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财务管理期末复习（大红鹰，信管2014年） 一、单选题（每小题1分，共20分）1、企业价值最大化直接反映了( B )的利益。A、企业经营者 B、股东 C.、企业 D、法定代表人2、下列财务比率反映企业长期偿债能力的是( C )。A、现金流量比率 B、应收帐款周转率 C、资产负债率 D、市盈率3、财务分析的最终目标是（ D ）A、揭示企业盈利能力 C、促进所有者财富最大化B、揭露企业经营状况 D、为财务报表使用者提供信息4、下列（ A ）问题是货币时间价值中求现值的具体体现A、债券的发行价格 B、本利和 C、等额偿还借款 D、债券的资金成本5、某人现在存入银行11349元,复利率为12%,5年后可以取出( )。A、21000 B、20000 C.、19000 D、180006、下列筹资方式中，资金成本最高的是（ D ）A、银行借款成本 B、留存收益成本 C、债券成本 D、普通股成本 7、某企业经营杠杆系数（DOL）为1.5,财务杠杆系数（DFL）3，则复合杠杆系数（DTL）为（ D ）。A、3 B、3.5 C、4 D、4.58、某企业按面值发行200万元的优先股，筹资费率为3%，每年支付10%的股利，则优先股成本率为（ ）。A、10% B、10.11% C、10.21% D、10.31%9、下列项目哪项不属于现金流入的内容。（ B ）A、营业收入 B、折旧 C、回收的固定资产残值 D、回收的流动资金10、某项目建设期为1年，经营期为5年，固定资产原始投资额100万元，于建设起一次性投入，残值10万元，则固定资产年折旧额为（ D ）万元。A、15 B、16 C、16.67 D、1811、企业的财务活动是指企业的（ C ）。A、货币资金收支活动 C、资金运动B、分配活动 D、资本金投入和收益活动12、发放股票股利会导致（ D ）。A、资产下降 B、所有者权益增加 C、企业价值变动 D、每股收益降低13、留用利润是公司内部筹资的一种重要方式，与发行新股或举借债务相比，不仅成本率较低，而且有很强的隐蔽性，所以公司考虑到（ A ）因素，应少发股利。A、筹资成本率 B、规避所得税 C、资产流动性 D、举债能力14、( A )适合在有较好机会时采用。A、剩余股利政策 C、固定股利或稳定增长股利政策B、固定支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策15、已知某公司股票的系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（B）。 A、6 B、8 C、10 D、1616、下列筹资方式中不属于债务筹资的方式是（ C ）。A、银行借款 B、融资租赁 C、发行股票 D、发行债券17、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有( A )。A、现金流量比率 B、资产负债率 C、偿债保障比率 D、利息保障倍数18、方案一在三年中每年年初付款1 500元，方案二在三年中每年年末付款1 500元，若利率为10%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（ ）。A、315元 B、496.5元 C、1 996.5元 D、1 515元19、某人存入银行60万元, 存期10年, 年单利率为10%,则10年后的本利和为( )。A、100万 B.110万 C.120万 D.130万20、企业进行多元化投资，其目的之一是（ C ）。A、追求风险 B、消除风险 C、减少风险 D、接受风险21某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（ B ）。A、上升 B、下降 C、不变 D、无法确定 9、某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为100元，当贴现率为13%时，其净现值为-10元，则该方案的内含报酬率为（ C ）。A、1005% B、11.75% C、12.73% D、13.06%22、某企业投资A方案的净利润为80万元，折旧为20万元，则经营现金净流量为（ D ）。A、20 B、60 C、80 D、10023、将对外投资分为股权投资和债券投资的分类标志是（ B ）。A、收回期 B、产权关系 C、投资方式 D、以上都不是24、（ A ）是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。A、资金成本 B、资金结构 C、筹集费 D、占用费25、减少进货批量增加进货次数可以降低存货费用中的（ B ）A、进价成本 B、储存成本 C、订货成本 D、管理成本26、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ C ）A、违约风险 B、利息率风险 C、购买力风险 D、经营风险27、杜邦分析法主要用于（ C ）A、偿债能力分析 B、盈利能力分析 C、综合能力分析 D、营运能力分析28、下列比率反映企业营运能力的有（ C ）A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、资产报酬率19、在公司财务报表中，销售净收入为20万元，应收账款年末为6万元，年初为4万元，应收账款周转次数是（ B ）A、2 B、4 C、6 D、829、下列有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率是（ D ）A、金融债券 B、企业债券 C、股票 D、国库券14、某企业本年净利100万元，第2年的投资计划拟需要资金120万，投资所需资金的70%通过借款筹资，其余通过本年收益留存来融资，留存收益以外的净利全部用来分配股利。则股利为（ ）。A、16万 B、20万 C、64万 D、100万30、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ D ）万元。 A、50 B、60 C、72 D、75 31、当公司法定盈余公积金累计额达到公司注册资本的（ C ）时，公司可不再继续提取。A、6% B、25% C、50% D、100%32、下列收取利息的方法中可以使得名义利率和实际利率相等的是（ A ）A、贴现法 B、收款法 C、加息法 D、分期等额偿还33、既保持了股利支付的稳定性，又使公司具有较大弹性的股利政策是（ D ）。A、剩余股利政策 C、固定股利或稳定增长股利政策B、固定支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策3、在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（ C ）A、坏账损失增加 B、平均收账期延长 C、收账费用增加 D、应收账款投资增加34、属于静态投资评价指标的是（ D ）A、净现值 B、现值指数 C、内含报酬率 D、平均报酬率35、下列各项目，在利润分配中优先的是（ A ）A、法定盈余公积金 B、任意盈余公积金 C、优先股股利 D、普通股股利36、采用剩余股利政策进行利润分配的主要优点是（ D ）A、有利于稳定股票价格 B、增强公众信心C、获得财务杠杆利益 D、降低综合资金成本37、某企业全年需用D材料4000吨，每次的订货成本为60元，每吨材料年储备成本3元，则每年最佳订货次数为（ B）次。A、12 B、10 C、8 D、638、在一般情况下，下列筹资方式中资金成本最低的是（ A ）。A、优先股 B、普通股 C、长期借款 D、长期债券7、当票面利率低于市场利率时（ C ）发行债券A、平价 B、溢价 C、折价 D、无法确定39、体现“多盈多分”，“少盈少分”的股利政策是（ C ）A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、正常股利加额外股利政策9、企业的财务活动是（ A ）A、资金运动 B、产品运动 C、实物商品运动 D、金融商品运动40、影响企业价值的两个最基本的因素是（ B ）A、时间和利润 B、风险和报酬 C、利润和成本 D、风险和贴现率41、某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元,若年率为8%，复利计息，该奖学金的本金应该为（ C ）A、 700 000 B、725 000 C、625000 D、605 0001、现代财务管理的最优目标是（ A ）。A、企业价值最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、资本利润率最大化2、企业与受资者之间的财务关系是（ C ）。A、 债权关系 B、债务关系 C、 所有权关系 D、资金结算关系3、投资者愿意冒风险投资是因为可获得（ C ）。A、报酬 B、利润 C、风险报酬 D、无风险报酬4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项成为（ B ）。A、 永续年金 B、预付年金 C、普通年金 D、递延年金5、根据我国有关规定，股票不得（ C ）发行。A、平价 B、溢价 C、折价 D、市价6、当经营杠杆系数是1.5，财务杠杆系数是2，则联合杠杆系数是（B ）。A、5.5 B、3 C、3.9 D、7.27、如果甲、乙两个投资方案的净现值相同，则（D）。、甲方案优于乙方案 、乙方案优于甲方案、两方案均符合项目可行的必要条件 、无法评价两方案经济效益的高低8、在实务中，人们习惯用（ B ）表示货币时间价值。A、绝对数 B、相对数 C、平均数 D、指数9、下列筹资方式中可以抵减所得税的是（ C ）。A、 优先股 B、留用利润 C、公司债券 D、普通股10、某看涨期权，标的股票当前市价为10元，期权执行价格为11元，则（ B ）。A、该期权处于虚值状态 B、该期权处于实值状态C、该期权处于平价状态 D、其当前的价值为零。11、营运资金是指流动资产和（ C ）的差额。A、所有者投资 B、长期负债 C、流动负债 D、费用12、当票面利率高于市场利率时（ B ）发行债券。A、平价 B、溢价 C、折价 D、无法确定13、投资国债时不必考虑的风险是（ B ）。A、购买力风险 B、违约风险 C、利率风险 D、汇率风险14、法定盈余公积的提取比例为（ B ）。A、5% B、10% C、15% D、20%15、（ D）指标不是评价企业短期偿债能力的指标。A、流动比率 B、速动比率 C、保守速动比率 D、产权比率16、永续年金具有下列特点（B ）。A、每期期初支付 B、没有终值 C、每期不定额支付 D、没有现值二、多选题（每题2分，多选、少选、不选均不得分，共22分） 1、下列哪些内容属于财务管理的宏观经济环境？（ ABC ）A、通货膨胀和通货紧缩 B、就业状况 C、市场竞争 D、企业组织的法律规范 2、下列经济业务会不会使企业的流动比率变动的有( BCD )。A、销售产成品 C、购买短期债券B、收回应收帐款 D、用固定资产对外进行长期投资3、计算复利终值所必需的资料有( ABC )。A、利率 B、现值 C、期数 D、利息总数4、企业价值最大化是现代企业较为合理的财务管理目标，其理由是（ABCD ）。A、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 B、反映了对企业资产保值增值的要求 C、有利于克服管理上的片面性和短期行为 D、有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化5、财务管理的环节包括（ ABCDE ）。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 E、财务分析 6、下列属于短期偿债能力分析的指标有（ ABCD ）。A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 现金流量比率7、普通股股东的权利包括（ ABCDE ）。A、公司管理权，包括投票权、查账权和阻止越权经营的权利；B、分享盈余权 C、出让股份权 D、优先认股权 E、剩余财产要求权。8、下列各项中属于影响收益分配政策的公司因素有（ AB ）。A、资产的流动性 B、举债能力 C、控制权的稀释 D、债务契约9、企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k，下列说法中正确的有（ BD ）。A、若ik，债券溢价发行 C、若ik，债券折价发行B、若ik，债券溢价发行 D、若ik，债券折价发行10、企业的财务报告包括( ABC )。A、现金流量表 C、财务状况说明书 B、利润表 D、比较百分比会计报表11、按资金市场上交易资金偿还期限的长短，可将资金市场分为（ CD ）。A、一级市场 B、二级市场 C、货币市场 D、资本市场 E、发行市场12、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为随销售收入的变动而变动的是( ABC )。A、现金 B、应付账款 C、存货 D、公司债券13、以企业价值最大化作为理财目标的实现，它的优点在于（ BCD ）。A、不反映所得利润与投入资本额的关系 B、反映了对企业保值增值的要求C、有利于制约短期行为的发生 D、考虑了资金时间价值和风险因素14、在长期投资决策中，一般不属于经营期现金流出的项目的有（ ABD ）。A、固定资产投资 B、开办费投资 C、经营成本 D、无形资产投资15、下列各项中，属于企业特有风险的有（ AC ）。A、经营风险 B、利率风险 C、财务风险 D、汇率风险16、下列属于常用的股利政策有（ ABCD ）。 A、剩余政策 B、固定股利政策 C、固定股利比例政策 D、正常股利加额外股利政策计算题：1、某公司赊销期为30天，年赊销量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现有两种现金折扣方案，第一种为“2.5/10，N/30”；第二种为“1.5/20，N/30”。假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，企业的坏账损失为未享受现金折扣赊销额的3%，资金成本率20%。要求：计算选择何种折扣政策对企业有利？ 解：第一种折扣政策下的平均收现期=10*50%+30*50%=20天 （2分）应收账款周转率=36020=18次应收账款的机会成本=（20000018）*60%*20%=1333.33元（1分）现金折扣=200000*50%*2.5%=2500元 （1分）坏账损失=200000*50%*3%=3000元 （1分） 该折扣政策下的总成本=1333.33+2500+3000=6833.33元 （1分）第二种折扣政策下的平均收现期=20*50%+30*50%=25天 （1分）应收账款周转率=36025=14.4次 应收账款的机会成本=（20000014.4）*60%*20%=1666.67元（1分）现金折扣=200000*50%*1.5%=1500元 （1分）坏账损失=200000*50%*3%=3000元 （1分）该折扣政策下的总成本=1666.67+1500+3000=6166.67元 （1分）企业应该选择第二种折扣政策。（1分）市场状况概率A项目好0.220%一般0.610%差0.25% 2、某公司拟筹资5000万元。其中：发行债券2000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万元，年股利率7%，筹资费率3%，普通股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。假定该公司的所得税税率33%，要求：（1） 计算各种资金占全部资金的比重;（2） 计算各种资金的个别资本成本; （3） 计算该筹资方案的综合资本成本；（4） 如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12%，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。 解： (1)各种资金占全部资金的比重： 债券比重=2000/5000=0.4(1分) 优先股比重=1000/5000=0.2(1分) 普通股比重=2000/5000=0.4(1分) (2)各种资金的个别资本成本： 债券资本成本=10%（133%）/（12%）=6.84%(2分) 优先股资本成本=7%/（13%）=7.22%(2分) 普通股资本成本=10%（14%）4%=14.42%(2分) (3)该筹资方案的综合资本成本 综合资本成本=6.84%0.47.22%0.2514.420.4=10.31%(2分) (4)根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为12%，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为10.73%，从财务上判断是可行的(1分) 3、某企业2004年初流动资产为120万元，年初存货为60万元，年初应收账款为38万元。2004年年末的有关资料为：流动负债70万元，流动比率2.2，速动比率1.2，年末现金类资产为42万元。全年应收账款周转率为5次，全年销售成本156万元，销售收入中赊销收入所占的比重为40。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。要求： (1)计算该企业年末流动资产、年末速动资产、年末存货和年末应收账款。 (2)计算该企业平均应收账款、年赊销收入、年销售收入、流动资产周转率、平均存货、存货周转率。解：（1）年末流动资产=702.2154(万元)(2分) 年末速动资产=701.2=84(万元)(2分) 年末存货=154-8470(万元)(1分) 年末应收账款=844242(万元)(1分) （2）平均应收账款(38+42)/240(万元)(1分) 赊销收入405200(万元) (1分) 销售收入20040500(万元)(1分) 流动资产周转率500(120+154)/23.65(次)(1分) 平均存货(60+70)/265(万元)(1分) 存货周转率15665=2.4(次)(1分) 4、某企业现有资金100，000元可以用于以下投资方案：方案A：购人国库券(五年期，年利率10，不计复利，到期一次支付本息)；方案B：购买新设备,即交付使用。(使用期5年，预计残值收人为设备总额的10，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12，000元的税前利润)。该企业的资金成本率为10，适用所得税率为30。要求：(1)计算投资方案A中国库券的到期值(2)计算方案A的净现值；(3)计算投资方案B的初始现金流量、设备折旧额、税后净利润、1-5年营业活动现金净流量、终结现金流量(4)计算方案B的净现值；(5)运用净现值法对上述投资方案进行选择。 解： (1)国库券的到期值净现值100000(1+165)180000(元)(1分) (2)净现值180000 0.62110000011780(元)(2分) (3)方案B初始现金流量= 100000元(1分) 设备折旧额100，000(110)518000(元)(1分) 税后净利润=12000(130)8400元(1分) 营业活动现金净流量(第1到5年)18000+8400=26400(元)(1分) 终结现金流量10000010=10000(元)(1分) 方案B的净现值26400 3.791+10000 0.6211000006292.4(元)(2分) (4)因为方案B的净现值方案A的净现值0, 所以应选择投资方案B(2分) 6、中天公司2008年税后利润3000万元，2009年准备扩大生产能力，需要增加投资4000万元，该公司想30%的股利支付率和60%的资产负债率，要求计算（1）该公司的股利支付额；（2）该公司的外部筹资总额（3）外部权益筹资额；（4）外部负债筹资额7、（1）某人从现在开始每年年末存入50000元，连续存7年，银行存款年复利率为 10 % ，计算7年后共取出多少钱？（2）某人从第4年末开始每年需要支付房租10000元，连续支付3年，银行年复利率为10 %，计算该租金的现值？（3）某人8年后出国留学需要50000元，银行年复利率为10 % ，计算现在应一次性存入银行多少钱可满足出国所需？（4）某人办理汽车贷款100000元，每年初等额归还，利率10%，10年还清。求每年初等额归还的金额。简答1、简述筹资渠道和筹资方式的概念、内容、相互关系。（1）筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。（2分）目前我国企业筹资渠道主要包括：银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和企业自留资金。（3分）（2）筹资方式筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。（2分）目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。（3分）（3）筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系（2分）。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道（如向银行借款），但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。（3分）2、简述资本成本的概念、内容、作用。（1）概念：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。（2）内容：资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。（3）资本成本的作用。资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义，体现在：首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据；其次，资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准；再次，资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。只有在企业净资产收益率大于资本成本率时，投资者的收益期望才能得到满足，才能表明企业经营有方，否则被认为是经营不利。3、简述选择股利政策时应该考虑的相关因素。（1）法律因素：资本保全与积累限制；无力偿付的限制；利润约束；现金积累的限制（2）合同限制因素（3）股东因素：为保证控股权而限制股利支付为避税目而限制股利支付