通货膨胀及通货紧.ppt

通货膨胀及通货紧缩形成的原因 我国通货膨胀和通货紧缩的原因 一 通货膨胀的定义 在经济学上 通货膨胀意指整体物价水平持续性上升 一般性通货膨胀为货币贬值或购买力下降 而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低 二 通货膨胀的类型 低通货膨胀 LowInflation 低通货膨胀的特点是 价格上涨缓慢且可以预测 我们或许可以将其定义为年通货膨胀率为1位数的通货膨胀 此时的物价相对来说比较稳定 人们对货币比较信任 急剧通货膨胀 GallopingInflation 当总价格水平 astanderofpricelevel 以每年20 100 甚至200 的2位数或3位数的比率上涨时 即产生了这种通货膨胀 这种通货膨胀局面一旦形成并稳固下来 便会出现严重的经济扭曲 恶性通货膨胀 Hyperinflation 最恶性的通货膨胀 货币几乎无固定价值 物价时刻在增长 其灾难性的影响是市场经济变得一无是处 三 通货膨胀的产生相关的原因 1 过度需求造成通货膨胀 由于我国实际的GDP增速已经超过了潜在的经济增长速度 表明存在过度的需求 总需求过度增长超过了现有价格水平下的商品总供给 引起物价普遍上涨 而过度需求主要体现在国内房地产的过度投资及出口增长速度过快 多年来 住房价格一直以10 左右的速度上涨 大城市中房价的上涨速度则更快 房价高企 将社会上更多的资源吸引到房市 并进一步导致固定资产投资的增长 不合理的需求推动了钢铁 水泥 建材等一系列行业投资的增长 成为国内经济过热的源头 2 成本推进通货膨胀 能源和粮食价格的过快上涨是通货膨胀的主力贡献军 这些商品既与居民的生活密切相关 又是工业生产的上游产品 当其价格上涨积累到一定程度时 必然会传导到下游产品 由于这些产品的产业关联度强 其价格上涨会导致诸多产品价格的上涨 3 结构失衡引发通货膨胀 由于社会经济部门结构失衡而引起的物价普遍上涨 主要表现为三种情况 一是国内某些部门 甚至某些大宗关键产品需求过多而供给不足 导致价格猛涨 并且只涨不跌 进而扩散到其他部门产品的价格 从而使一般物价水平普遍上涨 二是国内各部门劳动生产率发展不平衡 导致劳动生产率提高较快的部门货币工资增长后 其他部门的货币工资也会随之增长 引起价格上涨 从而使一般物价水平普遍上涨 三是开放型经济部门的产品价格 受国际市场价格水平影响而趋于提高时 会波及到非开放性经济部门 从而导致一般物价水平的上涨 4 输入品价格上涨而引起通货膨胀 中国目前对能源的需求日益增加 进口依存度逐步提高 根据统计局发布的最新数据显示 我国经济的对外贸易依存度已经达到了60 尤其是一些基础能源的进口 国际市场价格的高企 必然导致依靠进口能源生产的国内企业生产成本增加 进而通过PPI 生产者物价指数 向CPI 消费者物价指数 传导 造成CPI持续走高 一 通货紧缩的定义 对于通货紧缩的涵义 与对通货膨胀一样 在国内外还没有统一的认识 从争论的情况来看 大体可以归纳为以下三种 一种观点认为 通货紧缩是经济衰退的货币表现 因而必须具备三个基本特征 一是物价的普遍持续下降 二是货币供给量的连续下降 三是有效需求不足 经济全面衰退 这种观点被称为 三要素论 另一种观点认为 通货紧缩是一种货币现象 表现为价格的持续下跌和货币供给量的连续下降 即所谓的 双要素论 第三种观点认为 通货紧缩就是物价的全面持续下降 被称为 单要素论 二 通货紧缩的成因 1 紧缩性的货币财政政策如果一国采取紧缩性的货币财政政策 降低货币供应量 削减公共开支 减少转移支付 就会使商品市场和货币市场出现失衡 出现 过多的商品追求过少的货币 从而引起政策紧缩性的通货紧缩 2 经济周期的变化当经济到达繁荣的高峰阶段 会由于生产能力大量过剩 商品供过于求 出现物价的持续下降 引发周期性的通货紧缩 3 投资和消费的有效需求不足当人们预期实际利率进一步下降 经济形势继续不佳时 投资和消费需求都会减少 而总需求的减少会使物价下跌 形成需求拉下性的通货紧缩 4 新技术的采用和劳动生产率的提高由于技术进步以及新技术在生产上的广泛应用 会大幅度地提高劳动生产率 降低生产成本 导致商品价格的下降 从而出现成本压低性的通货紧缩 5 金融体系效率的降低如果在经济过热时 银行信贷盲目扩张 造成大量坏账 形成大量不良资产 金融机构自然会 惜贷 和 慎贷 加上企业和居民不良预期形成的不想贷 不愿贷行为 必然导致信贷萎缩 同样减少社会总需求 导致通货紧缩 6 体制和制度因素体制变化 企业体制 保障体制等 一般会打乱人们的稳定预期 如果人们预期将来收入会减少 支出将增加 那么人们就会 少花钱 多储蓄 引起有效需求不足 物价下降 从而出现体制变化性的通货紧缩 7 汇率制度的缺陷如果一国实行钉住强币的联系汇率制度 本国货币又被高估 那么