外汇课程18-19,资金管理,投资心理学.doc

第十八课 资金管理 本章重点： 事实证明，大部份投资者不论掌握多少市场信息及如何聪颖，亦无法避免间中的损手。为甚么？难道市场存在一些不可思议的因素？还是投资者忽略了甚么？答案是后者。幸运地，这些错误虽受到情绪及心理上的挑战，要解决它们却并不困难。在接下来的两天，我们将会和大家讨论资金管理与投资心理学。 第一节 资金管理的重要性 资金管理关键的解决方法 大部份投资者未能成功地把利润堆积起来，甚至经常损手，均由于他们没有多放心思在资金管理上。资金管理的重要原理，就是要投资者知道自己能够承受多少风险和渴望多少回报。假如您能够掌握这个原理，在汇市中得到丰厚的回报便指日可望了。您可参考以下的图表，它说明了资金管理的技巧增加可令您的利润增加数倍。下图显示了这位投资者有很优越的投资策略，这令他获得利润。但是他较弱的资金管理技巧却令他的利润受到限制。第二幅图是他在提升了资金管理技巧后的情况。同样的投资策略，会随着资金管理技巧的提升使利润增加数倍。所以善于资金管理将使您的投资有更大成就。 第二节 十四项必胜法则 以下我们将介绍十四项交易法则的首七项，作为迈向成功投资的参考蓝图。剩余的七项会在下一天讨论。 法则1：限制您的损失 在第十八天的课程中，我们都有介绍有关设立止损的概念。这个概念看似简单，但却是投资者值得多加注意的。有部份投资者在进行交易时会与他们所订下的投资策略有所出入。他们在开始时定下计划，例如若损失超过200点便平仓，以减少进一步的损失。然而，当市价接近止损位前，他们便期望大市会有回头的一天，遂将原先定下的止损位增至300点。如果投资者没有根据原先的计划止损，而大市亦与所期望的不同，一旦损失超过1000点，保证金不足可能会引致自动斩仓。在使用杠杆操作的外汇市场上交易的投资者更要特别小心。投资者宜应为自己建立一套法则，并持之以恒。请紧记，止损盘会是您在外汇市场中成功投资的好朋友。 设下止损盘例子 除了限制损失外，止损盘亦可助投资者保持自己的利润。成功的止损盘由两个步骤组成：(1)在合理的价位开仓及(2)当汇价朝您预期的方向进发时，调节您的止损盘位置。 以下是两种设定止损盘的方法： 1.两日低位u 在约两日低价以下的10个基点，设下您的止损价。假设欧元兑美元昨天的收市价为1.1200，而前天的收市价为1.1100。如果您打算买入，止损价应大约设定在1.1090。 2.抛物转向点u 另一种设定止损价的方法，是利用抛物转向点一个在大部分外汇图形表上均有提供的指标。止损价宜应设定在转向点密集的区域范围内。（见下图 ）我想大家都明白到设置止损的重要性, 这是因为有时后市场的变化无常是我们很难预测的, 坦白说, 我觉得身边的同事可以持续性的在市场获利,不是他们对市场的看法让他们赚钱, 而是他们的做法, 我记得之前我们有跟其中一个学员提到过,“看错不要紧,重要的是不要做错。”所以大家在交易的时候，重要的是先培养一个好的交易习惯。而这个习惯很简单，可以借用孙子兵法的一句话，“胜兵先胜 ，而后求战；败兵先战，而后求胜。”，大家先透过我们在课堂上教的技术分析的办法交易，看不到有大机会获利的就不要下单，我相信只要大家有花时间去学，下单的成功率也会不错，重要的是下单前要小心看一下是否都考虑了交易的原则：是否顺势而行，是否有技术指标支持，是否配合基本面等。还有一个很重要的习惯是面对风险的做法。大家要习惯每次下单前先考虑一下看错的可能性，还有要是真的看错了，可能的亏损是多少，可不可以承担。我们在第四课有提到过用一个管理风险的方法， 就是先考虑一下可能看错的时候，会亏损多少点，在考虑要下多少手，这个亏损是否在承担能力之内？每一个交易决定也要经过这样的一个过程，那对你的交易会有很大的帮助。另外的一个重要的习惯是止损后，我们要继续留意市场的情况，很多人在止损后就不看价格走势了，但要是止损后，价格的走势可能再回出现新的行情，要是错过新的机会后，可能就会产生，“还是不设止损好”的错误观点。所以大家不要在平仓之后就不再留意市场情况，每天都去留意一下，这样才会发现到好的交易机会。法则：耐心等待您的利润 这个概念十分简单，然而投资者必需紧记。他们或许懂得止损，但却在一看到利润时立刻平仓。过了一段时间，他们便会发现，如果当初继续持仓，他们现时所得的利润可以扩大好几倍。这情况出现的主因多是基于情感操控了理智，促使投资者作出过早离市的错误决定。投资者应该等待最好的时机才平仓，再配合止损盘投资，便能够赚取更佳的利润。愈客观及理性，愈能使您的投资获得更佳的成绩。 小贴士：不要过早拿取您的利润！ 投资者经常在入市前预料汇价可上升50至60基点（或每手500至600元的利润）。然而，当他们的利润达到100以至150元时，便会被眼前的利润深深吸引，于是在汇价未达限价前便提早平仓。最终，他们或会因为赚到少许利润而感到高兴；但成功的投资者却可赚取更多利润这种投资风格区别了成功与次等的投资者。 法则：理性地落盘 如果您询问一般人对成功投资者的意见，他们大多会认为成功的投资都是一局定胜负的，因为高风险、高回报。但事实上，成功的投资者绝不会这样想。在长远来说，若他们明白稳守一个坚固的策略，贯彻始终，胜利便会到来。想要旗开得胜，投资者在任何时候都不应孤注一掷，因为假若市况稍有逆势，会令投资者的利润减少。您很少会看到成功的投资者每次落盘超过他所有资金的十分之一。我们建议所有投资者均应采用类似标准。在外汇市场投资，每分每秒都需面对得失；而得失亦必然会影响投资者的情绪。因此投资者必须时刻警惕自己要保持冷静平和的心理状态，不要受到情绪的控制，作出任何不理性的决定。例如在获利后变得过份自信和进取，又或损手后仍深深不愤地补仓。成功的投资者需要有控制自己的情绪的能力，下决定时要以理性地分析投资策略。 小贴士：不要过分落盘！ 假设您在户口内持有2000元，那您每一次落盘都不应超过200元。举例来说，如果您一次投资500元，等于会有四分之一的资金投放在风险之中。这样的投资难免会令人不敢作较进取的尝试，从而使应得的收入减少。所以这不是值得学习的投资方法。 法则4：设定合适的风险回报比例 正如第十八天的课程中提到，交易前，投资者都必须进行风险与回报的分析。然而很多外汇新手从不考虑风险与回报的比例。普遍来说，最低的风险回报比例应为1:2，即是您投资的成本和您所希望从这些投资中获得多少进帐的比例。换句话说，您希望投资一元而得到两元的进帐。低回报比例可能会令投资者有更多的赚取利润的机会，但这些利润都不是很可观。所以投资者设有良好的回报比例可以令他们在外汇市场中稳步向前。 小贴士：肯定您的策略能为您赚取金钱! 假设您希望买入美元兑日圆，预期可赚到30个基点，那您所冒的风险便不宜多于15个基点。顺理成章，投资者不应冒损失30点的风险以赚取10点这个方案可能会为您赚得金钱，但所冒的风险实在太大了。即使您在3次投资中都赚取了10基点，但如果您仍然沿用这个风险回报比例，在下一次投资便可能会令您在前三次所赚取的金钱输掉。 法则5：持有充足的资金 投资者必须有充足的资金。这法则看似简单，但却是常被忽略的致胜条件。在外汇买卖中，对于新手来说，由于他们经验尚浅，偶一失手也不足为奇。一些新手由于资金不足，常会在他们掌握基本的投资技巧前已把资金输掉。经验告诉我们，使用6.5测试可助投资者决定是否下单，以防输掉资金。这个测试提出了一个很简单的问题：如果投资者在六个月内经历了50%的亏损，剩余资金是否足够去让他继续买卖？如果答案是是的话，您便可以放心买卖。如果答案是否的话，我们建议您多放些许资金。当然您亦要肯定自己所投放的资金在自己的能力范围之内，最好那些资金只是您的闲钱。投资是需要累积经验的学问，我们不建议投资者使用日常开支来作资本。而且，投资者使用闲置的金钱作投资便可以更客观和理性地分析，增加赚取利润的机会 小贴士：肯定您的投资户口中有充足的资金 假设您现在的投资户口中有2000元，在花了50% (即1000元)后，您的户口中只剩下1000元。这1000元可能已不足够让您继续交易 (视乎每一间外汇投资公司的规定)。因此，预备充足的金钱以防止被迫平仓是十分重要的。法则6: 不要与大趋势对抗 趋势是您的好朋友这句话您可能已听过千百遍，但您有没有真的跟随着？假若您细心留意，您可能已经注意到有多少投资者因为与大趋势对抗而招致损手。当您深明这道理后，短线炒卖就会变成一个十分简单的游戏：在市场中买家较多时，您便应该买入；在市场中卖家较多时，您便跟随他们卖出。使用技术指标，投资者很容易在有趋势的市场观察到那一方是主流。法则7：理解市场机制 外汇市场是一个根据预期而作出适当调节的市场。在第十六天我们亦曾提过炒消息，赚事实的策略。投资新手往往因为不明个中道理而变得有点灰心。 您有多少次亲眼看到经济数据结果跟从市场预期，但市场的沽空气氛却相当浓厚？投资新手会为此而感到疑惑，但只要他们知道这些局面是归因于大家都一早预期了！，问题便会迎刃而解。明白以及紧守这个规条可助您解开外汇市场走势之谜。 小贴士：理解市场预期 假设您预期这个月的美国消费数据将会放缓，从而沽空美元。结果数据跟从您的预期，是过去半年的新低，可是美元却反弹高开。您感到很懊恼，想知道发生了甚么事情。但请不要气馁，这结果是基于大市在公布数据前有一个更低的预期，数据未如市场预期般惨淡，所以美元才会反弹。 为免以上的情况再次发生，投资者应该与市场的预期同步，以及了解每项数据的关联，也可以在消息公布前留意一些财经评论，洞悉大市预期。第十九课 投资心理学 本章重点： 了解投资风险，并实行适当的风险管理，比分析及掌握市场走势更为重要。承上一章，今天我们会继续介绍十四项必胜法则的余下七项。 第一节 十四项必胜法则：余下的七项 法则8：不要过度自信 不要因为相信汇价将在短期内见底回升，故此便希望藉此把持仓头寸的平均买入价拉低而不断买入正在亏损的持仓头寸，对于短期炒家来说，保留充足的资金是很重要的。若您选择作短期买卖，而所采取的策略是正确的话，市场在短期内会跟随您的预期走动；但如果您发现结果未如预期，那么您便要当机立断把投资终结或重整策略。 投资小锦囊 不要坚守亏损的持仓头寸 举例说，您在1.0100时沽空欧元兑美元，而大市反弹至1.0150。您认为欧元兑美元快将转弱，于是在这个汇价再沽空一手。后市再持续回升，汇率升至1.2000，您发现若果继续沽空，您的平均沽价会是1.0150。假如真的如您所料，这反弹只是一个短期调整，而汇率最终再度下调，您便可以获利。可是，好景不常，汇率未如您预期般回落，并继续升至1.0250的水平。如果您是短线炒家，您应该早在汇率到达1.025的关口之前平仓。如果仍不断沽空，会有很大的机会亏损。 法则9：外汇是一个机会率游戏 投资时，您不应期望有100%成功获利。如果您希望成为成功的投资者，如何看待失败亦是一个关键。您需要接受每一次的失败，以及避免重蹈覆彻。成功的投资者不会因为出错而沮丧，因为他们深明外汇炒买是一个机会率游戏。正确的长远投资策略会令投资者受益匪浅。把这法则作为您投资的座右铭，可为您带来成功。 投资小锦囊 损失是最好的一课 您必须明白外汇市场不是一个必胜的市场：必需抱着有输有赢的心态进行投资，并把每一次错误作为学习机会，汲取教训。您亦可以透过全面的理财技巧把利润增加，令损失降至最低。 法则10：不要追价 假设在零晨1:00时，您看到一个有潜力的投资机会。您把它记录在记事簿中，准备明天入市。当您在第二天醒来的时候，发现它已比您的目标价位高出150基点。您会怎样做呢？盲目的投资者不能接受自己错过交易，继而不理会汇率已和他们的理想价格相差很远，一意孤行地入市，结果蒙受损失。外汇市场是瞬息万变的，错失机会亦是投资活动的一环，投资者应接受现实和自律地不去追价，以防损失。 投资小锦囊 忘记错失，继续向前 您有经历过过以下情况吗? 您想在欧元兑美元突破1.0500关口时买入，但当早上醒来的时候发现大市已在1.0550的价位。您盲目地相信大市会继续攀升，并选择在这时候入市，然而汇率最后回落至1.0500的水平。当然，错失机会是很可惜的，但请紧记机会无处不在，而且会不断出现，尤其是在外汇市场。在汇市回软时入市追价是不智的做法。 法则11：交易原因要清晰 有些投资者会强制自己长期在市，而缺乏一个完善的投资计划。他们甚至没有弄清入市的原因。冲动导致他们承担不必要的风险，是投资的第一大忌。入市前要有充份的理由。认真地把交易记录在案便可以避免这问题的发生。 投资小锦囊 纪录交易 交易记录可提供实质的投资策略，助您日后作出决定。换句话说，当您入市时，您可在交易纪录中记下入市原因和您设下止损的位置，即您期望的风险和回报。当再遇到类似的市况时，您便知道哪种策略最能大派用场。例如您发现在过往的纪录中，曾多次成功地作出突破交易，这样您便可在类似情况再出现时大展拳脚。 法则 12：失去理由，请离开市场 如您已没有理由去支持自己的投资部位，您便应立即离场。很多初学者即使感到当初入市时机并不太合适，但仍然坚守那个部位，这只会得不偿失。维持头寸更有可能会损失直到被迫斩仓。长此下去只会令投资者蒙受更多损失。失败的投资者不愿承认自己的错误，而成功的投资者则会在必要时离开市场。如果时机再现，他们才会再次入市。 投资小锦囊 承认错误，离开市场 例如您因澳元兑美元突破区域范围，所以在 0.5575 时买入。突破的关口为0.5560。其后，澳元兑美元回落至0.5560。您认为这只是测试刚才的突破，以及在这个水平有支持，于是您继续持仓。接着，澳元兑美元下跌至 0.5545，您认为这只是短期的市场噪音，大市会反弹回0.5560。害怕亏蚀和不理智地期望大市回升会驱使您继续留在市场。您应该保持理智，立即止损。 法则13：在适当时间歇息