宝钢集团财务报表的分析论文.doc

宝钢集团财务报表的分析论文 宝钢集团公司（简称“宝钢”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。世界钢铁业指南评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 一般来说，投资者买卖何种股票，是做长线投资还是短线持有，能否产生预期效应并回避投资风险，主要取决于上市公司的盈利能力和资本实力。上市公司的盈利能力、所采用的财务政策和策略都可以通过财务报表得以分析和验证。因此，借助于财务报表分析技术，不仅可以了解上市公司的业绩变化情况、变化原因及其变动趋势，而且有利于投资者理性投资。而上市公司往往也会看到这一点，所以出于自身的一些利益考虑，他们会对财务报表进行不同程度的“粉饰”。有关资料显示，很大比例的上市公司都存在或多或少的粉饰财务报表行为，而宝钢作为国内最大的钢铁企业，它的各种财务信息备受关注并且对投资者有着巨大的影响。从一些历史资料中我们也发现宝钢曾经受到过过粉饰报表的质疑，如xx年宝钢大幅增加固定资产折旧涉嫌以丰补歉，储备当期收入。 而通过搜集资料，我们了解到，上市公司经常会采取以下手段来修饰自身的财务报表： 虚构收入，以虚构本期利润掩盖亏损。 巧钻会计政策漏洞，人为调节资产或收益。 掩饰重大交易或事实。 虚拟资产，隐藏债务，以虚增所有者权益。 利用关联交易人为调节利润。 鉴于水平有限，我们小组只检验了以上五大方面的小部分，主要分析了利润表的情况。 一、营业外收入 从宝钢xx年的利润表中可以看出xx年的营业利润只有不到36亿，是近五年来的最低谷，但奇怪的是宝钢该年的的净利润却是营业利润的近3倍，达到104亿。而从营业外收入的条形图不难看出，xx年的增长程度太过夸张，同比增加额达到98。56亿元，增长率为1524。73%。查看年报，营业外收入明细中，无形资产处置利得达到77亿，固定资产处置利得为近20亿，对此的解释是处置不锈钢、特钢事业部相关资产所产生的收益。因而可以看出，宝钢公司今年的主营情况其实很差，而他是想通过变卖资产以凭借对营业外收入的操控，使得xx年的利润和往年差不多，甚至有很大程度的提高。 二、资产减值损失 从资产减值损失的条形图可以看出，宝钢股份的资产减值损失在08年是最高的，而09年却突然变化为最低的负值，值得深思。 故而，我们主要来看这样的异常是否存在信息操作的可能性。通过明细表可以知道，从最高值到最低值的速变主要是存货跌价准备的“贡献”，由数额较高的正值跌落为负值，这样的数据表示09年转回了相当多的跌价准备。查看其年报信息，对此的解释比较模糊，只简单回应为是原材料、半产品、库存商品、备品备件等的市场价格上升。 xx年，虽然市场需求有所回暖，但钢材价格依然走低，其营业收入有了不少的下降，很可能是为了使得利润保持在相对比较平稳的水平，而采取转回存货跌价的方法，减少成本，使得利润不那么“难看”，这样看来，其xx年高数额的跌价计提就有可能是起“清洗”的作用，因为xx年虽然有金融危机的影响，但影响比较严重的是他第四季度的销售，最后的年度收入总额还大致可以，而且该年基本每家公司的情况都不太乐观，即使利润受到一定程度的削减也是普遍现象，可能不会引起过大的关注。 另外，xx年与xx年的资产减值损失虽不是负数但其数目也不是很大，可以做类似的分析。 三、投资收益 如图所示，近五年宝钢的投资收益涨跌不一。08、10、11年三年投资收益下降，09和12年呈上升之势，其中08年暴跌了近50%，09年增长了40%左右，最夸张的是xx年增加了近一倍。所以暴涨暴跌的三年最可疑，由于08、09年相隔现在较为久远，以下主要分析xx年投资收益的异常。 结合以下的宝钢利润表的小片段中的xx到xx年营业利润的剧减，我们似乎可以明白投资收益为何在xx年猛增了近1倍。 四、财务费用 财务费用的条形图显示财务费用逐年减少，尤其是xx年降到最低，由于近年来市场状况不佳，融资变得困难，长期借款不如以前那么容易取得，财务费用减少是可以理解的，但筹资能力即使降低也不至于出现xx年那样的惨况，而且查看明细资料，可以看到，该年利息支付并没有减少，而是扣除额即利息资本化、利息收入以及汇兑收益的增加，导致了财务费用合计的减少，另外，年报解释为是受益于人民币对美元全年升值4。86%，且公司保有并增持的美元债务汇兑收益同比增加。那么，我们可不可以猜想企业是有意混淆收益性支出与资本化支出，增加不明所以的汇兑收益来降低费用增加营业利润呢？当然这只是自己的认为，毕竟财务费用在营业总成本中的比重也不是很大。 总结：宝钢公司主要是在资产减值损失上做文章，通过减少营业总成本来保持xx年净利润的相对稳定，而在xx年，虽然财务费用的减少所带来的效用可能不是很大，毕竟总成