货币金融学考试复习及答案.doc

精品文档名词解释1货币：是被公众普遍接受的、作为支付商品和劳务的手段。 固定充当一般等价物的特殊商品（在商品生产条件下，货币作为商品价值的代表，直接体现社会劳动力，可以表现其他一切商品的价值和购买其他一切商品）。2基准利率：在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。在市场经济中，基准利率是通过市场机制形成的无风险利率。3资产证券化：资产证券化是指将已经存在的信贷资产集中起来并重新分割为证券进而转卖给市场上的投资者，从而使此项资产从原持有者的资产负债表上消失。作为直接信贷资产的主要持有者，商业银行和储蓄信贷机构最适合开展此类业务。资产证券化的本质含义是将贷款或应收账款转为可流通的金融工具的过程。4超额准备金：是指商业银行为保持资金清算或同业资金往来而存入中央银行的存款。5汇率：外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格。6基础货币：存款准备金和流通中的现金之和。7金融工程：为适应特殊借款人 、贷款人或投资者的需要，将一种金融产品改变为另一种金融产品的活动。8费雪效应：货币供给增加，可能会使人们预期未来的物价水平上升，导致预期通货膨胀上升，债券的均衡利率也会上升，结果引起市场利率上升。9回购协议：是在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按原价格或约定价格重新买回该笔证券。12货币制度：简称“币制”，是国家以法律形式对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。13套期保值：套期保值是指期货市场交易者将期货交易与现货交易结合起来进行的一种市场行为。14期货：一般指期货合约，是由交易所统一设计并在交易所内集中交易的标准化的远期交货合约。15期权：指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。16逆向选择：逆向选择是信息不对称带来的另一个问题。是指市场的某一方如果能够利用多于另一方的信息使自己受益而是另一方受损，倾向于于对方签订协议进行交易。18法定准备金：商业银行吸收存款余额与中央银行规定的法定存款准备金率的乘积。19.超额准备金：是指商业银行为保持资金清算或同业资金往来而存入中央银行的存款。简答与论述1、试述巴塞尔协议的目的和主要内容。巴塞尔协议目的：（1）通过制定银行的资本与其资产之间的比例，订出计算方发和标准，以加强国际银行体系的健康发展；（2）制定统一的标准，以消除国际金融市场上各国银行之间的不公平竞争。主要内容：（1）关于资本的组成；把银行资本划分为核心资本和附属资本两档。（2）关于风险加权的计算。（3）关于彼岸准比率的目标：到1992年底，银行的资本对风险加权化资产的标准比率为80%，其核心资本至少为4%。2、简述货币政策中介指标应具备的条件。作为货币政策中介目标必须具备三个条件1）可控性：即是否易于为货币当局所控制。2）可测性：一是中央银行能够迅速获取有关中介指标的准确数据；二是有较明确的定义并便于观察、分析和监测。3）相关性：是指只要能达到中介指标，央行在实现或接近实现货币政策目标方面不会遇到障碍和困难。货币政策中介指标应具备的条件为：(1)必须是货币当局可以控制的;(2)与最后目标之间必须存在稳定的关系;(3)可测性; (4)受外来因素或非政策因素干扰程度低; (5)与经济体制、金融体制有较好的适应性。 当分析货币政策效果时，必须考虑货币政策中介指标的选择以及考虑微观主体的预期。微观主体的预期是影响货币政策效果的重要因素。当一项货币政策提出时，微观主体会立即根据所能获得的各种信息预测政策后果，从而很快作出对策，极少有时滞。货币当局推出的政策，面对微观主体广泛采取起消极作用的对策，可能归于无效。但实际上，社会公众的预期即使非常准确、采取对策即使非常迅速，但对策发挥效果也要有个过程，这样，货币政策仍可奏效，只是公众的预期行为会使其效果大打折扣。3、试述可贷资金利率理论和流动性偏好利率理论的主要内容。(1)可贷资金理论。该理论由英国的罗伯逊和瑞典的俄林提出，认为借贷资金的需求和供给均包括两个方面，借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金的供给来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。其中，货币供给与利率呈正相关关系；而货币需求与利率则是负相关关系。就总体来说，均衡条件为：I+Md=S+Ms。这样，利率便决定于可贷资金供求的均衡。可贷资金在很大程度上受中央银行的控制，因此，政府的货币政策成为利率决定的因素而必须考虑。(2) 流动性偏好利率理论。它是由凯恩斯提出的一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论。根据流动性偏好利率理论，货币需求包括交易性需求、预防性需求和投机性需求。货币供给表现为满足收入和利率函数的货币需求的供应量，是政策变量，取决于货币政策。流动性偏好利率理论可表示为：Md=M(Y、I) Ms=KY+L(I) Md=Ms4、简述商业银行的资产与负债业务。商业银行的资产业务是指将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务，是取得收益的主要途径。除了必须保留一定部分的现金和在央行存款以应付客户提存和转账结算外，其余部分主要以贴现、贷款和证券投资等方式加以运用。商业银行的负债业务是指形成其资金来源的业务，包括自有资金和外来资金两部分。自有资金包括其发行股票所筹集的股份资本及公积金和未分配利润。自有资金所占比重很小，不过却是吸收外来资金的基础。外来资金包括吸收存款，向中央银行借款，向其他银行和货币市场拆借，以及发行中长期金融债券等。5、试述的三大支柱。（1）第一大支柱最低资本要求。最低资本要求由三个基本要素构成：受规章限制的资本的定义、风险加权资产以及资本对风险加权资产的最小比率。其中，有关资本的定义和8%的最低资本比率没有发生变化，但对风险加权资产计算的问题，新协议在原来只考虑信用风险的基础上，进一步考虑了市场风险和操作风险。（2）第二大支柱监管当局的监管。这是为了确保各银行建立起合理有效的内部评估程序，用于判断其面临的风险状况，并以此为基础对其资本是否充足做出评估。监管当局要对银行的风险管理和化解状况、不同风险间相互关系的处理情况、所处市场的性质、收益的有效性和可靠性等因素进行监督检查，以全面判断该银行的资本是否充足。（3）第三大支柱市场纪律。市场纪律的核心是信息披露。市场约束的有效性，直接取决于信息披露制度的健全程度。只有建立健全的银行业信息披露制度，各市场参与者才可能估计银行的风险管理状况和清偿能力。为了提高市场纪律的有效性，巴塞尔委员会致6、试述三大货币政策工具及其特点。一般性货币政策工具是指影响货币政策的基本工具，是中央银行调控经济的常规手段，它主要是调节货币供给总量、信用量和一般利率水平，因此，又称为数量工具。它主要包括法定存款准备金率、再贴现率以及公开市场业务三大货币政策工具。（一）法定存款准备金率法定存款准备金政策工具的运用是指中央银行在法律规定的权力范围内，通过规定或调整金融机构的法定存款准备金比率，以改变金融机构的准备金数量和货币扩张乘数，从而达到控制金融机构的信用创造能力和货币供应量的目的。当中央银行实施紧缩的货币政策时，提高法定准备金率，一方面，银行用于贷款的资金减少，信用创造能力下降；另一方面，使货币乘数变小，银行扩张存款的效果降低。因此，货币供给量减少，经济增长减慢。反之，法定准备金率下降，则货币供给量上升，经济扩张。特点：强制性；灵活性差；较强的告示效应；效果较强，对货币供应量有显著影响。（二）再贴现率再贴现是商业银行或其他金融机构以贴现所获得的未到期票据向中央银行所作的票据转让。它是商业银行获取资金的一种融资方式。例如，当中央银行收缩银根时，再贴现率商行取得资金的成本商业银行对中央银行资金的需求可贷总量货币供应量；另一方面，再贴现率商行取得资金的成本向企业发放贷款利率企业贷款需求。此外，再贴现率的变动还有一种预告效应，以影响商业银行和其他金融机构以及大众的预期。但再贴现率政策也存在着一些局限性：被动和缺乏灵活性。再贴现率的频繁调整会引起市场利率经常性变动，使商业银行与社会公众无所适从，很难达到调整目的。（三）公开市场业务公开市场业务是指中央银行在有价证券市场买进或卖出有价证券以增加或减少货币供给量的一种政策手段。当经济萧条失业率高时，中央银行在公开市场上买进证券，使商业银行的准备金增加，刺激银行增加贷款，扩大了货币供应。反之，在通货膨胀过高时，中央银行则在公开市场上卖出证券，回笼货币，使商业银行的准备金减少，由此银行系统的贷款与投资下降，达到抑制过度需求的目的。特点：主动，有较强的灵活性，社会上不易对此政策做出激烈反应，中央银行能迅速从事试探性或反方向操作。7、什么是逆向选择与道德风险，并请举例说明？金融市场上，在做出准确决策时，市场的某一方并不了解这个市场的另一方，这种不平等叫做信息不对称。因信息缺乏而在金融制度上造成的问题可能发生在两个阶段：交易之前和交易之后。逆向选择：在交易之前，由于信息不对称所造成的问题。是指那些最有可能造成不利(逆向)结果即造成信贷风险的借款者，常常就是那些寻找贷款最积极，而且是最有可能得到贷款的人。由于逆向选择使得贷款可能招致信贷风险，贷款者可能决定不发放任何贷款，即使市场上有信贷风险很小的选择。例：保险，健康，不买，多病，多买。贷款，优质客户，不愿意借贷，高风险劣质客户积极借贷道德风险：在交易之后，由于信息不对称所造成的问题。是指借款者可能从事从贷款者观点来看不希望看到的那些活动的风险，因为这些活动使得这些贷款很可能不能归还。由于道德风险，降低了贷款归还的可能性，贷款者可能决定宁愿不做贷款。保险后，被保险人对健康状况关注减少，提高生病的可能性。逆向选择是指在买卖双方信息非对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场；或者说拥有信息优势的一方，在交易中总是趋向于做出尽可能地有利于自己而不利于别人的选择。在二手车市场上，假定有若干辆质量不同的二手车要卖。旧车主知道自己要卖的车的质量，质量好的索价高些，质量差的索价低些。但买主不知道每辆旧车的质量情况。在这种情况下，买主只能按好的旧车和差的旧车索价的加权平均价格来购买。这样，由于买主无法掌握旧车的准确信息，从而其出价并不区分旧车质量的好坏，质量好的旧车会退出市场，质量差的旧车留在市场上。一旦发生这样的情况，质量差的旧车比例增加，买主会进一步降低出价，使质量稍好的旧车也退出市场，如此循环下去，旧车市场就会逐渐萎缩。道德风险是指在双方信息非对称的情况下，人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而造成他人损失的可能性。道德风险的存在不仅使得处于信息劣势的一方受到损失，而且会破坏原有的市场均衡，导致资源配置的低效率。例子：美国一所大学学生自行车被盗比率约为10%，有几个有经营头脑的学生发起了一个对自行车的保险，保费为保险标的15%。按常理，这几个有经营头脑的学生应获得5%左右的利润。但该保险运作一段时间后，这几个学生发现自行车被盗比率迅速提高到15%以上。何以如此？这是因为自行车投保后学生们对自行车安全防范措施明显减少。在这个例子中，投保的学生由于不完全承担自行车被盗的风险后果，因而采取了对自行车安全防范的不作为行为。而这种不作为的行为，就是道德风险。可以说，只要市场经济存在，道德风险就不可避免。9、简述货币的传导过程货币政策传导机制中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是：从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况；从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响；从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。 金融市场在整个货币的传导过程中发挥着极其重要的作用。首先，中央银行主要通过市场实施货币政策工具，商业银行等金融机构通过市场了解中央银行货币政策的调控意向；其次，企业、居民等非金融部门经济行为主体通过市场利率的变化，接受金融机构对资金供应的调节进而影响投资与消费行为；最后，社会各经济变量的变化也通过市场反馈信息，影响中央银行、各金融机构的行为。10、一个国家大量的国际收支顺差是如何影响一个该国的通货膨胀率的？当一国国际收支出现大量顺差时，会形成巨额外汇储备，一方面，新产品从国内市场大量出口，造成国内供应不足，引起价格上涨；另一方面，为收购出口所得外汇，需要大量增加本币投放，进一步引发通货膨胀。11、假如美国人继续无节制地花钱，购买比以前多两倍地法国香水，日本电视机，瑞士手表，美元的价值将会发生什么变化？从外汇市场供求考虑：进口增长需要将更多的本币兑换成外币，卖本币买外币，外汇市场上本币供过于求，外汇供不应求，所以本币汇率下降。所以美元将贬值。大量进口商品，用大量美元兑换其他货币，美元供应增加，从而造成美元贬值，法郎、日元等升值。12、假如美国的名义利率上升但真实利率下降，请预测美国汇率将会发生什么变化？该国货币的汇率下降.即直接标价法下的汇率上升。名义利率上升便实际利率下降,说明货币的购买力下降,根据购买力平价,该国货币相对购买力下降导致该国货币贬值。13、如果投资者买了一张面值为$10,0000的国库券期货的看涨期权合约，协议价格为120点，在到期日，国库券的价格为130点，期权费为$3000，请问投资者甲是否行使权利？投资者盈利或损失是多少？投资者甲不行使权利。由于到期日国库券价格已经高于合约价格，该投资者到期日卖掉该国库券实得收益为100000*（130%-120%）-3000=7000元，投资者盈利7000元。14.假设你的公司借给另一家公司的2亿欧元债务，一年以后即明年9月才能还给你，如果欧元每份期货合约的单位为125000euros，请问你怎样利用期货合约来回避外汇市场的风险？可以在期货市场卖出1600份明年9月的欧元期货合约来回避外汇市场的风险。15.假设你拥有100万美元的美国国库劵，目前的利率为10%，你打算持有半年期后卖掉。如果你想肯定获得此国库劵10%的利率，你怎样利率期货合约去操作（每份期货合约的规模是10万美元）？如果你选择用期权合约代替期货有何优缺点？17.一家银行有资产负责表T帐户如下：资产负责储备75万美元贷款525万美元存款500万美元银行自有资本100万美元如果银行遭受50万美元的存款外流，存款的法定准备金rD为10%，你如何采取行动来避免银行倒闭？50万美元存款外流意味着准备金减少了50万美元，下降到25万美元。由于它应当持有相当于450万美元的10%的存款准备金，即450万美元，银行需要再获得20万美元的准备金。可以通过以下途径获得所需的准备金： （1） 收回或向其他银行出售20万美元的贷款 （2） 向中央银行借入20万美元的贴现贷款 （3） 向其他银行或公司借款20万美元 （4） 出售价值20万美元的债券（5） 同时采用上述4种方法中的多种进行组合。18.当法定准备金rD为20%，支票存款D为$2969万，流通中的现金C为$29.69万，超额准备金ER为$148.45万时,货币乘数m和基础货币MB分别是多少？货币供给量MS=C+D=29.69+2969=2998.69万基础货币MB=C+R=C+D*rD+ER=29.69+2969*20%+148.45=771.94货币乘数m=MS/MB=3.8819