财务比率分析各项指标.doc

财务比率分析各项指标一、 偿债能力指标：1. 短期偿债能力指标：（1） 流动比率：一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。国际上通常认为流动比率为200%比较合适。【注意】A.虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量如何影响企业真实的偿债能力。比如，流动比率高，也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。B.从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。 C.流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。D.应剔除一些虚假因素的影响。（2） 速动比率：速动比率速动资产/流动负债100%速动资产货币资金交易性金融资产+应收账款+应收票据 流动资产存货预付账款一年内到期的非流动资产其他流动资产一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。【注意】A.比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。B.速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。2. 长期偿债能力指标：（1） 资产负债率：资产负债率负债总额/资产总额100%一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为60%合适。（2） 产权比率： 产权比率负债总额/所有者权益总额100%一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。【注意】A.在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行（在保障偿债安全的前提下，应尽可能提高产权比率）。也就是说，该指标即不能过高（偿债能力低），也不能过低（获利能力低）。B.比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度（指标过高，反映财务结构不稳健）以及自有资金对偿债风险的承受能力。（3） 已获利息倍数：反映获利能力对债务偿付的保证程度。其中：息税前利润总额利润总额利息支出净利润所得税利息支出【注意】A.利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小（其他因素不变，该指标越高表明息税前利润越大，即获利能力越大），而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。B.情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1。C.已获利息倍数与财务杠杆系数之间的关系。比如已获利息倍数为2，则财务杠杆系数为2.（4） 带息负债比率：带息负债比率，是指企业某一时点的带息负债金额与负债总额的比率，反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。其计算公式如下： 【注意】A.标属于构成比率；B.情况下，该指标越低，表明企业的偿债压力越低。二、 运营能力指标：1. 应收账款周转率：应收账款周转期（周转天数）360/周转次数（平均应收账款余额360）/营业收入【注意】公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；应收账款周转率除了可以反映运营能力之外，还可以反映企业的短期偿债能力。2. 存货周转率：它是企业一定时期营业成本（或销售成本）与平均存货余额的比率。【注意】一般来讲，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快、周转额越大，资金占用水平越低。存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。3. 流动资产周转率：流动资产周转率（周转次数）营业收入/平均流动资产总额流动资产周转期（周转天数）360/周转次数平均流动资产总额360/营业收入4. 固定资产周转率：固定资产周转率（周转次数）营业收入/平均固定资产净值固定资产周转期（周转天数）360/周转次数【注意】固定资产原价、固定资产净值、固定资产净额三个指标之间的关系：固定资产原价固定资产的历史成本固定资产净值固定资产原价累计折旧固定资产净额固定资产净值已计提的减值准备5. 总资产周转率：总资产周转率（周转次数）营业收入/平均资产总额总资产周转期360/周转次数三、 获利能力指标：1. 营业净利率：营业净利率净利润/营业收入100%2. 成本费用利润率：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%其中，成本费用总额营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用3. 总资产报酬率：总资产报酬率息税前利润/平均资产总额息税前利润利润总额利息支出净利润所得税利息支出平均资产总额（年初资产总额年末资产总额）/24. 净资产收益率：净资产收益率净利润/平均净资产100% 净利润/平均所有者权益平均净资产（年初净资产年末净资产）/2 （年初所有者权益年末所有者权益）/2注：净资产资产负债所有者权益5. 资本收益率：资本收益率净利润/平均资本平均资本实收资本（或股本）年初数资本公积年初数实收资本（或股本）年末数资本公积年末数/2【注意】（1）这里的资本指“实收资本（股本）”和“资本公积”。因此，计算平均资本时，需要使用“实收资本和资本公积之和”的年初数和年末数进行简单平均。（2）资本公积是指资本公积（或股本）中的“资本溢价”（或股本溢价）。四、 发展能力指标：1. 营业收入增长率：其中：本年营业收入增长额本年营业收入总额上年营业收入总额 若该指标大于0，表示企业本年的营业务收入有所增加，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0，则说明产品或服务不适销对路，质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。2. 资本保值增值率：资本保值增值率（扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额）100%一般认为，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100%.该指标大于1：增值；该指标等于1：保值；该指标小于1：减值3. 资本积累率： 该指标若大于0，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大；该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。【提示】资本积累率，实质上是所有者权益增长率4. 总资产增长率：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100%该指标越高，表明企业-定