推荐2015年证券交易考点精选参考

Page 1 of 31 2015 年证 券 交 易 第一章 证券交易概述 1（ P1）证券交易的概念、基本要素和交易机制 知识点 101（ P1）：证券交易的概念、 特征及原则 。 一概念： 证券是用来证明 证券持有人 有权取得相应权益的凭证。证券交易是指 已发行的证券 在证券市场上买卖的活动。 证券发行是证券交易的前提 ，证券交易有利于证券发行的顺利进行。 二特征： 证券交易的三特征： 证券的流动性、收益性和风险性 。（ 不包括期限性） 。 证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益 。 三历史： 1. 新中国证券交易市场的建立始于 1986年。 2.1988年我国开放了国库券转让市场 。 3.1990年 12月 19日和 1991 年 7月 3日 ,上交所和深交所先后正式开业 。 4.1992 年 B股在上交所上市。 5.1999年 7月 1日，证券法开始实施 。 6.2004 年 5月中小板上市； 6.2005 年 4月启动股权分置试点改革； 7.2005年 10月重新修订的 证券法于 2006年 1月 1 日实施； 8.2009.10.30 创业板开市； 9.2010.3.31 融资融券开始申报； 10.2010.4.16 股指期货开始上市交易。 四 证券交易遵循三公原则： 1、 公开原则 ：又称“ 信息公开原则”，指证券交易是一种面向社会的公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化 。 根据这一原则的要求，证券交易参与各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会发布有关信息。 1934年美国证券交易法确定。 2、 公平原则： （公平与公正的区别） 指参与交易的各方获得平等的机会。它要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护 。 交易主体的资金数量、交易能力各不相同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。 3、 公正原则： 指公正地对待证券交易的参与各方，以及公正 地处理证券交易事务 。 公正原则也体现在很多方面，如公正地办理证券交易中的各项手续，公正地处理证券交易中的违法违规行为等。 （注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼） 知识点 102（ P3）：证券交易的种类及方式。 一按照 证券交易对象的品种划分 ，证券交易包括： 1、 股票交易 (场外交易市场进行的常见形式是柜台交易 )； 2、 债券交易； 3、 基金交易（ ETF：投资者有两种方式参与 ETF的投资 :一是进行申购和赎回；二是直接从事买卖交易。申购是以一揽子股票（组合证券）和少量现金（ 代替现金）换取一定数量的基金份额；赎回是以一定数量的基金份额换取一揽子股票和少量现金 。 它追踪的是实际的股价指数 。）； 4、金融衍生工具交易 。 包括： 1） .权证交易（ 具有期权的性质 ）； 2） .金融期货交易 （外汇期货、利率期货、股权类期货三种） ； 3） .金融期权交易（ 买入期权指期权的买方具有在约定期限内按 协定价格 买入一定数量金融工具的权利；卖出期权指期权的买方具有在约定期限内按 协定价格 卖出一定数量金融工具的权利 ）； 4） .可转换债券交易 (具有债权和期权的双重特性 )等 。 二 根据交易合约的签订与实际交割之间的关 系，证券交易方式有： 1、现货交易 （现款买现货）； 2、 远期交易和期货交易 （远期交易非标准化；期货交易是标准化）； 3、 回购交易 （具有现货交易和远期交易特点。具有短期融资的属性） ； Page 2 of 31 4、 信用交易 。 知识点 103（ P7）：证券投资者。 1、 证券投资者。 分为个人投资者和机构投资者 。 1） 买卖证券的基本途径： 一是直接自行买卖。如柜台市场。二是经纪商代理 。 2） （可出成多选题） 我国规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或法定限期 内， 不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。 3） 一般的境外投资者只可以投资 B股 ；合格境外机构投资者则可以在批准额度内交易除 B股以外的其他品种 ，合格境外机构投资者 应委托 境内商业银行 作为托管人托管资产，委托 境内证券公司 办理境内的证券交易活动。 2、 证券公司。 1） 证券公司设立条件： （ 1）公司章程； （ 2） 主要股东 3年无违法，净资产不低于 2亿元 ； （ 3） 高管任职资格，从业人员从业资格；（其它显而易见）。 2） (必考题 )证券公司七大业务： （ 1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问 ； （ 2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务。 （ 3）前三项业务注册资本最低限额 5000万元 ； 后四大业务一项的为 1亿元；后四大业务 2项以上的为 5亿元。 （ 4）为实缴资本。 可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度向上调整 。 3、 证券交易所。 1） 作用在于： 为证券提供交易条件； 提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格； 实施公开、公正和及时的信息披露； 是提供迅捷的交易与服务。 2） 证券交易所 分为证券交易所和其他交易所 ： （ 1）证券交易所， 又称“场内交易市场”： 是为 证券集中交易提供场所和 设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，其设立和解散由国务院决定。其本身不持有 证券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。 (2) 其他交易所， 也称“场外交易市场（ 简称 OTC）”： 是指证券交易所以外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和一些集中性市场。 柜台交易又称店头市场 ，交易是一对一的方式，转让价格一般由证券公司报出。其他交易所，也有一些 集中性交易市场。如银行间债券市场 （参与者：境内商业银行；非银行金融机构；非金融机构；可经营人民币业务的外国银行分行等）。 3） 证券交易所的职能有： 提供场所 和设施；制定业务规则；接受安排证券上市；组织监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管； 设立证券登记结算机构 ；公布市场信息。（除第七项外，答案一目了然）。 4） 证券交易所不得直接或间接从事的事项有：以营利为目的的业务；新闻出版业；发布对证券价格进行预测的文字和资料；为他人提供担保等 。 5） 我国证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会， 理事会是证券交易所的决策机构 ，理事会下面可设其他专门委员会。 6） 证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。 4、 证券登记结算机构 。 1） 是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目的的法人。 2）其设立须经国务院证券监管机构批准。 3） 证券登记结算机构职能：证券账户、结算账户的设立；证券存管与过户；证券持有者名册登记；上市证券的清算与交收；受托派发证券权益；办理与上述业务有关的查询等 。 4） 需采取以下措施保证业务正常进行：一是风险防范制度和内部控制制度；二是技术系统和规范；三是风险Page 3 of 31 评估体系；四是数据备份及紧急应变程序。 5） 我国设立了 证券结算风险基金，防范证券结算风险 。 中国证券登记结算有限责任公司，简称 ” 中国 结算公司 ”是我国的证券登记结算机构。 知识点 104（ P12）：证券交易机制。 一 证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有： 1、定期交易系统 。 成交的时点是不连续的，一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以匹配。 特点有： 第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低 。 2、连续交易系统。 并非意味着交易一定是连续的 ，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行，投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交 。 特点有： 1） .为投资者提供了交易的及时性； 2） .交易过程中可以提供更 多的市场价格信息。 二 证券交易机制种类从交易价格的决定特点划分，有： 1、指令驱动系统。 是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场” ，证券交易价格由市场上买单和卖单共同驱动。 特点有：第一， 证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。 2、报价驱动系统。 是一种连续交易商市场，或称“做市商市场” ，做市商给出双向报价，投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券 。 做市商收入来源是买卖证券的差价。 特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其他投 资者不发生直接关系。 三 证券交易机制的目标主要有 ： 1、 流动性 。 证券市场流动性包括： 成交速度和成交价格 。投资者能以合理的价格迅速成交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好 。 2、 稳定性。 指证券价格的波动程度。 证券市场的稳定性可以用 市场指数的风险度 来衡量。 由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此 ， 提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。 3、 有效性 。 包含两方面：一是证券市场的 高效率 ；二是证券市场的 低成本 。高效率包含：证券市场的 信息效率和证券市场的 运行效率 。低成本包含： 直接成本和间接成本 。 2（ P14）证交所会员、席位和交易单元 知识点 105（ P14）： 证交所 会员制度。 我国证交所会员分为：普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司；特别会员是境外证券经营机构在华代表处。 1、会员资格。（可出多选题） 证券交易所 从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面 规定入会条件 。主要有： （ 1）合格的证券公司；（ 2）良好的信誉、业绩和合格的资本；（ 3）合格的组织机构和业务人员；（ 4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费 。 合格者向交易所提出申请， 经交易所理事会 批准后 ，可成为会员。 2、会员权利与义务。 1） 会员权利有：（ 1）参加会员大会；（ 2）选举权与被选举权；（ 3）提议权和表决权；（ 4）参加证券交易，享受交易所服务；（ 5）监督权；（ 6）按规定转让交易席位等 。 2） 上交所会员义务有 ： （ 1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定） ；（ 2）按规定缴纳各项经费并提信息资料；（其他答案一目了然）。 3、会员资格的申请与审批。 证券公司申请，证交所自受理之日起 20个工作日 内做出是否同意的决定。 4、日常管理。 1） 会员应设会员代表（由高级管理人员担任） 1 名 ，应设会员业务联络人 1-4 名，根据授权代位履行会员代表职责 ：（内容很多，若涉及就选 ABCD）。 2）定期报告义务： 每月前 7 个工作日内 报送上月统计报表及风险控制指标监管报表； 每年 4 月 30 日前 报送上年度年报、交易系统运行报告 等。 5、监督检查和处分。 1） .交易所对会员的交易行为实行实时监控， 重点是可能影响证券交易价格或交易量的异常交易行为 。 2） .采用现场和非现场方式进行监督检查 。 3） . 对问题会员采取措施包括：（ 1） 口头警示；（ 2）书面警示 ；（ 3）要求整改：（ 4）约见谈话；（ 5）专项调查；（ 6）暂停受理或 办理相关业务；（ 7）提请中国证监会处理 。 4） .会员应积极配合。 会员违反业务规则，采用纪律处分措施：（ 1）在会员范围内通报批评；（ 2）在中国证Page 4 of 31 监会指定媒体上公开谴责；（ 3）暂停或限制交易；（ 4）取消交易权限；（ 5）取消会员资格。 会员受 3、 4、 5项严厉措施的应在 5个工作日内在其营业场所公示。 5） . 会员高级管理人员负有责任的，个人受处分措施：（ 1）在会员范围内通报批评；（ 2）在中国证监会指定媒体上公开谴责。（前面 1、 2项）。 接纳或开除会员应在决定后 5个工作日内报证监会 . 6、特别会员的管理。 1） 驻华代 表处申请成为特别会员条件是： 依法设立且满 1年， 1年内无违规； （其他答案一目了然） 。 2） 特别会员的权利有：（ 1）列席会员大会；（ 2）建议权；（ 3）接受服务权。其义务：缴费；（其他一目了然） 。 知识点 106（ P19）：交易席位和交易单元。 一 .交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从事交易业务，是会员享有交易权限的基础 。 1.深交所取得席位后的权利： 1）参与证券交易； 2）每个席位自动享有一个交易单元的使用权； 3）每个席位自动享有一个标准流速的 使用权； 4）每个席位每年自动享有交易类或非交易类申报各 2 万笔流量的使用权 ； 5） .其他。 2.席位转让： 会员的席位不得共用。席位不得退回但在会员间（ 经证交所 5日内审批 ）可转让。 二 .交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单位。 1.会员除了要申请相应席位外，还要申请交易单元才能成为交易参与人 。 交易单元是交易权限的技术载体。 会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。 2.一个会员在深交所可根据业务申请设立 1个或 1个以上的交易单元 。 1） 其业务权限包括：（ 1）证券品种的交 易； （ 2）大宗交易；（ 3）协议转让；（ 4） ETF、 LOF 及非上市开放式基金的申购与赎回；（ 5）融资融券交易；（ 6）特定证券的主交易商报价（三板交易）；其他等。 2） 交易所可为交易单元提供如下服务：（ 1）申报指令；（ 2）获取交易回报；（ 3）获取交易信息及新闻公告；（ 4） 接入和访问交易所交易系统；（ 5）获取其他服务权限。（答案均一目了然） 。 3.会员通过网关与交易所交易系统连接，可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也可以通过一个网关进行多个交易单元的交易申报， 但不得通过其他会员的网关进行交易申报。 会员 应缴纳交易单元的使用费、流速费、流量费等费用 。 第二章证券交易程序 1（ P22）证券交易程序概述 知识点 201（ P22）：证券交易程序。 采用电子化形式， 基本过程包括：开户、委托、成交与结算。 1、 开户。 包括开立证券账户和开立资金账户 。 1） 第一步是要向中国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡） 。 2） 我国投资者开立实名账户 。 3） 自然人和一般机构投资者开立证券账户由开户代理机构（证券公司营业部柜台）受理； 4） 证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者）由中国结算公司受理 。 5） 根据投资者类型区分：个人投资者和机构投资者证券账 户； 6） 根据投资品种区分： A股和 B股证券账户 。 7） 开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还必须开立资金账户（交易账户） 。 8） 我国实行第三方存管制度 。 2、 委托。 投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所得会员（证券公司）来进行 。 投资者下达买卖的指令称为“委托”， 1） 根据委托订单的数量，分： 整数委托和零数委托 ； 2） 根据买卖证券的方向，分：买进委托和卖出委托； 3） 据委托价格限制，分市价委托和限价委托； 4） 根据委托时效限制，分： 当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、收市委托等 。 5） 经纪商将投资者委托指令的 内容传送到证券交易所进行撮合，称为“申报” 。 6） 证券交易所接受报价的方式主要有： 口头报价、书面报价和电脑报价 。 目前，我国采用电脑报价方式。 Page 5 of 31 3、成交。 符合成交条件的予以成交，不符合的继续等待成交，超过委托时效的订单失效 。 1） 成交价格方面， 一种是买卖双方直接 竞价形成交易价格 ；另一种是 交易商报价 ，投资者选择是否接受报价 。 2） 订单匹配原则方面，优先原则： 价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、做市商优先和经纪商优先原则等， 其中，普遍使用 价格优先原则所为第一优先原则。 3） 我国采用价格优先和 时间优先原则 。 结算。 清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方面 。 对于记名证券，完成清算还有一个 登记过户环节 ，然后证券交易过程才结束 。 2（ P25）：证券账户和证券托管 知识点 202（ P25）：证券账户 一账户包括证券账户和资金账户。 1.开立证券账户是投资者进行证券交易的先决条件 。 2.中国结算公司对证券账户实施统一管理，投资者证券账户由中国结算公司上海分公司、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构负责开立。 3.开户代理机构是指中国结算公司委托代理证券账户开户业务的 证券公司、商 业银行及中国结算公司境外 B 股结算会员 。 二证券账户的分类： 1.按交易场所划分，证券账户可以划分为上海证券账户和深圳证券账户 ; 2. 按用途划分，证券账户可以划分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户、创业板交易账户和其他账户等。 1) 人民币普通股票账户简称“ A 股账户” : A 股账户按持有人分为自然人证券账户； 一般机构证券账户； 证券公司自营证券账户； 基金管理公司的证券投资基金专用证券账户等。 2) 人民币特种股票账户简称“ B 股账户” B 股账户按持有人可以分为 境内 投资者证 券账户和 境外 投资者证券账户。 三 基本原则： 1.合法性 ：一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个。 2.真实性 ：投资者在我国证券市场上进行证券交易时采用 实名制 。证券公司和基金管理公司等特殊法人机构开立证券账户，由中国结算公司上海分公司和深圳分公司直接受理。现场办理开户手续。 目前，上海证券账户当日开立，次一交易日生效。深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。 四 所谓指定交易：是指凡在上海证券交易所市场进行证券交易的投资者，必须事先 指定上海证券交易所市场某一交易参与人，作为其证券交易的唯一受托人，并由该交易参与人通过其特定的交易单元参与交易所市场证券交易的制度。 1. 指定交易制度于 1998 年 4 月 1 日起推行 。 2. 未办理指定交易的投资者的证券暂由中国结算公司上海分公司托管，其红利、股息、债息、债券兑付款在办理指定交易后可领取 。 3.交易参与人不得为客户 申报撤销指定交易： 1） .撤销当日有交易行为的； 2） .撤销当日有申报； 3） .新股申购未到期的； 4） .因回购或其他事项未了结的； 5） .有关机构未允许撤销的。 五证券 托管： 1.证券 托管：是指投资者将持有的证券委托给证券公司 ， 证券存管 是指证券公司将投资者和自身持有的证券统一交给中国结算公司保管。 2.深交所 自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限 。 Page 6 of 31 3. 转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。 4. 转出证券营业部按照深圳证券交易所有关规定，在交易时间内申报转托管。 5.转托管可以撤单。 6.存同一证券公司的不同席位之间，当日买入证券可以转托管；在不同证券公司的席位之间，当日买入证券不可以转托管 。 7. 转托管数据确认后的 下一个交易日 起，相应的证券托管再 转入证券营业部。 3（ P30）：委托买卖 知识点 203（ P30）： 委托形式 一 委托形式：可以分为 柜台委托和非柜台委托两大类 。 1. 非柜台委托主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。 2. 客户在办理网上委托的同时 ，也应当开通 柜台委托、电话委托等其他委托方式，当证券公司网上证券委托系统出现网络中断、高峰拥挤或网上委托被冻结等异常情况时，客户可采用上述其他委托方式下达委托指令 。 二委托内容： 1. 委托指令的基本要素： 1） .证券账号 。 2） .日期。 3） .品种。 4） .买卖方向。 5） .数量： 买卖证券的数量分为：整数委托和零数委托。整数委托是 1 手或 1 手的整数倍。目前我国只在卖出证券时才有零数委托 。 6） .价格。 7） .时间。 8） .有效期。 我国现行规定的委托期为当日有效 。 9） .签名。 10） .其他内容。 2.申报数量的规定： 1） 2006 年 5 月 15 日 ，上交所和深交所分别发布了上海证券交易所交易规则和深圳证券交易所交易规则。 2） 竟价申报数量规定 : .股票、基金、权证交易均为 1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出 ； .债券交易：上海是 1手（ 1手 =1000元面值债券或标准券 ）的整数倍；深圳是 10张的整数倍（ 1张 =100面值债券或标准券），零数部分应一次性申报卖出。 .债券质押式回购交易，上海是 100手整数倍， 深圳是 10 张整数倍； .债券买断式回购交易，上海是 1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。 3） 竟价交易的单笔申报最大数量： .股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过 100万股或份； .债券交易和债券质押式回购不超过 1万手（深交所为 10 万张）； .债券买断式回购不超过 5万手。 3. 委托价格分为市价委托和限价委托。 1）、市价委托 ： .定义： 是 客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。 . 优点是： 没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格 。 市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间 。 .类型： a. 上交所市价申报： 1）、最优 5档剩余撤销； 2）、最优 5档剩余转限价。 b. 深交所市价申报： 1）、最优 5档剩余撤销 ； 2）、对方最优 ； 3）、本方最优 ； 4）、 即时成交剩余撤销 ； 5）、 全额成交或撤销申报 。 2）、 限价委托 。 .定义：是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价 或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。 .限价委托的优点： 证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交 。缺点是：市价与限价一致时才有可能成交， 成交速度慢，有时甚至无法成交。 4. 上交所规定申报价格最小变动单位 ： A 股、债券交易和债券买断式回购交易的为 0.01 元人民币 ; 基金、权证交易为 0.001 元人民币 ; B 股交易为 0.001 美元 ; 债券质押式回购交易为 0.005 元人民币。 5. 深交所规定申报价格最小变动单位： Page 7 of 31 A 股交易的申报价格最小变动单位为 0.01 元人民币 ; 基金、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为 0.001 元人民币 ; B 股交易为 0.01 港元。 6. 债券交易有两种 ： 1） .全价交易 ： 以含有应计利息的价格成交 ； 2） .净价交易 ： 以不含有应计利息的价格成交 。 我国过去交易所债券采用全价交易， 从 2002 年 3 月 25 日开始，国债交易率先采用净价交易 。 应计利息额 =债券面值 *票面利率 365（天） *已计息天数。 1 年按 365天计算，闰年 2月 29日不计息。 债券交易计息原则是算头不算尾， 即起息日当天计息，到期日当天不计息。例如：债券面值 100， 票面利率 5%，起息日 8月 5日，交易日是 12月 18日，则计息天数为136天， 计息额 =100*5%*136 365=1.863。 三委托受理、执行与撤销： 1.委托受理： 证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审核 。 1） .验证与审单 。 主要对客户的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核 。 主要是审查委托单的合法性及一致性 。 2） .验证资金及证券 。 2.委托执行 与撤销 ： 1） .申报原则：“时间优先，客户 优先原则 ” （不要同交易原则：价格优先，时间优先”搞混） 。 证券公司在同时接到两个以上委托人委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。 2） . 申报方式有：有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。境外 B 股客户可通过境外证券代理商传到驻场 B股交易员，再输入到交易系统。 目前 B 股由境外证券代理商与证交所系统直接连接 . 3） . 申报时间 （注意不要同交易时间的内容搞混）：交易日为周一到周五，节假日休市。上海申报时间为 9：15-9： 25（ 上午集合竞价时间，其中 9： 20-9： 25 不 接受撤单申请 ）、 9： 30-11： 30、 13： 00-15： 00。深圳申报时间为 9： 15-11： 30（ 其中 9： 20-9： 25 不接受撤单申报， 9： 25-9： 30继续接受申报，但不做处理） 、 13： 00-15： 00（ 14： 57-15： 00， 为深圳收市集合竞价，不接受撤单申报 ）。在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。 4（ P40）：竞价与成交。 知识点 204（ P40）：竞价 与成交 。 一原则： 证券竞价原则 ： 1.价格优先 （买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先） 、 2.时间优先 （买卖 方向和价格都相同，先申报优先）。案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价 10.70，时间 13：35；乙卖出价 10.40，时间 13： 40；丙卖出价 10.75，时间 13： 25；丁卖出价 10.40，时间 13： 38。那么顺序为：丁、乙、甲、丙。 二方式： 我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。 上海 9： 15-9： 25为开盘集合竞价， 9： 30-11： 30、 13： 00-15： 00为连续竞价。 深圳 9： 15-9： 25 为开盘集合竞价， 9： 30-11： 30、 13： 00-14： 57 为连续竞价。 14： 57-15： 00 收盘集合竞价 1. 集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合 。 确定成交价 原则： （ 1）可实现最大成交量的价格。 （ 2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。 （ 3）该价格上至少有一方的单子能全部成交。 如果两个申报价格同时符合上述条件， 深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价 ； 上海取使未成交量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价 （比如有10.20和 10.10，上海就取 10.15，深证前收盘价若为 10.13，就取 10.10）。 2. 连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。若能成交者成交 ，不能成交者等待成交，部分成交者剩余部分继续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。 连续竞价确定成交价的原则： Page 8 of 31 （ 1） 最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。 （ 2） 买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。 （ 3） 卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。 三范围：竟价申报时有效申报价格范围 1.有涨跌幅限制 :竟价有效价格申报范围： 1） .股票（ A、 B股）、基金类涨跌幅不得超过 10%， ST、 *ST5%，超过涨跌幅限制的申报为无效申报； 涨跌幅价格 =前收盘价 *（ 1+涨跌幅比例）； 2） .深证 中小板股票连续竟价期间的有效竞价范围为最近成交价的 3%，超出该范围申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范围内，主机自动取出，开盘集合竟价无成交的按前收盘价的 3%。 2. 无 涨跌幅限制 : 竟价有效价格申报范围： 1） .上海 买卖无涨跌幅限制的证券 : A.开盘集合竞价阶段规定： （ 1） 股票交易申报价格不高于前收盘价格的 900%，并不低于 50%。 （ 2） 基金、债券不高于 150%，不低于 70%。 （ 3）债券回购交易无价格限制。 B.上海 连续竞价阶段有效 申报价格 规定： （ 1） 90%即时最高买入价格 申报价格 110%即时最低卖出价格，且不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的 130%，不低于 70%。 （ 2）无买入申报的，最低卖出价、最新成交价低者视为前项最高买入价格。 （ 3）无卖出申报的，最高买入价、最新成交价高者视为前项最低卖出价格。 （ 4）无成交的，前收盘价视为最新成交价格。 2） .深证 无涨跌幅限制的证券： A. 集合竞价阶段规定： （ 1） 股票开盘集合竞价为发行价格的 900%以内 ; （ 2） 债券上市首 日开盘集合竞价为发行价格的上下 30%; （ 3）债券质押式回购开盘集合竞价 均为前收盘价的上下 100%。 B. 深圳 连续竞价阶段有效 申报价格 规定： （ 1）连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下 10%; （ 2）债券除首日开盘集合竟价外均为 10%; （ 3）债券质押式回购连续竞价 、 收盘集合竞价 均为前收盘价的上下 100%. 3. 首个交易日不实行价格涨跌幅限制： 1） .首次公开发行上市的股票 (上交所还包括封闭式基金 )。 2） .增发上市的股票（上交所有，深圳无）。 3） .暂停上市后恢复上市的股票。 4） .证券交易所或中 国证监会认定的其他情形 。 四 竞价结果为：全部成交、部分成交、不成交 。 知识点 205（ P47） :交易费用。 一 交易费用包括：佣金、过户费和印花税 。 1、佣金。 按成交金额一定比例支付 。 该费用由证券公司经纪佣金（券商净佣金）、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成 。 2002 年起，交易佣金实行最高上限向下浮动制度。券商收取佣金不得高于 3，也不得低于代收的证券交易所手续费及证券交易监管费等。 A股不足 5元的按 5元收取， B股按最低 1美元和 5港元收取。 2、过户费。 属于中国结算公司的收入 。 上海， A股为 成交面额的 1，起点 1元，深证免收。 3、印花税。 按成交金额的一定比例收取 。 2008 年 9 月 19 日，证券交易印花税只对出让方按 1税率征收，对受让方不再征收。 二交易所费用： 1. 上海 A 股个人开户收费 40元 /户，机构开户 400元 /户；基金开户费 5元 /户 ； 2.上海债券佣金不超过成交额的 0.2，起点 1元； Page 9 of 31 3.ETF申购赎回小于份额的 0.5%， 4.权证行权股票过户面额的 0.05%； 5.B股个人开户上海 19 美元 ； 6.账户挂失补办， A股补原号 10 元 /户，补开新户同新开户；销户 5元 /户 ； 7.深圳可转债不超过成交金额的 1，代办 A股按成交金额的 3。 8. B 股没有过户费但有结算费，在上海证券交易所为成交金额的 0 5；在深圳证券交易所称为结算登记费，是成交金额的 0 5，但最高不超过 500 港元。 9.基金交易目前不收过户费。 知识点 206 5（ P55） 交易结算 一 目前我国证券市场采用的是法人结算模式。 二 客户证券交易结算资金的取出，只能通过转账的方式转入其在存管银行开立的同名银行结算账户，再通过银行结算账户办理资金的提取或划转。 第三章 特别交易事项及其监管 1(P59) 特 别交易规定与交易事项 知识点 301 (P59)： 特别交易规定 一大宗交易 :如果证券单笔买卖申报达到一定数额可以采用大宗交易方式。 大宗交易不纳入证券交易所即时行情和指数计算，成交量在大宗交易结束后计入当日该证券成交总量。 序号 内 容 上 交 所 深 交 所 1 A股单笔 50 万股或 300万 同左 2 B股单笔 50 万股或 30万美元 5万股或 30万港元 3 基金单笔 300 万份或 300万元 同左 4 国债及债券回购单笔 1 万手或 1000万 5 其他债券单笔 1000手或 100万 6 债券现货及质押回购单笔 5000张或 50 万 7 多只 A股 500万且单只 20 万股 8 多只基金 500万且单只 100万 9 多只债券 500万且单只 2000张 10 申报时间 9： 30-11： 30、 13： 00-15： 30 9： 15-11： 30、 13： 00-15：30 11 成交确认时间 权益类、债券（除公司债外） 15:00-15:30 15： 00-15： 30 公司债、专项资产管理计划 9： 15-11： 30、 13： 00-15：30 12 成交价格限制 有 涨跌幅限制 限制范围内确定 限制范围内确定 无涨跌幅限制 前收盘价上下 30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定 前收盘价上下 30%之间自行协商确定 13 申报类型 意向申报和成交申报 意向申报、定价申报、双边申 报、成交申报和其他申报 14 公告信息 证券名称、成交价、成交量、买卖 双方营业部名称 分别不同 :1.权益类、债券 2.公司债、 3.专项资产管理计划 二 证券回转交易是买入的证券在交收前全部或部分卖出（使交收前再度进行交易成为可能） 。 我国，债券和权证实行当日回转交易； B股实行次一交易 日回转交易。 深圳专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。 三股票交易的特别处理 : 1.主板 “警示存在终止上市风险的特别处理”，股票冠以“ *ST”，日涨跌幅 5%。出现以下情形： 2 年连续亏损或追溯后导致 2年亏损；（其他答案一目了然）。前 1个交易日前公告 . 2.主板 其他特别处理冠以“ ST”， 日涨跌幅 5%.特别处理不是对上市公司的处罚，只是对目前状况的一种揭示，Page 10 of 31 提示投资者注意风险。 须出现以下情形（不要同 *ST搞混）： （ 1）最近 1年股东权益为负或年报被出具否定意见； （ 2） *ST后可撤销风险警 示，但最近 1 年扣除非经常性损益后的净利润为负； （ 3）受灾 3个月内无法恢复； （ 4）主要银行账户被冻结； （ 5）董事会无法形成决议等。 3. 中小板出现下列情形，实行退市风险警示： （ 1）最近 1个年度股东权益为负或年报被出具否定意见； （ 2）最近 1年对外担保超 1亿且占净资产值的 100%以上； （ 3）最近 1年违规为关联方提供资金超过 2000万或占净资产值的 50%以上； （ 5）受到公开谴责后， 24 个月内再次受到谴责； （ 6）连续 20个交易日，股票收盘价低于每股面值； （ 7）连续 120个交易日，累计成交量低于 300万股。 4.创业板内容相似 ,2个月； 20 日； 120日 /100万股 知识点 302(P69)：特殊 交易事项 : 一收盘价确定原则： 1.上交所收盘价为当日最后一笔交易前 1分钟所有交易的成交量加权平均价 （含最后一笔）。当日无成交以前收盘价为当日收盘价。 2.深证以最后 3分钟集合竞价结果作为当日收盘价，不能产生或未进行收盘集合竟价的， 以当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔） 。 二 停牌：对于开市停牌申报：证券开市停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，可继续申报， 也可撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。 1.盘中成交价格首超 20%，停牌 30分钟； 2.盘中成交价格首超 50%，停牌 30分钟； 3.盘中成交价格首超 80%，停牌至 14： 57。 三除权与除息： 1. 除权（息）价 =（前收盘价 -现金红利） +配股价格 *流通股份变动比例 /（ 1+流通股份变动比例）。 例如：某公司 10元派发现金红利 1.50，同时按 10配 5的比例配股，配股价 6.40，若公司股票除权除息日前收盘价为 11.05，则除权报价 =（ 11.05-0.15+6.40*0.5） /1.5=9.40。 2.在权证业务中： 1）标的证券除权的，权证的行权价格、行权比例作相应调整。 2）标的证券除息的，行权比例不变，行权价格调整。 3）新行权价格 =原行权价格 *除权（息）日参考价 /前一日收盘价 四交易异常情况处理： 异常情况的，交易所可以决定临时停市或技术性停牌。 1.无法申报的交易席位数量超过总数 10%； 2.行情中断营业部数量超过总数 10%的，可以实行临时停市。 3.交易所主机在停市期间继续接受申报，恢复后实行集合竞价。 知识点 303(P72) 固定收益证券综合电子平台： 一定义：上交所 2007年开发 固 定收益证券综合电子平台 ，主要进行固定收益证券（债券）的交易，包括交易商之间的交易和交易商与客户之间的交易两种。 二 交易商：有两种：第一，交易商，是特殊机构投资者。第二，一级交易商，是持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商（做市交易商） 。 1.一级交易商进行连续双边报价， 每个交易日双边报价中断时间累计不超过 60分钟 ； 2.双边报价应是确定报价，其价差小于 10 个基点，单笔报价数量不得低于 5000 手。 三 固定收益证券交易： 1.交易时间为 9： 30-11： 30， 13： 00-14： 00。 2.交易采用 报价交易和询价交易两种方式。报价交易中可以匿名或实名，询价中必须实名方式申报。 20 分钟确认。 3.净价申报 ： 最小价格变动单位 0.001 元。申报数量为手（ 1000 元面值）。 Page 11 of 31 4.涨跌幅价格 =前一交易日参考价格（加权平均价） *（ 1 10%） 2(P74) 交易信息和交易行为监督与管理 知识点 304 (P74)：交易信息。 一即时行情： 交易所每日都要发布：证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息。还要编制：日报表、周报表、月报表和年报表，及时公布。 虚拟开盘参考价、虚拟匹配量都是集合竞价时当时时点立即执行的 价格和量。 二证券指数： 交易所编制综合指数、成分指数和分类指数。 编制遵循公开透明的原则。 三证券交易公开信息： 1. 对于有价格涨跌幅限制的证券，出现下列情形之一的，将公布交易金额最大的 5家营业部的信息： （ 1）日收盘价格涨跌幅度偏离值超过 7%的前三只证券。 （深交所为前 5只证券） （ 2）日价格振幅超过 15%的前三只证券。 （深交所为前 5 只证券） （ 3）日换手率超过 20%的前三只证券。（ 深交所为前 5只证券） （ 4） 首个交易日不实行价格涨跌幅限制。 2.出现以下情形之一的，属于异常波动，公布交易金额最大 5家营业部信息： 对无价格涨跌幅限制不纳入 （ 1）连续 3 个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到 20%。 （ 2） ST类连续 3个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到 15%.（深交所为 12%） （ 3）连续 3个交易日内日均换手率与前 5 个交易日的日均换手率的比值达到 30倍且 3个交易日内的累计换手率达 20%。 3. 上交所对违规交易的证券实施特别停牌的应公布信息： （ 1）成交金额最大的 5家营业部名称和买入、卖出数量和金额。 （ 2）股份统计信息。 证券交易公开信息涉及机构的，公布名称为“机构专用”。 知识点 305(P78)： 交易行为监督。 一 证券交易所对证券交易实行实时监控。上交所重点监控：（答案一目了然）。 二 对于情节严重的异常交易行为，交易所采取措施： （ 1）口头或书面警示； （ 2）约见谈话； （ 3）要求相关投资者提交书面承诺； （ 4）限制相关证券账户交易： 限制买入（但允许卖出）、限制卖出（但允许买入）、限制买卖。 相关人员有异议的，可提出复核申请； （ 5）申请证监会冻结相关证券账户或资金账户； （ 6）上报中国证监会查处。 知识点 306(P81)：合格境外机构投资者证券交易管理 1.合格境外机构投资者： 1） .应当委托 1个境内商业银行作为托管人托管资产； 2） .委托 3个境内证券公司办理境内的证券交易活动 。 3） .中国证监会对合格投资者实施监督管理，国家外汇管理局对合格投资者实施外汇管理。 2.境外投资者的境内证券投资应遵循下列持股比例限制： （ 1） 单个境外投资者持一家上市股票不超过总股份的 10%； （ 2）所有境外投资者持一家上市股票总和不超过总股份 20%。 但战略投资者的持股不受上述比例限制。 3.交易管理：所有合格境外投资者持有同一上市公司挂牌交易 A 股数额达到总股本的 16%及其后每增加 2%时，要公开该持股信息 。 若比例超 出， 5个交易日 减持到以下。 第四章 证券经纪业务 1（ P83）证券经纪业务概述 知识点 401（ P83）：证券经纪业务： 一 证券经纪业务 定义：证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券的业务。证券公司不赚取买卖差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。 二 证券经纪业务分类： 1.柜台代理买卖； 2.证券交易所代理买卖两种，主要是证券交易所代理买卖 。 三 证券经纪业务中，包含四要素： Page 12 of 31 1.委托人； 2.证券经纪商： 1） 证券经纪商即券商（证券公司），是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的 中间人， 与客户是委托代理关系 。 券商必须遵照客户的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中的价格风险 。 2）（可出多选） 由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作