Avaya退市大结局：我们需要更大的灵活性.doc

丨丨全讯网2丨Avaya退市大结局：我们需要更大的灵活性“我们需要灵活性以应变市场，退市私营是个很好的选择，银湖和TPGCapital都是很有经验的投资基金，相信他们会对Avaya带来更大帮助。”MickyTsui如此回复大家的疑问。6月26日，一个炎热的午后，在Avaya联合中国国航举行的智能通信峰会上，公司全球业务运营高级副总裁MickyTsui首次面对中国媒体就Avaya收购一事作出回应。20天前，Avaya接受了私募基金SilverLake和TPGCapital的收购，将由一家被多方看好的上市公司转变成私营公司。“我们需要灵活性以应变市场，退市私营是个很好的选择，银湖和TPGCapital都是很有经验的投资基金，相信他们会对Avaya带来更大帮助。”MickyTsui如此回复大家的疑问。7年前独自承担起7.8亿美元债务从朗讯分割出来后，Avaya在IP语音通信、企业通讯服务和呼叫中心等领域开创了自己的盛世。而现在在拥有约8.3亿美元现金储备，2006财年收入52亿美元，市值超过61亿美元并且无任何负债的情况下，Avaya考虑用另一种方式继续公司在统一通信领域的发展。领跑统一通信“北京2008年奥运会对Avaya来说是一个绝妙时机，我们将有机会为更多的企业和机构提供IP智能通信解决方案。”在26日的峰会上，Avaya中国公司总经理、印度人DineshMalkani信心高涨，而国航市场部总经理张春枝以其电话销售服务中心的月收入自去年8月实施客户中心项目以来同比增长近300%为由盛赞实施方Avaya。这只是Avaya公司在中国的一个成功例证。正是类似国航这样的大客户，包括全球范围内的奔驰、东芝、AOL、NBA、中国移动等，托起了Avaya在这一领域的声名，并且在以IP话音为核心的融合通信业务领域连续数年居于前三强位置。除此之外，4000个独立软件开发商和2500个分销商也帮助它不断开拓统一通信帝国，在呼叫中心、统一通信这些智能通信领域核心的部分，语音、数据、视频结合并搭建自由沟通与协作的平台。就专注度和成长史而言，Avaya在统一通信领域极具代表性。2000年全球互联网泡沫破灭之时，Avaya就已经瞄准了IP语音通信作为核心业务，并在此后数年持续开展10多次收购，包括VPNet、Quintus、Routescience、NimcatNetworks、Traverse和Spectel在内的多家中小型企业被它以千万美元到上亿美元的价格纳入麾下。依据ForstSullivan的研究数据，在中国的IP通信市场中，Avaya占到了25.6%，紧随其后的是阿尔卡特、西门子、思科、北电等。在全球市场，来自Synergy研究机构的报告称，2006年Avaya在企业IP语音通信系统的出货量和销售额领先优势进一步扩大，IP语音通信销售额已经连续12个季度领先。在IP-PBX和IP电话业务中，它与思科交替占据第一和第二的位置。私募的眼光就在有关Avaya收购的确切消息传出的两个星期前，TPG刚刚联合高盛旗下的私募部门收购了美国第五大无线运营商Alltel，价格为275亿美元。国外有分析师表示，由于看好电信业整体发展前景和盈利能力，私募基金对电信业的兴趣日益浓厚。Avaya的整体出售正是基于这样一个电信业被整体看好、投资潮涌动而来的大背景。朗讯血统赋予Avaya的不仅仅是一个正确的市场方向，还有自贝尔实验室独立出来的Avaya实验室所代表的研发实力，这使它成为一个理想的收购对象。公司目前共有8.2Array亿美元现金，没有负债，并有50%左右的收入来自于长期服务合约。5月时，美林证券已将Avaya列入理想的被并购企业名单。对私募基金而言，Avaya的确是一个理想的目标。在两家私募基金最终敲定与Avaya的谈判之前，有华尔街传出的消息称北电可能以Array0亿美元的价格收购Avaya，但业务的不完全互补以及北电希望的股票加现金的收购形式最终败给了私募基金的现金支付，后者以总价值约为83亿美元的资金收购Avaya，收购价格合每普通股17.50美元。看准Avaya的两家私人投资机构实力雄厚，银湖基金曾以其前任总经理爱德华?桑德入主摩托罗拉达到了最高声望，而另一方的TPG则是世界最大的私募基金之一，有着非常辉煌的投资历史。其合伙人JohnMarren针对Avaya收购事件表示，“作为科技和电信领域最早的私营投资公司之一，TPG了解并赞赏Avaya，它拥有众多位居领先地位的客户、丰富的产品创新历史和坚定的客户服务承诺。”而作为对私募的回应，Avaya高层的态度也颇能说明他们对于收购后前景的看好。Avaya的隐忧事实上，如果仅仅从私募出价达成的结果来看，也许还是很难理解为何Avaya选择在IP通信步入繁荣期的时刻退市。“我们需要更大的灵活性。”MickyTsui对此解释说，“作为一个公开上市的公司，有很多你必须要遵循的义务和规则，比如每个季度都要进行财务报告，有的时候会影响到我们的战略或者是执行的速度。”同时有分析人士指出，对电信企业来说，私有化最大的好处在于可以降低公司的运营成本。但联系到Avaya所处的全球统一通信市场来看，不难发现风光的背后，Avaya一些逼近现实的隐忧。尽管目前Avaya在由IP电话以及相关解决方案提供商的身份向统一通信、智能通信领域整体解决方案提供者的转变已颇有成效，但这个市场已经挤满了巨头。除了思科、北电等传统竞争对手，近年来还加入了3Com、微软这样的新入者，并且巨头间的联盟也在成为这个市场的趋势，目前思科与IBM的联手、微软与北电的联盟都使Avaya面对越来越大的威胁。KaufmanBrothers公司分析师ManuelRecarey评论说，尽管与竞争对手北电和思科相比，Avaya规模较小，但是其在基于Web的电话呼叫办公设备市场居于领先地位。尽管如此，自身规模的局限也使得Avaya在联盟谈判中处于不利地位，国外有媒体报道，Avaya公司战略与技术高级副总裁KarynMashima曾对外表示，微软在同北电网络组建合资公司前就提出了同Avaya合作的意向，但要求Avaya把最宝贵的技术授权给微软，这项合作最终遭到Avaya拒绝。在竞争者众多的同时，Avaya还面临着整个市场持续走低的利润率。市场研究机构WinterGreenResearch认为，到2008年统一通信市场相关产品及软件价格将会下跌8%，而目前，真正具备统一通信功能的企业大概只占5%不到。要丰富产品线以具备IP通信整体解决方案和智能方案提供者的能力，并且在竞争激烈的IP通信市场中有讨价还价的资格，Avaya需要强势的资本支撑。在这个时机选择私募资本注入，从而更游刃有余地进行远景规划，或许为明智之举。MickyTsui也表示，“会帮助我们在战略的执行上更快地找到更多机会。”另外，“在通信应用方面，我们的销售渠道还会不断扩展和增加。”但对于Avaya而言，私募基金进入之后，尽管没有以前每季财报的业绩压力，也会在最快的时期内得到研发、市场深入开发的资金支持，但IP市场的低利润率很有可能在市场份额增长陷入某种停滞状态时引发投资与回报的矛盾，那时同样要求业绩回报的投资者是否会给予Avaya其它压力？对于这个问题，MickyTsui持相对回避的态度，只是强调“未来公司的战略方向，在合并后并不会有太大的转变，而在通信的应用领域方面会进行拓宽。”“我們需要靈活性以應變市場，退市私營是個很好的選擇，銀湖和TPGCapital都是很有經驗的投資基金，相信他們會對Avaya帶來更大幫助。”MickyTsui如此回復大傢的疑問。6月26日，一個炎熱的午後，在Avaya聯合中國國航舉行的智能通信峰會上，公司全球業務運營高級副總裁MickyTsui首次面對中國媒體就Avaya收購一事作出回應。20天前，Avaya接受瞭私募基金SilverLake和TPGCapital的收購，將由一傢被多方看好的上市公司轉變成私營公司。“我們需要靈活性以應變市場，退市私營是個很好的選擇，銀湖和TPGCapital都是很有經驗的投資基金，相信他們會對Avaya帶來更大幫助。”MickyTsui如此回復大傢的疑問。7年前獨自承擔起7.8億美元債務從朗訊分割出來後，Avaya在IP語音通信、企業通訊服務和呼叫中心等領域開創瞭自己的盛世。而現在在擁有約8.3億美元現金儲備，2006財年收入52億美元，市值超過61億美元並且無任何負債的情況下，Avaya考慮用另一種方式繼續公司在統一通信領域的發展。領跑統一通信“北京2008年奧運會對Avaya來說是一個絕妙時機，我們將有機會為更多的企業和機構提供IP智能通信解決方案。”在26日的峰會上，Avaya中國公司總經理、印度人DineshMalkani信心高漲，而國航市場部總經理張春枝以其電話銷售服務中心的月收入自去年8月實施客戶中心項目以來同比增長近300%為由盛贊實施方Avaya。這隻是Avaya公司在中國的一個成功例證。正是類似國航這樣的大客戶，包括全球范圍內的奔馳、東芝、AOL、NBA、中國移動等，托起瞭Avaya在這一領域的聲名，並且在以IP話音為核心的融合通信業務領域連續數年居於前三強位置。除此之外，4000個獨立軟件開發商和2500個分銷商也幫助它不斷開拓統一通信帝國，在呼叫中心、統一通信這些智能通信領域核心的部分，語音、數據、視頻結合並搭建自由溝通與協作的平臺。就專註度和成長史而言，Avaya在統一通信領域極具代表性。2000年全球互聯網泡沫破滅之時，Avaya就已經瞄準瞭IP語音通信作為核心業務，並在此後數年持續開展10多次收購，包括VPNet、Quintus、Routescience、NimcatNetworks、Traverse和Spectel在內的多傢中小型企業被它以千萬美元到上億美元的價格納入麾下。依據ForstSullivan的研究數據，在中國的IP通信市場中，Avaya占到瞭25.6%，緊隨其後的是阿爾卡特、西門子、思科、北電等。在全球市場，來自Synergy研究機構的報告稱，2006年Avaya在企業IP語音通信系統的出貨量和銷售額領先優勢進一步擴大，IP語音通信銷售額已經連續12個季度領先。在IP-PBX和IP電話業務中，它與思科交替占據第一和第二的位置。私募的眼光就在有關Avaya收購的確切消息傳出的兩個星期前，TPG剛剛聯合高盛旗下的私募部門收購瞭美國第五大無線運營商Alltel，價格為275億美元。國外有分析師表示，由於看好電信業整體發展前景和盈利能力，私募基金對電信業的興趣日益濃厚。Avaya的整體出售正是基於這樣一個電信業被整體看好、投資潮湧動而來的大背景。朗訊血統賦予Avaya的不僅僅是一個正確的市場方向，還有自貝爾實驗室獨立出來的Avaya實驗室所代表的研發實力，這使它成為一個理想的收購對象。公司目前共有8.2Array億美元現金，沒有負債，並有50%左右的收入來自於長期服務合約。5月時，美林證券已將Avaya列入理想的被並購企業名單。對私募基金而言，Avaya的確是一個理想的目標。在兩傢私募基金最終敲定與Avaya的談判之前，有華爾街傳出的消息稱北電可能以Array0億美元的價格收購Avaya，但業務的不完全互補以及北電希望的股票加現金的收購形式最終敗給瞭私募基金的現金支付，後者以總價值約為83億美元的資金收購Avaya，收購價格合每普通股17.50美元。看準Avaya的兩傢私人投資機構實力雄厚，銀湖基金曾以其前任總經理愛德華?桑德入主摩托羅拉達到瞭最高聲望，而另一方的TPG則是世界最大的私募基金之一，有著非常輝煌的投資歷史。其合夥人JohnMarren針對Avaya收購事件表示，“作為科技和電信領域最早的私營投資公司之一，TPG瞭解並贊賞Avaya，它擁有眾多位居領先地位的客戶、豐富的產品創新歷史和堅定的客戶服務承諾。”而作為對私募的回應，Avaya高層的態度也頗能說明他們對於收購後前景的看好。Avaya的隱憂事實上，如果僅僅從私募出價達成的結果來看，也許還是很難理解為何Avaya選擇在IP通信步入繁榮期的時刻退市。“我們需要更大的靈活性。”MickyTsui對此解釋說，“作為一個公開上市的公司，有很多你必須要遵循的義務和規則，比如每個季度都要進行財務報告，有的時候會影響到我們的戰略或者是執行的速度。”同時有分析人士指出，對電信企業來說，私有化最大的好處在於可以降低公司的運營成本。但聯系到Avaya所處的全球統一通信市場來看，不難發現風光的背後，Avaya一些逼近現實的隱憂。盡管目前Avaya在由IP電話以及相關解決方案提供商的身份向統一通信、智能通信領域整體解決方案提供者的轉變已頗有成效，但這個市場已經擠滿瞭巨頭。除瞭思科、北電等傳統競爭對手，近年來還加入瞭3Com、微軟這樣的新入者，並且巨頭間的聯盟也在成為這個市場的趨勢，目前思科與IBM的聯手、微軟與北電的聯盟都使Avaya面對越來越大的威脅。KaufmanBrothers公司分析師ManuelRecarey評論說，盡管與競爭對手北電和思科相比，Avaya規模較小，但是其在基於Web的電話呼叫辦公設備市場居於領先地位。盡管如此，自身規模的局限也使得Avaya在聯盟談判中處於不