中国物价走势分析.ppt

中国物价水平分析 组长 杨智技术指导 彭晓雨何琪珅材料收集 张彬彬陈世豪报告分析 陆俊 影响物价走势的因素主要有 CPI 消费者物价指数 PPI 生产者物价指数 GDP平减指数 CPI指数对物价的影响 消费者价格指数 ConsumerPriceIndex 是对一个固定的消费品篮子价格的衡量 主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况 也是一种度量通货膨胀水平的工具 以百分比变化为表达形式 如果CPI指数升幅过大 表明通胀已经成为经济不稳定因素一般说来当CPI 3 的增幅时我们称为INFLATION 就是通货膨胀 而当CPI 5 的增幅时 我们把他称为SERIOUSINFLATION 就是严重的通货膨胀 CPI的计算公式 CPI 一组固定商品按当期价格计算的价值 一组固定商品按基期价格计算的价值 100 例如 若2000年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元 而2008年购买这一组商品的费用为1000元 那么该国2008年的消费价格指数为 以2000年为基期 CPI 1000 800 100 125 也就是说上涨了25 2009年我国经济物价进一步走低主要因为 经济增长进一步放缓 总需求减弱 国际大宗商品价格短期无法走出低谷 房价走低带来物价下跌压力 加剧通缩风险 国内产能过剩进一步加剧 PPI指数对物价的影响 生产者价格指数 ProducerPriceIndex 是从生产者方面考虑的物价指数 测量在初级市场上出售的货物 即在非零售市场上首次购买某种商品时 如钢铁 木材 电力 石油之类 的价格变动的一种价格指数 反映与生产者所购买 出售的商品价格的变动情况 生产者价格指数的上涨反映了生产者价格的提高 相应地生产者的生产成本增加 生产成本的增加必然转嫁到消费者身上 导致CPI的上涨 生产者价格指数 PPI 是衡量通货膨胀的潜在性指标 GDP平减指数对物价的影响 GDP平减指数的计算基础比CPI广泛得多 涉及全部商品和服务 除消费外 还包括生产资料和资本 进出口商品和劳务等 因此 这一指数能够更加准确地反映一般物价水平走向经济专家们之所以关注GDP平减指数 还因为与投资相关的价格水平在这一指标中具有更高的权重 例如 我国2004年GDP平减指数上涨6 9 高出CPI涨幅3个百分点 说明投资价格的上涨远远高于消费价格的上涨 2003年以来 我国经济连续4年保持了10 以上的高速增长 且增长速度逐年提高 从年度增长率周期衡量 经济运行仍然处于自2000年开始的经济周期的上升阶段 经统计局初步核实修定后 2006年GDP增长11 1 达到本轮经济周期以来的最高水平 2007年上半年GDP增长达到11 5 其中2季度达到11 9 创造了近10年来的同期最高增速 增长势头强劲 但同时CPI也开始快速上涨 经济中的不均衡问题凸显 11 随着全球和中国经济增长均出现周期性放慢 中国物价增长的 拐点 正在显现 明年价格水平将有望继续回落 通胀压力将大大减轻 88 从影响明年价格上涨的因素来看 第一 食品价格将会继续回落 食品价格上涨是影响本轮价格上涨的重要因素 目前食品价格已呈明显回落趋势 月环比涨幅自3月份以来持续下降 今年夏粮丰收 预计秋粮也将增产 全年粮食有望实现第五个丰收年 市场供求关系改善将会有效抑制食品价格上涨 进而将影响CPI增长继续走低 88 第二 PPI增速有望回落 且传导机制的变化使得PPI向CPI传导的可能性不大 明年随着全球和中国经济增长均出现周期性放慢 对能源 原材料的需求将会明显减少 价格涨幅将会明显回落 二是国际市场初级产品价格继续大幅上涨的动力明显不足 三是由于传导机制的变化 PPI向CPI传导的可能性非常小 产能过剩压力有可能显现 88 第三 资源要素价格从长期来看上涨压力较大