利润为负数，本年为正数，单项修正系数为11；如果上年主营业务利润为零，本年为正数，或者上年为负数，本年为零，单项修正系数确定为10。,2020/12/3,48,（2）分类综合修正系数的计算 分类综合修正系数=类内单项指标的加权修正系数 其中， 单项指标加权修正系统=单项指标修正系数该项指标在本类指标中的权数,2020/12/3,49,

17、3修正后得分的计算 修正后总分=（分类综合修正系数分类基本指标得分） ABC公司各类基本指标和分类综合修正系数见表11-8，通过该表可计算出修正后定量指标的总得分。,2020/12/3,50,表11-8 修正后得分的计算,2020/12/3,51,4管理绩效定性指标的计分方法 （1）管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，聘请的专家应不少于7名。 表11-9是一名评议专家给出的各项管理绩效定性评价指标的等级。,2020/12/3,52,2020/12/3,53,（2）单项评议指标得分 单项评议指标分数=（单项评议指标权数各评议专家给定等级参数）评议专家人数 （3）评议指标总分的计算 评议指标总分=单项