（西方经济学专业论文）中国粘性信息菲利普斯曲线研究.pdf

独创性声明 本人郑重声明：今所呈交的中国粘性信息菲利普斯曲线研究论 文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所 知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其 它教育机构的学位或证书所使用过的材料。 作者签名： 关于论文使用授权的说明 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规 定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网 络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或 其它复制手段保存论文。( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 作者签名：童丝丝二导师签名： 日期：年一月一日 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 摘要 分析失业率和通货膨胀率的关系是菲利普斯曲线的重点，这一相关理论被提出以 来一直是经济理论界争论的焦点。对于我国经济学家们来说研究失业率和通货膨胀率 的关系，不仅能够丰富我国的经济理论，而且对分析解决当前就业难题和通胀问题都 具有非常重要的实践意义。在关于中国菲利普斯曲线的研究方面，国内不同研究方向 的学者存在着不同的看法，他们分别引用了不同的理论来解释和分析中国的失业率和 通货膨胀率的关系，并得出了不同结论。本文运用粘性信息菲利普斯曲线模型，对中 国实际统计数据进行实证分析，研究我国失业率和通货膨胀率的关系，并提出了相关 政策建议。 文章是按五个部分展开的：第一部分，引言提出问题，阐述了本文的基本研究方 法和创新之处。 第二部分主要是介绍粘性信息菲利普斯曲线模型，其中主要包括菲利普斯曲线的 含义与早期发展、新凯恩斯主义粘性价格菲利普斯曲线、粘性信息的基本含义、粘性 信息菲利普斯曲线的基本模型和粘性信息菲利普斯曲线的理论意义。 第三部分是我国经济发展的分析和我国菲利普斯曲线的推导，首先对我国经济发 展的基本数据进行分析，运用粘性信息的模型推导出中国的菲利普斯曲线。然后采用 广义矩方法( g m m ) 估计结构参数。选取1 9 9 2 - - 2 0 0 8 年的季度数据，通货膨胀是由 c p i 指数计算得到，对数据分别做d f 检验和p h i l l i p s p e r r o n 检验。估算出我国粘性 信息菲利普斯曲线。 第四部分是对粘性信息模型下推出的中国菲利普斯曲线进行分析，得出中国产出 缺口和通货膨胀之间关系结论，分析粘性信息对中国菲利普斯曲线的影响，其中包括 我国企业在信息更新方面的成本和周期以及对我们经济的影响等。 第五部分利用实证结果分析了我国近期关于通货膨胀和失业的经济政策。首先分 析了我国经济政策，经济政策的转变，从1 9 9 2 年我国宏观调控以及一系列的宏观改 革配套措施，到2 0 0 8 年的“两防 、“一紧 的经济政策转变。然后基于粘性信息模 型提出了我国现阶段的经济政策建议。 关键词：菲利普斯曲线 粘性信息g m md f 检验 i 首都经济贸易大学硕士学位论文( 中国粘性信息菲利普斯曲线研究 a b s t r a c t a n a l y z i n gt h er a t e so fu n e m p l o y m e n ta n di n f l a t i o ni sc h a r a c t e r i s t i c so fp h i l l i p sc u r v e t h i st h e o r yw a sa l w a y st h ef o c u so fe c o n o m i ct h e o r y sd e b a t e f o rc h i n e s ee c o n o m i s t s ， u n e m p l o y m e n ta n di n f l a t i o nr a t en o to n l yc a ne n r i c ht h ec h i n e s et h e o r i e s ，b u ta l s oh a v e i m p o r t a n tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c eo nr e s o l v i n gt h ec u r r e n tu n e m p l o y m e n tp r o b l e m s ，i n f l a t i o n a n dd e f l a t i o ni no u rc o u n t r y d o m e s t i cs c h o l a r sh o l dd i f f e r e n tv i e w s a b o u tt h e s t i c k y - i n f o r m a t i o np h i l l i p sc u r v e t h e yg e td i f f e r e n t c o n c l u s i o n sb ya n a l y z i n gt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h er a t e so fu n e m p l o y m e n ta n di n f l a t i o nb a s e do nd i f f e r e n tt h e o r i e s t h i sp a p e ra i m sa te m p i r i c a l l ya n a l y z i n gt h ep r a c t i c a ls t a t i s t i c a ld a t ao fc h i n aa n d r e s e a r c h i n gt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h er a t e s o fu n e m p l o y m e n ta n di n f l a t i o nb yu s i n g s t i c k y i n f o r m a t i o np h i l l i p s c u r v em o d e l ，a n dp r o v i d i n gs o m er e l e v a n tp o l i c i e sa n d s u g g e s t i o n s t h e p a p e ri sd i v i d e di n t om ep a r t s f i r s t l y , t h ep r e f a c ep u t sf o r w a r dt h eq u e s t i o n ，a n d s t a t e sb a s i cr e s e a r c hm e t h o da n dt h ei n n o v a t i o n s t h es e c o n dp a r tm a i n l yi n t r o d u c e s t h es t i c k y - i n f o r m a t i o np h i l l i p sc u r v em o d e l ， i n c l u d i n gt h ed e f i n i t i o na n de a r l yd e v e l o p m e n to ft h ep h i l l i p sc u r v e ，n e wk e y n e s i a n p r i c e s t i c k yp h i l l i p sc u r v e ，t h ed e f i n i t i o no fs t i c k yi n f o r m a t i o n ，a n dt h ef u n d a m e n t a lm o d e la n d t h e o r e t i c a ls i g n i f i c a n c eo fs t i c k y i n f o r m a t i o np h i l l i p sc u r v e t h et h i r dp a r ti st h ea n a l y s i so fd o m e s t i ce c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n di n f e r e n c eo f p h i l l i p s c u r v eo fc h i n a f i r s t ，i t a n a l y z e st h e b a s i cd a t ao fd o m e s t i ce c o n o m i c d e v e l o p m e n t ，a n di n f e r st h ep h i l l i p sc u r v eo fc h i n ab yu s i n gs t i c k y i n f o r m a t i o nm o d e l t h e n ，i tc a l c u l a t e st h ec o n f i g u r a t i o np a r a m e t e rb yg m m i ti m p l e m e n t sd f t e s ta n d p h i l l i p s p e r r o nt e s to nt h eq u a r t e rd a t as e l e c t e df r o m1 9 9 2t o2 0 0 8 i n f l a t i o n i sc a l c u l a t e d b yt h ec p ii n d e x ，a n df o r m san e wp h i l l i p sc u r v e t h ef o u r t hp a r tg i v e sc o n c l u s i o na b o u tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nc h i n e s eo u t p u t b a l a n c ea n di n f l a t i o no nt h eb a s i so fp h i l l i p sc u r v eo fc h i n ai n f e r r e db ys t i c k y i n f o r m a t i o nm o d l e ，a n da n a l y z e st h ei n f l u e n c eo fs t i c k yi n f o r m a t i o no nc h i n e s ep h i l l i p s c u r v e ，i n c l u d i n gt h ec o s t sa n dt h ec y c l eo fo u rc o m p a n i e si n t h et e r mo fi n f o r m a t i o n r e n e w a la n dt h ei n f l u e n c eo no u re c o n o m y t h ef i f t h p a r ta n a l y z e s o u rr e c e n te c o n o m i c p o l i c y s a b o u ti n f l a t i o na n d u n e m p l o y m e n tb yu s i n gp r a c t i c a lr e s e a r c hr e s u l t s f i r s t ，i ta n a l y z e so u re c o n o m i cp o l i c y a n di t ss h i f t s t w op r e v e n t a t i o n sa n do n ed e f l a t i o ns h o u l db eo u rr e c e n tf o c u s e si n e c o n o m i cp o l i c y t h e n ，t h ep a p e rp r o p o s e so u re c o n o m i cs t r a t e g i e si nt h i ss t a g eb a s e do n - 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 s t i c k yi n f o r m a t i o nm o d l e s i n c e1 9 9 2o u rc o u n t r y ss e r i e so fm a c r o - c o n t r o lm e a s u r e so fm a c r o e c o n o m i e r e f o r m e d i n2 0 0 8t h ee c o n o m i cp o l i c yc h a n g e si n t ot h et w o a n t i - o n eb e a r a tl a s t ， b a s e do nt h e s t i c k yi n f o r m a t i o np u tf o r w a r d av i s c o u sm o d e lo fo u rc o u n t r y sc u r r e n t e c o n o m i cp o l i c yr e c o n m m e n d a t i o n s k e yw o r d s ：p h i l l i p s c u r v e s t i c k y i n f o r m a t i o n g m md ft e s t i i i 首都经济贸易大学硕士学位论文 中国粘性信息菲利普斯曲线研究 目录 摘要：l a b s t r a c t i i 目录 1 弓i 言1 1 1问题的提出1 1 2 文献综述1 1 3 本文的研究方法3 1 4 本文的创新之处。3 2 粘性信息菲利普斯曲线模型5 2 1 粘性信息菲利普斯曲线的理论背景5 2 1 1 菲利普斯曲线的含义与早期发展5 2 1 2 新凯恩斯主义菲利普斯曲线6 2 1 3 菲利普斯曲线的新发展：粘性信息模型7 2 2 粘性信息的基本含义8 2 2 1 粘性信息的定义8 2 2 2 信息为什么会具有粘性9 2 2 3 粘性信息和“迭代”。1 0 2 3 粘性信息菲利普斯曲线的基本模型1 2 2 3 1 粘性价格菲利普斯曲线的基本模型1 2 2 3 2 粘性信息菲利普斯曲线的基本模型。1 3 2 3 3 两模型的比较1 4 2 4 简要的评论。1 6 3 我国经济发展的分析和我国菲利普斯曲线的推导1 7 3 1 我国菲利普斯曲线研究的现状1 7 3 2 运用粘性信息的模型推导中国的菲利普斯曲线1 8 3 2 1 潜在经济增长率的估算1 8 3 2 1 通货膨胀率和通货膨胀率预期的计算。1 9 3 3 采用广义矩阵估计法分析中国菲利普斯曲线1 9 4 中国产出缺口和通货膨胀之间关系的基本结论2 2 4 1中国菲利普斯曲线的基本内涵。2 2 4 2中国菲利普斯曲线的动态特征2 2 4 3 粘性信息对中国菲利普斯曲线的影响2 3 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 4 3 1粘性信息造就了我国独特的信息传递机制2 3 4 3 2 粘性信息影响了我国的中小企业定价和融资2 4 4 3 3 粘性信息阻碍了金融危机对中国市场的冲击。2 4 5 政策建议2 6 5 1 增加货币政策的透明度2 6 5 2 增加财政政策的透明度2 7 5 3 公开就业信息，防止失业人口增加2 8 结束语3 0 参考文献。3 l 致谢3 4 附录3 5 j 菱j l l 】【：；5 j 菱l l ：! ：；5 i 麦久：；3 5 表a 4 一3 5 j i 蹙b 1 3 6 表b 2 。3 8 在学期问发表的学术论文与研究成果3 9 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 1 1问题的提出 1 引言 菲利普斯曲线的问世就引起了西方经济学界的广泛重视，并成为各学派之间长 期争论的焦点之一。这些争论不仅促进了西方各学派理论的发展，而且对各国的经 济政策和经济运行都产生了重要的影响。 随着我国改革开放的步伐，西方文化的流入。关于西方经济理论的一些合理的 成分逐步被我国经济学家们借鉴和吸收，他们用这些理论来分析国内经济，对我国 经济发展起到了重要的指导作用。 菲利普斯曲线理论关系也成为我国经济学家和相关政策制定者分析我国通货膨 胀与失业和经济增长关系、制定经济政策的重要理论方法和依据。特别是在中国社 会主义市场经济的改革进程中，市场经济和国家宏观调控己经成为社会经济生活中 非常重要的一个部分，整个社会经济运行的调控需要各种政策手段的配合，但由于 不同政策对经济社会的影响作用各不相同，而且作用机制十分复杂，除非对不同经 济变量之间的关系了解得非常透彻，否则不容易对宏观政策组合做出正确选择。也 正是基于这一点，中国经济学界对菲利普斯曲线的研究有着实际的价值。 改革开放以来我国经济增长速度的迅速提高，通货膨胀问题也逐步加剧，中国 菲利普斯曲线关系既成了一部分主张经济高增长和高通胀人士的理论依据，也成了 另一部分反对高通胀人士的攻击目标。这一争论的最终结果却会影响到我国社会主 义市场经济建设和经济理论以及国家宏观经济政策的发展方向。我国经济究竟是否 存在菲利普斯曲线关系? 如果单纯的从失业率和通货膨胀率入手分析，就像李学林 ( 2 0 0 8 ) 所言，1 9 8 6 年至2 0 0 5 年期间，我国城镇登记失业率和居民消费价格指数 之间没有显著的互相替代的关系。由于这一时期我国整体的物价水平变化幅度很小， 不存在严重的通货膨胀或者通货紧缩，理性预期理论无法合理地解释我国失业率和 物价变化的关系，因此他认定中国不存在菲利普斯曲线关系。 如果我们放弃传统菲利普斯曲线对失业率和通货膨胀率之间的研究，把菲利普 斯曲线看成宏观经济运行的动态描述，运用粘性信息模型分析产出缺口、产出和预 期通货膨胀率与通货膨胀之间的关系，有效的描绘出中国的菲利普斯曲线，就可以 用来分析我国经济形势，对政府采取有效的宏观经济政策有很大的帮助。 1 2文献综述 最近几年，越来越多的文章开始讨论中国的菲利普斯曲线，并尝试运用菲利普 斯曲线来解释中国的经济现象，对菲利普斯曲线问题进行了深入的探讨和研究。 第1 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 陈学彬( 1 9 9 6 ) 研究我国改革开放后的菲利普斯曲线，用最d - 乘法进行估计 结果表明我国的菲利普斯曲线形式的解释性较差；刘树成( 1 9 9 7 ) 认为在我国经济 体制转轨过程中，菲利普斯曲线出现了三次关系变化，分别是同向变动、反向变动 和无关三种关系。张焕明( 2 0 0 3 ) 则通过计算城镇登记失业率估计了我国1 9 7 9 2 0 0 0 年的菲利普斯曲线，得出在短期内中国反通货膨胀的政策对失业没有什么影响，即 菲利普斯曲线是垂直的。但是由于中国失业率数据缺乏足够波动性，所以使用失业 率构建中国菲利普斯曲线用来研究经济的文章不多了。 有一些学者研究了基于产出缺口的菲利普斯曲线，石柱鲜等( 2 0 0 4 ) 估计了 1 9 8 0 - 2 0 0 1 年基于产出缺口的菲利普斯曲线，发现我国这2 1 年的g d p 缺口和通胀 率之间存在着正相关关系。刘斌、张怀清( 2 0 0 1 ) 使用四种方法估计了中国的潜在 产出，采用卡尔曼滤波法算出产出缺口并估计了我国的菲利普斯曲线曲线，结果表 明产出缺口和通货膨胀率之间存在的正相关性。刘金全、范剑青( 2 0 0 1 ) 和刘金全、 郑挺国等人( 2 0 0 6 ) 在研究菲利普斯曲线时，以奥肯定律为理论依据，采用具有区 制转移的状态空间模型考察了一下经济增长率和通货膨胀率是否有相关性。文章估 计出了预期通货膨胀率和潜在经济增长率，随后通过理论模型推算出通货膨胀预期 误差，最后得出产出缺口和通货膨胀的关系，并描述中国菲利普斯曲线的动态特征。 虽然这篇文章证明了我国产出和价格之间具有长期菲利普斯曲线的性质，但是由于 经济增长率出现了高、低波动区，通货膨胀预期又有不同的适应性而非理性预期的 形态，所以得出的结论中证明的这种菲利普斯曲线性质并不特别明显。施勃和维尼 斯( 2 0 0 5 ) 使用中国季度数据估计了开放经济下基于产出缺口的前瞻性和后向性新 凯恩斯菲利普斯曲线，发现产出缺口、汇率和通货膨胀预期对中国通货膨胀有显著 作用。 还有一些学者通过评估求取菲利普斯曲线参数进而分析我国经济现象的研究： 谢璐( 2 0 0 4 ) 采取了通货膨胀率和失业率数据进行统计分析，而且引入经济增长率 变量，提出了与中国经济数据拟合性较好的菲利普斯曲线模型，并且利用最d x - - 乘 法估计回归模型，推算出模型的参数并做出了相关的检验。文章用这一模型分析很 好的解释了从1 9 9 7 年以来，我国经济出现通货膨胀率负增长的情况，即在经济增长 的同时伴随着通货紧缩与失业率上升，也就是常说的“缩长 。曾利飞等人( 2 0 0 6 ) 的文章使用g m m 估计方法分析中国经济增长数据，结果表明实际边际成本作为通 货膨胀的驱动因素在统计和经济意义上具有显著性，并描绘出前瞻定价方式下中国 开放经济的新凯恩斯混合菲利普斯曲线。文章通过分析得出我国的货币政策需要保 持一定的连贯性，而且由于这种前瞻的存在，宏观经济受到预期的影响较大，货币 政策的公开性和前瞻性十分重要。另外为了防止进一步的经济恶化，在通货膨胀发 生的时候，中央稳健货币政策也是指导经济走向正归的必要保障。 第2 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文 中国粘性信息菲利普斯曲线研究 以上关于我国菲利普斯曲线研究的工作值得我们借鉴，同时我们也应该看清他 们存在的缺陷。首先是经济数据统计的不明确，一些数据的处理存在着争议；其次， 相关理论的使用已经在国外受到了质疑，进一步说已经不适合当前经济形势分析的 理论，缺少创新理论的应用。 本文在借鉴m a n k i w 等人的粘性信息菲利普斯曲线的基础上，对中国经济进行 实证研究。通过对我国粘性信息菲利普斯曲线的分析，得出粘性信息对我国经济的 影响，以及我国菲利普斯曲线的动态特征。最后基于我国的粘性信息菲利普斯曲线 的研究对我国当前经济政策提出了一些建议。 1 3 本文的研究方法 本文基于粘性信息菲利普斯曲线模型，采用广义矩方法( g m m ) 估计结构参数。 选取1 9 9 2 - - 2 0 0 8 的季度g d p 和c p i 数据，通货膨胀由c p i 环比计算得到，分别对 得出的通货膨胀率、产出、预期通货膨胀率和产出缺口数据做d i c k y f u l l e r 检验和 p h i l l i p s p e r r o n 检验，最后估计出新菲利普斯曲线的参数值。 在刻画短期通胀动态以及衡量通胀压力方面，产出缺口( 真实产出偏离其潜在 值的幅度) 是一个关键变量。当产出缺口为正值( 即存在过度需求) 时通胀压力会 加大，这即是传统菲利普斯曲线的基本思想。最近二十年来，通胀动态以及货币政 策理论模型中的重要进展是明确的在个人优化框架内讨论价格设定问题。这一进展 基于泰勒( 1 9 8 0 ) 和卡尔沃( 1 9 8 3 ) 等的开创性研究。他们强调前瞻性个体厂商价 格的交错调整行为，加总这种个体行为，可导出短期通胀率与产出缺口的理论关系。 这种引入微观基础之后的“新凯恩斯主义( n e wk e y n e s i a n ) 菲利普斯曲线 是对传 统曲线的修正，并为理解通胀与产出缺口关系提供了新的理论依据。 对产出缺口( 或潜在产出) 的测量方法总体上可分为两类：统计与结构计量方 法。结构计量方法是通过设定生产函数来估计潜在产出。该方法基于相应的经济理 论，然而生产要素方面统计资料的不完备却制约了该方法在中国的应用。自沃森 ( 1 9 8 6 ) 与克拉克( 1 9 8 7 ) 开始，单变量非观测成分( u c ) 模型在估计潜在产出中 得到广泛应用。 该统计方法仅使用总产出历史时序数据而不涉及生产要素，因此对数据信息要 求较少，这一特点适合于我国的应用。不过它反过来又成为了模型的不足，可能造 成估计潜在产出时遗漏其他相关信息，也难以判别出潜在产出变化的原因。 1 4 本文的创新之处 首先，本文运用当前较为流行的粘性信息模型分析中国的菲利普斯曲线，这一 模型的优势在于更加符合经济现况，优于先前的理论。 第3 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 其次，通胀动态及其与产出缺口关系是货币政策规则的个核心问题，而现有 文献中对我国这方面的经验考察相对不足。有限的文献也一般使用年度数据，而由 于产出的扩张和衰退持续时间往往较短，年度值可能会掩盖产出和通胀的短期波动 特征。 本文通过粘性信息凯恩斯菲利普斯曲线设定，将季度产出与通货膨胀率双变量 带入分析，分析产出缺口、通货膨胀预期和通货膨胀的关系，并得出了我国企业更 新信息的周期，以及造成这样一周期的根本原因。文章的最后是基于中国粘性信息 模型实证的研究对我国经济政策的提出了相关建议。 第4 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文 中国粘性信息菲利普斯曲线研究 2 粘性信息菲利普斯曲线模型 2 1粘性信息菲利普斯曲线的理论背景 2 1 1 菲利普斯曲线的含义与早期发展 就像大家所知道的菲利普斯曲线是用来描述社会经济生活中通货膨胀率和失业 率之间相互替代关系的一条曲线。早期的菲利普斯曲线是由经济学家p h i l l i p s 于1 9 5 8 年提出的，他在题目为( 1 8 6 1 1 9 5 7 年联合王国的失业与货币工资率的变化率之间 的关系的文章中研究英国的失业与名义工资，提出了通货膨胀率与失业率之间的 负相关关系。随着这样说法的提出以新古典综合学派为代表的凯恩斯主义利用凯恩 斯的工资刚性假设对这一事实做出了理论解释，并且顺理成章地把菲利普斯曲线变 成他们理论的一部分，依此加强其主张的“相机抉择”政策理论基础。而且萨缪尔 森和索洛也通过对美国的经济数据的分析，证明了在美国经济中通货膨胀和失业之 间存在着类似的负相关关系，进一步将菲利普斯曲线引入了自己的理论之中。 然而没有预料到的在二十世纪6 0 7 0 年代，全球性的爆发了经济低增长、高膨 胀的现象，就是我们常说的“滞胀”现象。由于通货膨胀预期对微观经济主体有着 重要的影响，而这种影响是随着失业率和通货膨胀率的变化而变化的。也就是说经 济中个体的预期行为随着当前失业率和通货膨胀率的变化而转变，并进一步影响着 两者的相互关系，因此，新古典综合学派单纯的用观测到的历史数据推断的失业率 和通货膨胀之间的关系遭到沉重打击。 由于上世纪7 0 年代，世界性的“滞胀 现象出现，菲利普斯曲线关系随着宏观 经济状况而改变，经济预期起着重要的作用。于是出现了以弗里德曼为代表的货币 主义学派对菲利普斯曲线修改，他们通过引入自然失业率( 非加速通货膨胀的失业 率，n 舢r u ) 、预期通货膨胀等概念对菲利普斯曲线进行了修正，他们以货币主义 理论为基础做出了相关解释，认为经济运行的短期内是存在菲利普斯曲线关系的， 但是在长期来看，货币的供给和需求是均衡的，经济社会中菲利普斯曲线必然是一 条垂直于自然失业率的直线，并且影响通货膨胀的因素是过度的总需求和预期，可 以表述为： 万f = 万f + r y , ( 2 1 ) 其中，y 表示产出偏离潜在产出的百分比，而这的石j 并非特指预期通货膨胀率， 是核心通货膨胀率。货币主义学派认为即使万j 看作通货膨胀预期，通常使用的也是 适应性预期，这样适应性预期通货膨胀率是所有滞后通货膨胀率的加权平均，并且 距离当前时间越远的通货膨胀率的权重越小。 第5 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 与此同时，卢卡斯( 1 9 7 3 ) 和萨基特( 1 9 7 1 ) 也提出的理性预期假说，他们认 为经济参与者也不是单纯的通货膨胀率接受者，他们会利用所有自己能够获得的信 息对未来做出判断，这样判断就是对未来通货膨胀的理性预期。卢卡斯( 1 9 7 2 ) 还 提出了一个不完全信息模型，认为只有当经济参与者预期到总需求的变化这样才不 会影响到最终的产出，如果总需求的变化没有预期到，那么价格和产出将比当前更 高。而且经济政策会影响到经济总量关系，使得政府无法利用总量关系做出调整。 2 1 2 新凯恩斯主义菲利普斯曲线 虽然货币主义学派的菲利普斯曲线并没有得到所有人的认可，他们对菲利普斯 曲线引入预期的行为却得到经济界人士的好评。就像t a y l o r ( 1 9 7 9 ) 所做的，首先， 他将预期分为“适应性和“理性”，在菲利普斯曲线关系中经济参与者是具有理性 思维的，他们根据现有的信息对自己的经济行为作出最佳的选择，这一种是理性预 期。另外，以传统统凯恩斯主义所强调的价格刚性为基础，他提出了粘性价格理论， 也就是说价格是有粘性的，是可以调整的。 卡尔沃( 1 9 8 3 ) 、r o t e m b e r g ( 1 9 8 7 ) 则在粘性价格的基础上对菲利普斯曲线进 一步做了研究。他们假设一定时期内有1 一缈的厂商可以调整自己的价格，厂商是理 性的，在制定自己价格的时候会考虑到价格的变动，以及下一时期调价厂商的概率， 从而使自己的利润最大化。这种理性预期假设，使得菲利普斯眭线既具有粘性价格 的特征又有了理性预期的特点，这一菲利普斯曲线被称为新凯恩斯菲利普斯曲线， 可写为： 万f = e f 万f + 1 + r y , ， ( 2 2 ) 其中) ，= a ( 1 一c o ) 2 c o 随着美国经济的发展，特别是上世纪9 0 年代的美国经济出现的高增长、低通胀 的现象，f u h r e r 和摩尔( 1 9 9 5 ) 发现这些模型无法表现通货膨胀率的持续性，更无 法解释上述现象。于是他们对菲利普斯曲线做出了新的修改，引入合同工资，通过 两期合同模型得到的混合菲利普斯曲线为： 石f = 0 5 协f 一1 + e 万f + 1j + a 化+ z 1 ) ， ( 2 3 ) 这样一来，菲利普斯曲线中通胀率出现在方程的右边，通货膨胀率具有了持续性。 与此同时，g a l i 和g r e t l e r 在卡尔沃等人的模型的基础上，提出了新凯恩斯主义 菲利普斯曲线。他们将市场假设为垄断竞争的，继续借鉴价格粘性和厂商理性预期 的假设。厂商可以选择对价格进行调整或者不做出调整，但是每个时期厂商都有自 己最优的价格选择只因此价格加总的价格水平为： 第6 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文( 中国粘性信息菲利普斯曲线研究 只= 6 1 e l + ( 1 一口边， ( 2 4 ) 通货膨胀率为：乃= ( 1 一p 胎只。) ，假设不存在调整成本，那么厂商在每一个f 时 期都会以下方式设定价格： g ) = + m c 7 ( 订， ( 2 5 ) 其中为加成，m c ( i ) 为边际成本的对数。又由于厂商受价格调整的制约，不能随时 随意的调整价格，所以他们会考虑的未来成本的贴现问题，这样引入一个成本贴现 率卢，那么反映通货膨胀与边际成本之间关系的新型菲利普斯曲线为： 万，= 翻c ，+ f i e f 仿m + s ， ( 2 6 ) 其中6 。o - o x l - a o ) 。 8 这种新型菲利普斯曲线不仅具有前向型的经济还具有“回顾性的特征，也就 是说由于预期发生了变化，所以政策实施的效果也不相同。在这个模型中，通货膨 胀率一部分是由过去通货膨胀率决定的，这是政策无法调整的，所以当前如果政府 实行通货紧缩政策，通货膨胀率不会调整至零，这样就表现出我们上边提到的通货 膨胀的惯性特征，通货膨胀率逐渐下降，产出慢慢减少。而根据新凯恩斯主义菲利 普斯曲线理论模型，当通货紧缩政策公开法布时，不会产生产出变化，当前通货膨 胀率会立刻调整至零，所以不存在通货膨胀惯性特征。 2 1 3 菲利普斯曲线的新发展：粘性信息模型 菲 解 ( 其 息 出 性 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 k h a n 和z h u ( 2 0 0 2 ，2 0 0 6 ) 运用粘性信息模型下菲利普斯曲线分析开放和封闭 的经济条件下美国、加拿大和英国的经济数据，分析得出：一个企业在美国平均是 4 季度更新一次自己的信息，在加拿大约4 5 个季度是一次，在英国是多于7 季度。 因此这种分析表明在美国和加拿大通货膨胀和产出缺口的关系非常接近模型在开放 经济中假设的，而开放经济下的粘性信息菲利普斯曲线模型下的结果相似于加拿大 和英国在封闭的经济条件下的通货膨胀和产出的关系。得出的结论就是当前的通货 膨胀率由当前的产出缺口和对未来通货膨胀的当前预期决定。这种粘性信息模型下 的菲利普斯曲线表明如果国内需求压力增长1 ，那么美国通胀率会增长3 - 一5 个基 础点，加拿大则是2 - 4 个点，英国2 3 个点。而且证明了粘性信息的动态均衡模 型对货币政策分析是非常有效的。 d o p k e 等人( 2 0 0 5 ) 分别用美国和欧洲的调查数据做了分析，考察了这种流行 性模型中的信息在家庭和预测者之间的传递。首先假定进行信息更新的公司在各个 时期都对通货膨胀采取了特有的理性预期，并且把这个预期提前了六个季度，得出 结论是三个欧洲国家( 意大利、德国、法国) 的信息传输过程( 与美国相比) 较慢。 这种结论和c a r r o l l ( 2 0 0 3 ) 的估计相似，它们三个国家与美国相比，信息更新过程 中住户对新信息的反应较慢。所以说在欧洲这一模型下，较少的固定通货膨胀预期 和频繁的信息更新更为有利。 当前的通货膨胀由当前的产出和未来通货膨胀的预期决定。通过粘性信息模型 分析出每个国家更新信息的参数，描述出的菲利普斯曲线能更好的解释货币政策的 滞后性和公开性政策对政策效应的影响等问题。他们引入粘性信息这一概念，对菲 利普斯曲线做了调整，那么我们就来看一下什么是粘性信息。 2 2 粘性信息的基本含义 2 2 1 粘性信息的定义 这些对于新凯恩斯主义菲利普斯曲线以及混合模型进行评价描述的研究都不能 很好地解释当前经济形势，对于通货膨胀的动态过程的分析也欠妥当。做到这里我 们发现似乎对于菲利普斯曲线的研究我们又回到了以前的出发点。然而曼昆等人却 把菲利普斯曲线的研究方向偏离了理性预期分析的框架，着眼于企业如何处理信息 并形成预期。 为了解决企业生产问题需要将信息和解决问题的能力集合起来。当这信息是无 成本获得或者是很低的成本获得话，只需要将这个初始信息转化成有效的信息，用 来解决生产问题，这样做不会影响生产出的产品的成本和价格。但是，如果信息的 获取、转化和应用是需要成本的，那就是具有粘性的，我们就会发现关于产品的生 第8 页共3 9 页 一 一”，一 首都经济贸易大学硕士学位论文中国粘性信息菲利普斯曲线研究 产成本和价格会被很多重要因素影响。 曼昆曾指出，由于信息的获取需要支付一定的成本，加之信息的传递过程也是 需要时间的，这样就造成了信息的粘性。我们可以把一单位信息的粘性这样定义， 首先，我们假设有一个信息的需求方，它需要一些信息来解决自己的问题，而且还 有一个信息的供给方，或者是说一个专门收集信息的信息收集方。那么一单位信息 的粘性就是指信息供给方以有效的方式给予特定地信息需求方一单位的信息，所引 起的信息需求方支出的增加。换句话来说，就是信息从供给方传递到需求方所产生 的费用成本。当这个成本低的时候，我们就说粘性小，相反的时候就是粘性大或很 具有粘性。注意的是我们说的这个定义中，不光包括信息本身的价值，而且还包括 信息需求者和信息提供者之间的传递方式和过程。比如，如果一个特定的信息需求 者没有能力或者不能重复的获取信息( 也许由于缺少特定的工具或者得不到完整的 信息) ，那么信息需求者就需要通过别的方式来得到这个信息( 或者通过信息中介什 么的) ，这样一来信息的传递就很复杂，这样获取的粘性信息就很大。如果一特定的 信息提供者决定对这一信息索价，那么这样获取的信息的成本就高于信息本身的价 格( 其实信息本身的价格也是通过经济运行中的供求而决定的) ，那么这样这个信息 的粘性就比其在其他可能条件下获取时要大。那么为什么信息会具有粘性呢? 2 2 2 信息为什么会具有粘性 信息之所以具有粘性简单的说是由于信息传递的成本造成的。早些时候a r r o w 曾认为信息传递的成本常常是比较低的：首先，拥有者不会把它放在公开市场上买 卖；其次，任一购买者可以以很低的成本或无成本来复制这个信息。但是很多研究 经济和技术信息的学者都认为长远来看，在工业生产领域中，信息的传递成本还是 很值得关注的。 一些信息可以被理解为是一种专业领域的技术信息，当然其中很多领域中的入 门技术是被普遍认可的，就是众所周知的，其粘性也是很小或者说没有粘性的。只 有领域中那些更为独特和专业的技术信息才更具有粘性。p o l a n y i 曾指出许多人的技 术和经验都广泛的运用在相关的领域，他观察到：技巧运作的目的是通过对一组规 则的观察得到的，这组规则是不会被那些普通大众的人所知的。例如游泳者可能不 会去注意到使自己身体漂浮在水上的技术，而医学专家却会通过诊断不同的病例寻 找其中的特点和规律。这里游泳者不是收集信息的人，只有像医学专家那样的，真 正把这个游泳技术转换为信息的人才是信息的收集者，其收集信息的目的是用于交 e r i cv o nh i p p e lc t s t i c k yi n f o r m a t i o na n dt h cl o so fp r o b l e ms o l v i n g ：i m p l i c a t i o n sf o ri n n o v a t i o n ”m a n a g e 腓n t s c i e n c e ，v 0 1 4 0 ，n o 4 c a p l ，1 9 9 4 ) p 4 3 0 第9 页共3 9 页 首都经济贸易大学硕士学位论文 中国粘性信息菲利普斯曲线研究 换，或者说又来谋取利益，也正是因为这些人的存在才加大了信息的粘性。在现代 化的社会中，不可定义的知识仍然是组成技术不可或缺的一部分。也就因为存在这 样一些不可定义的知识( 就像泳技) ，使得技术信息在传递中的成本会更高，其表现 在经济社会中的信息粘性也会更大。 r o s e n b e r g ( 1 9 8 2 ) 认为在技术上借鉴有用的信息涉及的不只是处理从科学上得 到的理论技术，还需要打开并检验技术现象的这个过程。事实上很多科技知识是昂 贵的、困难的和缓慢的传播，因为它涉及到具体性和独特性。它的这种独特性就是 其要经过不断检验的过程，没有人能成功的预知一种发明和创造需要多少的信息量。 因为每一个与这一技术创新相关的信息( 不管最终能不能导致检验成功) ，其转移成 本都是应该计算在获取信息的总成本中的。换句话说就是，在一种技术创造和发明 的过程中，一部分信息来源理论技术；另一部分信息则来源于不断的检验技术的这 个过程，这个过程中无论成功还是失败所用到的所有信息都应该归到研发这一技术 的总信息中，从而影响到研发这一技术所需信息的粘性。 另外，由于企业要不断的获取相关方面的新信息和新技术，以便用在未来自己 领域的创造。例如，想要用分级数学做电脑艺术创作的艺术家通常不会受到了解软 件程序的数学家的帮助。他们必须自己去获取信息，通过用户好友的形式去了解额 外的知识信息，并运用在自己的工